注册资产评估师资产评估实务二真题1含答案.docx
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注册资产评估师资产评估实务二真题1含答案
一、单项选择题（每题只有1个正确答案）
1.下列评估对象中，不属于企业价值评估对象的是______。
A.整体企业权益
B.企业全部付息债务
C.股东部分权益
D.股东全部权益
答案：
B
[解答]企业价值评估的对象通常包括整体企业权益、股东全部权益和股东部分权益3种。
2.下列关于企业价值评估范围的说法中，正确的是______。
A.股东全部权益和股东部分权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及全部负债
B.股东全部权益和股东部分权益评估范围包括企业产权涉及的全部资产及非付息债务
C.整体企业权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及付息债务
D.整体企业权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产
答案：
A
[解答]整体企业权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及非付息负债，股东全部权益和股东部分权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及全部负债。
3.下列关于企业价值评估需要搜集的资料中，不属于收集证明资料的是______。
A.债券持有证明
B.审计报告
C.房屋所有权证
D.国有土地使用权证
答案：
B
[解答]常见的权属证明资料主要有以下几类：
①不动产相关权属证明资料，如国有土地使用证、房屋所有权证、建筑工程施工许可证等；②车辆等运输设备权属证明，如行驶证；③采掘业企业特有的权属证明，如采矿许可证、勘查许可证等；④森林资源资产特有的权属证明，如林权证；⑤企业知识产权资产特有的权属证明，如专利权证书、商标注册证、著作权（版权）相关权属证明；⑥航空运输企业特有的权属证明，如船舶所有权登记证书、船舶国籍证书、飞机产权登记证、飞机国籍登记证、飞机电台执照等；⑦权益形成的权属证明，如股权出资证明或股份持有证明、债权持有证明、有关产权转让合同等。
评估专业人员可以根据具体项目所涉及的资产类型，有针对性地选择上述资料。
4.下列事项中，企业价值评估时进行宏观分析通常不涉及的是______。
A.企业经营涉及的法律法规
B.科技发展水平
C.行业景气程度
D.社会经济运行状况
答案：
C
[解答]选项A属于宏观分析中的政治与法律因素，选项B属于宏观分析中的技术因素，选项D属于宏观分析中的经济因素。
选项C属于企业价值评估中的行业分析，行业分析是指对行业经济特性、行业市场结构、行业生命周期和行业景气程度等内容的分析和预测。
5.甲公司在2017年的收益预测情况如下，主营业务收入为120000万元，净利润为8000万元，利息费用为200万元，折旧及摊销为400万元，当期营运资金追加额3500万元，资本性支出为800万元，付息债务年末余额较上年新增700万元，企业所得税率为25%，甲公司2017年的企业自由现金流量是______万元。
A.4100
B.4250
C.4300
D.4800
答案：
B
[解答]企业自由现金流量=[净利润+利息费用×（1-所得税税率）+折旧及摊销]-（资本性支出+营运资金增加）=[8000+200×（1-25%）+400]-（800+3500）=4250（万元）。
6.下列无形资产评估方法中，不属于收益法具体评估方法的是______。
A.许可费节省法
B.超额收益法
C.增量收益法
D.倍加系数法
答案：
D
[解答]无形资产评估方法中，收益法具体评估方法包括通用方法、许可费节省法、增量收益法、超额收益法。
7.甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为100万元、120万元、140万元、180万元和200万元，根据公司的实际情况推断，从第6年开始，企业自由现金流量将维持200万元的水平。
假定加权平均资本成本为10%，现金流量在期末产生，甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为______万元。
A.1671
B.1784
C.2000
D.1242
答案：
D
[解答]甲公司的永续价值在评估基准日的现值=200÷10%÷（1+10%）5=1241.84≈1242（万元）。
8.下列关于经济利润的计算方法中，错误的是______。
A.经济利润=投入资本×（投入资本回报率-权益资本回报率）
