苏宁电器利润表分析.docx

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苏宁电器利润表分析

苏宁电器利润表分析

苏宁电器利润表分析

摘要：

利润表是反映企业一定时期经营成果的会计报表。

对利润表的分析能够了解企业的盈利能力和发展趋势。

上市公司的盈利能力关系到企业的生存和发展，同时也关系到投资者的利益，影响报表使用者的决策。

因此它是上市公司会计报表使用者最为关心的会计报表之一。

本文通过对苏宁电器利润表结构的分析，利用各项财务指标，阐述各利润项目对企业盈利能力的影响，分析其存在的问题并给出建议。

关键字：

利润分析偿债能力营业利润

（一）、公司概况 

 苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。

截至2008年10月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有800家连锁店，员工人数11万名，位列中国民营企业三强、中国企业500强第53位，并入选亚洲企业50强。

苏宁电器是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。

2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。

行业简介：

1、经济基本面趋好，消费市场平稳较快发展 

2010年，中国宏观经济基本面迈入正轨，国民经济运行态势良好。

在一系列促进消费、扩大内需的政策措施激励下，消费市场景气度提高，社会消费品零售总额同比增速整体呈上升态势，2010年全年社会消费品零售总额同比增长%  

2、激励政策、产品升级促进家电行业迅速回升 

2010年，“以旧换新”政策期限延长，实施范围推广；“家电下乡”产品限价提高，中标产品范围扩大；节能惠民补贴指向高能效空调产品，一系列拉动家电消费激励政策的深化落实为行业提供良好发展空间。

消费升级、更新换代趋势明显，彩电行业已经完成平板电视的升级之路；白色家电中高附加值产品如变频空调、滚筒洗衣机、三门冰箱等产品增长快速；3G、智能手机普及较快。

综上，2010年家电行业迅速回升，据北京中怡康时代市场研究有限公司数据显示，2010年中国家电市场零售总额突破万亿元大关，达10,560亿元。

（二）、利润表分析

利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表，是企业经营业绩的综合体现，是进行利润分配的主要依据。

企业利润，通常是指企业在一定会计期间收入减去费用后的净额以及直接计入当期的利得和损失等，亦称为财务成果或经营成果。

在商品经济条件下，企业追求的根本目标是企业价值最大化或股东权益最大化。

而无论是企业价值最大化，还是股东权益最大化，其基础都是企业利润，企业利润已成为现代企业经营与发展的直接目标。

1、水平分析

水平分析法，是将反映企业报告期财务状况的信息（特别指会计报表信息资料）与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。

