财务管理之筹资管理(PPT 174页).pptx

财务管理之筹资管理(PPT 174页).pptx

《财务管理之筹资管理(PPT 174页).pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理之筹资管理(PPT 174页).pptx（174页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

2023/10/9,1,第三章筹资管理,理财中的资本管理，包括长期债务资本、短期债务资本和股东权益资本。

长期资本是与营运资金相对称的概念，是公司长期和稳定的资金来源。

孤立地进行资本管理是没有意义的，必须结合企业资产管理要求和资产分布状况进行管理。

企业财务是企业生产经营过程中的资本运动，具体包括资本的筹集、投放、使用、收回和分配等一系列财务活动。

筹集是起点，是前提。

通过本章的学习与研究，应当明确各类资本来源的特性，深入理解营业杠杆和财务杠杆的原理，灵活利用杠杆效应，优化公司的资本结构。

第一节筹资概述,一、筹资的动机和要求1、概念：

是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资金的活动。

第一节筹资概述,一、筹资的动机和要求2、动机

（1）扩张筹资动机：

是企业为了满足扩大生产经营规模或增加对外投资对资本的需要而产生的筹资动机；在筹资的时间和数量上服从于投资决策和投资计划的要求；导致企业资产总额的增加，通常也会使企业的资本结构发生变化

（2）调整型动机：

是指企业出于优化资本结构的需要而产生的筹资动机；原因可能是现有资本结构是合理的，由于偿债而产生，或现有资本结构不合理，需要优化；通常也会增加资产总额（3）混合筹资动机：

是指企业为了满足扩大再生产经营规模和调整资本结构两种目的而产生的筹资动机；增加资产总额，同时改变资本结构,

（1）合理确定资金需要量，努力提高筹资效果

（2）周密研究投资方向，大力提高投资效果（3）认真选择筹资来源，力求降低资金成本（4）适时取得资金来源，保证资金投放需要（5）合理安排资金结构，保证适当的偿债能力（6）遵守国家有关法规，维护各方合法权益,3、要求（基本原则）,第一节筹资概述,一、筹资的动机和要求,1、政府财政资本2、银行资本3、非银行金融机构资本4、其他法人5、民间6、企业内部7、外资,

（一）渠道,第一节筹资概述,二、筹资渠道与方式,1、投入资本2、发行股票3、发行债券4、租赁5、借款6、发行短期融资券（商业本票）7、商业信用,

（二）方式,第一节筹资概述,二、筹资渠道与方式,一定的筹资方式可能仅适用于某一特定的筹资渠道，但同一渠道的资本往往可以采取不同的方式取得，而统一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。

因而，企业筹资资金时，必须实现两者的合理配合。

（三）筹资渠道与方式的配合,第一节筹资概述,二、筹资渠道与方式,（三）筹资渠道与方式的配合,第一节筹资概述,二、筹资渠道与方式,1、股权筹资：

也称权益资本或自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配的资本。

所有权属于企业的所有者，企业享有经营权，股权资本数额等于净资产数额，为企业长期拥有。

2、债权筹资：

也称债务资本、借入资本，是企业依法取得并依约使用、按期偿还的资本。

体现债权债务关系，给企业带来财务杠杆利益，给企业带来风险，保证所有者对企业的控制权，有一定的使用期限。

（一）根据资金性质不同,第一节筹资概述,三、筹资类型,1、长期筹资：

2、短期筹资：

（二）根据期限不同,第一节筹资概述,三、筹资类型,1、内部筹资：

也称内源筹资2、外部筹资：

也称外源筹资，,（三）根据资金来源不同,第一节筹资概述,三、筹资类型,1、直接筹资：

2、间接筹资：

（四）根据是否以金融机构为媒介,第一节筹资概述,三、筹资类型,1、表内筹资：

2、表外筹资：

（五）筹资的结果是否在资产负债表上得以反映,第一节筹资概述,三、筹资类型,第一节筹资概述,三、筹资类型,第一节筹资概述,四、筹资的一般程序,1、预测未来投资对资金的需求量2、确定公司所有可能的筹资渠道和数额3、结合公司实际，确定最优资金结构4、尽量选择资金成本较低的资金来源筹集所需资金。