B.经济利润=税后净营业利润-投入资本×加权平均资本成本率
C.经济利润=净利润-股权资本的成本
D.经济利润=税后净营业利润-投入资本的成本
答案：
A
[解答]经济利润=投入资本×（投入资本回报率-加权平均资本成本率）。
9.就总体而言，在无形资产评估过程中，使用频率较高的评估方法是______。
A.市场法
B.成本法
C.实物期权法
D.收益法
答案：
D
[解答]无形资产本质都是拥有者拥有并利用其创造效益，所以收益法是使用频率最高的方法。
10.下列工作中，企业价值评估时进行收益预测通常不涉及的是______。
A.对资本性支出的估计
B.对非经营性资产价值的估计
C.对未来成本费用及税金的估计
D.对市场需求及市场供给的估计
答案：
B
[解答]对企业未来的收益进行预测的主要内容通常包括以下几项：
①对被评估企业未来收益主要影响因素的估计，包括企业外部因素和企业内部因素，企业外部因素又可区分为宏观因素和行业因素；②市场需求及市场供给的估计，主要包括对被评估企业未来的产品或服务所对应的市场需求总量和市场供给总量、行业竞争状况、被评估企业市场占有份额等内容做出估计；③未来销售收入的估计，主要包括对被评估企业未来的产品或服务的类别和结构、销售方式、销售数量、销售单价等内容做出估计；④未来成本费用及税金的估计，主要包括对营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、所得税费用等内容做出估计；⑤投入资本的估计，主要包括对股权资本、债务资本的增减金额以及资本结构等内容做出估计；⑥资本性支出的估计，主要包括对固定资产、无形资产和其他长期资产进行追加投资等内容做出估计；⑦营运资金的估计，主要包括对应收账款周转率、存货周转率、应付账款周转率以及最低现金保有量等内容做出估计。
11.根据自然资源在开发过程中能否再生对自然资源进行分类，土地资源属于______。
A.可再生的非耗竭性资源
B.恒定的非耗竭性资源
C.耗竭性资源
D.不可再生的非耗竭性资源
答案：
D
[解答]土地资源属于不可再生的非耗竭性资源，只要合理利用，就能永续使用，如果不合理开发，就会造成沙化、盐碱化、荒漠化。
12.已知企业的所有者权益为4000万元，付息债务为6000万元，权益资本成本为10%，债务资本成本为6%，企业所得税税率为25%，企业特定风险调整系数为1.2，β系数为1.1。
则企业价值评估要求的加权平均资本成本为______。
A.7.4%
B.6.7%
C.8.04%
D.9.12%
答案：
B
[解答]加权平均资本成本=40%×10%+60%×（1-25%）×6%=6.7%。
13.甲公司权益资本占比为70%，债务资本占比为30%，权益资本成本为11.95%，甲公司借入债务年利率为5%，所得税税率为25%。
甲公司的加权平均资本成本为______。
A.13.05%
B.9.87%
C.12.68%
D.9.49%
答案：
D
[解答]加权平均资本成本=11.95%×70%+5%×（1-25%）×30%=9.49%。
14.下列关于无形资产折现率的说法中，错误的是______。
A.风险累加法需要逐项分析并量化无形资产面临的宏观风险与微观风险
B.无形资产折现率一般高于有形资产折现率
C.回报率拆分法中的企业整体回报率可采用资本资产定价模型确定
D.折现率口径应与收益额口径保持一致
答案：
C
[解答]企业整体回报率可采用加权平均资本成本（WACC）确定。
选项C错误。
15.下列关于长期股权投资评估的说法中，错误的是______。
A.对评估对象价值影响大的长期股权投资，都应当单独进行评估
B.对于具有控制权的长期股权投资，一般应当单独进行评估
C.对于不具有控制权的长期股权投资，都可以不单独进行评估
D.当被投资企业成立时间不长且明显表外无形资产时，可以不单独进行评估
答案：
C
[解答]对于非控制的长期股权投资，占评估对象相对价值量较大的，或根据评估目的，绝对价值量认为较大的，应该进行单独评估。
选项C不正确。
16.下列关于交易案例比较法选择可比对象的说法中，错误的是______。
A.选择可比交易案例应当注意筛选标准的统一性、筛选对象的全面性
B.选择的可比交易案例的交易日期应当与评估基准日相同
C.选择可比交易案例应当注意案例相关财务资料的可获得性与充分性
D.选择可比交易案例应当关注案例企业与被评估企业在业务结构上的可比性
答案：
B
[解答]收集的交易案例的交易日期可能并非评估基准日，因此会存在由于上述2个日期差异所产生的交易价格差异，因此为了便于对比，在选择交易案例比较法的评估对象时，应该尽量选择交易日期与评估基准日接近的可比交易案例。
17.下列关于上市公司比较法价值比率计算的时间区间的说法中，错误的是______。