绝对值增减变动计算公式：

绝对值变动数量＝分析期某项指标实际数－基期同项指标实际数

增减变动率计算公式：

变动率（％）＝绝对值变动数量／基期实际数量＊100%

苏宁电器利润水平分析表

项目

附注

2012年

2011年

2010年

增减额

增减（％）

一、营业收入

五.38、十五.4

98,357,161

93,888,580

75,504,739

4,468,581

减：

营业成本

五.38、十五.4

-80,884,646

-76,104,656

-62,

-4,779,990

营业税金及附加

五.39

-313,081

-369,751

-268,129

56,670

销售费用

五.40

-11,810,941

-9,367,346

-6,809,109

-2,443,595

管理费用

五.41

-2,350,107

-2,088,637

-1,250,311

-261,470

财务收入－净额

五.42

186,083

403,236

360,769

-217,153

资产减值损失

五.19、五.44

-179,548

-69,537

-75,924

-110,011

加：

公允价值变动损益

-3,826

_

_

投资收益

五.43、五.5

12,508

152,192

10625

-139,684

其中：

对联营企业的投资收益

_

140,192

4967

二、营业利润

3,013,603

6,444,081

5,431,948

-3,430,478

加：

营业外收入

五.45

354,445

117,555

72,465

236,890

减：

营业外支出

五.46

-126,450

-88,410

-102,369

-38,040

其中：

非流动资产处置损失

-5,841

-4,439

-4882

-1,402

三、利润总额

3,241,598

6,473,226

5,402,044

-3,231,628

减：

所得税费用

五.47

-736,136

-1,587,220

-1,296,536

851,084

四、净利润

2,505,462

4,886,006

4,105,508

-2,380,544

其中，同一控制下企业合并中被合并方在合并前实现的净利润

四.3

-25

_

_

归属于母公司股东的净利润

2,676,119

4,820,594

4,011820

-2,144,475

少数股东损益

-170,657

65412

93688

-236,069

五、每股收益

基本每股收益（元）

五.48

0

稀释每股收益（元）

五.48

0

六、其他综合收益

五.49

-88,775

-4021

-84,754

七、综合收益总额

2,416,687

4,881,985

-2,465,298

归属于母公司股东的综合收益总额

2,630,771

4,828,367

-2,197,596

归属于少数股东的综合收益总额

-214,084

53618

-267,702

（1）、净利润分析

净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。

苏宁电器2012年净利润为2，505，462元，比2011年下降了2，380，544元，从水平分析表中可以得出，2012年虽然营业收入增加，但是营业成本和销售费用大于营业收入，营业利润下降了3，430，478元，利润总额下降了3，231，628元，可见

营业利润是企业利润里最重要的组成部分。

（2）、利润总额分析

利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的的营业利润,而且反映企业的营业外收支情况，本公司利润总额减少了3，231，628元,营业外支出和营业外收入的增加减少了利润总额。

（3）营业利润分析

营业利润是指企业营业收入与营业成本税费,期间费用,资产减值损失,资产变动净收益之间的差额.它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润,又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益,它反映了企业自身生产经营的财务成果.营业利润减少主要是营业支出增加,营业收入比上年增加4，468，581元，营业支出>营业收入。

分项分析：

销售费用及管理费用分析

项目

2012年1-12月

2011年1月－12月

费用占比变动情况（％）

金额

占主营收入比（%）

金额

占主营收入比（%）

租赁及仓储费

4,506,880

3,615,831

人员费用

4,109,741

3,585,182

其他费用

1,905,311

1,397,609

广告促销费

1,580,373

1,191,805

水电费

721,875

634,929

运杂费

653,784

556,831

装璜费

683,784

473,796

小计

14,161,048

11,455,983

（1）租赁费用率变动的主要原因:

近年来,为应对物价水平的上涨,公司加快了连锁布局提前锁定物业,店面租金成本有所增加。

另外由于外部环境影响导致销售不理想,使得租赁费率同比提高个百分点。

结合外部市场环境的变化以及公司线上线下协同发展战略的实施,公司在保持稳定的连锁发展速度同时,将更加注重店面经营质量的提升,实施旗舰店战略,升级改造核心店面,提升单店销售;加快调整/

