现代商业银行信用风险度量和管理研究.pptx
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南开大学经济学院金融学系南开大学经济学院金融学系李志辉李志辉教授教授20062006年年年年99月月月月1818日日日日现代商业银行信用风险度量和管理研究主要内容：
主要内容：
商业银行信用风险度量和管理的重要性商业银行信用风险度量和管理的重要性商业银行信用风险度量和管理的方法和商业银行信用风险度量和管理的方法和模型模型我国商业银行信用风险识别模型及其实我国商业银行信用风险识别模型及其实证研究证研究现代商业银行信用风险的量化度量和管现代商业银行信用风险的量化度量和管理研究对我国的启示理研究对我国的启示nn信用风险的概念和成因信用风险的概念和成因nn信用风险是商业银行面临的最重要的风险信用风险是商业银行面临的最重要的风险nn信用风险的过度集中问题威胁着我国商业信用风险的过度集中问题威胁着我国商业银行的生存和发展银行的生存和发展nn新巴塞尔协议的出台对商业银行的信新巴塞尔协议的出台对商业银行的信用风险管理提出了更高的要求用风险管理提出了更高的要求一、商业银行信用风险度量和管理的重要性一、商业银行信用风险度量和管理的重要性一、商业银行信用风险度量和管理的重要性一、商业银行信用风险度量和管理的重要性nn信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约而导致损失的可能性；而导致损失的可能性；而导致损失的可能性；而导致损失的可能性；nn更为一般地说，信用风险还包括由于借款人的更为一般地说，信用风险还包括由于借款人的更为一般地说，信用风险还包括由于借款人的更为一般地说，信用风险还包括由于借款人的信用评级的变动和履约能力的变化导致其债务信用评级的变动和履约能力的变化导致其债务信用评级的变动和履约能力的变化导致其债务信用评级的变动和履约能力的变化导致其债务的市场价值变动而引起的损失可能性。
的市场价值变动而引起的损失可能性。
的市场价值变动而引起的损失可能性。
的市场价值变动而引起的损失可能性。
nn信用风险根源于信用活动和交易对手遭受损失信用风险根源于信用活动和交易对手遭受损失信用风险根源于信用活动和交易对手遭受损失信用风险根源于信用活动和交易对手遭受损失的不确定性。
的不确定性。
的不确定性。
的不确定性。
（一）信用风险的概念和成因
（一）信用风险的概念和成因一、商业银行信用风险度量和管理的重要性一、商业银行信用风险度量和管理的重要性nnMcKinseyMcKinsey公司的研究表明，以银行实际的风险资本公司的研究表明，以银行实际的风险资本公司的研究表明，以银行实际的风险资本公司的研究表明，以银行实际的风险资本配置为参考，信用风险占银行总体风险暴露的配置为参考，信用风险占银行总体风险暴露的配置为参考，信用风险占银行总体风险暴露的配置为参考，信用风险占银行总体风险暴露的60606060，而市场风险和操作风险则仅各占而市场风险和操作风险则仅各占而市场风险和操作风险则仅各占而市场风险和操作风险则仅各占20202020。
nn对信用风险管理不善会给商业银行带来灾难性的影响对信用风险管理不善会给商业银行带来灾难性的影响对信用风险管理不善会给商业银行带来灾难性的影响对信用风险管理不善会给商业银行带来灾难性的影响（如上世纪（如上世纪（如上世纪（如上世纪90909090年代以来西方几大商业银行倒闭案年代以来西方几大商业银行倒闭案年代以来西方几大商业银行倒闭案年代以来西方几大商业银行倒闭案）nn商业银行信用风险的度量和管理还会影响到社会经济商业银行信用风险的度量和管理还会影响到社会经济商业银行信用风险的度量和管理还会影响到社会经济商业银行信用风险的度量和管理还会影响到社会经济实际部门的正常运行和货币政策、财政政策的有效实实际部门的正常运行和货币政策、财政政策的有效实实际部门的正常运行和货币政策、财政政策的有效实实际部门的正常运行和货币政策、财政政策的有效实施。
