企业筹集资金的方法及对策.docx

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企业筹集资金的方法及对策

毕业论文

野马学习中心

0059092

会计

企业筹集资金的方法及对策

20110820

西北工业大学网络教育学院

毕业论文任务书

题目：

企业筹集资金的方法及对策

一、指导思想和目的要求：

本论文从企业筹资及应对措施方面着手，分析了企业如何解决融资难问题。

二、主要技术指标：

论文中出现的名词。

例如：

资金，融资等。

三、进度与要求：

6月16日-6月23日参加动员会，与指导教师见面

6月23日-6月24日论文调研，确定题目，填写任务书

6月24日-9月2日论文写作修改

9月17日-9月29日论文答辩

四、主要参考书及参考资料：

[1]财务管理学，第1版，中国财政经济出版社，全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编

[2]公司理财，第1版，中国人民大学出版社，刘曼红李焰等编著

学习中心：

野马学习中心班　　级：

0059209　

专　　业：

　会计学　生：

指导教师：

　　张　　　　　

摘要

近年来，我国中小企业发展迅速，并已形成相当规模，在国民经济中发挥着重要作用。

随着市场经济体制的不断完善和世界经济一体化的趋势，为我国中小企业的发展提供了巨大的商机。

但是，中小企业发展过程中的各种矛盾也不断暴露，其中资金紧张，融资困难是制约中小企业发展的主要因素。

随着我国市场经济体制的逐步完善和金融市场的快速发展，融资效率越来越成为企业发展的关键。

对于中小企业而言，如何选择融资方式，及如何应对企业融资难的问题的对策成为当要之急。

本文拟就我国中小企业融资问题进行有益的探讨。

无论从何角度考虑，妥善解决中小企业融资问题都意义重大。

关键词：

资金筹资方法;对策

摘要…………………………………………………………………………………I

目录…………………………………………………………………………………II

第一章绪论………………………………………………………………………1-2

1.1融资现状…………………………………………………………………………1

1.2研究的目的和意义………………………………………………………………2

第二章关于资金…………………………………………………………………3-5

2.1资金定义和重要性………………………………………………………………3

2.2.企业资金的合理筹集…………………………………………………………3-5

第三章企业筹资方法……………………………………………………………6-203.1企业筹资主要途径……………………………………………………………6-11

3.2银行贷款及融资租赁具体介绍……………………………………………12-20

第三章解决企业筹资对策……………………………………………………21-254.1应对措施……………………………………………………………………21-22

4.2.就施工企业为例作已讨论…………………………………………………22-25

…

…

…

…

参考文献…………………………………………………………………………26

致谢………………………………………………………………………………27

第一章绪论

1.1融资现状

1.1.1、中小企业的融资通道过窄。

由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。

据中国人民银行2003年8月的调查显示，我国中小企业融资供应的98.7％来自银行贷款，即直接融资仅占1.3％。

由于我国创业投资体制不健全，缺乏完备法律保护体系和政策扶持体系，影响创业投资的退出，中小企业也难以通过股权融资。

1.1.2、获得信贷支持少。

因贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对中小企业放贷。

同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。

据统计，我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10％左右。

2003年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为14.4％。

据浙江省统计，全省民间投资中自筹占55.9％，银行贷款20.1％，直接融资不到1％。

1.1.3、流动负债所占比例较大，而长期负债则占很少的部分。

主要由于银行一般只会为中小企业提供短期贷款，而由于各种原因一般不会提供长期贷款。

1.1.4、中小企业之间互相担保，申请贷款。

一旦一家公司因经营不善而蒙受损失，则会引发一系列的连锁反应。

若短期内急需资金，中小企业之间会互相拆借，或通过内部融资的方式解决。

1.1.5、自有资金缺乏。

我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。

据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30％和26％，公司债券和外部股权融资不足1％。

1.2研究目的和意义

 随着市场经济的进一步发展，中小企业已成为我国国民经济的基础，在增加就业岗位，缓解就业压力，实现科技创新与成果转让等方面发挥越来越重要的作用。

然而，大多数中小企业都面临着筹资难的困境，严重阻碍中小企业的发展。

如何解决中小企业在筹资中的问题？

主要从筹资方式及对策两个方面着手，对于企业正常生产经营具有重大意义.

