汇率决定理论.docx

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汇率决定理论

在货币分析法下，本币资产和外币资产可______替代

根据购买力平价理论，在其他条件不变的情况下，本国物价水平提高会导致本币______下跌

购买力平价理论的合理性在于它有助于说明______汇率的决定基础

货币市场包括_同行业拆借市场、票据市场、可转让大额可转让定期存单市场（CD市场）、国库券市场、消费信贷市场、回购协议市场

汇兑心理说强调______对汇率的影响外汇市场上人们的心里预期

在金本位制下，外汇之间的比价由各自货币的______所决定含金量之比

购买力平价的理论基础是______一价定律

根据货币分析法，当本国货币供给增加（其他条件不变），本币______汇率上升

利率平价说分为______和______非抛补的利率平价、抛补的利率平价

依利率平价说，利率高的货币在远期表现为______贴水

简述利率平价说的重要意义：

利率平价说并非是一个独立的汇率决定理论，而只是描述了汇率与利率之间的关系，常被作为一种基本的关系式运用于其他汇率决定理论的分析中。

利率平价说为远期汇率的确定提供了参考，并且为央行对外汇市场进行灵活的调节提供了一个有效的途径：

通过培育发达、有效的货币市场，利用利率尤其是短期利率的变动可以对汇率进行调节。

在利率变动对汇率的影响作用上，货币主义汇率理论的观点与人们的经验观念有哪些不同？

人们通常认为，本国利率上升会吸引外资流入，使本国出现国际的收支顺差，从而使本币汇率上升，即外汇汇率将下跌。

凯恩斯主义的货币理论也是这样解释利率变动的影响的。

而货币主义汇率理论则认为，本国利率上升首先会提高持有本国货币的机会成本，因此会降低人们对本币的需求，在货币供给和实际收入不变的前提下，这将导致本国价格水平的上升，从而使本币贬值，外汇汇率上升。

其次，根据假定的基本前提（3），在资本市场高度发达和国际化的情况下，本国与外国的实际利率将保持一致。

因此，本国名义利率的相对提高实际上反映了本国预期通货膨胀率的相对提高，即i－i*＝π－π＊。

而当人们预期本国通货膨胀率上升时，会减少对本国货币的需求，从而也会导致本币贬值，外汇汇率上升。

试评价购买力评价说：

购买力平价理论从货币的基本功能出发，利用简单的数学表达式，对汇率水平与物价水平，以及汇率变动与两国通货膨胀率差异的关系做了描述，它成为经济学家和政府部门计算均衡汇率的常用方法。

但是购买力平价也是存在一定的局限性的，购买力平价是建立在一系列假设基础上的，不存在贸易壁垒、外汇管制以及交易成本等，购买力平价在计量检验中存在很大技术上的困难。

什么是一价定律？

它的成立条件是什么？

一价定律：

在不存在运输费用和人为的贸易壁垒的自由竞争市场，同种商品在不同国家用相同币种表示的售价相同。

成立的条件：

（1）忽略国际资本流动对汇率的影响，外汇市场上仅存在经常账户的交易，且汇率能够灵活调整；

（2）位于不同国家的商品是同质的可贸易商品；（3）国际交易中不存在贸易壁垒。

利率评价说的基本思想利率平价说揭示了即期汇率、远期汇率、利率、国际资本流动之间的相互影响。

总之，利率平价说突破了传统的国际收支和物价水平的范畴，从资本流动的角度研究汇率的变化，奠定了现代汇率理论的基础。

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