云南旅游公司偿债能力存在的问题及对策研究.docx
《云南旅游公司偿债能力存在的问题及对策研究.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《云南旅游公司偿债能力存在的问题及对策研究.docx（23页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
目录
摘要 I
Abstract. II
目录 III
前言 1
1偿债能力分析的相关概述 2
1.1企业偿债能力的概念 2
1.2企业偿债能力分析的指标及影响因素 2
1.2.1企业偿债能力的指标 2
1.2.2企业偿债能力的影响因素 3
2云南旅游公司的偿债能力分析 5
2.1云南旅游公司概况 5
2.2云南旅游公司短期偿债能力分析 5
2.2.1流动比率 5
2.2.2速动比率 6
2.2.3现金比率 7
2.3云南旅游公司长期偿债能力分析 8
2.3.1资产负债率 8
2.3.2股东权益比率 9
2.3.3利息保障倍数 10
2.4同行业公司偿债能力比较 11
3云南旅游公司偿债能力存在的主要问题 16
3.1短期偿债能力存在的问题 16
3.1.1应收账款多且变现能力差 16
3.1.2现金类资产太少 16
3.2长期偿债能力存在的问题 17
3.2.1资本结构不合理 17
3.2.2盈利能力较差 17
4提高云南旅游公司偿债能力的建议 19
4.1提高短期偿债能力的建议 19
4.1.1加强应收账款的管理 19
4.1.2加强现金类资产管理 19
4.2提高长期偿债能力的建议 20
4.2.1优化资本结构 20
4.2.2提高盈利能力 20
总结 22
参考文献 23
致谢 24
摘要
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务和短期债务的能力，是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。
本论文在对理论阐述的基础上，通过对云南旅游公司2013年到2017年这五年年报中的一些财务数据进行分析，对其短期偿债能力和长期偿债能力的各项具体指标进行了较详细的比较分析，使公司财务报表使用者能够充分的了解企业的基本情况，并做出合理的经济政策，为企业的发展做出规划。
分析结果表明，云南旅游公司偿债能力较差，存在一定的财务风险，进而提出加强应收账款的管理，增加现金类资产，优化资本结构，提高盈利能力等方面的建议，以提高企业的总体偿债能力，促进其发展。
关键词 ：
云南旅游公司偿债能力问题及对策
Abstract.
Solvencyreferstotheabilityofanenterprisetorepaylong-termdebtandshort-termdebtwithitsassets,whichisanimportantsymbolreflectingitsfinancialstatusandoperatingability.,onthebasisoftheoryinthispaper,throughtotheyunnantravelcompanyfiveyearsfrom2013to2017,theannualreportofsomefinancialdataanalysis,theshort-termsolvencyandlong-termsolvencyofthespecificindicatorshascarriedonthedetailedcomparativeanalysis,makethecompanyfinancialstatementuserscanfullyunderstandthebasicsituationofenterprises,andmakereasonableeconomicpolicy,makingplanforthedevelopmentoftheenterprise.Theanalysisresultsshowthatyunnantourismcompanyhaspoordebtpayingabilityandcertainfinancialrisks,andthenputsforwardSuggestionsonstrengtheningthemanagementofaccountsreceivable,increasingcashassets,optimizingcapitalstructureandimprovingprofitability,soastoimprovetheoveralldebtpayingabilityoftheenterpriseandpromoteitsdevelopment.