关闭绩效较差店面,优化门店结构。

随着一系列调整措施效应的逐步显现,租售比水平将能得到有效控制。

（2）人员费用率变动的主要原因

随着大量技术性、专业性人才的引进,以及为有效稳定激励团队,员工薪酬福利水平持续提高,公司薪酬支出额继续同比增长。

与此同时,随着公司进一步精简业务流程、优化岗位设置,加强人员绩效管理,报告期内人效水平逐步提升。

整体来看,报告期内公司人员费用率同比增加%,增速较上半年已经收窄。

（3）广告促销费变动的主要原因

报告期内,公司加大苏宁易购的推广力度,投入有所增加,相应的苏宁易购品牌形象及市场竞争力也得到提升。

随着公司品牌推广经验的不断丰富,加强不同媒体宣传手段的有效运用以提升投入产出比,广告促销费率将得到改善。

（4）装潢费变动的主要原因

近年来新开店较多,报告期内装潢费摊销增加。

此外公司注重购物环境的改善,加大店面装修硬件投入,提升店面形象,装修单价也有所提升,使得装潢费率同比增加%。

公司将进一步完善不同类型店面装修标准,充分发挥规模采购优势,有效控制投入成本。

（5）运杂费变动的主要原因

报告期内,线上业务实现快速增长,配送业务量增加较快,使得运输费用增长加快。

公司将加强物流管理,尤其是干线运输方面,随着供应链网络优化,尽量实现本地化,减少长途费用的增加,有效控制配送费用。

（6）其他费率变动的主要原因随着公司规模扩大,资产增加带来相应的折旧费用也有所增加,其他费用率水平同比增加%。

2、对比分析

对比分析图解法，是指用图形的形式，将某一指标的报告数值与基准数值进行对比，以揭示报告数据与基准数值之间的差异。

上图可以直观的反映出本年度营业收入、支出和利润与上年对比的情况。

可见，企业在本年收入有增加，利润却有所下滑，说明企业规模虽有增长，但效益或盈利能力却明显下降。

单位：

千元

项目

2013年1-3月

2012年1-3月

差异变动金额及幅度

金额

％

营业总收入

27,200,846

22,641,020

4,559,826

销售费用

，405

2，500,381

532,024

管理费用

712,007

655,729

56,278

财务收入－净额

74,140

141,429

-67,289

资产减值损失

123,466

56,951

66,515

营业利润

555,693

1,206,886

-651,173

营业外支出

33,136

23,155

9,981

利润总额

550,387

1,208,620

-658,233

所得税费用

127,665

297,808

-170,143

归属于母公司所有者的净利润

492,777

951,032

-458,255

（1）去年同期由于家电激励政策退出影响,基数较低。

综上,公司实现营业收入亿元,同比增长

%,其中主营业务收入同比增长%;电子商务业务实现商品主营销售收入亿元（含税）,同比增长134%。

（2）公司综合毛利率水平较去年同期下降个百分点,达到%,与2012年四季度毛利率水平基本持平。

（3）随着销售规模的增加,带来销售费用绝对值同比增长%,增长幅度基本与销售规模增幅一致。

（4）由于财务费用增加,使得财务收入-净额较上年同期下降%。

（5）资产减值损失比去年增加66，515，带来资产减值损失较上年同期增加%。

（6）报告期内,公司实现的利润总额较上年同期减少,由此带来所得税费用较上年同期减少%。

（三）、财务分析

偿债能力分析

公式：

流动比率＝流动资产合计／流动负债合计

速动比率＝（流动资产合计－存货净额）／流动负债合计

资产负债率＝资产负债／资产总额

股东权益比率＝股东权益／资产总额

2012年

2011年

2010年

流动比率

速动比率

资产负债率

股东权益比率

从上表可看出苏宁电器近三年的流动比率和速动比率没有特别大的起伏变化，基本比较稳定，流动比率保持在1到之间，而速动比率基本在1上下浮动。

这说明短期偿债的能力基本比较稳定，同时也反映了企业举债经营的策略，虽然有一定的财务风险，但公司的基本面是好的，并且这也能提高运营效率。

家电行业的流动比率一般是，而近三年苏宁电器的速动比率处于下升状态，说明苏宁公司的短期偿债能力有所上升。

从资产负债率来看，本年度较上年度有较大增幅，达到%，说明公司债务增长较快，这跟公司的扩张战略有关。

比较保守的经验判断一般为不高于50%，国际上一般公认60%比较好，因而我们可以看到公司的资产负债率保持在一个良好的水平。

从股东权益比例来看，公司本年度比上年度有所上升，上升到%，同时苏宁的负债权益比太高，在股东权益没有大变化的情况下，苏宁的企业扩张应该很大程度上是通过扩大负债的模式来支撑企业运作的。

偿债能力总结：

偿债风险比较高，而且是以流动负债为主，这意味着公司的短期偿债压力比较大，存货周转成现金的速度要快，否则容易发生资金链断裂的严重后果。

（四）总结

综上所述，苏宁电器由于营业成本的增加，2012年的利润总额比2011年减少一半，一是由于企业销售规模的增加，使得销售费用和管理费用相对增加，尤其是资产减值损失。

企业在谋求扩大发展的同时不能忽略企业的利益，更不能盲目的去扩大市场。

还有就是政策的影响，由于“家电下乡”政策的停止，产品的销售也受到了影响。

所以，企业应及时的调整销售计划和发展规划，满足企业价值和利益的最大化。