国际财务管理离线作业答案.docx

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国际财务管理离线作业答案

《国际财务管理》作业参考答案

第1章国际财务管理导论

一、名词解释

1.国际企业:

超越国界从事商业活动的企业，包括各种类型、各种规模的参与国际商务的企业。

国内生产、国际销售是国际企业最简单的国际业务。

跨国公司是国际企业发展的较高阶段和典型代表。

2.许可经营:

许可方企业向受许可方企业提供技术，包括版权、专利技术、技术诀窍或商标以换取使用费的一种经营方式。

当许可方企业与受许可方企业分别位于不同国家时，就形成了国家间的许可经营。

这种方式也可以被看作技术出口。

3.特许经营：

是一种特殊的许可经营方式，许可方通过向被许可方提供全套专业化企业经营手段，包括商标、企业组织、销售或服务策略和培训、技术支持等定期取得特许权使用费，被许可方则必须同意遵守严格的规则和程序以实现经营的标准化。

特许权使用费通常以被许可方的销售收入为基础收取。

4.分部式组织:

称事业部制组织结构。

其特点是在高层管理者之下，按地区或产品设置若干分部，实行“集中政策，分散经营”的集中领导下的分权管理。

5.混合式组织：

事实上很少有哪家企业是单纯采用一种结构类型的，采用两种以上组合方式的称为混合式结构。

6.分权模式:

子公司拥有充分的财务管理决策权，母公司对于其财务管理控制以间接管理为主。

二、简答题

1.国际财务管理与国内企业的财务管理内容有哪些的重要区别。

【答案】国际财务管理是指对国际企业的涉外经济活动进行的财务管理。

财务管理主要涉及的是如何作出各种最佳的公司财务决定，比如通过适宜的投资、资产结构、股息政策以及人力资源管理，从而达到既定的公司目标（股东财富最大化）。

国际财务管理与国内财务管理之间的区别主要体现在以下几个方面：

（1）跨国经营和财务活动受外汇风险的影响；

（2）全球范围内融资，寻求最佳全球融资战略；

（3）跨国经营中商品和资金无法自由流动；

（4）对外投资为股东在全球范围内分散风险。

2.试述国际财务管理体系的内容。

【答案】国际财务管理体系的内容主要包括：

（1）国际财务管理环境。

指的是国际货币制度、国际收支制度和国际结算制度等制度环境的总和。

（2）外汇预测与外汇风险的管理。

外汇风险是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的一种可能性。

主要包括交易风险，折算风险和经济风险。

对汇率变化进行预测，掌握外汇风险管理的知识和技术。

（3）国际融资管理。

包括融资渠道，融资原则，融资方式，资金成本及融资风险。

（4）国际投资管理。

包括国际直接投资和国际间接投资两种形式。

（5）国际营运资金管理。

包括国际现金管理，国际应收账款管理，国际存货管理。

（6）国际利润管理。

对企业的利润分配进行管理，制定利润分配制度，确定利润的留存比例，并对业绩进行考核。

（7）国际资金转移管理。

通过设计有效的国际企业内部资金转移机制达到避开障碍、保证国际企业总体利益的目的。

（8）国际税收管理。

进行国际税收协调，以避免重复征税。

包括税收协定，税收抵免和避税地等。

3.国际企业组织结构有哪些基本种类？

其特点分别是什么？

教材P17-20

4.影响国际企业经营和财务管理组织形式的因素有哪些？

教材P21

5.如何处理好国际企业总部与分部财务集权和分权的关系？

教材P23

第2章环境与国际财务管理

一、名词解释

1.国际收支：

是指一定时期内某一经济体（通常指一国或地区）与世界上其他经济体之间的各项经济交易。

其中的经济交易是在居民与非居民之间进行的，包括经常性项目交易、资本与金融项目交易和国际储备资产变动等。

2.国际收支平衡表：

是反映一国的国际收支情况的报表，主要包括以下内容：

经常项目、资本与金融项目、储备资产项目、净误差和遗漏项目。

由于有净误差和遗漏项目，国际收支平衡表永远是平衡的，但这并不意味着该国的国际收支就是平衡的。

3.国际收支失衡：

是指经常项目和资本项目借贷方借贷方发生持久或巨额的借贷方余额。

当某个项目的贷方金额大于借方金额时，称为出现“顺差”；当某个项目的借方金额大于贷方金额时，称为出现“逆差”。

引起国际收支失衡的主要是自主交易和调节性交易，不包括净误差和遗漏。

二、简答题

1.东道国发生通货膨胀对国际企业现金流量的稳定性有什么影响？

教材P35

【答案】东道国发生通货膨胀对国际企业来说会导致在东道国市场上销售产品的价格上涨，以及从东道国市场上取得的原材料、劳动力、资本成本的提高，从而导致国际企业现金流量的波动。

