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湘潭大学毕业论文

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题目：

商业银行应收账款供应链融资分析

学院：

商学院

专业：

金融二班

学号：

2008130607

姓名：

丁莉

指导老师：

邹薇

完成日期：

2011年3月28日

摘要：

中小企业融资难问题一直是被持续关注的一个话题。

在中小企业与银行的博弈中，由于好的中小企业往往被银行有意无意忽略，从而使双方利益都受到了损害。

然而随着供应链在企业间竞争地位的提升，供应链金融作为使整个供应链系统成本最小化和价值增值最大化的一个创新手段，借助商业银行将核心企业的信用优势应用于整个供应链的融资渠道上，弥补了中小企业融资困难的不足，切实提高了整个供应链系统的竞争优势。

本文着重介绍了应收帐款的供应链融资模式，对于其利润来源及存在风险进行了分析，并针对该种模式提出了相应的改进措施与建议。

关键词：

中小企业供应链金融应收帐款利润风险

Summary:

Smallandmedium-sizedenterprisefinancingproblemshadbeenatopicofconcern.Inthesmallandmedium-sizedenterprisesandthegameofbank,becausegoodsmallandmedium-sizedenterprisesareoftenbankintentionallyorunintentionallyoverlooked,sothatbothpartieshavebeenthedamage.However,alongwiththesupplychainintheenterprisecompetitionbetweenthepromotionofthepositionofthesupplychain,thesupplychainsystemasthefinancialcostminimizationandthevalueaddedofmaximizingainnovationmeans,withtheaidofthecommercialBankswillthecoreenterprisecreditadvantageapplicationintheentiresupplychainonthefinancingchannels,tomakeupforthefinancingdifficultiesofsmallandmedium-sizedenterprisesisinsufficient,improvingthewholesupplychainsystemcompetitiveadvantage.Thisarticlemainlyintroducestheaccountsreceivablefinancingmodeofsupplychain,foritsprofitsourceandexistingriskanalysis,andinthelightofthemodelputsforwardtheimprovementmeasuresandSuggestions.

Keywords:

smallandmedium-sizedenterprisesupplychainfinancialaccountsreceivableriskprofits

一、中小企业的融资现状分析

中小企业由于其自身规模小，信用度较低等先天性客观因素，融资问题一直是困扰中小企业发展的一个难题。

长期以来，中小企业融资难一直成为制约我国中小企业发展的主要障碍之一。

在传统的银行借贷业务里，中小企业的资金需求与银行愿意提供的贷款数额之间有着较大的差距，加之银行借贷给中小企业的监管资本成本比较高，导致中小企业普遍处于融资难的困境。

但是中小企业作为供应链体系中的一个特殊群体，对于整个供应链的运行与发展起着重大作用。

根据木桶原理的经验，中小企业的发展限制将进一步影响整个供应链的壮大。

相反的，供应链中的核心企业与之相比有较强的信贷融资优势，而且也愿意与中小企业通过合作与协同运营，实现整个供应链系统的成本最小化和价值增值最大化，达到双赢局面的同时共同提升整个供应链的竞争优势，突破局部发展瓶颈。

近年来，商业银行不遗余力的推出各类针对中小企业的融资产品，如小额无抵押贷款、供应链融资、商业物业融资、法人按揭贷款、保函采购融资等，很大程度上为中小企业走出资金困境助推了一臂之力。

不过，尽管融资新品层出不穷，但很多中小企业往往因为资本金规模不够，或无法找到合适的担保人而“攀不上”这些产品的门槛。

其实，此时企业不妨将目光“收回”，看看手中有无现成资源可以利用，如无需担保、不受资产规模限制的应收账款，就是一张解决融资难的“好牌”。

二、供应链金融

“向一家企业贷款，风险比较大；向一整条供应链提供贷款，就能比较有效控制风险。

”

供应链金融是指银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，变把握单个企业的不可控风险为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务。

因此，供应链金融的产生是顺应了供应链局部发展与整体竞争力提升的需要，它借助银行这一新的角色，从产业供应链整体出发，将之前对单个企业的授信转化成对整个供应链的授信，通过考核核心企业的信用或是以质押仓单、商品的方式为供应链中的中小企业群提供灵活全面的金融产品或金融服务，为供应链注入强大的资金支持，使供应链中的核心企业与上下游的中小企业能够更加紧密的协同合作，以此来提高产业链整体竞争优势的一种融资模式。

