《财务管理》习题与答案.docx

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《财务管理》习题与答案

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第一章财务管理概论

一、复习思考题

1．什么是企业财务活动？

财务活动包括哪些内容？

财务活动是指企业资金运动以及运动过程中所体现的财务关系。

企业财务活动包括以下内容。

（1）筹资引起的财务活动

企业为了开展经营活动或者为了扩大经营规模以及对外投资等，都必须筹集一定数量的资金。

可以吸引直接投资，或者发行股票等方式筹集自有资本，也可以向银行申请借款或发行公司债券等方式筹集负债资本。

（2）投资引起的财务活动

企业筹资的目的就是为了进行投资，并期望获得未来的资金增值。

广义的投资既包括对企业内部进行生产经营活动的投资，又包括购买其他企业发行的股票、债券以及与其他企业进行联营投资。

收回投资，也会发生资金收入。

（3）企业经营引起的财务活动

在企业的生产经营过程中必然要发生一系列的资金收支活动，如采购、支付工资、支付各项管理费用、实现销售产品或商品、往来客户之间的债权债务的结算以及短期资金的借入与偿还。

（4）企业分配形成的财务活动

企业分配，是指对企业生产经营过程所形成的利润以及对外投资取得的收益，按照国家法定程序和办法所进行的分配。

在这一过程中所发生的投资收益的取得，税金的交纳以及利润分配或股利分派的资金收支，就是企业分配所形成的财务活动。

2．企业财务关系包括哪些方面？

财务关系是指企业在组织财务活动的过程中与有关方面所发生的经济关系。

这些联系归根结底体现了企业与各个利益集团之间的经济利益关系。

（1）企业与国家之间的财务关系

一方面，国家以税收的形式无偿地参与企业的收益分配。

另一方面，国家以国有资产所有者的身份，鬆与其他投资者一样参与企业税后利润的分配。

（2）企业与投资者之间的财务关系

投资主体分为国家资本、法人资本、个人资本、外商资本。

经营者必须遵从投资者的愿望，不仅要承担资本保值增值的责任，而且还必须向投资者分配更多的利润。

（3）企业与金融机构之间的财务关系

所谓金融机构是指银行和其他非银行金融机构，企业不仅要从金融机构取得各种借款，而且还可以通过金融机构履行企业债券或采用其他形式吸收社会闲散资金以满足生产经营对资金的需求，同时，金融机构作为国家结算中心为企业提供开设结算账户、办理资金收支结算服务。