由于国际企业的产品市场和原材料等生产资料市场不一定分布在同一个国家，因此某东道国的通货膨胀对国际企业整体现金流的影响需要根据具体情况确定。

当使用大量进口原材料或零部件并在当地销售产品的子公司在当地发生通货膨胀时，当地币值的现金流入量可能增加，如果当地的货币没有随着通货膨胀发生贬值，则从国际企业的总体角度来看，该子公司带来的现金流量就可能增加，反之，如果子公司在东道国取得生产资料进行生产，将产品销往国外市场或其他子公司，则通货膨胀引起的成本提高，将导致国际企业现金流量减少。

但如果考虑到通货膨胀与汇率的影响之间可能存在的相互抵消作用某东道国发生的通胀将引起的国际企业现金流量估计将比较困难。

2.哪些经济因素影响国际收支平衡表上的经常项目？

教材P40

【答案】影响国际收支平衡表上的经常项目的经济因素有：

（1）进出口货物；

（2）输入输出劳务；（3）对外应收及应付的收益，包括职工报酬和投资收益；（4）在五同等回报的情况下，与其他国家或地区之间发生的提供或接受经济价值的经常转移，包括侨汇、国家之间的无偿捐赠、援助、赔偿等项目。

3.导致一国国际收支失衡的原因是什么？

教材P44如何进行调节？

教材P46

【答案】导致一国国际收支失衡的原因主要有：

（1）通货膨胀；

（2）利率差异；（3）汇率的变化；（4）巨大的需求结构性变化；（5）政府干预。

调节国际收支失衡的措施可包括以下几种：

（1）动用储备；

（2）调整汇率；（3）调整利率（4）管制。

第3章《外汇市场与汇率预测》

一、名词解释

1.外汇:

以外国货币表示的可以用作国际清偿的支付手段或资产，包括外国现钞、外币支付凭证或支付工具、外币有价证券、特别提款权、其他外汇资产等。

2.直接标价法：

是以一定数额外币为标准，折为相应数额本币表示汇率，即本币表示的外币价，也称为“应付标价法”。

世界上除了美国、英国以外，绝大多数国家都采用直接标价法。

3.间接标价法：

用一定数额本币作为标准，折算为相应数额外币表示汇率，即外币表示的本币价，也称为“应收标价法”。

4.即期汇率：

指目前的汇率，用于外汇的现货买卖，是外汇买卖双方在成交当日或两天以内交割使用的汇率，也称现汇汇率。

5.远期汇率：

指现在由外汇买卖双方签订远期合同时规定的、在未来一定时期进行交割时使用的汇率

6.远期差价：

即期汇率与远期汇率之间有一定的差额，称为远期差价，这种差额用升水、贴水和平价来表示。

升水表示远期汇率比即期汇率高，贴水表示远期汇率比即期汇率低，平价表示两者相等。

7.即期外汇交易：

又称现汇交易，指按银行当天挂牌的汇率（即期汇率）成交，并于当日或两个营业日之内进行交割的交易方式。

8.远期外汇交易：

也称期汇交易，指交易双方按远期汇率签订远期合同，按合同约定的日期、币种、金额等进行交割的外汇买卖交易，期限一般为1个月、3个月、6个月、12个月等。

超过1年的称为超远期外汇交易。

远期外汇交易一般适合与大企业的大额交易。

9.套汇交易：

是指在不同的时间（交割期限）、不同的地点（外汇市场）利用汇率或利率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取套汇收益的外汇交易活动。

包括直接套汇（即两地套汇）和间接套汇（即三角套汇）。

10.掉期交易：

又称时间套汇，是指交易者在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进等额同种货币的远期合约的交易方式。