Keywords:
Yunnantourismcompany,Solvency,Problemsandcountermeasures
前言
近年来各地的旅游业高速发展，但与此同时，旅游业不断有竞争者涌入，企业面临越来越激烈的竞争。
企业必须正确了解其企业的自身能力缺陷，才能找到正确的方法去提高其自身的竞争力。
随着市场经济的发展和经营理念的改变，越来越多的企业经营者、投资者和债务的权利人越来越注重企业的偿债能力，所以，企业偿债能力的分析也变得越来越受到重视。
为了开拓市场、抢占市场份额，旅游业企业需要不断开创新的旅游项目，开发新的旅游市场，这就加大了企业对资金的需求。
企业如果通过举债的方式获得资金，那企业的负债比例将会不断增加，企业的财务风险也将会不断加大，企业产生财务困境的可能性也会加大。
对企业进行偿付债务的能力分析，可以通过分析的结果充分了解企业是否能够完全负担债务。
分析企业偿债能力的过程中，还能发现这个企业存在的问题。
然后针对这些问题提出解决方法和建议，提高企业的偿债能力，降低企业的财务风险，促进企业的稳定发展。
本篇文章的研究内容主要包括以下几点：
第一，对偿债能力的一些概念和指标及其因素进行了阐述。
第二，对云南旅游公司的基本概况进行了大致的介绍，对其偿债能力进行了分析。
第三，通过对云南旅游公司的偿债能力分析，发现其存在的问题和不足。
第四，对云南旅游公司存在的问题和不足提出针对性的办法和建议，使云南旅游公司能够更好的发展和进步。
通过对旅游业公司偿债能力问题的分析，深入地探讨和分析旅游业公司偿债有关的策略，为旅游公司提高偿债能力提供参考，促进旅游业公司的发展更稳当高速。
1偿债能力分析的相关概述
1.1企业偿债能力的概念
企业偿还各种到期债务的能力就是企业的偿债能力。
通常情况下企业的偿债能力被分为长期和短期偿债能力。
企业偿还长期负债的能力就是企业的长期偿债能力。
企业的能否偿还长期债务是其债务权利人和投资人都非常关注的一个方面。
因为分析企业的长期偿债能力不仅仅可以让他们对企业有一个深入的了解，还可以预测企业可能存在的潜在风险。
短期偿债能力就是指企业偿还流动负债的能力，有的时候又可以被称为支付能力。
在对企业偿付短期债务的能力进行分析时，我们可以了解企业目前的财务状况和可能面临的风险。
同时可以了解到其抵抗风险的能力，
企业偿付其到期债务的能力就是企业的偿债能力。
企业的偿债能力除了可以表明企业是否能够承担债务，还可以表明企业用现金偿付债务的能力。
我们还可以通过偿债能力了解到企业的经营情况和财务状态。
1.2企业偿债能力分析的指标及影响因素
1.2.1企业偿债能力的指标
企业的偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。
一般可以通过计算流动比率、速动比率和现金比率来评价企业的偿付短期债务的能力。
流动比率的计算公式是流动资产数额比上流动负债数额。
流动比率一般可以用来表示企业用流动资产偿还债务的一个保证。
速动比率的计算公式是速动资产比上流动负债的值。
这个指标通常用来衡量企业立刻变现偿付流动债务的能力。
现金比率的值就是现金类资产比上流动负债的值。
通过现金比率我们可以发现企业不用经过变现就能马上偿付债务的一个能力强弱。
通过对资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率和利息保障倍数等一系列指标进行计算，可以清楚直观地了解企业长期偿债能力。
资产负债率有时候也叫作债务比率，是企业负债总额与资产总额的比。
表示在企业总资产中负债的比重。
股东权益比率的计算公式是企业的股东权益总额比上其资产总额。
一个企业的股东权益总额通常是指其由投资人投资得来的所有资产。
企业还未扣除利息和所得税的利润就是我们平常所提及的息税前利润。
用息税前利润除以利息费用就是企业的利息保障倍数。
这个指标可以反映企业有多少息税前盈利可以用来偿付利息费用。
1.2.2企业偿债能力的影响因素
资产以及负债的规模和结构、资产结构都可以影响企业偿还债务能力的强弱。
影响企业偿债能力的因素还包括一些表外因素，例如企业该年度承担的债务担保、可能存在的或有事项以及可以变现的银行贷款指标等。
企业一般会选择流动资产而不是非流动资产去偿还短期债务。
一个企业的流动负债规模越大，其偿债能力会受到更大更强烈的影响，因为企业的债务负担会随着流动负债的规模正向变动。
再者流动负债的结构还会影响企业的偿债能力。
如果企业的流动负债中短期借款占得比重越大，那么需要的现金类资产越多，好确定企业能按时偿还企业的到期债务。