A.时点型价值比率的分子可以选择评估基准日的股票价值
B.区间型价值比率的分母可以选择评估基准日前12个月的相关财务数据
C.季报披露可能对股份造成影响，故区间型价值比率的分子建议选择90天或120天
D.如果计算期间因突发事件造成股份异常波动，则需要考虑调整日期以剔除此影响
答案：
C
[解答]时点型价值比率可以选择评估基准日股票价值为基础计算价值比率的分子，以评估基准日前12个月的相关财务数据为基础计算价值比率的分母。
选项A正确。
区间型价值比率可以以评估基准日前若干日的交易均价为基础计算价值比率的分子，以评估基准日前12个月的相关财务数据为基础计算价值比率分母。
选项B正确。
考虑到上市公司的财务报告是按季度披露的，当超过90天时可能会使价值比率包含因为上市公司新财务数据的披露对股票价格造成的系统性影响，因此在对区间型价值比率的分子进行计算时，建议选择30天或60天。
选项C不正确。
如果在此期间可比对象发生突发事件，造成上市公司股价异常波动，则需要考虑是否应当调整日期，剔除可比对象股票价值异动的影响。
选项D正确。
18.在下列各种价值比率中，属于资产类股权投资口径的价值比率是______。
A.（股权价值+债券价值）/EBITDA
B.股权价值/净资产价值
C.股权价值/股权现金流
D.股权价值/税前收益
答案：
B
[解答]选项ACD属于盈利类价值比率，选项B属于资产类股权投资口径的价值比率。
19.下列文件资料中，不属于专利权属资料的是______。
A.专利证书
B.专利说明书
C.专利登记薄副本
D.专利维持费缴费凭证
答案：
B
[解答]出于一般许可/转让目的的评估，要核实的资料包括专利证书、专利维持费缴费凭证等。
出资、与上市公司交易、质押、诉讼等目的的评估，需要核实的资料包括专利证书、专利维持费缴费凭证、专利登记簿副本等。
20.下列权利类型中，不属于无形资产使用权转让形式的是______。
A.排他使用权
B.普通使用权
C.特许经营权
D.独占使用权
答案：
C
[解答]无形资产的使用权转让可细分为独占使用权、排他使用权、普通使用权等不同类型。
21.下列关于专利资产的说法中，错误的是______。
A.专利资产的所有权可以用于出资
B.专利资产的使用权可以用于出资
C.专利资产的所有权可以用于质押
D.正在许可他人实施的专利资产的收益权可以用于质押
答案：
B
[解答]可以作为出资的专利资产一般都是指“所有权”，专利资产的所有权包括使用、收益和处分的权利。
与专利资产出资相关的权利主要是使用权和处置权，公司法要求出资的资产需要具有依法转让的权利，因此专利资产的单独使用权一般不能出资。
22.甲公司将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用利润分成法，假设该专利资产在评估基准日的重置成本为100万元，其专利成本利润率为500%；乙公司资产在评估基准日的重置成本为5000万元，其成本利润率为10%，该专利资产的利润分成率为______。
A.9.09%
B.9.84%
C.50.00%
D.10.71%
答案：
B
[解答]专利重置成本=1130（万元），专利约当投资量=1130×（1+500%）=600（万元），乙公司资产约当投资量=5000×（1+10%）=5500（万元），利润分成率=600/（5500+600）×100%=9.84%。
23.从本质上讲，专利资产的评估值取决于专利资产的______。
A.研发专家水平
B.预期收益
C.专利权利证书
D.研发成本
答案：
B
[解答]专利资产一般是收益法评估，价值取决于预期收益。
24.下列情形中，可能形成表外资产的是______。
A.企业拥有协议约定的优惠供应条件
B.企业外购著作权资产
C.企业外购商业特许经营权
D.企业并购形成商誉
答案：
D
[解答]常见的表外资产项目可能存在的方式有以下几种：
①有获得专利管理机关颁发证书的专利或专利申请；②自创无形资产，该无形资产投入账面没有反映；③企业毛利率明显高于同行业平均水平；④存在某种形式的特许权利（有些特许权利法规可能不允许单独转让，但可以随企业权益一同转让）；⑤企业持有较知名商标（可能被冠以驰名商标、著名商标等）；⑥存在著作权；⑦具有独特的经营模式；⑧协议约定的企业获益形式，如优惠贷款利率、优厚供应条件等。
25.下列关于无形资产的贬值的说法中，错误的是______。
A.采用成本法评估一些特定的无形资产时可能不需要考虑贬值因素
B.市场需求的变化可能使无形资产发生经济性贬值
C.技术的改进可能使无形资产发生功能性贬值
D.无形资产依附的磨损会使无形资产发生实体性贬值
答案：
D