1、投资规模2、法律限制3、企业财务状况4、金融市场的完善程度5、利息率的高低6、企业信用等级,

（一）基本依据,第一节筹资概述,五、筹资数量的预测,1、是融资计划的前提2、有助于改善投资决策3、有助于应变：

预测有助于提高企业对不确定事件的反映能力，从而减少不利事件出现带来的损失，增加利用有利机会带来的收益。

（二）意义与目的,第一节筹资概述,五、筹资数量的预测,筹资数量预测的因素分析法,筹资数量预测的销售百分比法,预测筹资数量的线性回归法,（三）筹资数量预测的基本方法,定量预测法,定性预测法,第一节筹资概述,五、筹资数量的预测,1、筹资数量预测的因素分析法,以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量,第一节筹资概述五、筹资数量的预测（三）筹资数量预测的基本方法,1、筹资数量预测的因素分析法,第一节筹资概述五、筹资数量的预测（三）筹资数量预测的基本方法,例3-3：

甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。

则：

预测年度资金需要量=（2200-200）（1+5%）（1-2%）=2058（万元）,第一节筹资概述五、筹资数量的预测（三）筹资数量预测的基本方法,1、筹资数量预测的因素分析法,2、筹资数量预测的销售百分比法,首先假设部分资产、负债与销售额存在稳定的百分比关系，再根据销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后得用会计等式确定筹资需求。

根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要,第一节筹资概述五、筹资数量的预测（三）筹资数量预测的基本方法,2、筹资数量预测的销售百分比法,方法一：

先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融资需求。

方法二：

另一种是根据销售的增加额预计资产、负债的所有者权益的增加额，然后确定筹资需求。

第一节筹资概述五、筹资数量的预测（三）筹资数量预测的基本方法,基本步骤

（1）确定敏感资产和敏感负债项目

（2）确定敏感资产和敏感负债有关项目与销售额的稳定比例关系敏感资产和敏感负债项目的销售百分率=基期变动性资产或（负债）/基期销售收入（3）确定需要增加的筹资数量,第一节筹资概述五、筹资数量的预测（三）筹资数量预测的基本方法,2、筹资数量预测的销售百分比法,方法一,对外筹资需要量或对外筹资需要量式中，A为随销售变化的资产（变动资产）；B为随销售变化的负债（变动负债）；S1为基期销售额；S2为预测期销售额；S为销售的变动额；P为销售净利率；E为留存收益比率；为变动资产占基期销售额的百分比；为变动负债占基销售额的百分比。

外部融资需求量=增加的资产增加的负债增加的留存收益=增加的资金需要量增加的留存收益,第一节筹资概述五、筹资数量的预测（三）筹资数量预测的基本方法,2、筹资数量预测的销售百分比法,方法二,例:

光华公司2012年12月31日的简要资产负债表如表所示。

假定光华公司2012年销售额500000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。

2013年销售额预计增长20%，公司需追加固定资产投资10000万元，子公司需要借资金10000万元，无形资产每年摊销1000万元，需要偿还的借款20000万元，债券到期。

对销售百分比法的评价：

优点：

1、使用成本低；2、便于了解主要变量之间的关系；3、可以作为复杂方法的补充或检验。

缺点：

假设资产、负债、收入、成本与销售额成正比，经常不符合事实。

这使得其应用范围受到限制。

第一节筹资概述五、筹资数量的预测（三）筹资数量预测的基本方法,2、筹资数量预测的销售百分比法,3.资金习性预测法,1）概念：

资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。

所谓资金习性指资金的变动与产销量（业务量）变动之间的依存关系。

按照资金习性可把资金分为不变资金、变动资金和半变动资金,2）模型：

y=a+bx式中：

y资本需求量x产销量b单位产量（业务量）所需要的变动资金额a不变资金总额,a、b怎么计算？

第一节筹资概述五、筹资数量的预测（三）筹资数量预测的基本方法,

（一）高低低点法a最高收入期资金占用量b最高销售收入或最低收入期资金占用量b最低销售收入,y,x,Y=a+bx,a,bx,例:

