Chapter 6 home work.docx

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Chapter6homework

Ⅰ.TranslatethefollowingChineseexpressionsintoEnglish:

债务延期偿还权debtmoratorium沉重的碳减排目标unwieldytargetofcarbon-emissionreduction配给制systemofrationingandallocation库存inventorystock集体意志至上primacyofcommunitywill投资组合investmentportfolio可再生能源renewableenergy风险资本投资venturecapitalinvestment新办企业start-upcompanies资源的稀缺性scarcityofresources重税heftytaxes费用报销expenseclaims（大幅）裁员slashjobs大幅削减预算赤字slashbudgetdeficit采取渐进步骤takeincrementalsteps兜售hawk/tout力行强力的举措pushthroughthetoughestinitiatives巨大的消费市场megaconsumermarket经济影响力economicclout国企私有化/民营化privatizationofstate-ownedenterprises经济弱势群体economicallyunder-privilegedgroups市场体系中固有的经济掣肘economicrestrictionsinherentinthemarketsystem生产指令productiondirectives社会福利最优socialwelfareoptimum主观价值判断subjectivevaluejudgment政府特许垄断government-grantedmonopoly贸易禁运tradeembargo经济制裁economicsanctions经济封锁economicblockade宏观经济变量macroeconomicvariables总需求aggregatedemand财政补贴政策policyoffiscalsubsidies政府参股governmentequityparticipation税收减免taxbreaks农业补贴制度farmsubsidyregime主权债务违约sovereigndefault紧急流动性援助emergencyliquidityfacility法定存款准备金率ratioofreserverequirement/Requireddepositreserveratio量化宽松的货币政策Quantitativeeasing远期债券longer-datedsecurities需求拉动型通胀demand-pullinflation经常项目顺差current-accountsurplus纾困基金bail-outfund扶贫资金poverty-relieffund信贷紧缩/危机creditcrunch

Ⅱ.Explainthefollowingterms

1.Asovereignwealthfund（SWF）（主权财富基金）isastate-ownedinvestmentfundinvestinginrealandfinancialassetssuchasstocks,bonds,realestate,preciousmetals,orinalternativeinvestmentssuchasprivateequityfund（私人股权投资）orhedgefunds（对冲基金）.Sovereignwealthfundsinvestglobally.MostSWFsarefundedbyrevenuesfromcommodityexportsorfromforeign-exchangereservesheldbythecentralbank.

Somesovereignwealthfundsmaybeheldbyacentralbank,whichaccumulatesthefundsinthecourseofitsmanagementofanation'sbankingsystem;thistypeoffundisusuallyofmajoreconomicandfiscalimportance.Othersovereignwealthfundsaresimplythestatesavingsthatareinvestedbyvariousentitiesforthepurposesofinvestmentreturn,andthatmaynothaveasignificantroleinfiscalmanagement.

主权财富，相对应于私人财富，是通过特定税收与预算分配、国际收支盈余和自然资源收入等方式积累形成的，由政府控制与支配的，通常以外币形式持有的公共财富。

传统主权财富管理方式非常被动保守，对本国与国际金融市场影响也非常有限。

而近年来主得利于国际油价飙升和国际贸易扩张而急剧增长，对其的管理遂成为一个日趋重要的议题。

主权财富基金在此背景下应运而生。

不同于传统的政府养老基金与那些简单持有储备资产以维护本币稳定的政府机构，主权财富基金是一种全新的专业化、市场化的积极投资机构。

近年来，主权财富基金数量快速增长，设立主权财富基金的国家，包括一些发达国家和资源丰富国家，也包括一些新兴市场国家和资源贫乏国家。

主权财富基金资产规模急剧膨胀，至2006年底，全球主权财富基金管理的资产累计已达到约1.5万亿至2.5万亿美元。

同时，其资产分布不再集中于G8定息债券类工具，而是着眼于包括股票和其他风险性资产在内的全球性多元化资产组合，甚至扩展到了外国房地产、私人股权投资、商品期货、对冲基金等非传统类投资类别。

主权财富基金已成为国际金融市场一个日益活跃且重要的参与者，市场影响力也不断增强。

2.Marketfailure:

Marketfailureistheconditionwheretheallocationofgoodsandservicesbyafreemarketisnotefficient.Marketfailurecanbeviewedasascenarioinwhichindividuals‘pursuitofself-interestleadstobadresultsforsocietyasawhole.

巿场失灵是指巿场无法有效率地分配商品和劳务的情况。

对经济学家而言，这个词汇通常用于无效率状况特别重大时，或非巿场机构较有效率且创造财富的能力较私人选择为佳时。

另一方面，巿场失灵也通常被用于描述巿场力量无法满足公共利益的状况。

3.Thereserverequirement（orcashreserveratio）isacentralbankregulationemployedbymost,butnotall,oftheworld'scentralbanks,thatsetstheminimumfractionofcustomerdepositsthateachcommercialbankmustholdasreserves（ratherthanlendout）.Theserequiredreservesarenormallyintheformofcashstoredphysicallyinabankvaultordepositsmadewithacentralbank.Therequiredreserveratioissometimesusedasatoolinmonetarypolicy,influencingthecountry'sborrowingandinterestratesbychangingtheamountoffundsavailableforbankstomakeloanswith.

ThePeople'sBankofChinauseschangesinreserverequirementsasaninflation-fightingtool,andraisedthereserverequirementtentimesin2007andeleventimessincethebeginningof2010.

法定存款准备金率是指一国中央银行规定的商业银行和存款金融机构必须缴存中央银行的法定准备金占其存款总额的比率。

　　商业银行吸收存款后，必须按照法定的比率保留规定数额的准备金（法定准备金），其余部分才能用作放款。

法定准备率是指以法律的形式规定的商业银行对于其吸纳的客户存款所必须保持的准备金的比例。

在存款准备金制度下，金融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金即存款准备金，以备客户提款的需要，因此存款准备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付。

随着金融制度的发展，存款准备金逐步演变为重要的货币政策工具。

当中央银行降低存款准备金率时，金融机构可用于贷款的资金增加，社会的贷款总量和货币供应量也相应增加；反之，社会的贷款总量和货币供应量将相应减少。

央行决定提高存款准备金率是对货币政策的宏观调控，旨在防止货币信贷过快增长。

多年以来，我国经济快速增长，但经济运行中的突出矛盾也进一步凸显，投资增长过快的势头不减。

而投资增长过快的主要原因之一就是货币信贷增长过快。

提高存款准备金率可以相应地减缓货币信贷增长，保持国民经济持续快速协调健康发展。

4.Assetbubble:

Anassetbubbleisformedwhenthepricesofasset,suchashousing,stocksorgold,becomeover-inflated.Pricesrisequicklyoverashortperiodoftime,andarenotsupportedbyunderlyingdemandfortheproductitself.It'sabubblewheninvestorsbidupthepricebeyondanyrealsustainablevalue.Thispricespikesoftenoccurwheninvestorsallflocktoaparticularassetclass,suchasthestockmarket,realestateorcommodities.

在上面的报道中，assetbubble就是“资产泡沫”。

资产泡沫是某种资产的市场价格水平相对于理论价格的非平稳性向上偏移过程，是由于不符合经济现实的买卖行为而导致的资产价格高估。

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