[解答]从评估理论上说，由于无形资产没有实体，因此一般不适用实体性贬值概念，但是可能会具有功能性贬值和经济性贬值。
选项D不正确。
26.下列经济事项中，通常不需要进行商标资产评估的是______。
A.商标权公开拍卖
B.商标权续展维护
C.商标权侵权赔偿
D.商标权公允价值计量
答案：
B
[解答]引起商标资产评估的经济事项包括但并不限于以下各项：
商标所有权转让、商标权特许使用、商标所有权或使用权投资、商标权质押融资、商标权拍卖、商标权侵权赔偿、商标权财务核算等。
27.下列影响因素中，不属于商标资产价值影响因素的是______。
A.宏观经济状况
B.商标权人的价值预期
C.商标声誉的维护
D.商标权的使用方式
答案：
B
[解答]商标资产价值的评估应重点考虑如下几个方面：
宏观经济状况；商标的市场影响力；商标声誉的维护；商标权所依托的商品；商标权的法律状态；商标的使用方式；类似商标的交易情况。
28.下列关于著作权资产评估对象的说法中，错误的是______。
A.著作权资产评估对象是指著作权中的财产权益以及与著作权有关权利的财产权益
B.界定著作权资产评估对象不需要关注评估目的的影响
C.著作权资产的财产权利形式包括著作权人享有的权利和转让或许可他人使用的权利
D.著作权资产的许可使用形式包括法定许可和授权许可
答案：
B
[解答]著作权资产评估对象的界定除了需要明确评估对象的作品类型和权利形式外，还需要充分关注评估目的的影响。
29.下列关于增量收益法的说法中，错误的是______。
A.增量收益是企业被评估无形资产与类似无形资产所产生的收益差额
B.增量收益法可用于评估收入增长型和费用节约型2种无形资产的价值
C.采用增量收益法评估无形资产的折现率有别于企业价值评估的折现率
D.增量收益法通常是在市场上许可费率数据不可获或不可靠的情况下采用
答案：
A
[解答]增量收益是企业拥有被评估无形资产时所产生的收益与不拥有该无形资产时所产生的收益的差异，即被评估无形资产所在的企业由于使用该项无形资产而相比于另一个不具有该项无形资产的相似（或模拟）企业多获得的利润或现金流量。
选项A不正确。
30.下列关于商誉评估的说法中，正确的是______。
A.商誉价值评估可以采用投入费用累加的方法
B.商誉价值评估可以采用市场类比的方法
C.企业的负债规模越大，商誉价值越低
D.增量收益法和超额收益法是两种最常用的商誉评估方法
答案：
D
[解答]商誉评估不能采用投入费用累加的方法进行，选项A错误；商誉评估也不能采用市场类比的方法进行，选项B错误；企业负债与否、负债规模大小与企业商誉无直接关系，选项C错误。
由于商誉的不可辨认性及构成要素的多样性，一般采用收益法对其进行评估，其中两种最常用的具体评估方法是增量收益法和超额收益法，选项D正确。
二、多项选择题（每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意）
1.无形资产评估的基本要素包括______。
A.评估主体
B.评估对象和范围
C.评估方法
D.评估目的
E.价值类型
答案：
ABCDE
[解答]无形资产评估的基本要素通常包括评估主体、评估对象和范围、评估目的、评估程序、评估方法、评估基准日、价值类型及评估假设等。
2.在企业价值评估中，可供选择的持续经营假设主要有______。
A.企业重组持续经营假设
B.企业减值持续经营假设
C.维持原有规模持续经营假设
D.投入增量资本持续经营假设
E.企业增值持续经营假设
答案：
ACD
[解答]企业价值评估中持续经营假设的情况可以分为以下几种：
维持原有经营规模以及产品结构的持续经营假设；投入增量资本的持续经营假设；企业重组产生协同效应的持续经营假设等。
3.在企业价值评估中，估算企业权益资本折现率需要考虑的因素有______。
A.企业特定风险系数
B.市场期望报酬率
C.企业所在行业融资资本系统风险系数
D.无风险报酬率
E.银行平均利率
答案：
ABCD
[解答]资产资本定价模型是用来测算权益资本折现率的一种工具。
其中表达式中有企业价值评估中的折现率、现行无风险报酬率、市场期望报酬率历史平均值、历史平均无风险报酬率、被评估企业所在行业权益系统风险系数和企业特定风险调整系数。
4.下列关于折现率与收益口径关系的说法中，正确的是______。
A.折现率应当与其对应的收益口径相匹配
B.利润总额对应税后的权益回报率
C.净利润对应根据税后权益回报率和税后债务回报率计算的加权平均资本成本
D.股权自由现金流量对应税后的权益回报率
E.息税前利润对应根据税前权益回报率和税前债务回报率计算的加权平均资本成本
答案：
ADE
[解答]折现率与收益口径的匹配关系如下。
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