企业各种资本的构成价值和其在所有资本中的比例就是我们所说的企业的资本结构。
企业的所有债务都必须要按时偿还本金和利息，所以一旦企业不能按时偿付债务和利息，企业就可能陷入财务危机。
而企业的所有者权益既可以保证企业的稳定性，还不用到期偿还，这就降低了企业的财务风险。
但是所有者权益要求的报酬一般都高于债务利息，一次性的成本就很高。
在企业的三个财务报表中没有得到披露的，但是能够影响企业的偿债能力的因素就是所谓的表外因素。
比如企业可能存在的债务担保和可动用的银行贷款指标等。
企业有可动用的银行贷款指标或授信额度，说明企业可以随时贷款，可以立马增加企业的现金，企业的偿付债务的能力也就随之得到增强。
企业的潜在偿债压力会随着企业债务担保等或有事项的存在而增加。
2云南旅游公司的偿债能力分析
2.1云南旅游公司概况
云南旅游股份有限公司于2000年12月29日在云南省昆明市登记注册。
企业在2010年变更公司全称为云南旅游股份有限公司，在此之前的名称是昆明世博园股份有限公司。
张睿是该企业的法定代表人。
2006年云南旅游公司在深圳证券交易所上市，发行股份总数量约5500万股，企业的注册资本在2015年变更为73079.2576万元。
该企业属于商务服务业，是一个其他股份有限公司（上市）。
经营的项目主要有：
旅游服务，景区景点投资、经营及管理，旅游商贸，旅游商品设计、开发及销售，旅游商品开发，园林园艺产品展示，旅游房地产投资，婚庆服务，度假村开发经营，会议会务接待，文化产品开发和进出口业务等。
2.2云南旅游公司短期偿债能力分析
2.2.1流动比率
表2.1云南旅游公司2013年至2017年流动比率情况
单位：
万元
流动资产
流动负债
流动比率
2013年
124,022.91
50,135.91
2.47
2014年
218,772.42
156,069.27
1.40
2015年
241,219.25
156,543.09
1.54
2016年
245,819.39
169,798.15
1.45
2017年
318,580.21
267,249.41
1.19
数据来源：
根据云南旅游公司2013-2017年年度财务报告整理
流动比率是现目前采用的最基本的评价企业偿还短期债务能力的一个指标。
其等于流动资产比上流动负债的值。
在大多数情况下，人们认为流动比率的值越高越好，因为那样就表示企业拥有更强的能力去偿付流动债务。
但是现实情况中该比率值并不是越高越好，还应该结合行业特点具体分析。
如果企业的流动比率过高，那么企业很有可能错过一些潜在的问题，影响企业的盈利能力。
还有可能是企业存在大量的存货和应收账款，没有及时地对其进行有效的管理。
人们一般认为流动比率在2左右时，企业正常经营所需要的流动资产就是足够的了。
同时也拥有足够的能力偿还到期的债务，但不同行业通常有明显差别。
通过表2.1中列示的数据可以看出，云南旅游公司在2013年的流动比率有2.47,2015年流动资产是流动负债的1.54倍，到2017年的时候已经只有1.19了。
这表示云南旅游公司2013年每一元的流动负债有2.47元流动资产作为偿付保证。
但是到2017年只有1.19元的流动资产作为保障了。
根据上面的数据表格，我们可以发现云南旅游公司在13到17年，流动比率一直处于一个下降的状态且比较低。
这表明云南旅游的短期偿债能力比较弱，且还在不断减弱。
这个问题可能是因为云南旅游公司的流动负债不断增加，而且增加的速度比流动资产增加的速度要略快。
2.2.2速动比率
表2.2云南旅游公司2013年至2017年速动比率情况
单位：
万元
速动资产
流动负债
速动比率
2013年
66,374.25
50,135.91
1.32
2014年
106,222.68
156,069.27
0.68
2015年
99,414.90
156,543.09
0.64
2016年
87,725.46
169,798.15
0.52
2017年
130,842.05
267,249.41
0.49
数据来源：
根据云南旅游公司2013-2017年年度财务报告整理
普遍情况下，大家都用速动比率来衡量一个企业用速动资产变现为现金后去偿付债务的一个能力。
其计算公式是速动资产比上流动负债，其中速动资产的值等于流动资产减去存货。
因为存货变为现金的能力随社会经济的变化而变化，所以在计算时存货的包括使得流动比率存在一定的局限性。
但速动比率计算时是用扣除了变现能力较差的存货的速动资产作为分子。
速动比率人们普遍认为同流动比率一样，是越高越好的。
