君得利一号货币增强集合资产管理计划_精品文档.doc
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君得利一号货币增强集合资产管理计划投资建议书
国泰君安集合资产管理计划第一号——
君得利一号货币增强集合资产管理计划
投资建议书
安全、便利、收益更高
——君得利一号货币增强集合资产管理计划
目录
一、揭开神秘面纱——什么是券商集合资产管理计划
二、认清庐山面目——“君得利一号”有哪些特点
三、良方还需对症——“君得利一号”能满足机构投资者哪些理财需求
四、众里独选其一——为什么选择“君得利一号”
五、智者顺势而为——为什么说现在是投资“君得利一号”的合适时机
六、英雄要问出处——国泰君安证券公司有何过人之处
一揭开神秘面纱——
什么是券商集合资产管理计划
2004年3月，证监会发布《证券公司客户资产管理业务试行办法》，并陆续选择了12家业绩良好、经营稳定的证券公司作为“创新试点券商”，自此，证券公司开始了新形势、新条件下的业务创新探索。
“集合资产管理计划”便是证券公司迈出的业务创新的重要一步。
券商集合资产管理计划不同于曾经的证券公司委托理财业务，集合资产管理计划是经过证监会审核批准的合规的创新产品，实行第三方托管，托管人负责客户资产的托管和相关清算等业务，管理人只有对客户资产进行运作的权利，客户资产的安全性高。
在信息披露方面，券商集合资产管理计划和基金一样，管理人需要及时披露集合计划的信息，集合计划的透明度很高。
二认清庐山面目——
“君得利一号”有哪些特点
“君得利一号”特点概括——
★安全、便利、收益更高
“君得利一号”特点详解
l安全性高：
Ø“君得利一号”仅投资低风险证券品种，不投资二级市场股票、股票型基金及其他权益类资产
Ø“君得利一号”实行第三方（托管银行）专户托管，管理人承诺设置独立交易席位
l流动性好：
Ø“君得利一号”封闭期短，成立30个工作日后即开放参与与退出
Ø在开放期内，委托人随时免费参与和退出
l收益较高：
Ø“君得利一号”预期平均年收益率为2.4%～3.4%，远高于可比银行存款，也高于货币市场基金
l投资成本低：
Ø交易零成本：
投资“君得利一号”免认购费、免申购费、免赎回费
Ø管理低费率：
“君得利一号”管理费率包括管理费0.33%、托管费0.10%和销售服务费0.25%，总计0.68%，同货币市场基金，低于债券基金（管理费和托管费）的0.8%-1%、股票基金（管理费和托管费）1.7%、混合基金（管理费、托管费、担保费）的1.4%-1.8%，也是目前所有券商集合资产管理计划中最低的
l分红灵活：
Ø“君得利一号”的收益分配以份额（红利再投资）的形式进行，每日计提，每月支付
三良方还需对症——
“君得利一号”能满足机构投资者哪些理财需求
君得利一号货币增强集合资产管理计划，主要为承受低风险、注重资金的流动性、要求获得较1年期存款税后利率高的收益率的投资者设计，能满足机构投资者多方面的需求：
Ø满足企业短期闲置资金的现金管理需求
企业在日常经营中产生的闲置资金的理财需求主要是：
n不能承担风险或较大风险
n投资期限不固定，需要变现快捷
n投资收益相对可比银行存款较高
“君得利一号”只投资于低风险的固定收益类证券品种，包括剩余期限3年内的高信用等级债券、银行存款、货币市场基金和债券回购等货币市场工具、新股（包括IPO询价新股、网上申购新股和市值配售新股等）、以及其他法律法规或政策许可投资的固定收益证券品种，不投资二级市场股票、股票型基金及其他权益类资产，实行第三方（托管银行为招商银行）专户托管，管理人承诺设置独立交易席位,风险较低，能满足机构投资者对安全性的需求；“君得利一号”在开放期内随时免费申购赎回，与货币市场基金相同，能满足机构投资者对资金流动性的需求；此外，“君得利一号”的预期投资收益高于银行1年期存款税后利率，也高于货币市场基金的收益率，使机构投资者在安全、流动的基础上获得更高的投资收益。
Ø满足专业机构投资者优化投资组合的需求
对于专业机构投资者来说，“君得利一号”的流动性类似于剩余期限为2天的债券，但是其预期收益率较同期限货币市场工具的利率要高很多，可以作为专业机构投资者短期债券的替代，既可以满足流动性的需求，也可以提高组合的收益率。
Ø满足机构投资者的避险需求
由于“君得利一号”在债券估值中采用是市价和摊余成本法相结合的方法，机构投资者通过投资本集合计划可以避免债券价格的频繁变动，从而降低投资本金出现损失的概率，满足他们的避险要求。
同时管理人专业的经验也将有助于降低集合计划出现损失的概率，通过在利率变化的不同通道中调整集合计划的久期，使集合计划的委托人可以避免本金出现损失的风险，提高委托人的收益。
四众里独选其一——
为什么选择“君得利一号”
“君得利一号”VS其他类似理财产品
对比项目
对比产品
安全性
流动性
收益
费用
分红
其他
银行存款
——
——
货币市场基金
——
商业银行
人民币理财产品
——
——
——
其他券商
集合资产管理计划
——
渠道广泛
管理专业
注：
“君得利一号”不仅是所有券商集合资产管理计划中唯一能随时申购赎回的品种，而且在成立后30个工作日后即开放申购赎回，封闭期也是所有该类产品中最短的
