金融市场学简答题论述题之令狐文艳创作.docx

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金融市场学简答题论述题之令狐文艳创作

金融市场学练习题

令狐文艳

（一）简答题

1.简述国债的发行方式

答：

1直接发行2代销发行3承购包销发行4招标拍卖发行。

2.简述金融自由化的影响

答：

有利：

推动竞争；方便投资融资；促进资本流动

不利：

危及稳定；影响政策实施与监管；影响经济运行

3.证券交易委托的种类

答：

1市价委托2限价委托3停止损失委托4停止损失限价委托。

4.指数编制呈现多元化特征

答：

1对于同一市场以不同的指数加以反映2同一指数系列采取不同的指数编制

方法3对于不同的市场以同一指数加以反映。

5.简述“无套利均衡”含义

答：

如果两个资产的期望收益和风险完全一样，那么它们的当前价格就应该相等，

否则就会出现套利机会，在套利行为的推动下，市场朝向无套利机会的均衡

方向移动。

6.标准化期货合约的要素

答：

1标准化的标的资产2标准化交易数量3标准化的报价4合约的到期和交割

5风险控制

7.投资基金特点

答：

1集合理财，专业管理2组合投资，分担风险3利益共享，风险共担。

8.目前国外最主要的指数有哪些（指出6个以上）

答：

1纽约证券交易所的股票价格指数2伦敦金融时报的股票价格指数3中国香

港恒生股票指数4日经股价平均数5道·琼斯股票价格指数6标准-普尔股

票价格综合指数

9.利率的种类有哪些?