但是其实仔细想想就会发现，一个企业的速动比率过高时，其盈利能力必定会受到一定的影响。
所以速动比率的分析还是要结合企业的一些其他情况具体分析，比如应收账款变为现金的能力等。
一般人们认为，标准的速动比率值应该在1左右。
根据表2.2中的数据，可以发现云南旅游公司2017年的速动比率是0.49，而2013年时有1.32。
可以看出云南旅游企业这五年的速动比率呈现一个下降的趋势，到2017年已经只有0.49了。
表示企业在2017年时只有49元的速动资产能够拿去偿还企业的流动负债。
表明在企业的所有流动资产中，速动资产较少。
通过这一比率可以发现该企业速动资产变为现金偿付负债的能力较弱，而且还在不断减弱。
2.2.3现金比率
表2.3云南旅游公司2013年至2017年现金比率情况
单位：
万元
现金类资产
流动负债
现金比率
2013年
62,224.92
50,135.91
1.24
2014年
62,887.04
156,069.27
0.40
2015年
57,198.74
156,543.09
0.37
2016年
48,271.21
169,798.15
0.28
2017年
90,838.64
267,249.41
0.34
数据来源：
根据云南旅游公司2013-2017年年度财务报告整理
现金类资产比上流动负债的值就是企业的现金比率。
其中企业的现金类资产一般是指企业的现金及现金的等价物。
因为现金类资产变为现金的速度很快，因此人们总是用现金比率来表示企业直接偿付流动债务的能力。
在大部分人的认知里，现金比率值越大，企业直接偿还债务的能力也就会越强。
但一个企业的现金比率高的不正常的话，很有可能是因为企业的现金类资产大多获利能力太低，或者企业经营者没有合理运用资产去获得盈利。
人们普遍认为现金比率一般在0.20左右时，企业的直接支付能力不会有太大的问题。
从表2.3可以看出，2013年云南旅游公司拥有1.24元现金类资产可以作为偿还流动债务的保障，2015年有0.37元的现金类资产。
而2017年时企业已经只有0.34元的现金类资产可作为偿还保证了。
通过这五年云南旅游公司现金比率数值的变化，我们可以发现企业可以立即偿还到期债务的能力在不断减弱。
表中看出企业流动负债和现金类资产都在不断增长，但流动负债增长速度高于现金类资产的增长速度。
这表明企业立即偿还到期债务的能力还可以，但是在不断减弱，呈现一个下降的趋势。
2.3云南旅游公司长期偿债能力分析
2.3.1资产负债率
表2.4云南旅游公司2013年至2017年资产负债率情况
单位：
万元
负债总额
资产总额
资产负债率
2013年
76,537.66
210,642.88
0.36
2014年
195,727.01
387,487.42
0.51
2015年
202,070.88
404,053.27
0.50
2016年
212,119.95
397,050.22
0.53
2017年
285,078.85
477,870.27
0.60
数据来源：
根据云南旅游公司2013-2017年年度财务报告整理
众所周知，一个企业的资产负债比率不仅可以衡量企业利用债权人的资金进行生产经营的能力，还可以反映企业的债务权利人借款收回的可能性大小以及债权人在企业清算时利益被保护的程度。
一个企业的负债总额比上资产总额的值就是企业的资产负债率，又被称为企业的债务比率。
一般情况下，企业的资产负债比率值越高，表明其偿还长期债务的能力越弱，越容易面临财务风险。
但也不是我们所想的越低越好。
因为债务成本一般要比权益成本低，所以债务适当的增加可以改善企业的盈利能力，但是还是要保持在合理的比例。
从表2.4中可以看出，云南旅游公司在近5年资产和负债都在不断增长，负债的速度快于资产，但差距并不大，负债在企业资产中的比重不断增大。
2014年比2013年资产负债率增加了15%，这表明云南旅游在2014年进行了大规模的投资。
之后企业也是在不断的增加负债，使得企业负债经营的力度不断加大，长期偿债能力也变差。
在2015年的之后几年，云南旅游公司的资产负债率都在0.5-0.6之间，比较稳定。
企业的股东就可以认为，云南旅游公司有能力通过举债进行企业的日常的经营，以有限的资本就能给企业提供一定的运营资金。
2.3.2股东权益比率
表2.5云南旅游公司2013年至2017年股东权益比率情况
单位：
万元
股东权益总额
资产总额
股东权益比率
2013年
134,105.22
210,642.88
0.64
2014年
191,760.40
387,487.42
0.49
2015年
201,982.39