某企业历年产销量和资金变化情况如表3-4所示，根据表3-4整理出表3-5。

209年预计销售量为1500万件，需要预计209年的资金需要量。

表3-4销量与资金变化情况表要求：

（1）按照高低点法建立资金需要量预测模型

（2）209年预计销售量1500万件，计算209年资金需要量,

（二）回归直线分析法,式中，yi为第i期的资金占用量；xi为第i期的产销量。

或,例：

沿用上例资料,解得，Y=400+0.5X把209年预计销售量1500万件代入上式，得出209年资金需要量为：

400+0.51500=1150（万元）,第二节筹资方式一、长期借款

（一）长期借款的作用,长期借款是指企业向银行和非银行的金融机构以及其他单位借入的、期限在一年以上的各种借款。

主要用于购建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。

1、满足长期资本需求2、可调整资本结构，降低综合资本成本3、具有财务杠杆作用,1、按提供贷款的机构分类1）专业性银行借款2）商业性银行借款3）非银行金融机构借款2、按有无抵押品作担保分类1）抵押借款2）信用借款3、按贷款的用途分类固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等,第二节筹资方式一、长期借款

（二）长期借款的种类,独立核算、自负盈亏、有法人资格；经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于银行贷款办法规定的范围；借款公司具有一定的物资和财产保证，担保单位具有相应的经济实力；具有偿还贷款的能力；财务管理和经济核算制度健全，资本使用效益及公司经济效益良好；在银行开立账户，办理结算。

第二节筹资方式一、长期借款（三）长期借款取得的条件,1、授信额度（信贷额度）也称授信额度或贷款额度，是指借款企业与银行之间通过正式或非正式协议规定的允许企业借款的最高限额。

（一年）2、周转授信（信贷）协议是银行具有法律义务地承诺向企业提供不超过某一最高限额的借款协议。

（1）可循环使用（26年）

（2）实际使用额度所支付利息包括以基本利率确定的利息和支付信贷额度的承诺（补偿）费用0.2%左右（按贷款限额的未使用部分计算）（3）一周转信贷协议：

周转期5年，每年信用额度5千万，年利率为4%，承诺费用0.2%。

本年实际使用4千万。

第二节筹资方式一、长期借款（四）长期借款的信用条件,3、补偿余额也叫贷款保留余额，是银行要求借款企业将借款总额的一定比例的款项留存银行。

一般1020%，如企业取得一信用额度，则补偿余额按已贷部分和未贷部分进行计算。

补偿余额实际减少了企业真正可使用的资金数额，其实际利率大于名义利率,第二节筹资方式一、长期借款（四）长期借款的信用条件,例1，全年的贷款额度总额2000万，1月5日已借200万。

3月8日借400万，4月5日还500万，若7月6日需要贷款，最高可贷款额在两种不同的信用方式下，金额是不同的：

在信用额度借款下，可贷款额应为2000-200-400=1400万，但在循环协议借款下，可贷款额应为2000-200-400+500=1900万。

例2：

向银行借人1000万元，银行要求将20%留存银行，存款利率2%，贷款利率6%，补偿性余额贷款：

则实际利率为：

第二节筹资方式一、长期借款（四）长期借款的信用条件,1、银行对贷款风险的政策2、银行与借款企业的关系3、银行对借款企业的咨询与服务4、银行对贷款专业化的区分,第二节筹资方式一、长期借款（五）企业对贷款银行的选择,提出借款申请,信用等级,借款调查,借款审批,签订借款合同,取得借款,贷后检查,偿还借款,第二节筹资方式一、长期借款（六）长期借款的程序,1、基本条款2、限制条款1）一般性限制条款规定借款企业应保持的最低流动资金净额（营运资金净额），还可能规定最低的流动比率。

最低水准，由借贷双方协商确定；规定对现金流出的限制，如支付股利、工资、回购股票等的限制；规定对资本支出规模的限制；规定对其他长期债务的限制。

2）例行性限制规定企业要定期向银行提交财务报表；规定企业不准在正常情况下出售较多资产；规定企业要如期交税和偿债；规定企业租赁固定资产的规模3）特殊性限制条款要求贷款专款专用；要求企业主要领导人不得在合同有效期内调离；要求企业不能投资于短期不能收回的项目；要求借款采取补偿性余额形式。

