每日甲醇728.docx
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每日甲醇728
一、易贸网当天指导价：
甲醇2550元/吨
二、甲醇期货价格：
名称
最新价
涨跌
买价
买量
卖价
卖量
成交量
今开盘
昨结算
最高价
最低价
持仓量
增仓
甲醇1409
2596
13
2595
17
2596
21
7996
2587
2583
2614
2583
41608
-342
甲醇1501
2804
13
2803
42
2804
7
19130
2791
2791
2819
2791
41376
1830
甲醇1505
2847
12
2845
1
2848
2
82
2838
2835
2860
2836
2630
16
三、甲醇期货信息
1、甲醇市场2014年上半年行情回顾
（一）甲醇期货市场上半年走势回顾
1月份，因雨雪天气道路阻塞而难以走货，因西北地区的天然气主要用来保证北方供暖需求，随着西北地区的甲醇装置限产限气及停车检修，导致甲醇现货价格上行，受甲醇现货价格上行带动，甲醇期货价格一路上行突破3000整数关口。
2月份，甲醇期货价格整体呈现冲高回落格局，因为前期天气因素致使甲醇运输困难导致部分地区需求偏紧同时伴随天然气价格上涨，推高甲醇的价格，后因天气逐渐转暖，获利盘离场，再加之企业前期大幅生产，供应增加。
同时现货价格大幅下挫，期价连续下跌，跌破2800整数关口，在2727一线出现短期的支撑。
3月份，甲醇期货价格整体呈现震荡单边下行的格局，因为前期由于甲醇的产能在进一步加大致使甲醇的库存居高不下，加上进入3月以后，前期停车的甲醇装置相继开车，使得甲醇的供应进一步加大，加之现货价格大幅下挫，引导期价出现下跌，跌破2600整数关口，在2535一线出现短期的支撑后出现了反弹。
4月份，甲醇期货价格整体呈现先扬后抑的格局，因为进入4月以后，前期生产的甲醇装置相继停车检修，使得甲醇的供应减少，加之下游的需求有所回升，引导期价上行，突破2800整数关口，但随着甲醇的库存和产能数据的公布，差于市场预期，导致期价再次走低。
5月份，甲醇期货价格整体呈现先扬后抑的格局，因为进入5月以后，前期生产的甲醇装置相继停车检修，使得甲醇的供应减少，加之下游的需求有所回升，引导期价上行，突破2690一线，但随着甲醇的库存和产能数据的公布，以及下游的装置开工率数据公布，差于市场预期，导致期价再次走低。
6月份，甲醇期货价格整体呈现先抑后扬的格局，前期由于船期陆续到港，库存承压较大，加之现货价格连续回落，导致期价下行，跌破2600整数关口，在2531一线企稳反弹，后期由于下游阶段性补货以及部分装置检修的影响，引导期价上行，突破2700整数关口。
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（二）甲醇现货市场
1月份，国内甲醇市场呈现震荡格局，因西北地区的天然气主要用来保证北方供暖需求，随着西北地区的甲醇装置限产限气及停车检修，导致甲醇现货价格上行。
2月份，甲醇市场呈现震荡回落的态势。
因为前期厂商持续生产，甲醇装置开工率超6成，导致供应较多，虽然近期装置开工率有所下降，但前期增加的产能短期难以消化，而下游的需求拉动有限，打压现货价格震荡走低。
3月份，甲醇市场呈现震荡回落的态势。
因为前期厂商持续生产，甲醇装置开工率超6成，导致供应较多，虽然近期装置开工率有所下降，但前期增加的产能短期难以消化，而下游的需求拉动有限，打压现货价格震荡走低，虽然近期现货价格企稳，但甲醇产能过剩的局面在短期内难以改善，中长期来看，甲醇的价格还将继续下行。
4月份，甲醇市场整体呈现先扬后抑的态势。
因为前期厂商持续生产，前期生产的甲醇装置相继停车检修，使得甲醇的供应减少，加之下游需求有所增加，致使现货价格出现上涨，但前期增加的产能短期难以消化，而下游的需求拉动幅度有限，使现货价格震荡走低，虽然近期现货价格企稳，但甲醇产能过剩的局面在短期内难以改善，中长期来看，甲醇的现货价格还将继续下行。