404,053.27
0.50
2016年
184,930.27
397,050.22
0.47
2017年
192,791.41
477,870.27
0.40
数据来源：
根据云南旅游公司2013-2017年年度财务报告整理
众所周知，股东权益总额加上负债总额就等于其资产总额，所以股东权益比率除了等于股东权益总额比上资产总额的值，还等于1-资产负债比率的值。
普遍情况下，股东权益比率数值越高越好，因为股东权益总额是指投资所形成的资产。
相反的来说，如果企业的股东权益比率太低了，那么企业抵御冲击的能力就会被削弱，因为企业的股东权益总额偏少，相应的负债就多了。
根据表2.5可以看出企业在2013年时，全部资产中有64%是由投资者投资形成的，2015年有50%，2017年有40%是由投资者投资形成的。
权益乘数的计算公式是资产总额与股东权益的比值，也可以看作股东权益比率的倒数。
根据前面的条件我们可以得出说云南旅游公司在2013-2017年这五年里，资产总额分别是股东权益总额的1.56，2.04，2，2.13，2.5倍。
股东权益比率在近五年里不断降低，表示企业资产中投资者投资的部分越来越小，说明企业有可能过度负债。
这样企业偿还长期债务的保障程度不断降低，企业抵御外部冲击的能力就被削弱了，而债权人的利益容易受到威胁。
2.3.3利息保障倍数
表2.6云南旅游公司2013年至2017年利息保障倍数情况
单位：
万元
息税前利润
利息费用
利息保障倍数
2013年
9,735.69
985.54
9.88
2014年
10,738.15
667.30
16.09
2015年
16,225.74
2,674.24
6.07
2016年
15,848.42
2,997.22
5.29
2017年
20,564.79
5,210.93
3.95
数据来源：
根据云南旅游公司2013-2017年年度财务报告整理
企业每年的息税前利润是利息费用的多少倍，这个数值就是我们所说的利息保障倍数。
但在有的书或文章中其又被叫作已获利息倍数。
通过利息保障倍数这一指标，不仅可以看出企业有多少息税前利润可以用来偿付债务，还可以反映出企业偿还债务政策的风险大小。
虽然在普遍情况下来说，利息保障倍数越高越好，这表明企业拥有越多的息税前利润来偿付企业的利息费用。
但是我们不能一概而论，还应该结合每个行业特有的经营模式等来作为评价标准。
我们说一个企业的利息保障倍数不能低于或等于1，因为大家都知道息税前利润不是一个稳定的值，它随很多原因变化。
所以企业应该尽可能的增加企业的息税前利润以保证能够偿还企业的到期债务的本息。
从表2.6我们可以得到一些信息。
比如云南旅游公司在2013年时，有9.88倍的息税前利润作为偿还债务利息的保障。
2015年时有6.07倍，2017年时却只有3.95倍了。
2014年对比2013年来说，利息保障倍数提高了6.21倍，而在2015年降低了10.02倍，2016年降低了0.78倍，2017年降低了1.34倍。
虽然2014年该企业利息保障倍数有所提高，但从2015年开始不断减少，2017年甚至只有2014年的五分之一不到，说明企业支付利息费用能力在不断减弱，偿还长期负债的能力也在逐渐减弱。
2.4同行业公司偿债能力比较
表2.7同行业流动比率比较
国旅
丽江
中青旅
西安旅游
峨眉山
云南旅游
行业均值
2013年
3.07
2.55
0.93
1.22
2.23
2.47
2.02
2014年
2.82
5.82
1.14
1.27
1.72
1.40
2.75
2015年
3.22
6.50
1.05
2.45
2.68
1.54
3.12
2016年
3.49
3.54
1.03
1.69
2.62
1.45
2.21
2017年
2.97
5.70
1.18
1.58
3.49
1.19
2.69
数据来源：
根据各个公司2013-2017年年度财务报告整理
从Error!
Referencesourcenotfound.我们可以看出，2013年流动比率数值最高的是国旅为3.07，而平均值是2.02，云南旅游则是2.47，略高于平均值。
2014年流动比率数值最高的是丽江旅游5.82，平均值有2.75，而云南旅游为1.4。
企业流动比率值在2015年最高的是丽江旅游6.5，云南旅游为1.54，是国旅的四分之一不到，平均值有3.12。
2016年和2017年流动比率数值最高的还是丽江旅游，分别是3.54和5.7，而云南旅游这两年只有1.45和1.19，平均值有2.21和2.69。
通过这些数据比较和这些数
升级会员 