。

　第二章关于资金

2.1资金的定义和重要性

2.1.1对于资金的定义有很多，有以下表述：

（1）资金是垫支于社会再生产过程，用于创造新价值，并增加社会剩余产品价值的媒介价值。

（2）资金是以货币表现，用来进行周转，满足创造社会物质财富需要的价值，它体现着以资料公有制为基础的社会主义生产关系。

2.1.2资金是企业进行生产经营活动的必要条件，若资金短缺，又不能及时筹措，企业就不能购进生产资料，停产、停工，对外投资经营战略目标就无法实现，并且偿债能力下降，产生债务危机，影响企业信誉，使企业陷入困境

2.2企业资金的合理筹集

2．2.1、树立正确的风险观念

　　企业在日常财务活动中必须居安思危，树立风险观念，强化风险意识，抓好以下几项工作：

如认真分析财务管理的宏观环境变化情况，使企业在生产经营和理财活动中能保持灵活的适应能力；提高风险价值观念；设置高效的财务管理机构，配置高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项工作；理顺企业内部财务关系，不断提高财务管理人员的风险意识。

　2.2.2、优化资本结构

　　最优资本结构是指在企业可接受的最大筹资风险以内，总资本成本最低的资本结构。

一个企业如果只有权益资本而没有负债资本，虽然没有筹资风险，但总资本成本较高，收益不能最大化；如果负债资本过多，企业的总资本成本虽然可以降低、收益可以提高，但筹资风险却加大了。

因此，企业要强化财务杠杆的约束机制，自觉地调节资本结构中权益资本与负债资本的比例关系：

在资产利润率上升时，调高负债比率，提高财务杠杆系数，充分发挥财务杠杆效益；当资产利润率下降时，适当调低负债比率，以防范财务风险。

　　2.2.3、保持和提高资产流动性

　　企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性。

企业应该根据自身的经营需要和生产特点来决定流动资产的规模，采取措施提高资产的流动性来保障偿债能力。

企业在合理安排流动资产结构的过程中，不仅要确定理想的现金余额，还要提高资产质量和流动性。

一般可以通过现金到期债务比、现金债务总额比及现金流动负债比等比率来分析、研究筹资方案，这些比率越高，企业承担债务的能力越强，还款风险也会相对的降低。

　　2.2.4、合理安排筹资期限的组合方式

　　一般来说，资金使用期限较短的，利息低，企业还款的风险大；使用期限长的，还款的风险可以延后，但利息高，总的筹资风险不一定就低。

如果借入资金的还款期限都比较短，或还款期相对集中，则会使还款高峰期过早或过高，而由于企业投资效益尚未发挥尽致，造成还款困难，风险加大。

如果还款期限都比较长，利息负担必然加重。

同时，还款期限不能太过于集中，否则还款金额过大，有可能超过企业的还款能力。

企业在安排两种筹资方式的比例时，必须在风险与收益之间进行权衡。

按资金使用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，是规避风险的对策之一。

　　2.2.5、建立风险预测体系

企业应建立风险自动预测体系，对事态的发展形式、状态进行监测，定期测算财务风险临界点，及时对可能发生或已发生的与预期不相符的变化进行反映。

利用财务杠杆控制资产负债率，采用总资本成本比较法选择总资本成本最小的融资组合，进行现金流量的分析和预测，及时有效地对筹资风险进行监控，使企业能够把风险控制在合理的范围内。

