证券从业基础知识重点讲义速记版.docx
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证券从业基础知识重点讲义速记版
证券市场基础知识
第一章
证券市场概述
证券是指（广义）
各类记载并代表一定权利的法律凭证。
从一般意义讲，证券是指用以证明或设定权利说做成的书面凭证。
有价证券是指
有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对财产拥有所有权或债券的凭证。
有价证券是虚拟资产的一种形式。
有价证券的分类
3
有价证券（广义）分为3类
1）资本证券（狭义）：
金融投资或与金融投资有关的活动而产生的证券
2）商品证券—提货单、运货但、仓库栈单
3）货币证券—1.商业债券（商业汇票、商业本票）
2.银行证券（银行汇票、银行本票、支票）
（狭义）有价证券的分类
1.按照主体（3）
1）政府证券，中央政府发行的称为，国债
2）政府机构证券（我国不允许地方政府发行）
3）公司（企业）证券。
有股票、公司债券及商业票据
通常再分为，金融证券，非金融证券
2.按是否在证券交易所挂牌交易：
分为上市证券、非上市证券
3.按募集方式：
公募证券—中介、不特定对象、严格公示
私募证券—少数、特定、审查宽松不公示
4.按权利性质：
股票、债券、其他（基金证券、衍生品：
期货、可转债、权证）
有价证券（股票、债券）的特征
4
5
特征有价证券股票p40债券p74政府债券p80
1.收益性收益性收益性收益稳定
2.流动性流动性流动性流动性强
3.风险性风险性安全性安全性高
4.期限性永久性偿还性免税待遇
5.参与性
证券市场的特征
3
1.是价值直接交换的场所；
2.是财产权利直接交换的场所；
3.是风险直接交换的场所。
证券市场的结构
4
证券市场的机构是指证券市场的构成呢个及其个部分之间量比的关系。
1.层次结构：
按照证券进入市场的顺序，分为：
发行市场、一级市场、初级市场
交易市场、二级市场、次级市场
2.多层次资本市场：
根据所服务和覆盖的上市公司类型分为：
全球性市场、全国性市场、区域性市场
根据规模和监管要求等差异，分为：
主板市场、二级市场（创业板、高新企业）
3.品种结构：
股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场
4.交易场所结构：
有形市场、无形市场（场内市场、场外市场）
证券市场的基本功能
3
1.筹资-投资功能；2.定价功能；3.资产配置功能
证券发行市场的作用
3
1.筹资；2.投资；3.资产配置（１８７页）
证券市场的参与者
5
一、证券发行人：
为筹措资金者
1、公司（企业）—股份有限公司；自有资本、借入资本
2、政府和政府机构：
政府（债券）；中央银行（股票、央行票据）
3、金融机构；（金融证券和公司股票）
二、证券投资人：
（资金、投资品种）
2大类：
机构投资者和个人投资者
（一）机构投资者：
１.政府机构：
买卖证权证券、金融债券（股票？
）
２.金融机构，
（１）证券经营机构-最活跃的，
（２）银行业金融监管，仅限于投资国债（股票-单向卖出）
（３）保险公司及保险资产管理公司-最大的，投资品种国债、规定比例内投资基金、股票
（４）合格境外机构投资者（QDII）
（５）主权财富基金,中国投资有限责任公司
（６）其他金融机构，信托投资公司、企业集团财务公司、
3.企业和事业法人，
4.各类基金：
证券投资基金、社保基金、企业年金、社会公益基金（福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等）
（二）个人投资者，最广泛的投资者
三、证券市场中介机构：
1、证券公司
2、证券登记结算公司
3、证券服务公司（6）证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构
四、自律性组织：
证券交易所、证券业协会
五、证券监管机构：
证监会及派出机构（国务院授权）
QDII投资持股限制
1.单个境外合格投资者提供合格境外机构投资者持有一家上市公司股票的，持股比阿里不超过10%
2.所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过20%
战略投资者的例外
金融机构投资的限制
尚未批准从事证券投资业务——金融租赁公司
仅限于投资国债——银行业金融机构
在规定比例内投资于基金和股权类证券——保险
中国投资有限责任公司成立
中国投资有限责任公司于2007年9月29日成立，注册资金2000亿美元
社保基金的层次
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大部分国家。
1.全国性基金；2.企业年金
我国社保基金成
2
一、社会保障基金：
来源：
国有股减持、中央财政拨入、其他方式、2001年彩票公益金的80%
投资限制：
银行存款不低于50%，企业债金融债不超10%，证券投资基金、股票的投资不超过40%
二、社会保险基金：
证券投资比例占2/3
我国社会保障基金的投资范围和投资限制
一、投资范围：
社保基金的投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券
二、投资限制：
1.银行存款、国债的投资比例，不低于50%
2.企业债、金融债不高于10%
3.证券投资基金、股票投资，不高于40%
4.单个投资管理人投资一种基金或者单只证券，
不超过对方总值的5%
5.（按成本计）不超过自己资产总值的10%
6.委托一家投资管理人，不超过委托资产总值20%
企业年金的投资规定
企业年金基金财产的投资，按照市场价计算应当符合下列规定：
1.投资银行存款、央行票据、短期债券回购等流动性产品及货币市场基金的比例，不低于基金净资产的20%
2.投资银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债等固定收益类产品及可转债、债券基金的比例，不高于基金净资产的50%，其中，国债不高于20%
3.股票、股票基金、投资性保险产品，不高于30%，其中，股票，不高于20%
4.单个投资管理人投资一种基金或者证券，4.不超过对方总值的5%，不超过自己资产总值的10%
5.不得用于信用交易、放贷、担保
证券市场的产生
3
证券市场从无到有主要归因于：
三个“得益于”（大、股、信）
1、得益于社会化大生产和商品经济的发展
2、得益于股份制的发展
3、得益于信用制度的发展
证券市场的发展阶段
5
1.萌芽阶段：