答：

1是否包含通货膨胀因素：

名义利率和实际利率2借贷期内利率是否调整：

固定利率和浮动利率3市场利率、官定利率与公定利率4单利和复利5即期

利率和远期利率。

10.债券价值的影响因素有哪些

答：

1收益率变化2信用评级3票面利率和到期时间4基础利率5赎回条款6税

收待遇7债券的流动性8通货膨胀

11.简述金融市场的功能

答：

宏观：

1聚集功能2配置功能3调节功能4反映功能

微观：

1创造了一个价值发现过程2提供了一种流动机制3大大降低了金额

交易的成本。

12.股票交易中的场外市场交易有何特点

答：

1分散性2无形的交易市场3买卖的证券多未在证券交易所登记4场外交易

风险大。

13.凸性的性质有哪些

答：

价格收益率曲线的曲率即凸性。

1票息利率和凸性负相关2到期期限和凸性正相关3收益率和凸性负相关

14.市盈率指标的缺点

答：

1使用会计的每股净收益作为分母，而会计净收益要受到公司会计准则的影

响，很多情况下都不能反映市场的真实价值

2我们在市场上通常遇到的市盈率是Po/Eo,称为静态市盈率。

其中Eo是公司上

一年度的每股会计净收益。

这个市盈率和我们的理论模型市盈率之间存在显著

差异。

理论市盈率使用下一期预期净收益为分母，以股权内在价值为分子，整

个比值反映的是公司的未来成长性。

而使用上一年会计收益为分母则无法准确

体现公司的内在价值。

15.期权合约价格的影响因素

答：

①当前股价，St②执行价格，K③股价的波动性④期权期限内的

预期股利，D⑤距到期日时间，T-t⑥无风险利率

16.简述金融市场的参与者

答：

1投资者2筹资者3套期保值者4套利者5调控和监管者

政府部门，工商企业，居民企业，金融中介，中央机构，金融监管机构

17.简述我国的金融监管机构的种类

答：

1金融监管当局即公共监管机构；

2金融业自律性组织包括证券业自律性组织和期货业自律性组织；

3机构内部控制与结合；

4社会中介组织包括会计师事务所、审计事务所、评估机构等；

5审计机关、司法机关、监督局、工商局。

18.简述货币市场的特点

答：

1期限在一年以内的短期金融工具交易场所2固定收益3目的是投融资4许

多是大宗交易

19.简述IPO和私募的区别

答：

1、IPO是股票的公开发行，指新发行的证券向普通公众出售，任何一个普

通的投资者都可以在这一市场上申购新发行的证券。

2、私募是基金的一种发行方式，是指新发行的证券只向特定的机构投资者

和个人投资者出售，一般的投资者无法在市场上公开地购买到。

20.简述投资基金的含义

答：

投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立

资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行的一种

利益共享、风险共担的集合投资方式。

21.简述金融资产的含义及特征。

答：

金融资产是指一切代表未来收益或资产要求权的凭证，是无形资产。

特征：

1带来未来收益，是价值的储存手段2不会被折旧3可替代

22.为什么要限制外资银行进入

答：

1银行业是关键领域，关系到国家经济命脉，应该国家控制；

2国家基本经济制度是以公有制为主体；

3影响宏观调控；

4增加金融风险；

5夺取利益和利润。

23.简述金融工具的基本特征

答：

1期限性2流动性3风险性4收益性

24.简述“荷兰式”招标和“美国式”招标的特点

答：

“荷兰式”招标的中标价格为单一价格，通常是投标人报出的最低价，所以

投资者按照这个价格，分得各自的国债发行份额。

“美国式”招标中标价格为投标方各自报出的价格。

25.投资基金按投资标的的分类

答：

1国债基金2股票基金3货币市场基金4指数基金5黄金基金6衍生证券投

资基金。

26.简述金融机构金融监管机构的分类

答：

1存款性金融机构（储蓄贷款协会、储蓄银行、信用合作社、商业银行）

2非存款性金融机构（保险公司、养老基金、投资银行、投资基金及其他投

资中介机构）

3金融监管机构

27.简述金融市场的类型

答：

1按期限分：

货币市场和资本市场

2按交易的性质和层次分：

发行市场和流通市场

3按交易组织方式分：

直接搜寻市场、经纪人市场、交易商市场和拍卖市场

4按交易对象分：

资金市场、外汇市场、衍生市场、保险市场和黄金市场

5按地域分：

国内金融市场和国际金融市场

28.简述利率的种类及各种利率的含义

答：

1是否包含通胀因素：

名义利率、实际利率

名义利率：

是以名义货币表示的利率，即我们平时所指的利率。

实际利率：

名义利率排掉通货膨胀因素影响以后的真实利率。

2借贷期内利率是否调整：

固定利率、浮动利率

固定利率：

是指在整个借贷期内不做调整的利率。

浮动利率：

是指在借贷期内随借贷资金供求关系与市场利率变化而定期调

整的利率。

3市场利率、官定利率、公定利率

市场利率：

是在借贷市场上由货币资金的供求关系直接决定的利率。

官定利率：

是一国政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。

公定利率：

是由非政府的金融民间组织所确定的利率。

4单利和复利

单利：

债券的一次性收益与投资本金之比。

复利：

把各期利息收入作为下一期投资而获得的收益计算在内的收益

5利率体系和基准利率