第三章企业筹资方法

3.1企业筹资主要途径

在市场经济条件下，企业资金来源的途径很多。

从目前的情况看，企业的筹资途径主要有：

3.1.1开展好商品经营，加速资金周转，向市场要资金

　　通过资本循环积累自有资金，让资本最大地增值，这是企业最基础、最根本的筹资渠道。

要搞好商品经营的资本循环，必须从市场需求的实际出发，重点抓好从商品资本到货币资本的“惊险的一跳”。

其中，资金积累的关键，一是在于附加值的大小，重点是提高科技附加值，销售附加值与名牌附加值；一是在于加速资金周转，提高资金周转次数。

　　企业通过商品经营的资本循环，可以从生产成本中提取科技发展基金与折旧基金以用于企业的发展，尤其是科技发展基金可达销售额的1％以上，是企业经营良性循环的根本保证，还可以从利润中提取生产发展基金，或用于扩大再生产，或补充流动资金的不足。

3.1.2国家财政投入筹资

　　对于国家或地方的重点建设项目，可以申请国家财政或地方财政投资，通过国有资本金的形式投入企业。

对于过去“拨改贷”政策时期的国家财政贷款，在符合当前政策的前提下，也可申请实现“贷改投”，转为国有资本金。

　　根据国家的宏观政策，政府财政中还有种种重点科技项目贷款、支农贷款、扶贫贷款、环境治理贷款等低息或贴息贷款，也是符合项目条件的企业可争取的筹资渠道。

3.1.3银行贷款筹资

　　银行是经营货币资金的企业。

马克思认为银行是买卖钱的特殊的商店，利率是资金的价格，企业以利息为代价向银行购买在有限时间内的资金支配权。

商业银行只能向那些有保证能按时还本付息的人或法人出售资金的支配权。

　　银行贷款筹资是当前企业筹资的主要渠道之一。

银行贷款以贷款是否需要担保为标准，可分为信用贷款与抵押贷款。

信用贷款主要凭借款企业或担保人的信誉，没有实物担保，只能用于真有良好信誉的优秀企业；抵押贷款则是由借款企业提供一定的固定资产抵押、证券抵押来作为抵押品，也有少数情况可用名牌商标的无形资产价值进行抵押，如果借款方违约，不能如期归还贷款，则可拍卖商标权进行还贷。

　　银行贷款还有短期、中期与长期贷款之分，利率各不相同，企业须据贷款的用途与期限，选择恰当的贷款种类。

3.1.4吸收股份，发行股票筹资

　　随着社会化的大生产的发展与企业实行多元化产权的改制需要，在进行企业产权重组的同时通过吸收股份筹资，正越来越成为当前企业发展的一种主要方式。

吸收股份筹资，主要是组织公司制企业时，向社会法人的定向募集股份，以及向本企业职工按改制的要求实施职工持股。

对少数获国家有关部门批准的股票上市公司，则还可通过股票上市，向社会公众募集股份。

在转换企业的体制、机制的同时，通过股份与股票运作也实现了筹资。

　　发行股票可以筹措社会资金，并分散企业风险，但股票也决不是如某些经营者误认为的“不要还本付息的长期资金”。

发行股票是向社会公众交出一部份企业资产所有权，同时也意味着公众拥有的所有权、收益权与对企业经营的公开监督。

如果企业经营不理想，社会小股民虽然没有对经营者的足够的投票否决权，但他们可以抛出股票，“用脚来投票”，使企业的产权价格迅速下跌。

3.1.5发行企业债券筹资

　　对于市场信誉较好、现有负债比率较低、企业资产控制权又较重要，不可轻易发行股票，而且销售额与盈利情况相对稳定，增加资本可以大幅度增加盈利的企业，可选择申请发行债券来开展社会筹资。

但发行债券也必增加企业的负债率与经营风险，因此需要慎重决策，并作好到期还本付息的计划。

　　债券发行按偿还期限可分为短期（l年以内）与中长期（l年以上）两种；按照能否转换为本企业股票可分为单纯债券与可转换债券两种；按偿还方式可分为分期偿还式债券、通知偿还式债券与每年提存一部分偿债基金、到期一次偿付式债券三种；按有无担保可分为有担保企业债券与无担保企业债券两种。