第二节筹资方式一、长期借款（七）长期借款的合同,利息是形成企业长期借款成本的重要因素。

通常，长期借款的利息率要高于短期借款的利息率，但信誉好或抵押品流动性强的借款企业，仍然可以争取到较低的长期借款利率。

长期借款的利率通常分为固定利率和变动利率两种。

1、固定利率与浮动利率固定利率：

贷款利率经借贷双方商定后通常不再变动。

变动利率：

利率可以定期调整，一般是根据金融市场行情每半年或一年调整一次。

调整后贷款的余额按新利率计息以还本付息。

浮动利率：

利率按市场利率的变动可以随时调整。

常常采用基本利率加成计算。

通常将市场上信誉最好企业的借款利率或商业票据利率定为基本利率，并在此基础上加0.5至2个百分点作为浮动利率。

到期按面值还本，平时按规定的付息期采用浮动利率付息。

2、影响利率高低的主要因素借款期限和借款企业的信用,第二节筹资方式一、长期借款（八）长期借款利率的确定,1、优点

（1）能产生财务杠杆作用。

当企业资金利润率高于借款利息，借款筹资能给所有者带来更大的利益

（2）资金成本较低。

一般借款利息低于股息及债券利息，并可税前扣除，也无需支付大量的发行费用（3）不会影响企业所有者对企业的控制权（4）弹性好（5）所需时间较短2、缺点

（1）风险较高，通常有固定的利息负担和固定的偿付期限。

（2）限制条款较多（3）筹资数额有限,第二节筹资方式一、长期借款（九）长期借款筹资优缺点,1、债券的概念2、债券的特征1）期限性：

约定期限2）流动性：

证券市场的发达程度、发行人的资信状况、债券的期限长短及还本等付息的方式等3）收益性：

债券的期限长短、风险大小、发行人的资信状况、金融市场利率变动等4）风险性：

违约风险、利率风险、流动性风险、到期风险、通货膨胀风险及汇率风险等,第二节筹资方式二、发行债券

（一）债券的概念和特征,1、记名债券与无记名债券2、抵押债券、担保债券与信用债券3、固定利率债券与浮动利率债券4、参与公司债券与非参与公司债券5、上市债券与非上市债券6、收益公司债券与非收益公司债券7、可转换债券与不可转换债券8、附认股权债券与不附认股权债券9、附息票式债券与存单式债券,第二节筹资方式二、发行债券

（二）债券的种类,1、发行资格与条件1）资格（三类公司）2）条件目的是保护投资者本金安全与投资收益主要体现：

净资产的要求累计债权总额的限制债券利息支付能力的要求筹集资金用途的要求债券利率最高限,第二节筹资方式二、发行债券（三）债券的发行,2、公司债券的发行程序企业股东大会（或者董事会）作出决议企业提出债券发行申请主要材料企业向社会公告募集办法主要事项企业委托证券机构发售债券交付债券，收缴款项，登记债券存根簿,第二节筹资方式二、发行债券（三）债券的发行,3、公司债券的发行方式1）按债券发行对象不同分私募发行和公募发行根据发行的对象和筹资的数额来选择2）按债券发行是否有中介人分直接发行（自销）和间接发行（承销代销和包销）根据发行成本和发行风险的均衡来选择,第二节筹资方式二、发行债券（三）债券的发行,1、影响债券发行价格的因素1）债券面额是指债券票面上注明的价值。

即债券到期应偿还的本金。

通常，债券的面值越大，发行价格就越高基本因素2）票面利率也称为名义利率，是债券发行时票面上注明的利率。

一般来说，债券的票面利率越高，发行价格也就越高；反之，就越低-决定收益水平的高低3）市场利率是指债券有效期限内资金市场的平均利息率。

通常债券的市场利率与债券的发行价格成反比-衡量票面利率高低的参照系4）债券期限是指债券的偿还期限。

通常债券的期限与债券的发行价格成反比-影响债券计息和债券风险,第二节筹资方式二、发行债券（四）债券的发行价格,2、债券发行价格的测算1）分期付息、到期一次还本附息票式2）一次还本付息债券且不计复利存单式3）贴现发行债券零息票,第二节筹资方式二、发行债券（四）债券的发行价格,1、债券信用评级的含义与特征1）含义：

