华工科技价值分析传感器+5G国产替代.docx
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华工科技价值分析传感器+5G国产替代
000988华工科技价值分析
时代在变,风口在变,随着手机登小型激光器使用场景的天花板闪现,以汽车尤其是传感器为应用场景的大型激光器前景广阔,华工科技在此领域绝对领先并率先实现国产替代,价值凸显;再加上5G光纤领域的突破,000988华工科技具有突出的投资价值.近景目标200亿市值。
2016年1月8日,人民大会堂举行了一场国家科技奖励大会。
华工科技(000988)研发的“汽车制造中的高质高效激光焊接、切割关键工艺及成套装备”项目,获得国家科技进步一等奖。
该奖项在我国科技产业界的含金量,相当于诺贝尔级别。
很明显,就激光技术的研发能力而言,华工是有资本跟大族比肩而立的,他们在全球激光产业的排名都可以进入前五。
但市场上风头最劲的,是002008大族激光,我们也曾经指出,大族作为一家民营企业,后发先至,成长速度远超过华工。
比如去年的营收和利润表现——
2017年,大族实现营收116亿元,同比增长66.12%,净利润16.7亿元,同比增长120.75%;
同期华工实现营收44.8亿元,同比增长35.21%,净利润3.24亿元,同比增长41.06%。
其实,华工的业绩放在我大A股里也不差了,无奈对手的光芒太耀眼,以至于将同行们都衬托下去了。
那么,华工与大族之争,真的仅仅是企业机制的差异那么简单吗?
不仅仅如此。
更重要的是下游产业浪潮的差异。
大族激光,坐落在改革开放的前沿阵地深圳,这里是全球最密集的电子制造业基地。
过去的二十多年,电视、VCD、DVD、MP3、山寨机、智能手机……一浪接一浪的电子业升级浪潮,孕育了数不清的风口机会。
大族便是这风口的英雄,眼下他的激光设备遍布电子精密制造、锂电制造、液晶显示面板制造、LED制造等。
尤其是2017年iPhoneX带动了全面屏的应用,对激光加工需求暴增,来自苹果的订单让他彻底爆发。
而大族之外,深圳的激光知名企业还有光韵达、联赢激光、光大激光等等,阵营整齐、规模浩大。
而这些资源与风口,都是远在内陆的华工所难以触及的。
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过去很长一段时间,华工的成长都是靠政策与人才资源堆积起来的。
他依靠的土壤是武汉光谷,这里拥有中部地区最密集的高校人才资源,拥有武汉光电国家实验室、激光技术国家重点实验室、激光加工国家工程研究中心等一大批国家级的研究院所。
而他的亲爹,华中科技大学产业集团更是实力雄厚,旗下上市公司就有3家,除了华工科技,还有华中数控、天喻信息。
很明显,作为政策的宠儿,华工在人才与研发上有着得天独厚的优势。
比如说,华工一直以来都是国家科技进步奖的常客,承担国家重大科技项目20多项。
这些科技成果包括:
中国首套数控激光切割机,首套高功率激光在线拼焊装备、首台高性能光纤激光器、首台工业级紫外激光器、皮秒激光器、飞秒激光器……
包括上了《大国重器》的超级装备——三维五轴激光切割机,最早也是华工科技首先研发成功的。
但一直以来,他就是缺少一个风口,一个蓬勃成长的下游产业链。
市场不起来,再好的技术也无用武之地啊!