施。
施。
施。
（二）
（二）信用风险是商业银行面临的最重要的风险信用风险是商业银行面临的最重要的风险一、商业银行信用风险度量和管理的重要性一、商业银行信用风险度量和管理的重要性nn根据正式的公开数据，按照根据正式的公开数据，按照根据正式的公开数据，按照根据正式的公开数据，按照“一逾两呆一逾两呆一逾两呆一逾两呆”口径，口径，口径，口径，2001200120012001年，四大国有商业银行的不良贷款为年，四大国有商业银行的不良贷款为年，四大国有商业银行的不良贷款为年，四大国有商业银行的不良贷款为18000180001800018000亿亿亿亿元，不良率为元，不良率为元，不良率为元，不良率为25.3725.3725.3725.37，按照，按照，按照，按照“五级分类五级分类五级分类五级分类”口径的口径的口径的口径的不良率为不良率为不良率为不良率为31.131.131.131.1，远高于东南亚国家银行，远高于东南亚国家银行，远高于东南亚国家银行，远高于东南亚国家银行1997199719971997年金年金年金年金融危机时的不良率。
融危机时的不良率。
融危机时的不良率。
融危机时的不良率。
nn2002200220022002年以来，监管机构和各商业银行逐渐加大风险年以来，监管机构和各商业银行逐渐加大风险年以来，监管机构和各商业银行逐渐加大风险年以来，监管机构和各商业银行逐渐加大风险控制和不良贷款处置力度，强化不良贷款监管，贷控制和不良贷款处置力度，强化不良贷款监管，贷控制和不良贷款处置力度，强化不良贷款监管，贷控制和不良贷款处置力度，强化不良贷款监管，贷款不良率有下降。
款不良率有下降。
款不良率有下降。
款不良率有下降。
（三）（三）信用风险的过度集中问题威胁着我国商信用风险的过度集中问题威胁着我国商业银行的生存和发展业银行的生存和发展一、商业银行信用风险度量和管理的重要性一、商业银行信用风险度量和管理的重要性nn2004200420042004年，主要商业银行不良贷款余额年，主要商业银行不良贷款余额年，主要商业银行不良贷款余额年，主要商业银行不良贷款余额17176171761717617176亿元，亿元，亿元，亿元，比年初减少比年初减少比年初减少比年初减少3946394639463946亿元；不良贷款率为亿元；不良贷款率为亿元；不良贷款率为亿元；不良贷款率为131313132222，比，比，比，比年初下降年初下降年初下降年初下降44446666个百分点。
这是不良贷款继个百分点。
这是不良贷款继个百分点。
这是不良贷款继个百分点。
这是不良贷款继2002200220022002年、年、年、年、2003200320032003年后的连续第三年年后的连续第三年年后的连续第三年年后的连续第三年“双降双降双降双降”。
nn但是如果考虑到不良贷款剥离和核销因素，情况并但是如果考虑到不良贷款剥离和核销因素，情况并但是如果考虑到不良贷款剥离和核销因素，情况并但是如果考虑到不良贷款剥离和核销因素，情况并非如此乐观。
非如此乐观。
非如此乐观。
非如此乐观。
2004200420042004年中行建行处置不良贷款合计为年中行建行处置不良贷款合计为年中行建行处置不良贷款合计为年中行建行处置不良贷款合计为4364436443644364亿元，超过了亿元，超过了亿元，超过了亿元，超过了2004200420042004年不良贷款减少的年不良贷款减少的年不良贷款减少的年不良贷款减少的3946394639463946亿元。
亿元。
亿元。
亿元。
也即不良贷款余额反而增加了也即不良贷款余额反而增加了也即不良贷款余额反而增加了也即不良贷款余额反而增加了418418418418亿元。
亿元。
亿元。
亿元。