债券信用评级是指根据发行公司的经营状况和财务状况，对债券的风险进行衡量，并用简单直观的符号表示其风险程度以评价发行公司履行债券契约，按期还本付息的可靠性。

2）特征中立性与公正性,第二节筹资方式二、发行债券（五）债券的信用评级,2、债券信用评级意义1）发行方：

信用评级可作为公司资信状况的证明，有利于债券的顺利发行2）投资方：

可以降低投资者收集信息的成本3）证券市场：

有利稳定金融市场，促进债券市场的健康发展,第二节筹资方式二、发行债券（五）债券的信用评级,3、债券的信用等级1）主要的信用评级机构-美国的标准普尔公司、穆迪投资服务公司；日本的日本公社债研究所；加拿大的债务级别服务公司；英国的艾克斯特尔统计服务公司都是公认的资信评定机构2）债券的等级-高质量级（AAAAA）、投资级（ABBB）、投机级（BBBCCC）、垃圾级（CCC）债券的信誉等级同利率高低一般成反比，等级高的债券利率低，等级低的债券利率高。

第二节筹资方式二、发行债券（五）债券的信用评级,4、债券信用评级的程序1）发行公司提出评级申请2）评级机构评定债券等级3）评级机构跟踪检查,第二节筹资方式二、发行债券（五）债券的信用评级,5、债券信用评级的方法1）国际通行

（1）产业分析

（2）公司财务状况的分析（3）公司管理水平（4）公司债券的约定条件（5）国际风险分析在外国或国际性证券性证券市场上发行2）我国企业债券信用评级

（1）企业概况不计入总分（工业或商业债券）

（2）企业素质10%（3）财务质量35%（4）项目状况15%（技改项目或新建项目）（5）项目发展前景10%（6）偿债能力30%,第二节筹资方式二、发行债券（五）债券的信用评级,1、优点债券成本较低：

一般债券利息低于股息，并可税前扣除，债券的发行费用也较低财务杠杆效应：

当企业资金利润率高于债券利息，债券筹资能给所有者带来更大的利益不会影响企业的控制权便于调整资本结构2、缺点企业的财务风险高；限制条件较多；筹资数量有限,第二节筹资方式二、发行债券（六）债券筹资的优缺点,1、含义所谓租赁是指通过签订合同的方式，以出租人收取租金、承租人支付租金而融通资产使用权的一种交易行为。

租赁主要兴起在20世纪50年代的美国，后传到欧洲、日本。

20世纪80年代我国一些企业开始采用租赁方式筹集资本。

2、租赁的特征1）所有权与使用权分离2）融资与融物相结合3）租金的分期回流,第二节筹资方式三、租赁

（一）租赁的含义与特征,1、经营租赁（营运租赁、使用租赁）1）含义指出租人将其拥有的财产反复出租的租赁业务。

2）特点1.租赁期短2.租赁期满，租赁资产一般归还给出租者3.不转让资产所有权4.除应付租金外，资产的价值不作为承租人的负债处理5.承租企业可随时向出租人提出租赁资产要求6.租赁合同较灵活7.出租人提供专门的服务，如维修、保养、保险等。

第二节筹资方式三、租赁

（二）租赁的分类,2、融资租赁（资本租赁、财务租赁、金融租赁）1）含义由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内将方设备出租给承租企业使用的一种租赁活动。

2）特点

（1）租赁合同比较稳定

（2）租赁期长：

一般超过资产寿命的75以上（3）一般由承租人向出租人提出正式申请，由出租人融通资金引进用户所需设备，然后再租给用户使用（4）租赁目的既是得到使用权，也是获得所有权（5）融资租赁构成企业长期负债：