1602年在阿姆斯特丹成立第一家股票交易所···，1802年英国批准第一家，最初主要交易政府债券···，1790成立美国第一家，费城···，美国从买卖政府债券开始
2.初步发展阶段：
20世纪初，··公司股票和债券占了主要地位··
3.停滞阶段：
1929-1933年，爆发经济危机，第二次世界大战
4.恢复阶段：
20世纪60年代
5.加速发展阶段：
20世纪70年代，证券化率··金融部门证券化··
证券化率
是反映证券市场容量的重要指标。
中国证券化率2007年132.65%
1995年发达国家平均70.44%，其中美国96.59%，英国128.59%，日本73.88%
2003年，分别为298.66%，296.54%209.76%
国际证券市场发展趋势
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1.证券市场一体化：
海外发行、跨境投资、跨国并购、全球相关
2.投资者法人化：
构投资者管理的资产规模数据
3.金融创新深化：
衍生合约不断上市、衍生品层出不穷、场外交易、新兴市独立开发特色新品
4.金融机构混业化，1999年美国《金融服务现代化法案》废除了1933年的《格拉斯—斯蒂格尔法案》
5.交易所重组与公司化。
2000年3月阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所合并为新泛欧交易所，2002年又先后合并伦敦国际期权期货交易所和葡萄牙交易所（五合一）。
纽约交易所转制为营利性上市公司
6.证券市场网络化；
7.金融风险复杂化；
8.金融监管合作化。
全球证券市场发展的新趋势
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3
1.金融机构的去杠杆化
2.金融监管的改革
3.国际金融合作的进一步加强
金融机构稿杠杆运作的先天缺陷
3
1.投资银行等机构自有资金有限，主要靠货币市场的大宗借款来放大资产倍速；
2.保证金交易制度是衍生品投资的杠杆效应倍数放大；
3.无节制地开发过度打包的基础产品，导致产品风险程度不透明。
中国证券市场发展史
1、旧中国的证券市场：
1872年的轮船招商局、1918年北平交易所
2、新中国的证券市场：
三个阶段：
1）萌生（1978~1992）；
2）全国资本市场初步形成和发展（1993~1998）；
3）资本市场的进一步规范和发展（1999~2007）
一些在市场发展初期并不突出的问题，随着市场的发展壮大，逐步演变成市场进一步发展的障碍，包括
5
1、上市公司改制不彻底、治理结构不完善；
2.证券公司实力弱、运作不规范；
3、机构投资者规模小、类型少；
4、市场结构结构不合理，缺乏适合大型资金投资的优质蓝筹股、固定收益类产品和金融衍生产品；
5、交易制度单一，缺乏有利于机构投资者避险的交易制度等
在加强资本市场发了制度建设的同时，证券监管部门着力解决了一些制约证券市场发展的制度性问题，主要包括：
1
1、实施股权分置改革
2、通过完善上市公司监管体系、强化信息披露、规范公司治理、清欠违规占用上市公司资金等方式全面提高上市公司质量；
3、对证券公司进行综合治理，进一步健全发行制度，大力发展机构投资者，改善投资者结构等。
“国九条”
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国务院2004年1月31日发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》
一、充分认识大力发展资本市场的重要意义
二、推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务
三、进一步完善相关政策，促进资本市场稳定发展
四、健全资本市场体系，丰富证券投资品种
五、进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作
六、促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平
七、加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平
八、加强协调配合，防范和化解市场风险
九、认真总结经验，积极稳妥地推进对外开放
大力发展资本市场的重要意义
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1、有利于完善社会主义市场经济体系
2、更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能
3、将社会资金有效转化为长期投资；
4、有利于国有经济的机构调整和战略性改组，
5、加快非国有经济发展。
中国证券市场对外开放的三个层次
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1.在国际资本市场募集资金
▲首次在国外发行外币债券▲正式进入国际债券市场▲B股
2.开放国内资本是市场
▲第一家设立代表处的海外证券公司▲首个中外合资证券公司
3.有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场
我国政府对WTO的承诺，在5年过渡期对外开放的内容包括：
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1.外国证券机构可以（不通过中方中介）直接投资B股市场
2.外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所特别会员
3.允许外挂机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33%；加入3年内外资比例不超过49%。
4.加入3年后，允许外国证券公司设立合营公司、外资比例不超过1/3.
5.允许合资券商开在咨询服务及其他辅助性金融服务。
第二章
股票
股票是
是一种有价证券，是股份有限公司签发的指明股东所持股份的凭证。
股票由法定代表签名，公司盖章。
股票应载明的事项
5
公司名称、公司成立日期、股票种类、票面金额及代表数量、股票编号
股票的性质
5
1.股票是有价证券；有价证券是财产价值和财产权利的统一表现形式。
2.股票是要式证券；应具备法律规定的有关内容，如缺乏规定的要件···
3.股票是证权证券；证券分为设权证券和证权证券，不是创造，而是证明
4.股票是资本证券；
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