九阳股份度财务分析报告.docx
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九阳股份度财务分析报告
九阳股份[002242]2019年度财务分析报告
一．公司简介
公司名称
九阳股份有限公司
公司英文名称
JoyoungCompanyLimited
公司简称
九阳股份
股票代码
002242
成立时间
None
上市时间
2008-05-28
交易所
深圳证券交易所
注册地址
山东省济南市槐荫区美里路999号
电话
传真
公司网址
邮箱
公司简介
二．公司财务分析
2.1公司资产结构分析
2.1.1资产构成基本情况
九阳股份2019年资产总额为7,467,802,731.42元，其中流动资产为5,522,092,829.14元，占总资产比例为73.95%；非流动资产为1,945,709,902.28元，占总资产比例为26.05%；
2019年九阳股份总资产构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
资产总计
746,780
100.00%
666,008
100.00%
535,074
100.00%
流动资产合计
552,209
73.95%
481,889
72.35%
359,142
67.12%
非流动资产合计
194,570
26.05%
184,118
27.65%
175,932
32.88%
2.1.2流动资产构成情况
流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，九阳股份2019年的流动资产主要包括货币资金、应收票据及应收账款以及应收票据，各项分别占比为29.03%，26.12%和22.40%。
2019年九阳股份流动资产构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
流动资产合计
552,209
100.00%
481,889
100.00%
359,142
100.00%
货币资金
160,325
29.03%
109,075
22.63%
67,295
18.74%
交易性金融资产
17,841
3.23%
0
0.00%
0
0.00%
应收票据及应收账款
144,237
26.12%
257,224
53.38%
184,699
51.43%
应收票据
123,671
22.40%
240,190
49.84%
171,845
47.85%
应收账款
20,566
3.72%
17,033
3.53%
12,853
3.58%
预付款项
1,676
0.30%
5,014
1.04%
733
0.20%
其他应收款
109,865
19.90%
2,630
0.55%
2,984
0.83%
其中:
应收利息
0
0.00%
0
0.00%
266
0.07%
存货
108,632
19.67%
74,735
15.51%
51,630
14.38%
持有待售资产
0
0.00%
12,000
2.49%
14,932
4.16%
其他流动资产
9,629
1.74%
21,209
4.40%
36,865
10.26%
2.1.3非流动资产构成情况
非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，九阳股份2019年的非流动资产主要包括固定资产、其他非流动金融资产以及其他权益工具投资，各项分别占比为34.98%，14.61%和13.73%。
2019年九阳股份非流动资产构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
非流动资产合计
194,570
100.00%
184,118
100.00%
175,932
100.00%
长期股权投资
25,506
13.11%
25,713
13.97%
26,372
14.99%
其他权益工具投资
26,722
13.73%
45,379
24.65%
41,122
23.37%
其他非流动金融资产
28,420
14.61%
0
0.00%
0
0.00%
投资性房地产
16,260
8.36%
17,528
9.52%
22,283
12.67%
固定资产
68,064
34.98%
70,156
38.10%
63,118
35.88%
在建工程
2,568
1.32%
952
0.52%
56
0.03%
无形资产
12,285
6.31%
12,580
6.83%
15,253
8.67%
长期待摊费用
1,970
1.01%
1,925
1.05%
40
0.02%
递延所得税资产
9,570
4.92%
9,882
5.37%
7,683
4.37%
其他非流动资产
3,202
1.65%
0
0.00%
0
0.00%
2.2负债及所有者权益结构分析
2.2.1负债及所有者权益基本构成情况
九阳股份2019年年总负债金额为3,716,816,539.31元，所有者权益总额为3,750,986,192.11元，其中资本金为767,312,000.0元，资产负债率为49.77%，在负债中，流动负债为3,700,078,976.85元；占负债和所有者权益总额的49.55%，非流动负债为16,737,562.46元，占负债和所有者权益总额的0.22%。
2019年九阳股份负债和所有者权益构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
负债和所有者权益（或股东权益）总计
746,780
100.00%
666,008
100.00%
535,074
100.00%
流动负债合计
370,007
49.55%
282,759
42.46%
176,243
32.94%
非流动负债合计
1,673
0.22%
262
0.04%
609
0.11%
所有者权益（或股东权益）合计
375,098
50.23%
382,986
57.50%
358,221
66.95%
2.2.2流动负债基本构成情况
流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目，九阳股份2019年的流动负债主要包括应付票据及应付账款、应付账款以及短期借款，各项分别占比为50.62%，50.62%和24.55%。
2019年九阳股份流动负债构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
流动负债合计
370,007
100.00%
282,759
100.00%
176,243
100.00%
短期借款
90,828
24.55%
0
0.00%
804
0.46%
应付票据及应付账款
187,304
50.62%
0
0.00%
101,986
57.87%
应付账款
187,304
50.62%
0
0.00%
101,986
57.87%
预收款项
44,985