实质上相当于借款购置资产，支付租金相当于分期还本付息（6）租赁物按承租人自有资产管理：

负责维修、保管、提取折旧等；出租人不提供专门服务（7）租赁期满，租赁物所有权归承租人，或出租人收回，或续租,第二节筹资方式三、租赁

（二）租赁的分类,3、直接租赁与转租赁、售后回租：

按租赁资产的投资来源分类4、单一投资租赁与衡平（杠杆、借贷式）租赁：

按出租人对购置一项设备的出资比例分类5、节税租赁与销售式租赁：

按是否享有税收优惠分类,第二节筹资方式三、租赁

（二）租赁的分类,1、企业做出融资租赁的决策2、选择租赁公司，办理租赁委托3、签订购货协议4、签订租赁合同1）一般条款2）特殊条款5、办理验货、付款与保险6、支付租金7、合同期满处理设备,第二节筹资方式三、租赁（三）融资租赁的业务程序,1、）融资租赁租金的构成1）租赁设备的购置成本（C）2）预计租赁设备的残值（S）3）利息费用（I）4）租赁手续费（F）（我国购进成本的1%3%）,第二节筹资方式三、租赁（四）融资租赁租金的规划,2、融资租赁租金的规划1）租赁期限的规划2）支付租金的间隔时间年付、半年付、季付、月付3）租金支付的时点期初或期末4）每期支付的租金金额是否相等年金或非年金,第二节筹资方式三、租赁（四）融资租赁租金的规划,3、租金的计算方法,第二节筹资方式三、租赁（四）融资租赁租金的规划,例：

某企业采用融资租赁方式于2013年1月1日租入一设备，期限8年。

设备价款40000元，到期后设备归企业所有，利率6，要求的手续费率4。

每年年末支付等额租金，则：

每年年初支付等额租金，则：

若平均分摊，则：

1、租赁融资决策的因素分析获得固定资产（使用权）的渠道：

购买、营业租赁、融资租赁作选择决策的考虑因素：

1）使用时间的长短：

2）技术进步因素的影响：

技术更新很快者，采用营业租赁获取，设备落后的风险较小3）资金供求的影响4）获得资产的难易程度：

因政治、技术等原因，有的无法购买，只能租赁5）租金及价格水平,第二节筹资方式三、租赁（五）融资租赁点财务决策,2、融资租赁与借款购买融资成本与长期借款成本比较1）融资租赁对税收的影响

（1）利息、手续费可计入当期费用在税前扣除

（2）设备的价款部分不能直接计入当期损益；但融资租入固定资产应当提取折旧2）现金流量的折现

（1）建设期借款利率

（2）投产后风险调整贴现率,第二节筹资方式三、租赁（五）融资租赁点财务决策,3）融资租赁与借款购买决策分析

（1）融资租赁条件下的税后现金流出量Rt+Ot-（It+Dt+Ot）T-STRt第t年租金Ot第t年维修费It第t年利息费用Dt第t年的折旧费ST税后残值

（2）借款购买条件下税后现金流出量Bt+Ot-（It+Dt+Ot）T-STBt第t年借款偿还额,例,第二节筹资方式三、租赁（五）融资租赁点财务决策,3、融资租赁决策中支付条件的决策1）租金的计算方法的决策等额负担均衡，资金安排方便递增负担前轻后重，适合建设主、试产期长的项目递减负担前重后轻，适合承租方实力强，项目见效快（能减少利息支付）,第二节筹资方式三、租赁（五）融资租赁点财务决策,2）租金的支付方式决策

（1）支付租金的次数决策

（2）支付租金的时间决策期后支付期内收来支付，但利息支出加大期初支付减轻利息支付，但付款压力大季节性支付多收多付，少收少付宽期限支付设备投产前不付，但年息不免,第二节筹资方式三、租赁（五）融资租赁点财务决策,3）租赁期限的决策取决于项目的偿还能力，同时考虑项目的投资总金额租期长每年支付压力轻，但利息支出多，且利率下降对承租方不利租期短每年支付压力重，但利息支出少，通货膨胀下承租方不利4）保证金支付和担保决策,第二节筹资方式三、租赁（五）融资租赁点财务决策,4、其他问题1）融资租赁对资产负债的影响

（1）租入资产列入资产并计提折旧，应支付租金列入负债

（2）留存收益在前期相应减少损益表中的税前折旧、利息费用之和大于实际支出的租金费用2）融资租赁的风险及管理

（1）信用风险选择资信好的租赁公司

（2）筹资风险利率风险（可确定浮动的幅度）和汇率风险（套期保值、期权交易等）（3）租赁设备的寿命风险技术寿命和经济寿命可行性研究，设备、技术趋势分析或压缩租赁期,第二节筹资方式三、租赁（五）融资租赁点财务决策,1、优点

（1）限制条件较少

（2）能迅速获得所