根据获取融资的方式不同，供应链金融大体有如下三种方式：

存货质押融资模式、应收帐款融资模式及预付账款融资模式。

这三种模式不但对于供应链的整体发展有相当大的裨益，而且对于产业链中各成员企业而言也带来了发展机遇与丰厚的利润回报，同时，作为资金提供方的商业银行也从中获取一定的报酬，真正实现了多方的共赢。

虽然供应链金融是融资手段的创新之举，并切实确保了供应链的资金流问题，但无论是从银行还是供应链的角度分析该模式仍然存在一定的风险，更多的是两者之间的一种道德博弈，由此产生的风险甚者会危及该模式的正常运营，因此值得深入分析其风险性。

三、应收账款供应链融资模式

（一）应收账款供应链融资的涵义

基于供应链金融的应收账款融资，是指以中小企业对供应链上核心大企业的应收账款单据凭证作为质押担保物，向商业银行申请期限不超过应收账款账龄的短期贷款，由银行为处于供应链上游的中小企业提供融资的方式。

简单的说，就是以未到期的应收账款向金融机构办理融资的行为。

一般是为处于供应链上游的债权企业融资。

债权企业、债务企业（下游企业）和银行都要参与其中，且债务企业在整个运作中起着反担保的作用，一旦融资企业出现问题，债务企业将承担弥补银行损失的责任，这样银行进一步有效地转移和降低了其所承担的风险。

另外，在商业银行同意向融资企业提供信用贷款前，商业银行仍要对该企业的风险进行评估，只是更多关注的是下游企业的还款能力、交易风险以及整个供应链的运作状况，而并非只针对中小企业本身进行评估。

应收账款融资使得融资企业可以及时获得商业银行提供的短期信用贷款，不但有利于解决融资企业短期资金的需求，加快中小企业健康稳定的发展和成长，而且有利于整个供应链的持续高效运作。

应收账款融资业务是商业银行的一个全新业务领域，它对于打通商业银行信用与银行信用、促进我国金融效率的提高和实体经济的发展大有裨益。

但是受政策、法律、市场基础等各种因素的限制，目前不同种类的应收账款融资在市场前景和发展空间上存在显著的差异。

（二）应收账款的具体融资模式

第一，应收账款保理融资。

即销货企业将其现在（或将来）基于其与购货方订立的货物销售合同所产生的应收账款转让给保理商（提供保理服务的银行），由银行向其提供资金融通服务。

保理的实质就是银行通过收购债权的方式对销售企业提供融资，由银行承担收款风险，对融资企业具有追索权。

第二，应收账款质押融资。

即供货企业以应收账款债权作为质押品向银行融资，银行在向供货企业提供资金后，若购货方拒绝付款或无力付款，银行有权向供货企业要求偿还资金。

应收账款融资，一般是为供应链上游的中小企业融资。

银行、债权企业和债务企业都参与此融资过程，一旦融资企业出现问题，债务企业将承担弥补银行损失的责任。

（三）应收账款融资出现的原因及优势

中小企业作为一种特殊的企业群体。

由于自身规模的限制，融资难已成为中小企业发展普遍存在的一大困境。

中小企业在信贷市场处于不利地位。

其根源在于中小企业信用的先天性缺陷和先天性规模小。

缺乏同大企业相比的信贷融资所必须的信息优势。

著名经济学家克里斯托弗指出，市场上只有供应链而没有企业。

真正的竞争不是企业与企业之间的竞争．而是供应链与供应链之间的竞争。

供应链上的核心企业与众多中小企业都愿意通过合作和协同运营。

来实现供应链系统的成本的最小化和价值增值的最大化。

因此，中小企业信用缺陷的途径不能单纯从其内部治理结构人手。

还应从供应链上中小企业与大企业的分工合作体系上，从大企业在信贷市场的信息优势来弥补中小企业信用缺位。

提升中小企业的信用水平和信贷能力。

基于解决这种企业与银行之间的矛盾的客观要求，应收账款供应链融资模式应运而生。

应收账款融资的主要优势有：

1、对于供应链而言，应收帐款融资模式中处于下游的核心企业的还款能力、交易风险及运营状况较之于中小企业将会得到银行更多的关注，避免了只针对中小企业进行风险评估的单一性，使整个供应链的风险不再局限于其中单个的个体企业，而是供应链中多方参与的企业成员整体，降低了供应链中中小企业群体的风险承担责任，从而弱化了银行对中小企业本身的限制。