（三）（三）信用风险的过度集中问题威胁着我国商信用风险的过度集中问题威胁着我国商业银行的生存和发展业银行的生存和发展（三）（三）信用风险的过度集中问题威胁着我国商信用风险的过度集中问题威胁着我国商业银行的生存和发展业银行的生存和发展不考虑核销额的不良贷款规模不考虑核销额的不良贷款规模不考虑核销额的不良贷款规模不考虑核销额的不良贷款规模考虑核销额的不良贷款规模考虑核销额的不良贷款规模考虑核销额的不良贷款规模考虑核销额的不良贷款规模一、商业银行信用风险度量和管理的重要性一、商业银行信用风险度量和管理的重要性nn2003200320032003年年年年4444月月月月，巴巴巴巴塞塞塞塞尔尔尔尔委委委委员员员员会会会会颁颁颁颁布布布布了了了了新新新新巴巴巴巴塞塞塞塞尔尔尔尔协协协协议议议议第第第第三三三三次次次次征征征征求求求求意意意意见见见见稿稿稿稿，第第第第三三三三次次次次征征征征求求求求意意意意见见见见稿稿稿稿基基基基本本本本上上上上接接接接近近近近于于于于终终终终稿稿稿稿，以以以以此此此此为为为为基基基基础础础础的的的的新新新新协协协协议议议议将将将将于于于于今今今今年年年年第第第第四四四四季季季季度度度度定定定定稿，并于稿，并于稿，并于稿，并于2006200620062006年底在成员国付诸实施。
年底在成员国付诸实施。
年底在成员国付诸实施。
年底在成员国付诸实施。
nn新新新新协协协协议议议议对对对对现现现现行行行行资资资资本本本本协协协协议议议议的的的的风风风风险险险险计计计计量量量量方方方方法法法法进进进进行行行行了了了了修修修修改改改改，规规规规定定定定银银银银行行行行可可可可以以以以使使使使用用用用标标标标准准准准法法法法和和和和内内内内部部部部评评评评级级级级法法法法度度度度量量量量信信信信用用用用风风风风险，同时建议实力较强的银行使用内部评级法。
险，同时建议实力较强的银行使用内部评级法。
险，同时建议实力较强的银行使用内部评级法。
险，同时建议实力较强的银行使用内部评级法。
（四）（四）新巴塞尔协议的出台对商业银行的新巴塞尔协议的出台对商业银行的信用风险管理提出了更高的要求信用风险管理提出了更高的要求一、商业银行信用风险度量和管理的重要性一、商业银行信用风险度量和管理的重要性nn相相相相对对对对于于于于资资资资本本本本监监监监管管管管来来来来说说说说，新新新新巴巴巴巴塞塞塞塞尔尔尔尔协协协协议议议议在在在在很很很很大大大大程程程程度度度度上上上上更更更更注注注注重重重重信信信信用用用用风风风风险险险险的的的的管管管管理理理理，对对对对商商商商业业业业银银银银行行行行信信信信用用用用风风风风险险险险的评估与控制提出了更高、更严格的要求。
的评估与控制提出了更高、更严格的要求。
的评估与控制提出了更高、更严格的要求。
的评估与控制提出了更高、更严格的要求。
nn我我我我国国国国已已已已于于于于1996199619961996年年年年加加加加入入入入了了了了巴巴巴巴塞塞塞塞尔尔尔尔成成成成员员员员国国国国的的的的行行行行列列列列，尽尽尽尽管管管管银银银银监监监监会会会会宣宣宣宣布布布布2006200620062006年年年年我我我我国国国国暂暂暂暂不不不不执执执执行行行行新新新新协协协协议议议议，中中中中国国国国银银银银行行行行业业业业必必必必须须须须尽尽尽尽快快快快将将将将信信信信用用用用风风风风险险险险度度度度量量量量和和和和管管管管理理理理的的的的相相相相关关关关研研研研究究究究提提提提上上上上议议议议事事事事日日日日程程程程，积积积积极极极极借借借借鉴鉴鉴鉴新新新新协协协协议议议议的的的的有有有有关关关关内内内内容容容容，提提提提高高高高我我我我国国国国商业银行的信用风险管理水平。
商业银行的信用风险管理水平。
商业银行的信用风险管理水平。
商业银行的信用风险管理水平。
（四）（四）新巴塞尔协议的出台对商业银行的新巴塞尔协议的出台对商业银行的信用风险管理提出了更高的要求信用风险管理提出了更高的要求nn古典信用风险度量和管理方法古典信用风险度量和管理方法nn现代信用风险度量和管理模型现代信用风险度量和管理模型nn以风险调整为核心的绩效度量方法以风险调整为核心的绩效度量方法二、商业银行信用风险度量和管理的二、商业银行信用风险度量和管理的方法和模型方法和模型二、商业银行信用风险度量和管理的二、商业银行信用风险度量和管理的方法和模型方法和模型