企业应从实际出发，慎重决策。

3.1.6企业利用外资筹资

　　企业利用外资筹资不仅指货币资金筹资，也包括设备、原材料等有形资产筹资与专利、商标等无形资产筹资。

由于利用外资是一种跨国境的经济行为，受外资政策、国家间政治关系、不同的文化传统及国际金融状况、外汇波动的影响均较大，因而须在国家政策指导下，按积极、合理、有效的原则开展。

　　利用外资包括利用国际性组织、外国政府、外国社团、外国企业与外国个人的资金。

　　外资的直接投资方式，主要有合资经营、合作经营、合作开发等方式。

合资经营是中外企业双方按股份实行的共同投资、共同经营、共负盈亏、共担风险；合作经营是中外企业双方实行优势互补的投资合资，但不按比例折成股权，凭双方同意的合作合同分配利润与分别承担一定的权利、义务与风险，可以联合经营，也可以委托我方经营，在合作期满后全部财产无条件归中方企业所有；合作开发是由中外合作者通过合作开发合同来共同进行风险大、投资多的资源开发，例如海上石油资源勘探开发等，一般在勘探阶段由外方投资并承担风险，开发阶段由双方共同投资，中方用开发收入还本付息。

　　外资的间接投资方式，主要有外国商业银行贷款、发行国际债券、国际金融组织贷款、政府间技术经济援助贷款、出口信贷及补偿贸易等方式。

间接利用外资一般不涉及企业所有权与控制权丧失的问题，但需要用外汇还本付息，故除了一些优惠贷款外，可能有较大的风险。

出口信贷则是由中方进口商品、设备而引进的外资，一种是卖方信贷，是卖方以允许延期付款的方式向买方（中方）提供的信贷，中方除先付一定比例的定金外，其余贷款在全部交货或设备投产后陆续偿还，卖方贷款的利息与管理费也列入货价内；一种是买方信贷，是卖方（外方）往来银行直接向买方（中方）往来银行提供的信贷，在每次交货时分期支付。

补偿贸易则是中方以赊购的形式引进外方的设备与技术，待项目建成投产后，用该项目所生产的产品来偿付引进费用的本息，或是用中外双方商定的其他商品来还本付息，而不是用现汇来还本付息。

　　以上各种利用外资的方式各有利弊，各有其适应的情况，企业应根据自身实际选用适当的方式。

3.1.7租赁筹资

　　租赁筹资是企业作为承租人，根据与出租人签订的租赁契约，付出一定的租金，来获得在规定时期内租赁物的使用权或经营权的一种筹资方式。

　　租赁筹资分对生产设备的租赁筹资与对企业的租赁筹资两类。

对生产设备的租赁筹资又分为融资租赁方式与服务性租赁方式两种。

　　融资租赁是一种世界性的现代融资手段，在国外已十分普遍。

融资租赁以专业性的租赁公司为出租人，租赁公司按承租企业的要求，由租赁公司向银行贷款，再从国外或国内购入承租企业选定的新设备，并租赁给承租企业使用。

租赁公司一般先收设备价款的15％－20％作定金，其余租金则在设备投产后按月分期收取，承租企业所交的租金内容则包括设备的价款，租赁公司应取的利润及租赁公司贷款所付的利息三部分。

一般设备在3－5年内交清，大型设备可10年交清。

在租金交清之前，所租设备的所有权属租赁公司，而所租设备的使用权归承租公司；在租金全部付清后，租赁公司出具产权转移证书，把设备的所有权让渡给承租企业。

这种将“融资”与“融物”结合起来的租赁方式，其形象化的表述就是“借鸡下蛋，以蛋还钱，最终得鸡”。

融资租赁方式使承租企业不必依靠贷款筹资，依托具有直接进口能力与经验的租赁公司便能很方便地获得所需的设备，并减少风险损失。

对企业来说，无疑是开拓了一条“小钱办大事，零钱办整事，暂时没钱也能办好事”的融资融物的途径。

例如我国在近15年来，仅民航系统企业就以融资租赁方式获得了价值120多亿美元的大型民航客机，使我国的民航事业得到了长足的发展。

中国重汽财务公司自1993年以来，对国内欲购中国重汽集团生产的“斯太尔”及“红岩’牌重型汽车，但无力融资的企业实施了融资租赁，不到4年便累计融资租赁销售16亿元，使生产企业、承租企业与租赁企业均各受益。