利率体系：

一个经济运行机体中存在各种利率并由各种内在因素联接组成

的机体

6即期利率和远期利率

即期利率：

在现在时点上确定的利率。

远期利率：

从将来的某一时点到将来的另一更远的时点间的利率。

29.简述金融市场的发展趋势

答：

1金融全球化（市场交易国家化和市场参与者国际化）2金融自由化3金融

工程化4金融证券化

30.简述公募基金与私募基金的含义

答：

公募基金是指以公开发行方式向社会公众投资者募集基金资金的投资基金。

私募基金是指以非公开方式向一些特定投资者募集基金资金的投资基金。

31.简述债券的特征

答：

1偿还性2流动性3安全性4收益性。

32.简述做市商制度的优点

答：

1增强市场的流动性和活跃性2抑制市场的过度投机性，促使价格理性回归

3提供新的交易机会。

33.简述期货交易和远期交易的主要区别

答：

1交易所交易2标准化的合约条款3间接清算。

34.简述金融自由化的主要表现

答：

1减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制2放松或解除外汇管制

3放宽金融机构业务的活动范围，允许金融机构之间的业务适当交差4放宽

或取消对银行的利率管制

26.简述商业承兑汇票的含义

答：

商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金融给

收款人或者持票人的票据。

商业承兑汇票是由银行以外的付款人承兑。

27.按发行主体分类，债券可分为哪几类

答：

1政府债券2金融债券3公司债券

28.简述证券交易所的组织形式

答：

会员制和公司制

会员制证券交易所是会员自愿组成的不以营利为目的的社团法人

公司制证券交易所是以股份有限公司形式成立的以营利为目的的公司法人。

29.简述远期合约交易的优缺点。

答：

优点：

1远期合约约定的是未来交割，不要求交易者在合约订立时就持有标的资产，只要保证到期时能执行合约2交易规模由交易双方自行协商，合约条款根据交易双方的实际情况而定制，具有高度灵活性3远期合约在订立时不需要支付价格，因此远期合约是一种典型的杠杆投资工具，交易成本很低。

缺点：

1由于远期合约是交易双方定制的，造成合约流动性差，一般无法转让2缺少第三方对交易中信用风险的控制，远期合约很容易发生违约。

（二）论述题

1.阐明行为金融学的理论支柱

答：

两大支柱理论:

（1）套利是有限的

套利与一价定理是现代金融学的基本理论，也是它的基本支柱之一。

传统金融学家认为，相同资产必然价格相同，否则市场会存在套利机会，而套利则是一价定理得以实现的机制。

行为金融学家认为，套利受到诸多方面的限制，市场不可能完全消除，因此完全效率市场不可能实现。

现实中套利需要成本，还要承担风险:

基本面风险、噪声交易风险、执行成本、模型风险

（2）人类理性的有限性

行为金融学家认为投资者的信息影响他们的投资行为，并进而影响资产定价。

心理学研究表明人类的心智、生理能力受到各方面的限制，因此人类的理性也是有限的。

●在信仰方面:

1过度自信2乐观主义和如意算盘3代表性4保守主义5确认偏误6定位7记忆偏误

●在偏好方面:

1展望理论2模型规避

2.结合实际论述金融市场的功能及其在经济体系中的地位

答：

（1）功能：

①从宏观上看，金融市场具有聚集资金、配置资源、财富和风险、调节经济、反应信息的功能

②从微观上看，金融市场创造了一个价值发现过程，提供了一种流动机制，大大降低了金融交易的成本。

（2）地位：

①金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽的角色，发挥着极为关键的作用。

②在一个有效的金融市场上，金融资产的价格能及时、准确和全面反映所以公开的信息，资金在价格信号的引导下迅速、合理地流动。

③金融市场作为货币交易的渠道，以其特有的运作机制使千百万居民、企业和政府部门的储蓄汇成巨大的资金流润滑和推动着商品经济这个巨大的经济机器持续地运转。

④金融市场还以其完整而又灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引导着合理的方向流动，优化资源的配置。

15.论述出现金融证券化这一发展趋势的原因及其影响

答：

金融证券化是指把流动性较差的资产通过商业或投资银行的集中组合，以这些资产作抵押来发行证券，从而实现相关债权的流动化。

（1）原因：

管制放松；创新发展；处理技术提高；重新安排债权。

（2）影响：

有利：

投资的新选择；改善金融机构的流动性；转换呆账和债权；增加金融机构的收入。

不利：

原有资产固有的风险影响新政策的实施；涉及发起人、还本付息者、担保人、受托人及投资者，风险复杂，可能影响金融体系的稳定；监管在信贷扩张上面各种问题。

16.试论期货市场的功能

答：

（1）价格发现。

信息有效地在期货和现货市场之间传递时，基于信息的期货价格变动必然反过来影响到现货市场交易者对未来的预期，从而影响现货价格的变化。

（2）投机。

无需实物交割使得那些本身不持有标的资产的交易者也可以利用自己对价格信息的掌握来获利。

（3）套期保值。

期货合约的空头仓位在价格上升时发生交易损失，在价格下跌时获得收益。

如果某企业有产品存货待销，那么就可以利用该产品的期货空头交易来规避价格风险。

17.论述金融市场的发展趋势

答：

（1）资产证券化。

金融市场融资