（一）
（一）古典信用风险度量和管理方法古典信用风险度量和管理方法
（一）古典信用风险度量和管理方法
（一）古典信用风险度量和管理方法（11）专家制度的主要内容：
）专家制度的主要内容：
）专家制度的主要内容：
）专家制度的主要内容：
nn专专专专家家家家制制制制度度度度是是是是一一一一种种种种最最最最古古古古老老老老的的的的信信信信用用用用风风风风险险险险分分分分析析析析方方方方法法法法，它它它它是是是是商商商商业业业业银银银银行行行行在在在在长长长长期期期期的的的的信信信信贷贷贷贷活活活活动动动动中中中中所所所所形形形形成成成成的的的的一一一一种种种种行行行行之之之之有有有有效的信用风险分析和管理制度。
效的信用风险分析和管理制度。
效的信用风险分析和管理制度。
效的信用风险分析和管理制度。
nn在在在在该该该该制制制制度度度度下下下下，各各各各商商商商业业业业银银银银行行行行对对对对贷贷贷贷款款款款申申申申请请请请人人人人进进进进行行行行信信信信用用用用分分分分析析析析涉涉涉涉及及及及的的的的内内内内容容容容大大大大多多多多集集集集中中中中在在在在借借借借款款款款人人人人的的的的“5C”“5C”上上上上，即即即即品品品品德德德德与与与与声声声声望望望望（CharacterCharacter）、资资资资格格格格与与与与能能能能力力力力（CapacityCapacity）、资资资资金金金金实实实实力力力力（Capital（CapitalororCash）Cash）、担担担担保保保保（CollateralCollateral）、经经经经营条件或商业周期（营条件或商业周期（营条件或商业周期（营条件或商业周期（ConditionCondition）。
）。
）。
）。
1.古典信用风险度量方法古典信用风险度量方法I：
专家制度：
专家制度表表表表2.12.1银行在信用分析中经常使用的银行在信用分析中经常使用的银行在信用分析中经常使用的银行在信用分析中经常使用的财务比率指标财务比率指标财务比率指标财务比率指标1.古典信用风险度量方法古典信用风险度量方法I：
专家制度：
专家制度
（一）古典信用风险度量和管理方法
（一）古典信用风险度量和管理方法（22）专家制度的缺陷和不足）专家制度的缺陷和不足）专家制度的缺陷和不足）专家制度的缺陷和不足nn需要相当数量的专门信用分析人员；需要相当数量的专门信用分析人员；需要相当数量的专门信用分析人员；需要相当数量的专门信用分析人员；nn实施的效果很不稳定；实施的效果很不稳定；实施的效果很不稳定；实施的效果很不稳定；nn与与与与银银银银行行行行在在在在经经经经营营营营管管管管理理理理中中中中的的的的官官官官僚僚僚僚主主主主义义义义方方方方式式式式紧紧紧紧密密密密相相相相联联联联，大大大大大大大大降低了银行应对市场变化的能力；降低了银行应对市场变化的能力；降低了银行应对市场变化的能力；降低了银行应对市场变化的能力；nn加加加加剧剧剧剧了了了了银银银银行行行行在在在在贷贷贷贷款款款款组组组组合合合合方方方方面面面面过过过过度度度度集集集集中中中中的的的的问问问问题题题题，使使使使银银银银行行行行面临着更大的风险；面临着更大的风险；面临着更大的风险；面临着更大的风险；nn在在在在对对对对借借借借款款款款人人人人进进进进行行行行信信信信用用用用分分分分析析析析时时时时，难难难难以以以以确确确确定定定定共共共共同同同同要要要要遵遵遵遵循循循循的的的的标准，造成信用评估的主观性、随意性和不一致性。
标准，造成信用评估的主观性、随意性和不一致性。
标准，造成信用评估的主观性、随意性和不一致性。
标准，造成信用评估的主观性、随意性和不一致性。
（一）古典信用风险度量和管理方法