它不仅要按期收回贷款并保障贷款的流动性，而且还要取得利息收益。

（4）企业与其他企业之间的财务关系

互相提供产品和劳务、或短期融资以及财产租赁

（5）企业与职工之间的财务关系

主要是指企业根据职工的劳动数量和质量以及工作业绩，向职工支付工资、津贴和奖金等所发生的资金结算关系。

知识资本的所有（职工和管理者）同其他资本所有者一样，还参与税后利润的分配。

（6）企业各部门与各级之间的财务关系

企业内部各部门、各级之间的产品物资的转移、互相提供劳务等，也应按照市场模式进行计价结算并计算盈亏，作为评价各自的业绩和实施奖惩的依据。

3．企业财务管理作用体现在哪些方面？

财务管理区别于其他各项管理的基本特征，就在于它是以资金管理为中心的一种价值形式的管理。

（1）资金保证作用

财务管理可以运用其特有的筹资功能，经济有效地筹集足额资金，保证企业生产经营的正常需要和满足企业发展的需要。

从不同渠道，采用不同的筹资方式所筹集资金的成本和风险是不相同的。

不能单纯从筹资数量上保证生产经营的需要，还必须认真地对多种筹资方式或筹资方案的收益和风险之间进行权衡。

（2）控制协调作用

内部财务管理制度、编制财务预算、运用资金指标分解。

财务管理可以运用价值形式特殊的综合控制功能，将经济责任和经济利益直接挂钩，使企业各项专业管理在实现企业总目标的前提下协调一致。

（3）综合反映作用

由于财务管理的价值形式的综合作用，使得企业生产经营的过程和结果、各项专业管理的工作业绩和存在的问题，最终都将直接或间接地通过财务管理综合地反映出来。

财务指标

4．股东财富最大化有何优缺点？

这种观点主张把股东财富最大化作为企业的财务目标。

上市公司股东财富最大化就是股票市价最大化。

优点：

（1）把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，可以避免“利润最大化目标”的缺点。

公司获利越多，分配的股利增加，就可以吸引更多的投资者，股票市价随之上升。

（2）考虑了资金的时间价值。

更重要的是受公司预期盈利水平的影响。

股票市价反映了每股盈余大小与和取得盈余的时间。

（3）考虑了风险因素。

股票市价越高，意味着股票的风险越大。

缺陷：

（1）股东财富最大化目标只适用于上市公司，而不能适用于非上市公司和有限责任公司。

（2）过分地强调了公司股东的利益，而可能忽视或损害与公司相关的其他利益集团的利益。

（3）股票市价受到多种因素的综合影响，其中有许多客观因素以及宏观环境的变化并不是公司能够控制的。

5．企业价值最大化的优缺点？

企业价值是指企业的市场价值，取决于企业未来的获利能力。

企业价值最大化目标就是要在良好的市场环境中求得企业长期稳定发展，在不断提高企业盈利水平的条件下，满足各个利益集团的经济利益，从而又给企业长期稳定发展提供了更为广阔的前景。

优点：

（1）考虑了资金时间价值和风险因素。

不仅要将预期的收益以一定的时间为起点并按照一定的口径进行折现，而且各期收益的多少也要按照可能实现的概率计算。

（2）有利于克服短期行为。

企业价值最大化目标着眼于企业长远的获利能力，并以此为标准对各种财务方案进行决策分析。

（3）有利于兼顾企业各利益集团的利益。

只有企业长远稳定发展和不断提高盈利能力；才能满足投资者资本保值增值和不断提高投资收益的愿望；才能使企业有较强的偿债能力，从而保障债权人的权益；才能使企业职工（包括管理者）从企业稳定发展中不断提高工资和福利待遇；才能使国家从企业不断增长的收益中获得更多的税收以及有利于解决劳动就业等社会问题。

企业价值最大化目标存在的最大问题应是企业价值如何量化的问题。

实现企业价值最大化目标应符合以下要求：

（1）不断提高资本净利率（在股份制企业则为每股盈余），使投资者获得日益增多的回报。

（2）改善财务状况，保持最佳的偿债能力，树立良好的财务形象，切实维护债权人的权益。

（3）促进企业稳定发展，在增加企业留存收益的基础上实现资本保值增值，增强企业发展的后劲和市场竞争能力，使股东财富不断增加。

（4）认真履行企业的社会责任。

6．企业财务管理有哪些基本管理手段？

财务管理手段又称为财务环节，包括进行财务预测、编制财务计划、实现财务控制、进行财务分析、实施财务检查等。

（1）进行财务预测

财务预测是根据企业财务活动的历史资料和其他资料，依据企业的现实条件，并考虑未来发展趋势和要求，对企业未来的财务活动及其成果作出科学的预计。

（2）编制财务计划

财务计划是以货币形式综合反映计划期进行经营活动所需要的资金数额和来源，资金的使用和耗费，预计收入和财务成果的指标体系。

（3）实行财务控制

财务控制是指在财务活动中以财务计划指标、各项消耗定额和费用开支标准为依据，对资金的收支、结算、占用和耗费等，进行日常监督和调节，如发生偏差应及时克服和纠正，以保证财务计划指标的实现。

（4）财务分析

财务分析是根据财务的有关历史资料，并运用特定的方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一种技术方法。