2、从商业银行的角度分析，可以针对产业链中的核心企业与中小企业群体，根据不同的需要与交易行为制定相应的金融服务，开发新的金融产品，既提高了客户对银行的满意度，又加快了金融创新步伐。

同时，由于银行此类业务针对性强，周期短，因而提高了资金的周转率与利用率，进一步提高了资产的流动性。

3、缓解了银行信息不对称的程度。

供应链金融是把中小企业放在整个供应链中加以考虑，企业通常通过商会、行会紧密联系在一起，之间的信息比较畅通，供应链中的中小企业聚集在一起，相互交易，企业信息相互交流，必然产生信息的聚集以换取更多链内的信息，并树立良好的信用形象。

银行容易随时掌握和控制潜在的风险，降低了企业的逆向选择风险和道德风险；企业具有稳定的上下游企业，良好的运营环境，且产业发展方向明确，因而很容易对其信贷风险进行预测。

这样银行通过与链内企业合作可以降低银行的信息收集成本，减少其交易成本，刺激银行发放贷款的积极性。

4、另一个方面来讲，银行为中小企业群提供金融产品与服务，逐步改变依赖单一大客户的局面，扩大业务范围，发现在成长过程中一批优质中小企业客户群，进一步降低对大客户的过度依赖性。

而且，银行通过对优质中小企业群信息流、物流的长期跟踪监测，可以更真

实全面的掌握企业经营资料，更有利于银行发现和培育真正优质的客户群。

（四）应收帐款融资模式利润利润分析

应收帐款融资模式为供应链中的核心企业与中小企业群提供金融服务，同时也为整个供应链应链提供资金支持，切实增强了供应链的竞争地位。

但不可忽视的是作为金融服务商提供一系列金融服务的商业银行从中也增加了诸多利润来源，譬如扩大中间业务收入来源，稳定结算性存款等，使得银行的利益也得以最大化。

1、融资的利息收入。

银行在向供应链上游的企业提供资金支持后，要对整个供应链的运营情况尤其是对核心企业与中小型企业的还款能力、信用实力做出一系列的评估和监控，需花费一定的成本，但是相对于为供应链注入的资金的利息来讲，银行从中还是会得到相当可观的一笔利息利润。

2、中间业务收入。

应收帐款融资模式中，核心企业或中小型企业与银行进行的每个环节均从不同程度上扩大了银行的中间业务范围，增加了业务收入，例如融资方开户及结算业务收入、针对融资客户进行的产品营销收入及中间办理正常融资服务的各项费用收入等，有力推动银行各项业务发展的同时，切实成为银行的一个重要利润增长点。

3、其他利润点。

银行借鉴该融资模式开发制定的一系列针对不同客户群的金融产品及服务，必然吸引新的客户加入，成为银行不断增加客户群的有效途径。

由此产生的结算、存款及相关业务也为银行增加了诸多利润来源。

（五）应收帐款融资模式风险分析

风险源分析

应收帐款融资模式作为供应链金融的一种模式，在很大程度上提高了供应链的整体竞争

水平，但由于参与者众多，企业信用度及实力良莠不齐，势必存在诸多风险因素。

1、供应链稳定性。

核心企业在供应链中由于实力强大而处于优势地位，为获取更大

利润，其往往尽可能的压缩运营成本，如要求中小企业提供的货物价格更低、交货时间更短等苛刻要求，这使得中小企业的资金压力尤为过重。

因此在获得银行融资后，中小企业往往会寻求更合适的合作伙伴，进而从供应链中退出，造成供应链的不稳定。

而核心企业寻求新成员的加入，必然又增加了整个供应链的成本。

核心企业由于没有了长期的合作效益，一般会选择拒绝支付欠款，银行虽然可以将应收帐款票据退回融资企业，要求偿还贷款，但是很大程度上增加了银行贷款风险，极有可能成为一笔坏账。