12.16%
53,924
19.07%
18,196
10.32%
应付职工薪酬
19,214
5.19%
19,938
7.05%
19,021
10.79%
应交税费
18,011
4.87%
13,904
4.92%
14,822
8.41%
其他应付款
9,663
2.61%
194,991
68.96%
21,411
12.15%
2.2.3非流动负债基本构成情况
非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，九阳股份2019年的非流动负债主要包括递延所得税负债、长期借款以及应付债券，各项分别占比为100.00%，0.00%和0.00%。
2019年九阳股份非流动负债构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
非流动负债合计
1,673
100.00%
262
100.00%
609
100.00%
递延所得税负债
1,673
100.00%
34
13.30%
82
13.48%
其他非流动负债
0
0.00%
227
86.70%
527
86.52%
2.2.4所有者权益基本构成情况
所有者权益部分主要包括实收资本（或股本）、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年九阳股份的所有者权益部分主要包括未分配利润、资本公积以及实收资本（或股本），各项分别占比为44.47%，23.66%和20.46%。
所有者权益构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
所有者权益（或股东权益）合计
375,098
100.00%
382,986
100.00%
358,221
100.00%
实收资本（或股本）
76,731
20.46%
76,751
20.04%
76,751
21.43%
资本公积
88,749
23.66%
84,320
22.02%
89,639
25.02%
库存股
-10
-0.00%
-499
-0.13%
-6,494
-1.81%
其他综合收益
3,230
0.86%
-117
-0.03%
-311
-0.09%
盈余公积
39,782
10.61%
39,782
10.39%
39,782
11.11%
未分配利润
166,824
44.47%
180,793
47.21%
158,088
44.13%
少数股东权益
-207
-0.06%
1,956
0.51%
766
0.21%
2.3利润分析
2.3.1净利润分析
2019年九阳股份的净利润为805,760,113.27元，与2018年的741,661,529.06元相比上升了8.64%。
2015-2019年九阳股份净利润变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2015
67,092
2016
73,336
9.31%
2017
70,991
-3.20%
2018
74,166
4.47%
2019
80,576
8.64%
2.3.2营业利润分析
2019年九阳股份的营业利润为942,794,111.58元，与2018年的878,338,095.43元相比上升了7.34%。
2015-2019年九阳股份营业利润变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2015
74,567
2016
75,634
1.43%
2017
80,777
6.80%
2018
87,833
8.74%
2019
94,279
7.34%
2.3.3利润总额分析
2019年九阳股份的利润总额为939,920,431.4元，与2018年的871,035,330.82元相比上升了7.91%。
2015-2019年九阳股份利润总额变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2015
79,056
2016
85,405
8.03%
2017
81,765
-4.26%
2018
87,103
6.53%
2019
93,992
7.91%
2.3.4成本费用分析
成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年九阳股份的成本费用总额为8,528,502,513.52元，其中营业成本、销售费用以及管理费用，各项分别占比为73.99%，17.31%和4.56%。
2019年九阳股份成本费用构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
成本及费用总额
-852,850
100.00%
-756,686
100.00%
-656,209
100.00%
营业成本
-631,018
73.99%
-554,421
73.27%
-485,528
73.99%
税金及附加
-4,703
0.55%
-4,876
0.64%
-6,113
0.93%
销售费用
-147,652
17.31%
-137,670
18.19%
-109,285
16.65%
管理费用
-38,888
4.56%
-31,030
4.10%
-55,331
8.43%
研发费用
-33,037
3.87%
-29,766
3.93%
0
-0.00%
财务费用
2,450
-0.29%
1,079
-0.14%
49
-0.01%
2.4现金流量分析
2.4.1经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析
2019年九阳股份的经营现金流量净额为1,253,024,651.38元，与2018年的408,700,191.24元相比上升了206.59%；投资活动现金流净额为-364,749,676.52元；筹资活动现金流净额为-637,471,100.0元。
2015-2019年九阳股份经营、投资及筹资活动现金流净额
年份
经营活动现金流净额（万元）
投资活动现金流净额（万元）
筹资活动现金流净额（万元）
2015
86,124
-85,502
-23,346
2016
100,673
-49,089
-81,138
2017
4,890
69,394
-78,265
2018
40,870
34,160
-51,613
2019
125,302
-36,474
-63,747
2.4.2现金流入结构分析
2019年九阳股份现金流入总金额为13,457,755,671.47元，其中经营活动现金流入为10,696,661,322.8元，占现金流入总额的79.48%；投资活动现金流入为2,300,892,348.67元，占现金流入总额的17.10%；筹资活动现金流入为460,202,000.0元，占现金流入总额的3.42%。
2019年九阳股份现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