（5）开展财务检查

财务检查是根据国家有关法令、制度的规定，对企业财务活动的合法性和有效性进行审查，以揭示企业经营活动中存在的问题并及时采取措施予以纠正和处理的财务管理环节。

7．什么是资金时间价值？

如何衡量？

资金时间价值，是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。

资金时间价值的实质是资金周转使用所形成的增值额。

资金时间价值不仅包含资金一次周转使用的价值增值额，而且还包含了增值额再投入周转使用所形成的增值额。

资金时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。

通常时间价值用利息来表示，但时间价值并不包含风险因素和通货膨胀的影响。

衡量时间价值通常方法有复利终值与现值，以及年金终值与现值。

在理解货币时间价值时要注意把握以下的要点：

（1）货币时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

（2）不同时间单位货币的价值不相等，只有将它们换算到相同的时点上，才能进行大小的比较和有关计算。

二、练习题

练习一：

1．

2．

3．

4．P=10000/8%=125,000（元）

练习二：

计算期望报酬率

计算风险

（1）标准离差：

（2）标准离差率

1.计算风险报酬率＝风险报酬系数×标准离差率＝b*Q

A方案的风险报酬率＝12%*1.265=15.18%

B方案的风险报酬率＝12%*0.6325=7.59%

4．计算投资报酬率

5．评价

第二章财务管理环境

一、复习思考题

1．如何认识财务管理环境？

财务管理环境，或称理财环境，是对企业财务活动产生影响作用的企业内、外部情况和条件，既包括对企业财务活动产生影响作用的企业外部情况和条件（如国家的政治、经济形势，国家经济法规的完善程度，企业所面临的市场状况等），也包括对企业财务活动产生影响作用的企业内部情况和条件（如企业的类型、企业的生产条件、财务管理人员及相关人员的素质等）。

企业财务活动的运行受到财务管理环境的制约，企业如果能够善于研究财务管理环境，合理预测它们的变化，从而采取相应的措施，也会对财务管理环境产生能动的影响作用。

因此，在进行财务决策时，必须考虑所处的财务管理环境。

2．财务管理环境是怎样构成的？

企业财务管理环境是一个多层次、多方位的复杂系统，对企业财务管理产生多方面的影响，可按不同的标志予以归类。

（1）企业内部财务管理环境和企业外部财务管理环境

企业财务管理环境从其与企业的关系看，它由企业内部财务管理环境和企业外部财务管理环境共同构成。

企业的类型、生产情况、技术情况、经营规模、资产构成、生产经营周期、企业财务管理人员及有关人员的文化素质等均属于企业内部财务管理环境。

企业外部财务管理环境包括国家经济体制、经济发展水平、资金市场完善程度、法律制度、企业所面临的市场状况以及国际财务管理环境等。

（2）宏观财务管理环境和微观财务管理环境

企业财务管理环境按其影响的范围不同，可分为宏观财务管理环境和微观财务管理环境。

宏观财务管理环境，是在宏观范围内普遍作用于各个地区、部门的各类企业的财务管理环境，主要包括国家政治经济形势、经济发展水平、金融市场状况、社会、自然环境等。

微观财务管理环境则是在某一特定范围内对特定企业的财务管理产生影响的财务管理环境，主要包括企业组织形式、企业的产品生产和销售状况、企业的资源供应情况等。

宏观财务管理环境通常存在于企业的外部，但企业外部财务管理环境不一定都是宏观财务管理环境；企业内部财务管理环境一般属于微观财务管理环境，但微观财务管理环境不一定都是企业内部财务管理环境。

（3）静态财务管理环境和动态财务管理环境

从财务管理环境的相对稳定程度看，它由静态财务管理环境和动态财务管理环境组成。

静态财务管理环境是指那些处于相对稳定状态的影响财务管理的各种因素，这类环境因素通常在短期内变化不大。

动态财务管理环境则是那些不断变动的财务管理环境。

动态财务管理环境是指变动显著、预见性差的那些财务管理环境。

商品市场上的销售数量及销售价格、资金市场的资金供求状况及利息率的高低，应着重研究这类环境的变化情况。

分析可能产生的影响，以便及时采取相应对策，提高对财务环境的适应能力和应变能力。

3．研究财务管理环境有何重要意义？

财务管理环境纵横交错，相互制约，影响到企业财务管理目标的定位、财务管理内容的组成、财务管理方法的选择。

（1）通过财务管理环境的研究，可以正确地认识财务管理工作的各种因素，不断增强财务管理工作的适应性，以便实现财务管理的目标。