武汉,以及他所在的省份湖北,第一支柱产业是汽车制造业,因此和那帮深圳的激光企业不同,华工将他的技术聚焦在了汽车的应用上。
我们知道,现代汽车工业已经是一个高度自动化,完全依赖于工业机器人来生产制造的行业了。
而在德日美的汽车大厂里,其中50%-70%的零部件都是采用激光加工完成的,可以说,激光焊接已经成为汽车业的标配了。
但问题就在这,传统汽车制造这个行业,由于发达国家太成熟了,等到我国改革开放的时候,基本上就变成了外科手术式的植入。
比如在武汉,东风标致雪铁龙、东风本田、东风日产,一水的外资品牌,工厂生产线里也是一水的外资零部件和生产设备。
根本就没有留给本土产业界多少机会。
但那都是早期的往事了。
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时代在变,风口也在变。
如果说,过去十多年,最大的风口机会是手机产业链的机会。
那么未来呢,手机的天花板已经很明显,最大的机会风口要轮到自主品牌汽车了。
首先是SUV领域,孕育了一大批颇具竞争力的自主品牌,比如吉利、长城、长安、上汽、广汽等等。
接着是新能源车、无人驾驶汽车,比亚迪、北汽、蔚来、小鹏、XX、阿里等等,我国几乎是进入了全民造车的狂热之中。
资本看好,创业者奋勇向前,一股从整车厂、关键零部件、上游设备、软件系统都不缺席的产业浪潮,正汹涌袭来。
站在这个风口面前,华工已经等了整整二十年。
比如前文中我们讲到的,华工自主研发的“汽车制造中的高质高效激光焊接、切割关键工艺及成套装备”项目,获得国家科技进步一等奖。
该技术此前长期被国外企业垄断,导致我国自主车企的制造一直需要进口设备,生产成本居高不下。
如今,华工的激光设备能够让焊接速度达到4.8米/分钟,速度提升30%以上,平均一分钟可焊接完成一部车。
结果就是,国外同类产品被迫降价40%!
除此之外,华工还自主研发了汽车安全气囊面板激光智能弱化装备、汽车安全气囊内胆激光焊接装备、汽车保险杠激光焊接装备等等一系列的高端设备。
他们被陆续引入到了上汽通用、东风神龙、广汽本田、江铃福特、江淮、一汽红旗、东风柳汽、众泰汽车等众多汽车生产线里。
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更重要的机会在于汽车传感器领域。
因为引入了传感器,手机才变得智能,那么同样的,在无人驾驶汽车时代下,最重要的改变之一就是传感器的引入。
你可以设想一下,一辆运行中的汽车,它会产生车速、水温、油温、进气压力、轮胎压力、发动机运转等等的各种信息数据。
正是通过传感器,它们才能转化成电信号,传输给汽车电脑系统,并通过后者的计算分析,来驱动汽车的自动驾驶。
上个世纪,每辆车搭载的传感器数量约为20个,2005年为80个,2015年已经增长到200个。
这个市场的规模,预计到2020年将超过250亿美元。
华工很早就在传感器行业做尝试了,1988年,他便在湖北孝感设立了一个传感器生产研发基地。
只不过,那时候的华工传感器产品,主要是用在家电行业的。
比如空调、冰箱、洗衣机、电饭煲、电压力锅、豆浆机等等,产品主要是温度传感器。
不知不觉间,这块业务就做到了世界第一,年产量10亿只,全球每10台空调中就有7台安装有华工的温度传感器。
产量虽然惊人,毕竟是低端的小产品,利润空间并不大,增速也放缓下来了。
于是他将目光投向了天地更广阔的汽车市场,这一年是2007年,彼时汽车传感器的国产化率不到10%。
高温汽车传感器领域的核心技术也统统为日、韩、美等列强垄断。
数年攻关,啃下硬骨头,华工再次研发出高温传感器核心技术,并在与国外同行的实验PK中,极限高温260℃试验下,寿命高出30%。
这块业务是从2015年开始放量的,保持了每年120%的增长,在本土燃油汽车电子产品市场占有率高达40%。
同步的,2015年开始,国内的新能源汽车市场也井喷了,华工的新能源汽车PTC加热器很快占领了本土50%的份额。
从比亚迪、日产、马自达,甚至特斯拉,华工的技术无处不在。
(华工科技的汽车供应链产品)
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2017年7月,华工科技非公开发行股票获批,这份超过18亿元的增发预案是这样的:
其中7亿元投向智能装备、激光机器人领域。
项目达产后,公司将实现——
年产大功率激光焊接机器人智能化成套设备75(套)、大型增材制造成套装备15台套,本土市场占有率将达到30%以上。
年产智能激光切割机300套,本土市场占有率达到40%以上。
另一方面,投向汽车传感器的资金也高达5亿元,这将成为华工未来几年最有看点的业绩增长来源。
这么多年来,坐拥政策与人才优势,却眼看着被深圳的对手们飞快的抛在身后。
那种落寞与不甘,华工应该深有体会。
如今汽车产业风起云涌,中美贸易战下高层力推“国产替代”,是时候让“国之重器”登场了