工程施工经济财务分析.docx

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工程施工经济财务分析

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工程经济学基础第一篇

工程项目财务分析第二章

内容概述项目投资费用第一节

盈利能力分析第二节

清偿能力分析第三节

外汇平衡分析第四节一．工程项目经济评价概述是评估和决策的重要依项目可行性研究和项目建议书的核心内容，工程项目财务分析：

据财务评价包括

国民经济评价P541．财务评价（财务分析）

国家现行财务制度和价格体系基础：

，）基本报表、辅助报表内容：

分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表（计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力、外汇平衡能力等财务状况，据此判断项目的财务可行性。

2．国民经济评价原则：

按资源合理配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用用货物的影子价格、影子工资、影子汇率、社会折现率等经济参数分析，计算项内容：

目的国民经济的净贡献，评价项目的经济合理性二．财务评价的目的和内容1）从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益1．目的2）为企业制度资金计划3）为协调企业利益和国家利益提供依据2．作用项目决策分析与评价的重要组成部分1）重要的决策依据2）项目或方案必选中起重要作用3）财务分析中的财务生存能力分析，对项目的财务可持续性的考察起重要作用4）．内容2主要针对项目的投资估算、资金筹措、成本费用、销售收入、销售税

（1）基础资料分析）

金及附加、借款还本利息计算表等进行分析）

主要针对基础报表中的现金流量表、损益表等进行分析财务盈利能力分析

（2）主要针对基础报表中的资金来源与应用表、资产负债表等进行分（3）财务清偿能力分析）

析）

（主要针对基础报表中的财务外汇平衡表等进行分析4）外汇平衡能力分析工程项目财务分析第二章

项目投资费用第一节P56

一．项目投资费用构成

按照资产保全原则

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投资资产

固定投资固定资产投资固定资产

固定资产投资方向调节税

无形资产投资无形资产

递延资产投资递延资产

流动资金铺地流动资金

流动资金借款流动资产

（一）国定投资（fixedinvestment）P57

进行建设项目总投资费用计算时:

固定资产投资

国定投资无形资产投资占固定资产投资较小

递延资产投资

流动资金

固定资产：

使用期限超过1年,在使用过程中保持原有实物形态的资产,包括:

房屋、建筑物、机械设备、运输设备、及工具器具等

固定资产投资（fixedassetsinvestment）：

以上资产建造或购置过程中发生的全部费用（工程建设费、工程建设其他费中的待摊投资、固定资产投资方向调节税等）

无形资产投资（intangibleassetsintestment）：

企业长期使用但不具有实物形态、能为企业提供未来权益资产的投资。

包括：

专利权、商标权、著作权、土地使用权个商誉等的收入

递延资产投资（projectprepareassetsinvestment）：

开办费等不能计入工程成本,应当在生产经营期内分期摊销的各项递延费用,包括：

筹建期间的人工工资、办公费、培训费、差旅费、印刷费和注册登记费等

（二）流动资产投资

流动资产（currentassets）：

可在1年内或超过1年的一个经营周期内能变现或运用的资金流动资产永久性流动资产:

长期占用的满足企业基本需要临时性流动资产:

季节性、周期性、暂时性需要

流动资金（operatingfund）=净流动资金=营运资金：

企业在生产经营周转过程中可供企业周转使用的资金

目的:

为项目投产筹集资金

用途:

为维持正常生产经营而购买原材料、燃料、支付工资及其他生产经营费用

二．投资计划与资金筹措P58~59

（一）投资计划

资金使用计划（投资计划）:

按建设时间合理安排项目建设资金的过程

资金筹措情况

建设项目工程量及施工作业现场大小

考虑因素项目建设单位对项目建设的要求

项目所在地的施工单位的水平、能力等

（二）资金筹措

资金筹措:

进行项目资金来源、筹资方式、资金结构、筹资风险等工作

符合国家有关法规条件

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资金结构合理

资金来源及筹集方式可靠要求

资金成本低且筹资风险小

来源分：

国内、国外资本金新增资本金

国内自有资金资本溢价资本公积金

提取的折旧和摊销费

未分配的税后利润

资产增值（发行股票、基金）

赠款

借入资金（负债资金）长期借款（主要用于固定投资）

短期借款其他短期借款

流动资金借款

自有资金（ownfunds）:

企业投资者缴付的出资额。

特点:

无需偿还的资金可用于固定投资

流动资金

资本金（registeredcapital）:

设立企业时在工商行政管理部门登记的注册资金

来源国内各级政府投资各方集资或发行股票等方式

形式:

现金、实物和无形资产等

分类:

据投资主体不同国家资本金

法人资本金

个人资本金

外商资本金

资本溢价（constitutiveprofitcapital）:

在资金筹集过程中,投资者缴付的出资额超出资本金的差额部分

资本公积金（accumulationfundofcapital）:

企业接收捐赠、财产重估差价、资本折算差额和资本溢价形成的公积金

借入资金（borrowedfunds）=负债资金：

企业向外筹措资金

国外银行贷款、发行债券

筹集渠道国外银行和金融机构贷款、出口信贷等

国外国外银行贷款（利息高，用途不限）

利用我国在国外开放的银行的部分存款

取得外国政府贷款（低息、无息，期限较长）

国际金融机构（世界银行和国际货币基金组织）贷款

外国银行出口信贷（发达国家为鼓励本国设备出口提供贷款）

补偿贸易（外商提供设备，我方用产品归还）

国外发放债券

中外合资（外商以资金\设备\技术入股,中外共同投资\经营\但风险）

中外合作经营（外商提供资金\技术\设备,中方提供场地\现有厂房设备\劳动服务\）

自有资金比例:

占总投资30%（市政工程）

实物为资本金—评估作价—验资报告

无形资产（不含土地使用费）为资本金≯注册资金20%

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过大，）资金的安全性∴要保证负债比例负债:

经营中提倡负债经营,但又要保证（替代资产比例不恰当；过小，资产使用效率差财务杠杆,自有资金受利率↗-------若投资收益率＞负债综合利率,负债率↗

P60

三．收入、成本和费用（费用、收益识别）

收益费用；对目标有贡献的—识别费用、收益的准则是目标凡消弱目标的—识别费用、收益的标准，盈利性——财务分析主要目标：

盈得利润。

只计入企业的支出和收入在判断费用和收益的计算范围时,建设投资销售收入

流动资产投资资产回收

费用销售税收益补偿固定资产回收

经营成本无形递延资产摊销

补贴

（一）费用

建设投资:

固定资产投资P57

固定资产投资方向调节税

无形资产投资

递延资产投资

流动资产投资

建设期贷款利息

销售税:

包括销售税金及附加P62

经营成本:

生产、经营过程中的支出=总成本费用－折旧和摊销费－利息支出

折旧:

固定资产价值转移到产品中的部分，是成本的组成成分，拟作为费用，但由于设备和原材料等不同，不是一次随产品出售而消失，而是随产品一次次将其补偿基金储存起来，到折旧期满，原投资得到回收。

∴折旧没有从项目系统中流出，而是保留在系统内投资已作为支出,折旧再算就重复，∴折旧不作为费用

摊销:

似折旧

（二）收益P61

销售收入:

企业获得收入的主要形式=产品销售数量×产品销售价格=项目设计能力×

生产能力利率×销售价格

资产回收:

寿命期末可回收的固定资产残值和回收流动资金

补偿:

固定资产回收、无形递延资产摊销

补贴:

国家为鼓励和扶持项目的建设所给予的补贴

增值税（valueaddedtax）：

对商品生产和流通中各环节的新增价格或商品附加值征税

针对:

在我国境内销售货物或提供加工、修理修配劳务,以及进口货物的单位和个人

应纳税额=当期销项税额－当期进项税额=当期销售额×增值税率－当期进项税额

销售额=含税销售额/（1+增值税率）

当期:

税务机关依据税法规定对纳税人确定的纳税期限

增值税率:

一般纳税人17%和13%

小规模纳税人6%

自来水、暖气、冷气、热水、煤气、石油液化气等13%

进口货物0%

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销售税金及附加:

企业生产经营期内因销售产品而发生的税种P62

消费税（consumptiontax）:

对特定消费品征收。

水工业产品不征

营业税（businesstax）

资源税（naturalresourcestax）:

对自然资源征收

土地增值税（landvalueaddedtax）

城市维护建设税（urbanconstructiontax）

教育费附加（educationalsurcharge）

消费税

营业税:

对我国境内提供应税劳务、转让无形资产或销售不动产的单位和个人征收。

应纳税额=营业额×税率水工程6%

转让无形资产或销售不动产5%

第二节财务评价的指标体系

分类：

1.根据是否考虑资金时间价值，分为静态评价指标

动态

时间性

2.按指标的性质，分为价值性评价指标

比率性

投资回收期

固定资产投资借款偿还期

投资利润率P79

静态评价指标投资利税率P79

资本金利润率P80

项目财务评价指标资产负债率P85

财务比率流动比率P86

速动比率P87

动态投资回收期

净现值

动态评价指标内部收益率P31

净现值率

经济换汇成本

经济节汇成本

投资回收期

时间性指标固定资产投资借款偿还期

价值性指标——净现值

内部收益率

净现值率

财务评价指标投资利润率

比率性指标投资利税率

资本金利润率

经济换汇成本

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财务比率全部投资回收期——投资利润率静态指标投资利税率清偿能力