2、中小企业信用危机。

中小企业信用缺失是影响商业银行直接向其提供资金支持的关键因素。

主要原因在于中小企业规模小、技术力量薄弱、信用制度管理不完善等条件。

而在其获得融资后，违反规定私自将资金投入到高风险项目中，如若投资成功，无论是银行还是核心企业或中小企业都将获得应有的利润，不必担心风险问题。

而一旦投资失利，中小企业在受到信用质疑的同时，供应链的资金链中断，三方即银行、核心企业、中小企业均有可能承担一定的风险。

3、核心企业与中小企业的道德博弈。

应收帐款融资模式的一个显著特点是银行借助了核心企业的良好信用作为担保为中小企业提供融资服务。

但在实际运营中，一旦出现如下三种情况银行将承担巨大的风险。

一种是中小企业从事高风险项目时被核心企业知晓，核心企业为了报复可能采取不还款或延期还款；二是中小企业融资后正常运营，而核心企业并不通过专有账户回款给中小企业，而是通过其他账户，此时，贷款不受银行控制；三是中小企业正常运营，核心企业不及时还款。

这三种情况很大一部分取决于核心企业与中小企业的信用实力与道德标准，一旦发生其中任何一种，银行承担的风险将无法估计。

4．银行监管。

供应链中的核心企业是银行竞相争取的对象，可以为银行带来可观收益。

银行为了自身利益着想一般不会轻易得罪这些大客户，因此在与核心企业业务来往过程中处于劣势地位。

而核心企业往往利用自身优势获取最大收益，银行不能从核心企业方获得还款，便向贷款企业施加压力，这样，应收帐款融资模式就变相成为应收帐款保理。

若应收帐款保理合同中规定应收帐款的出售不具有追索权，即在所出售应收帐款到期时无法仍无法收回，银行不能向出售方企业追偿应收帐款，其风险将完全由银行来承担。

5、法律缺失产生的风险。

目前，中闰的供应链金融仍处萌芽阶段，虽有《担保法》和《合同法》等法律进行规范，但针对供应链金融相关的条款却不完善，另外，中国目前还没有专门的法律法规对整个供应链的业务操作进行规范整合，因此，业界利用法律漏洞谋取利益，产生法律风险的几率不低。

同时应收账款融资中的质押物所有权问题以及合同的条款规定等，由于业务涉及多方主体，质押物所有权在各主体间流动，产生所有权纠纷的可能性很高。

（六）应收账款融资的风险防范措施

银行作为供应链金融的重要参与者，应采取一定措施对于潜在的风险加以防范。

1、建立供应链资金运作监控系统。

中小企业融资成功后，银行应要求融资方分阶段务必向其提供资金运营的具体报告，包括资金去向及相关收益，确保每一阶段资金流向，同时作为监督中小企业信用度的手段，避免发生违规操作滥用资金的情况。

为确保报告的准确性，银行应建立专门的检查小组，对融资的中小企业不定期的抽查，真正从根源上保证资金的安全。

2、建立供应链企业信用机制。

可建立模型和数据库，对供应链的成员的各方关系进行信用值设置，进行评级、物流、授信自制考评。

同时，一旦评价指标体系中的一项偏离正常水平值时银行要及时向相关企业发出警告信号，减少意外操作的进行，确保资金正常连贯的使用。

3、选择优良条件的企业链群。

对供应链成员要不断优中选优，尤其是选择行业成熟度较高的领域，通过查看信用度及电话采访等手段客观公正的评估供应链成员，尤其是把企业的信用度作为考察的重要因素，对加盟的企业严格筛选，对于潜在的不良企业及时从供应链中清除，保证供应链正常健康的运营。

4、完善关于供应链金融的相关法律。

实践中，金融机构应当根据自身的风险控制能力，具体分析可能面对的法律风险问题，来设计金融产品和相应的风险管理方法，以避免敞口过大或造成不必要的损失

四、总结

供应链金融是在物流金融基础上的创新．它在物流金融基础上将融资从商品销售阶段延伸到采购和生产阶段。

而应收账款供应链融资模式在一定程度上有助于缓解与核心企业打交道的中小企业融资难问题。

这种融资模式可以让核心企业进一步降低成本、提高效益。

增强市场竞争力：

可以解决上下游中小企业的资金周转问题，提高其谈判地位；同时，还能让商业银行扩大中间业务收入来源、稳定结算性存款。

可见它让多方参与者都获得利益最大化，并形成了信誉链。

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