（一）古典信用风险度量和管理方法ZZ评分模型（评分模型（评分模型（评分模型（Z-scoremodelZ-scoremodel）是美国纽约大学斯特商学院教）是美国纽约大学斯特商学院教）是美国纽约大学斯特商学院教）是美国纽约大学斯特商学院教授爱德华授爱德华授爱德华授爱德华阿尔特曼（阿尔特曼（阿尔特曼（阿尔特曼（EdwardI.AltmanEdwardI.Altman）在）在）在）在19681968年提出的。
年提出的。
年提出的。
年提出的。
19771977年他又对该模型进行了修正和扩展，建立了第二代模型年他又对该模型进行了修正和扩展，建立了第二代模型年他又对该模型进行了修正和扩展，建立了第二代模型年他又对该模型进行了修正和扩展，建立了第二代模型ZETAZETA模型（模型（模型（模型（ZETAcreditriskmodelZETAcreditriskmodel）。
）。
）。
）。
nnZZZZ评分模型的主要内容评分模型的主要内容评分模型的主要内容评分模型的主要内容nn第二代第二代第二代第二代ZZZZ评分模型评分模型评分模型评分模型ZETAZETAZETAZETA信用风险模型信用风险模型信用风险模型信用风险模型nnZZZZ评分模型和评分模型和评分模型和评分模型和ZETAZETAZETAZETA模型的缺陷模型的缺陷模型的缺陷模型的缺陷2.古典信用风险度量方法古典信用风险度量方法II：
Z评分模型评分模型和和ZETA评分模型评分模型
（一）古典信用风险度量和管理方法
（一）古典信用风险度量和管理方法2.古古典典信信用用风风险险度度量量方方法法II：
Z评评分分模模型型和和ZETA评分模型评分模型（11）ZZ评分模型的主要内容评分模型的主要内容评分模型的主要内容评分模型的主要内容阿阿阿阿尔尔尔尔特特特特曼曼曼曼的的的的ZZ评评评评分分分分模模模模型型型型是是是是一一一一种种种种多多多多变变变变量量量量的的的的分分分分辨辨辨辨模模模模型型型型，他他他他是是是是根根根根据据据据数数数数理理理理统统统统计计计计中中中中的的的的辨辨辨辨别别别别分分分分析析析析技技技技术术术术，对对对对银银银银行行行行过过过过去去去去的的的的贷贷贷贷款款款款案案案案例例例例进进进进行行行行统统统统计计计计分分分分析析析析，选选选选择择择择一一一一部部部部分分分分最最最最能能能能够够够够反反反反映映映映借借借借款款款款人人人人的的的的财财财财务务务务状状状状况况况况，对对对对贷贷贷贷款款款款质质质质量量量量影影影影响响响响最最最最大大大大、最最最最具具具具预预预预测测测测或或或或分分分分析析析析价价价价值值值值的的的的比比比比率率率率，设设设设计计计计出出出出一一一一个个个个能能能能最最最最大大大大程程程程度度度度地地地地区区区区分分分分贷贷贷贷款款款款风风风风险险险险度度度度的的的的数数数数学学学学模模模模型型型型（也也也也称称称称之之之之为为为为判判判判断断断断函函函函数数数数），对对对对贷款申请人进行信用风险及资信评估。
贷款申请人进行信用风险及资信评估。
贷款申请人进行信用风险及资信评估。
贷款申请人进行信用风险及资信评估。
（一）古典信用风险度量和管理方法
（一）古典信用风险度量和管理方法2.古古典典信信用用风风险险度度量量方方法法II：
Z评评分分模模型型和和ZETA评分模型评分模型（11）ZZ评分模型的主要内容评分模型的主要内容评分模型的主要内容评分模型的主要内容阿尔特曼确立的分辨函数为：
阿尔特曼确立的分辨函数为：
阿尔特曼确立的分辨函数为：
阿尔特曼确立的分辨函数为：
Z=0.012Z=0.012（X1X1）+0.014+0.014（X2X2）+0.033+0.033（X3X3）+0.006+0.006（X4X4）+0.999+0.999（X5X5）或：
或：
或：
或：
Z=1.2Z=1.2（X1X1）+1.4+1.4（X2X2）+3.3+3.3（X3X3）+0.6+0.6（X4X4）+0.999+0.999（X5X5）X1X1：
流动资金：
流动资金：
流动资金：
流动资金/总资产（总资产（总资产（总资产（WC/TAWC/TA）X2X2：
留存收益：
留存收益：