资本金利润率

盈利能力分析动态投资回收期——

内部收益率

项目财务评价指标动态指标净现值

净现值率

借款偿还期

清偿能力分析的指标资产负债率

财务比率流动比率

速动比率

二．清偿能力分析指标——1.财务比例

（1）资产负债率=负债总额/资产总额×100%P85~86

反映项目各年所面临的财务风险程度及企业总体债务清偿能力

比率越低，偿债能力越强，项目风险越小。

一般认为：

50%~80%合适

（2）流动比率=流动资产总额/流动负债总额×100%P86

反映项目各个时刻（年）偿付流动负债能力指标。

比率越高，偿还短期负债能力越强

存货是一类不易变现的流动资产（P87）∴流动比率不能确切反映项目的瞬时偿债能力

一般认为：

①＞200%②120%~200%

（3）速动比率=流动资产总额－存货/流动负债总额×100%P87=速动资产总额/流动负债总额×100%

反映项目快速偿付（用能立即变现的货币资金偿付）流动负债能力。

一般认为：

①＞100%②100%~120%。

比率越高，很短时间内偿还短期负债能力越强

三．债务偿还P88

1.固定资产投资借款偿还期Pd：

指在国家财政规定及项目的具体财务条件下，项目投产后用可以还款的资金偿还固定资产投资借款本金和建设期利息所需要的时间。

固定资产投资借款偿还期满足贷款机构的要求期时，即认为项目是有清偿能力的。

该指标适于不预先给定借款偿还期，而是按最大偿还能力计算借款偿还期的项目。

借款偿还期=（借款偿还后开始出现盈余的年份-开始借款年份）+当年偿还借款额/当年可用于还款的资金额

还款资金来源利润（所得税后利润）

折旧费

摊销费

其他收入

借款利息计算P88

长期年利息额（纯借款期,建设期）=（年初借款累计+本年借款额/2）×年有效利率

短期年利息额=年初本息累计×年有效利率

长期年利息额（纯还款期）=年初本息累计×年有效利率

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3.还款方式,期中不还本金,最后一期归还本金和当期利息等额利息法:

每期付息额相等P25P89、——等额还本、利息照付方式等额本金法:

每期还相等的本金和相应利息P25P89、等额摊还法:

每期偿还本利额相等——等额偿还本金和利息总额方式

期中任意还本金、利息,到期末全部还清“气球法”:

一次性偿付法:

最后一期偿还本利到期末存款正好偿付贷,同时向银行存入一笔等额现金,偿债基金法:

每期偿还贷款利息款本金用获得还款资金还本:

还款资金:

全部税后利润、折旧费、摊销费。

等额摊还法（等额偿还本金和利息总额方式）:

P89、P25

A=Ic×i（1+i）n／[（1+i）n-1]

等额本金法（等额还本、利息照付方式）:

P89、P25

A`=Ic／n+Ic×[1-（t-1）/n]×i

用获得还款资金还本:

还款资金:

全部税后利润、折旧费、摊销费

特点:

投资偿还期不定P89

第三节财务评价报表

一．概述

为算评价指标,考察项目盈利、清偿等能力,要编制财务报表

损益表附表7

财务报表资金来源与运用表附表10

资产负债表附表12

现金流量表附表8、附表11

外汇平衡表

投资估算表

投资计划与资金筹措表

借款还本付息表（债务偿还表）附表9

基础性报表折旧与摊销估算表附表5、附表6

成本费用估算表附表4

销售收入及税金估算表附表3

财务评价指标与基本报表关系

评价内容

基本报表

静态指标

动态指标

盈利能力分析

财务内部收益率全部投资全部投资回收期现金流量表财务净现值

财务内部收益率自有资金

现金流量表财务净现值

投资利润率损益表投资利税率资本金利润率

借款偿还期资金来源与运用

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表清偿能力分析

资产负债率资产负债表流动比率速动比率外汇平衡能力分析财务外汇平衡表静态指标评价内容动态指标基本报表

他其

价值指标或实际指标

.盈利能力分析二目的：

考察项目投资的盈利水平。

投资回计算财务内部收益率、财务净现值、就是在编制现金流量表和损益表的基础上，收期等指标来判断项目是否盈利，以及盈利多少的过程。

P74-78

（1）项目财务现金流量表的编制

（2）项目资本金财务现金流量表的编制只计自有资金投资——计入现金流出借款本金的偿还及利息支付——1、现金流量表的编制P75

计算指标FIRR

FNPV税前

Pt税后

P`t

收入、销售税金及附件估算表

需要辅助报表成本估算表固定资产折旧费估算表

无形及递延资产摊销费估算表

投资估算表固定投资

流动资金

损益表（所得税估算）

借款还本付息计算表

（一）收入的估算

销售收入=产品产量×产品单价

应分别用市场预测的方法对产量和单价进行估算，重点：

“产量”的估算

1、定量估算法：

回归分析法、弹性系数法、移动平均法、指数平滑法等

2、定性估算法：

类推预测法、专家会议法、德尔菲法

（二）成本的估算

总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+人工工资及福利费+外部提供的劳务及服务费+修理费+折旧费+矿山维简费+摊销费+财务费+其他费用

经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-摊销费-财务费

1.制造成本法P63-64

总成本费用=直接费用（材料费+燃料及动力费+工资费+其他直接支出）+间接费用（制造费用）+期间费用（管理费用+销售费用+财务费用）

特点:

简化核算过程,但看不清各种投入要素的比例

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