“君得利一号”可通过国泰君安及其他多家推广代销机构（目前共有5家推广银行，分别是招商银行、兴业银行、上海浦东发展银行、上海银行和深圳发展银行）参与，是目前推广机构最多的证券公司集合资产管理计划
国泰君安证券公司是最早从事固定收益证券投资的证券公司之一，固定收益证券投资业绩在同行中名列前茅
“君得利一号”更多优惠
持续期
封闭期（30个工作日）
推广期（20个工作日）
7日年化收益率预期>=1.8%，高于货币市场基金封闭期收益率
1、利率水平>活期储蓄
（1.62%&0.99%）
2、客户利息转为计划份额
1、客户资金到账时间：
直销客户T+1，其他客户T+2日
2、集合账户余额可以低于5万元
五智者应势而为——
为什么说现在是投资“君得利一号”的合适时机
2004年以来，央行已经在债券市场推出了买断式回购、DVP支付方式、新的债券上市流通办法、企业债评级、债券远期、券商和非金融企业的《短期融资券管理办法》，同时还将继续推动资产证券化类产品的发展，还将在银行间债券市场和交易所债券市场引入更多的交易主体，形成完整的收益率曲线。
可以看出，未来随着系列的制度创新和产品创新，市场必将推出更多类型的固定收益类产品，在高收益债券出现后，债券市场的整体收益必将提高，其吸引力将进一步大大提高，为固定收益类产品的投资管理带来更多的机会和盈利模式。
虽然2005年上半年我国GDP同比增长9.5%，但是目前整体经济已经进入了缓慢下降的通道，这将对债券市场中短期内走好起到一定的支撑作用。
首先，从固定资产投资角度来看，由于国家加大了对房地产行业的调控的力度，估计未来固定资产投资将呈现缓慢下降的趋势。
其次，从进出口来看，随着贸易摩擦的加剧，净出口的增速将有所放缓。
此外，2005年CPI同比增速可能在2.5%左右，总体看今明年加息的可能性不大，这对债券市场走好有一定的支撑作用。
从资金面来看，下半年银行体系流动性仍保持较宽裕的状况。
首先，出于推动金融改革、发展直接融资的考虑，我们估计央行仍将会保持银行系统流动性宽裕的状况，公开市场操作仍会保持部分对冲的操作思路。
其次，出于信贷难以大规模增加的原因，我们估计银行的存贷差仍将会保持较快的增长速度，这将持续增加债券投资的需求。
再次，保险公司、基金等机构对债券的需求也将呈现增加的趋势。
因此，整体来看，基本面和资金面对债券市场仍有较大的支撑作用，当前是债券投资的较佳时机。
管理人将调配优秀人才组建专业的投资经理团队，充分利用目前难得的债券投资的大好时机，并运用种种投资方式，提高本集合计划的投资收益，如通过延长组合债券的剩余期限，可以使集合计划获得更高的持有期收益率；通过动态调整组合久期和组合优化，使集合计划在控制风险的同时获得较高的收益；通过对货币基金的优选，不仅可以将货币市场基金作为短期债券的替代，使组合获得更高的收益，还可以利用货币市场基金现有的估值方法对货币市场基金进行套利；通过参与新股申购，使委托人可以分享新股上市后巨大溢价的好处。
六英雄要问出处——
国泰君安证券公司有何过人之处
Ø强大的综合实力
n国泰君安证券股份有限公司是目前国内规模最大，营业范围最宽，机构分布最广的证券公司之一
n2004年“世界品牌实验室”和“世界经济论坛”发布的《中国500个最具价值品牌》排行榜中，国泰君安以49亿元人民币的品牌价值在业内排行第一
n2004年5月底由“世界金融实验室”评选出的“中国最受尊敬的20大证券公司”中，国泰君安以综合评分最高，荣膺“中国最受尊敬券商”的桂冠
Ø出色的业务能力
n债券业务持续领先
公司是取得固定收益证券业务资格最多的券商，可以从事涵括各种债券市场和固定收益产品的业务。
在债券融资方面，截至2004年底，共计承销企业债券120余家次，承销总金额180多亿元，主承销98家次，其中主承销大型企业债券（规模在1亿以上）23家次，承销家数和发行规模均名列国内券商前茅。
在债券营销方面，公司在2001、2002、2003、2004连续四年债券承销总量位列国内券商第一名。
2004年国债金融债总承销量达351.76亿；企业债券融资量32.8亿元,市场占有率为10.19%。
在银行间债券交易方面，除2003年列券商第三之外，公司在2001、2002、2004年均位列券商第一名
n证券经纪业务多年名列前茅
1999年，国泰君安股票和基金交易业务市场占有率名列第一；2000年、2001年、2002年、2003年、2004年名列第二；截止2004年底，已成功代销了已发行的全部开放式基金99只，累计代销金额80亿元，成为代销开放式基金品种最齐全的代销机构，代销基金产品数量和累计销售金额在券商中排名第一；首批获得代办股份转让业务资格，作为4家企业的转让业务主办券商，主办挂牌份额达到17%，交易量份额达到23%
Ø专业的研究力量
n国泰君安研究所是国内同类机构中规模最大、研究力量最强、配套设施最完善的专业研究机构，涉及17个行业，共计30余个领域
n2003、2004连续两年，公司研究所在全国基金经理对券商研究实力的评选中，夺得“本土最佳研究团队”称号。
n2004年，公司有16位研究员被评为最佳行业分析师，占据了29个行业中的16个席位。
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