5月份，甲醇市场整体呈现先扬后抑的态势。
因为前期厂商持续生产，前期生产的甲醇装置相继停车检修，使得甲醇的供应减少，加之下游需求有所增加，致使现货价格出现上涨，但前期增加的产能短期难以消化，而下游的需求拉动幅度有限，使现货价格震荡走低，虽然近期现货价格企稳，但甲醇产能过剩的局面在短期内难以改善，中长期来看，甲醇的现货价格还将继续下行。
6月份，甲醇市场整体呈现先抑后扬的格局，前期由于船期陆续到港，加之现货供应不断加大，库存承压较大，导致现货价格一路下行，后期由于受下游阶段性补货的需求以及部分装置检修的影响，致使现货价格大幅反弹。
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二、宏观因素分析
（一）国际宏观格局分析美联储公开市场委员会（FOMC）在6月18日结束的议息会议上如期宣布，再次缩减每月购债规模100亿美元至350亿美元，即从7月开始，每月购买150亿美元MBS和200亿美元美国国债。
会后美联储发布了季度经济预测报告，将今年的美国经济增长速度预期下调至2.1%-2.3%，对2015~2016年利率预期上调25个基点，报告除GDP外，其他方面的数据仍总体乐观，与此前报告大同小异。
美联储主席耶伦在新闻发布会上讲话称，在QE结束后，低利率水平仍将维持相当长时间，言辞鸽派，其“美股无泡沫”的说法令主要美股大幅上涨。
同时美国5月新屋开工总数年化100.1万户，环比下降6.5%，5月营建许可总数为99.1万户，环比下降6.4%，两项数据均不及预期前值也有所下调。
但6月NAHB房产市场指数却升至49，创2014年1月以来最高，住宅建筑商信心上升的原因在于他们对新屋销售的前景感到更加乐观，表明行业正在重拾信心。
（二）国内宏观格局分析据中国国家能源局最新公布的数据，5月，全社会用电量4492亿千瓦时，同比增长5.3%，增速比4月份上升0.7个百分点，是该指标一季度和4月增速明显回落后首次回升。
1-5月，全国全社会用电量累计21638亿千瓦时，同比增长5.2%。
。
分产业看，第一产业用电量337亿千瓦时，同比下降5.8%；第二产业用电量15843亿千瓦时，增长5.1%；第三产业用电量2591亿千瓦时，增长6.4%；城乡居民生活用电量2867亿千瓦时，增长6.4%。
从全社会用电量结构看，第三产业用电保持较快增速，而工业用电虽总量增长，但增速放缓，占整体用电量比例下降，这与发达国家经济发展历程类似。
最近，工业增加值、消费品零售总额等多项数据向好，也释放出经济回暖之意，用电量与经济增长同步才说明经济运行比较健康。
2014年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。
其中，城市上涨2.5%，农村上涨2.3%；食品价格上涨4.1%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨2.4%，服务价格上涨2.7%。
1-5月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.3%，随着CPI数据的上行，会进一步压制中央“微刺激”政策的空间。
三、基本面因素分析
（一）上游原料供需状况分析
1、煤炭方面
供应方面，煤炭供销协会的数据显示，2014年1-5月中国原煤累计产量为149400万吨，同比减少1.8%，其中2014年5月产量30000万吨，同比减少2.3%。
截至6月23日，秦皇岛港煤炭总库存为715.44万吨；曹妃甸煤炭库存量为527万吨，国投京唐港煤炭库存量为194万吨，广州港港煤炭总库存为319.18万吨。
坑口煤市表现低迷，生产积极性较低，煤价仍呈现底部下滑态势。
港口方面，秦港煤市场小幅下滑，成交清淡，库存上升明显，港存压力已然显现。
需求方面，煤炭的需求在6月份将再度出现减弱，产量将再度下滑。