现金流入总额
1,345,775
100.00%
1,098,981
100.00%
1,166,869
100.00%
经营活动现金流入小计
1,069,666
79.48%
910,069
82.81%
807,472
69.20%
投资活动现金流入小计
230,089
17.10%
164,213
14.94%
355,564
30.47%
筹资活动现金流入小计
46,020
3.42%
24,699
2.25%
3,833
0.33%
经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为10,504,025,102.58元,占经营活动现金流入小计的98.2%;收到的税费返还为11,888,218.53元,占经营活动现金流入小计的0.11%;收到其他与经营活动有关的现金为180,748,001.69元,占经营活动现金流入小计的1.69%。
2019年九阳股份经营活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
经营活动现金流入小计
1,069,666
100.00%
910,069
100.00%
807,472
100.00%
销售商品/提供劳务收到的现金
1,050,402
98.20%
901,355
99.04%
798,866
98.93%
收到的税费返还
1,188
0.11%
677
0.07%
979
0.12%
收到其他与经营活动有关的现金
18,074
1.69%
8,036
0.88%
7,625
0.94%
投资活动现金流入小计中收回投资收到的现金为134,534,355.6元,占投资活动现金流入小计的5.85%;取得投资收益收到的现金为80,293,941.46元,占投资活动现金流入小计的3.49%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为1,899,743.45元,占投资活动现金流入小计的0.08%;收到其他与投资活动有关的现金为2,084,164,308.16元,占投资活动现金流入小计的90.58%。
2019年九阳股份投资活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（元万）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
投资活动现金流入小计
230,089
100.00%
164,213
100.00%
355,564
100.00%
收回投资收到的现金
13,453
5.85%
838
0.51%
291
0.08%
取得投资收益收到的现金
8,029
3.49%
7,660
4.67%
5,096
1.43%
处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额
189
0.08%
18,401
11.21%
115
0.03%
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
0
0.00%
10,685
6.51%
508
0.14%
收到其他与投资活动有关的现金
208,416
90.58%
126,627
77.11%
349,552
98.31%
筹资活动现金流入小计中吸收投资收到的现金为202,000.0元,占筹资活动现金流入小计的0.04%;其中：
子公司吸收少数股东投资收到的现金为202,000.0元,占筹资活动现金流入小计的0.04%;收到其他与筹资活动有关的现金为460,000,000.0元,占筹资活动现金流入小计的99.96%。
2019年九阳股份筹资活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
筹资活动现金流入小计
46,020
100.00%
24,699
100.00%
3,833
100.00%
吸收投资收到的现金
20
0.04%
3,699
14.98%
80
2.09%
其中：
子公司吸收少数股东投资收到的现金
20
0.04%
3,699
14.98%
0
0.00%
收到其他与筹资活动有关的现金
46,000
99.96%
20,999
85.02%
3,753
97.91%
2.4.3现金流出结构分析
2019年九阳股份现金流出总额为13,206,951,796.61元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为9,443,636,671.42元,占现金流出总额的71.51%;投资活动现金流出小计为2,665,642,025.19元,占现金流出总额的20.18%;筹资活动现金流出小计为1,097,673,100.0元,占现金流出总额的8.31%。
2019年九阳股份现金流出构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
现金流出总额
-1,320,695
100.00%
-1,075,564
100.00%
-1,170,851
100.00%
经营活动现金流出小计
-944,363
71.51%
-869,199
80.81%
-802,581
68.55%
投资活动现金流出小计
-266,564
20.18%
-130,052
12.09%
-286,170
24.44%
筹资活动现金流出小计
-109,767
8.31%
-76,312
7.10%
-82,099
7.01%
经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为6,733,449,300.78元,占经营活动现金流出小计的71.3%;支付给职工以及为职工支付的现金为753,625,439.02元,占经营活动现金流出小计的7.98%;支付的各项税费为350,745,620.43元,占经营活动现金流出小计的3.71%;支付其他与经营活动有关的现金为1,605,816,311.19元,占经营活动现金流出小计的17.0%。
2019年九阳股份经营活动现金流出构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
经营活动现金流出小计
-944,363
100.00%
-869,199
100.00%
-802,581
100.00%
购买商品/接受劳务支付的现金
-673,344
71.30%
-620,355
71.37%
-596,485
74.32%
支付给职工以及为职工支付的现金
-75,362
7.98%
-61,951
7.13%
-55,828
6.96%
支付的各项税费
-35,074
3.71%
-44,353
5.10%
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