融资租赁方式健康发展的关键在于承租企业必须决策正确，所租赁的设备迅见效益，并加强融资租赁业的法律、法规建设，这才能杜绝“欠租”现象，确保租赁信誉。

　　作为融资租赁的另一种形式，返租式租赁则是承租企业将自己已有的重大设备出售给租赁公司，再通过融资租赁方式租回而继续使用。

这实质上是以暂时出让设备的所有权而获得一笔急需的资金，同时保留设备的使用权。

　　生产设备的服务性租赁方式则是承租企业向租赁公司临时租用一些短期使用的通用型机械或车辆，用租金换取一定时间内的设备使用权，而由租赁公司承担设备的维修保养服务及设备的过时风险。

其租金一般比融资租赁高，适于临时短期使用情况。

　　对企业的租赁筹资是对出租企业实现所有权与经营的分离，由承租者通过交纳租金而取得出租企业在一定的时期内的企业资产使用权与经营权的一种筹资方式。

由此筹得的是出租企业的全部有形资产与无形资产。

企业的出租与租赁过程一般宜采取招投标的方式进行。

通过企业出租，出租方可以盘活经营不善的闲置企业资产，获得租金并解决员工的就业问题；承租方则可以籍此而优化组合社会资源，以较低的资金即可马上实现生产能力的扩大，或实现上下游企业的一体化经营，使自有资本能更好地增值。

3.1.8盘活企业内存量资产筹资

　　对于经营不善的企业，往往是一方面资金短缺，但另方面又存在着严重的资产闲置与低效率运行，被人称为“捧着金碗要饭吃”。

通过合理压缩原材料与中间半成品库存，处理产成品积压，收回被拖欠的应收贷款，提高劳动生产率与资金周转次数，降低单位产品能耗，出租出售闲置资产，盘活级差地租，开展出售专利技术、有偿输出管理、出售独立销售权等无形资产经营，调整企业经济结构，改善企业经营管理等措施，可以盘活企业的存量资产。

这样可以实现结构优化，流动加速，闲置资产变现，低效资产变高效，实际上也是一种有效的筹资渠道。

　　对于企业集团来说，通过合理调度盘活内部的停滞资金，也是加速资金周转的重要的筹资途径。

为此，应充分发挥企业集团财务公司的作用，利用各项资金的时间差与空间差，做到资金的总体有效利用。

3.1.9商业信用筹资

　　商业信用是在商品经营活动中的临时短期性借贷融资形式。

如商品赊销、预收货款、预收服务费、汇票贴现、拖后纳税及企业之间的资金拆借等方式，这些企业间相互提供的信用都能直接解决资金缺乏的问题。

3.1.10基础设施项目的BOT方式筹资

　　BOT方式是国际上通行的对基础设施工程项目的“建设——经营——移交”合作方式，即对基础工程项目实施投资招标，中标的投资者承担建设资金，建成后投资方按合同获得一定年限的经营收益权，经营期满后再把工程设施移交回招标建设方。

　　我国广西的来宾电厂B厂是我国首例BOT项目，已由法国电力公司与通用电气阿尔斯通公司联合中标，总投资6亿多美元，现已启动建设。

长沙电厂、成都自来水六厂四期工程的BOT项目也在1998年初启动招标。

　　BOT方式筹资并非仅限于外资投资，国内投资亦可。

北京市宣武区环卫局在1997年对一批公共厕所的建设也应用了BOT方式筹资建设，向社会公开招标投资建厕，通过把公厕的产权与经营权分离来解决公益性基础设施的投资。

结果花市百货商场率先中标，拥有了白广路北口厕所的投资权与5年经营收益权，经营5年后再把公厕移交回宣武区环卫局。

3.2银行贷款及融资租赁具体介绍

3.2.1银行贷款的介绍：

3.2.1.1银行贷款，是指银行根据国家政策以一定的利率将资金贷放给资金需

要者，并约定期限归还的一种经济行为。

而且，在不同的国家和一个国家的不同发展时期，按各种标准划分出的贷款类型也是有差异的。

如美国的工商贷款

主要有普通贷款限额、营运资本贷款、备用贷款承诺、项目贷款等几种类型，而英国的工商业贷款多采用票据贴现、信贷账户和透支账户等形式。

3．2.1.2根据不同的划分标准，银行贷款具有各种不同的类型。

如:

　　1、按偿还期不同，可分为短期贷款、中期贷款和长期贷款；

　　2、按偿还方式不同，可分为活期贷款、定期贷款和透支；

　　3、按贷款用途或对象不同，可分为工商业贷款、农业贷款、消费者贷款、有价证券经纪人贷款等；

　　4、按贷款担保条件不同，可分为票据贴现贷款、票据抵押贷款、商品抵押贷款、信用贷款等；

　　5、按贷款金额大小不同，可分为批发贷款和零售贷款；

6、按利率约定方式不同，可分为固定利率贷款和浮动利率贷款，等等。

3．2.1.3银行融资贷款需具备哪些条件

　　第一，在贷款品种方面，一般宜从小到大逐步升级，可先通过有效的质押、抵押或第三方保证担保等手续向银行申请流动资金贷款，等有了一定实力再申请项目贷款。

　　第二，在贷款金额方面，由于个私经营者一般经济不太富裕，贷款时应量力而行，尽量避免搞大投入。

　　第三，在贷款利率方面，根据人民银行有关规定，各商业银行和城乡信用社对个私经营者的贷款利率可实行上浮，上浮幅度为30%以内。

但各家银行、信用社的上浮幅度并不一致，所以在申请贷款时，可‘货比三家’，尽量选择利率上浮幅度小的金融机构去贷款。

　　第四，银行融资贷款在贷款期限方面，现行短期贷款分为6个月以内（含6个月）、6~12个月（含1年）两个利率档次，对1年期以下的短期贷款，执行合同利率，不分段计息;中长期贷款分为1~3年、3~5年及5年以上3个档次，对中长期贷款实行分段计息，遇贷款利率调整时，于下一年度1月1日开始执行同期同档贷款新利率。

3.2.1.4担保公司在银行贷款中的作用

　　设计适宜的贷款方案

　　争取优惠的贷款利率

　　加快贷款办理的进度

　　提供专业评估担保服务

　　目前，许多投资担保公司，在贷后管理和贷款风险化解方面的规范和高效运营，获得了银行充分信任，一些合作银行把贷后催收、贷款资产处置外包给担保公司，双方都取得了比较好的合作效果。

　　企业需提供资料：

法人身份证、营业执照正副本、组织机构代码证、董事会出售决议、公司章程、授权委托书、受托人身份证、收款账户证明、近三年财务审计报告及近期报表（以上资料都需要加盖公章）

3.2.1.5银行贷款利息

按执行目前最新贷款基准利率：

备注：

基准利率由央行规定，银行贷款利率可以此为基准上下浮动。

银行贷款-中国银行贷款种类

（1）自营贷款、委托贷款和特定贷款

自营贷款，是指贷款人以合法方式筹集的资金自主发放的贷款，其风险由贷款人承担，并由贷款人收回本金和利息。

委托贷款，是指由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由贷款人（即受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款。

贷款人（受托人）只收取手续费，不承担贷款风险。

特定贷款，是指经国务院批准并对贷款可能造成的损失采取相应补救措施后责成国有独资商业银行发放的贷款。

（2）短期贷款、中期贷款和长期贷款

短期贷款，系指贷款期限在一年以内（含一年）的贷款。

中期贷款，系指贷款期限在一年以上（不含一年）五年以下（含五年）的贷款。

长期贷款，系指贷款期限在五年（不含五年）以上的贷款。

（3）信用贷款、担保贷款和票据贴现

信用贷款，系指以借款人的信誉发放的贷款。

担保贷款，是指保证贷款、抵押借款、质押贷款。

担保贷款，担保贷款是制借款人向银行