主要是为了缓解PM2.5、PM10等污染，全国积极推行《大气污染防治法》，加之河北地区钢铁企业产能存在着较大幅度的盲目扩张，和违规上马项目，而国家发改委和工信部为此也下发了《关于坚决遏制产能严重过剩行业盲目扩张的通知》，清除了一批污染严重的钢厂，作为煤炭消耗的大户的钢铁产能的下滑，将导致煤炭需求减弱，导致煤炭价格下移。
整体来看，煤炭价格的弱势对甲醇成本再次减弱，而后市煤炭价格仍然有望下移，甲醇成本支撑恐将继续减弱，厂家下调甲醇出厂价指日可待。
2、天然气方面
2014年1-5月份中国天然气累计产量为520.14亿立方米，同比增加6.61%；其中2014年5月天然气产量为98.92亿立方米，同比增加8.20%。
2014年1-5月份中国液化天然气累计进口量为855.87万吨，同比增加20.90%，其中5月份进口量为157.87万吨。
2014年1-4月天然气累计表观消费量为603.83亿立方米。
由于国内的出租车开始有消耗汽油转向消耗天然气。
因此，天然气的需求量在后市有望继续增加，天然气制甲醇的成本在后市将逐步上行。
（二）甲醇供应状况分析
2014年1-5月甲醇累计产量为1421.49万吨，同比增长21.29%，其中2014年5月产量302.72万吨，同比增加32.97%。
2014年1-4月甲醇累计进口量为87.34万吨，其中2014年4月进口量为35.79万吨，同比减少34.09%。
2014年1-4月甲醇的表观消费量为1156.80万吨。
2014年上半年有新的产能投放，因此国内甲醇产量增加。
目前来看，全国甲醇开工整体仍维持在5.7成左右，停车检修厂家预计在月底将陆续重启装置。
据隆众石化网统计，沿海港口宁波港口库存在13.7万吨左右（含禾元自有货源），江苏港口库存21.5万吨左右，华南港口库存据闻增至22.7万吨左右（不包括福建）。
内陆地区甲醇市场涨意浓厚，近期下游阶段性补货，消化一定社会库存，加之场内货源多发往宁波地区，整体库存处于低位水平。
港口地区市场坚挺维市，市场价格高升，但下游需求缓慢跟进，成交情况不乐观，加之近期仍有进口货到港，库存一定程度增加。
（三）下游需求状况分析
1、甲醛
因近期公布的房屋新开工面积和销售面积大幅下滑，加之部分地产企业有资金链断裂的风险，纷纷降价销售，将影响两板的需求。
再者，板材企业的库存量仍然维持一个高位水平，其开工率处于中偏下的水平，而且我们认为该开工率在5月份至8月份都不会有太大的提高。
因为在6月份因梅雨季节的来临，天气潮湿，板材厂在保存板材方面存在着较大的困难，板材厂去库存化是板材厂在5月份至6月份的主基调。
更为糟糕的是在7月份至8月份更是家装市场的淡季，购买力比较疲软。
板材厂的需求低迷自然导致甲醛生产厂家开工和装置负荷的低迷。
国内甲醛市场持续下行，交投氛围多显不佳。
上游原料价格持续下行，受成本面制约，甲醛市场亦下行明显，呈现趋弱之势。
外加近期下游地区需求清淡，华南地区长期受阴雨天气影响，下游开工偏低，在需求不济情况下，甲醛厂家库存高企，大量库存滞销致使开工多在五成以下，为保证出货，厂家多高报低走，整体弱势难见明朗；北方地区波动较为显著，场内厂家之间竞争激烈，价格互攀情况严重，短线来看市场利空情绪仍占主导，后市或弱势震荡为主。
2、MTBE
因伊拉克局势持续恶化，美原油和布伦特原油价格持续上涨，美原油已经创出9个月新高，加之国内成品油亦开始稳中上行支撑下，MTBE商家心态逐渐好转，由于国内低价货源持续存在，加之下游需求低迷，压制价格上行，价格持续平稳盘整，等待利好消息的出现，进一步指引价格。
3、冰醋酸
国内冰醋酸市场稳中小幅拉涨，由于市场现货资源因厂家装置恢复情况而小幅增加，大部分装置恢复正常，但由于前期厂家库存较低，现维持现产现卖局面，加上华东厂家仍有停车装置，故市场货源依旧表现略紧，市场拉涨气氛依旧浓厚。
而下游产品市场略显有些乏力，需求量有所减少，加上原料甲醇市场下滑走势明显，成本随之下走，支撑力度不够强硬，故市场人士多保持观望心态按需采购为主，操作谨慎。
4、二甲醚二甲醚市场行情呈现先
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