与套汇交易的目的不同，掉期交易不是为了投机获利，而是通过交易，避免汇率变动的风险，实现资金保值。

11.外汇期货交易：

在有形的期货交易市场中，交易双方在期货交易所以公开喊价方式成交后，签订的一个在未来某一时间根据约定的货币期货价格，交割一定数量外汇的标准合约。

12.外汇期权交易：

根据约定条件，期权的买方有权在未来的一定时间内按照约定汇率，向权利的卖方买进或卖出约定数额的外汇，同时权利的买方也有权不执行上述买卖的合约。

约定汇率又称为行权价、执行价、清算价

二、简答题

1.外汇市场由哪些参与者构成？

【答案】外汇市场参与者有：

（1）外汇银行和非银行外汇经营机构

（2）外汇经纪人

（3）外汇的需求者和供给者

（4）投机者和套汇者

（5）中央银行

2.外币贬值在直接标价法下和在间接标价法下分别如何体现？

【答案】

（1）外币贬值在直接标价法下体现为外汇汇率下降，能用比原来较少的本币就能兑换到同一数额的外币，即表示本币升值，外币贬值。

即外币的价值和汇率的升跌成正比。

（2）外币贬值在间接标价法下体现为外汇汇率上升，一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升。

即外币的价值和汇率的升跌成反比。

3.套汇交易获利的前提是什么？

【答案】套汇交易获利的前提是：

（1）前提1是两个市场存在利率差异

（2）前提2是外汇市场上即期汇率和远期汇率之间的差异与该利率差异不一致。

4.谁是远期市场的主要参与者？

他们的动机分别是什么？

【答案】在远期市场上，根据参与市场的目的不同，市场参与者可以分为套利者、交易者和套期保值者。

市场套利者，参与市场的目的是获取无风险收益，他们旨在寻求各国市场或各种货币交易中的不均衡性，从中找出获利的机会，并以远期合约规避风险。

交易者参与市场的目的是对已经存在的出口或进口合同进行汇率风险管理。

套期保值者参与市场的目的是对其用外币表示的资产和负债进行套期保值。

5.什么是直接报价和间接报价？

请解释买入汇率、卖出汇率和中间汇率。

【答案】

直接报价即直接标价法：

是以一定数额外币为标准，折为相应数额本币表示汇率，即本币表示的外币价，也称为“应付市价标价法”。

是以每单位或每100个单位外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币。

间接报价即间接标价法：

用一定数额本币作为标准，折算为相应数额外币表示汇率，即外币表示的本币价，也称为“应收市价标价法”。

是以每单位或每100个单位本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币。

买入汇率：

商业银行等机构买进外汇时所依据的汇率叫做买入汇率，也成“买价”。

卖出汇率：

商业银行等机构卖出外汇时所依据的汇率叫做卖出汇率，也成“卖价”。

中间汇率：

买入汇率和卖出汇率相加，除以二，则为中间汇率。

买入汇率与卖出汇率相差的幅度一般在千分之一至千分之五，各国不尽相同，两者之间的差额，即商业银行买卖外汇的利润。

6.什么是购买力平价理论、国际费雪效应理论和利率评价理论？

【答案】

（1）购买力平价理论：

解释各国通货膨胀率差异与未来即期汇率变动之间的关系，表明两国货币未来即期汇率变动的百分比近似等于两国通货膨胀率的差额。

利用购买力平价，可以推导出汇率变化与通货膨胀率之间的关系。

（2）国际费雪效应理论：

解释未来即期汇率的变化与两国间名义利率之间的关系，表明未来即期汇率变化的百分比近似等于两国的名义利率差异。

（3）利率平价理论：

解释汇率远期升水（或贴水）与名义利率之间关系的理论，表明汇率远期升水或贴水的大小近似等于两国的名义利率差异。

三、计算题

1.某日东京市场上1美元兑换105.40/80日元，纽约市场上1美元兑换105.15/30日元，如某人有100万美元，可否套汇？

如何套汇？

可获利多少？

【答案】在东京市场上卖出美元买入日元，如100万美元可获得100*105.40=10540万日元（这里是银行东京市场上美元的买入价1美元=105.40日元）；

在纽约市场上卖出日元买入美元，10540/105.30=100.0950万美元（