留存收益：
留存收益/总资产（总资产（总资产（总资产（RE/TARE/TA）X3X3：
息前、税前收益：
息前、税前收益：
息前、税前收益：
息前、税前收益/总资产（总资产（总资产（总资产（EBIT/TAEBIT/TA）X4X4：
股权市值：
股权市值：
股权市值：
股权市值/总负债帐面值（总负债帐面值（总负债帐面值（总负债帐面值（MVE/TLMVE/TL）X5X5：
销售收入：
销售收入：
销售收入：
销售收入/总资产（总资产（总资产（总资产（S/TAS/TA）
（一）古典信用风险度量和管理方法
（一）古典信用风险度量和管理方法2.古古典典信信用用风风险险度度量量方方法法II：
Z评评分分模模型型和和ZETA评分模型评分模型（11）ZZ评分模型的主要内容评分模型的主要内容评分模型的主要内容评分模型的主要内容nn这这这这两两两两个个个个公公公公式式式式是是是是相相相相等等等等的的的的，只只只只不不不不过过过过权权权权重重重重的的的的表表表表达达达达形形形形式式式式不不不不同同同同，前前前前者者者者用用用用的的的的是是是是小小小小数数数数，后后后后者者者者用用用用的的的的是是是是百百百百分分分分比比比比，第第第第五五五五个个个个比比比比率率率率是是是是用倍数来表示的，其相关系数不变。
用倍数来表示的，其相关系数不变。
用倍数来表示的，其相关系数不变。
用倍数来表示的，其相关系数不变。
nn阿尔特曼经过统计分析和计算最后确定了借款人违约阿尔特曼经过统计分析和计算最后确定了借款人违约阿尔特曼经过统计分析和计算最后确定了借款人违约阿尔特曼经过统计分析和计算最后确定了借款人违约的临界值的临界值的临界值的临界值ZZ00=2.675=2.675，如果，如果，如果，如果Z2.675Z2.675，借款被划入违约，借款被划入违约，借款被划入违约，借款被划入违约组；反之，如果组；反之，如果组；反之，如果组；反之，如果Z2.675Z2.675，则借款人被划为非违约组。
，则借款人被划为非违约组。
，则借款人被划为非违约组。
，则借款人被划为非违约组。
当当当当1.81Z2.991.81Z2.99，阿尔特曼发现此时的判断失误较大，阿尔特曼发现此时的判断失误较大，阿尔特曼发现此时的判断失误较大，阿尔特曼发现此时的判断失误较大，称该重叠区域为称该重叠区域为称该重叠区域为称该重叠区域为“未知区未知区未知区未知区”（ZoneofIgnoranceZoneofIgnorance）或）或）或）或称称称称“灰色区域灰色区域灰色区域灰色区域”（grayarea）”（grayarea）。
（一）古典信用风险度量和管理方法
（一）古典信用风险度量和管理方法2.古古典典信信用用风风险险度度量量方方法法II：
Z评评分分模模型型和和ZETA评分模型评分模型（22）第二代）第二代）第二代）第二代ZZ评分模型评分模型评分模型评分模型ZETAZETA信用风险模型信用风险模型信用风险模型信用风险模型nnZETAZETA信信信信用用用用风风风风险险险险模模模模型型型型（ZETAZETACreditCreditRiskRiskModelModel）是是是是继继继继ZZ模模模模型型型型后后后后的的的的第第第第二二二二代代代代信信信信用用用用评评评评分分分分模模模模型型型型，变变变变量量量量由由由由原原原原始始始始模模模模型型型型的的的的五五五五个个个个增增增增加加加加到到到到了了了了77个个个个，适适适适应应应应范范范范围围围围更更更更宽宽宽宽，对对对对不不不不良良良良借借借借款款款款人人人人的的的的辨辨辨辨认认认认精精精精度度度度也也也也大大大大大大大大提提提提高高高高。
我我我我们们们们可可可可以以以以将将将将ZETAZETA模模模模型型型型写写写写成成成成下下下下列列列列式式式式子子子子：
ZETA=ZETA=axax11+bx+bx22+cx+cx33+dx+dx44+
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