财务管理学习题与答案解析.docx
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财务管理学习题与答案解析
《企业财务管理学》练习题及参考答案
一、练习题：
1。
甲公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目200３年年初完工投产；2０03年至2005年各年末预期收益分别为2００00元、３00０0元、５0000元；银行存款单利利率为１2％.
要求:
按单利计算20０3年年初投资额得终值与2０03年年初各年预期收益得现值之与。
2。
乙公司２001年年初对A设备投资1０0000元,该项目2003年年初完工投产;２003年至2０05年各年末预期收益分别为2０000元、3０000元、50000元;银行存款复利利率为10％。
要求：
按复利计算20０3年年初投资额得终值与2003年年初各年预期收益得现值之与.
３。
丙公司2001年与2002年年初对C设备投资均为60000元,该项目2０0３年初完工投产；２003年至2０05年各年末预期收益均为50 00０元;银行存款复利利率为８％.已知:
（Ｆ/A,8％,3）=3、2４64，（P/Ａ，8％，3）＝2、5７7１。
要求：
按年金计算2003年年初投资额得终值与２003年年初各年预期收益得现值。
4．某人拟于明年年初借款4200０元,从明年年末开始，每年年末还本付息额均为600０元，连续1０年还清。
假设预期最低借款利率为8%，问此人就是否能按其计划借到款项?
已知:
（P/Ａ，7％,1０）=7、023６，（Ｐ／A，8%,10）=6、７1０1.
5.某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司得年预期收益及其概率得资料如下表所示:
市场状况
概率
年预期收益（万元）
甲公司
乙公司
丙公司
良好
一般
较差
０、3
０、5
0、2
40
20
5
50
20
－5
80
—２0
－30
要求：
（1）计算三家公司得收益期望值；
（２）计算各公司收益期望值得标准离差;
（３）计算各公司收益期望值得标准离差率;
（4）假定您就是该企业集团得稳健型决策者,请依据风险与收益原理做出选择。
6。
振兴公司发行5年期得债券，面值为1000元,付息期为１年，票面利率为10%.
要求：
（１）计算市场利率为8％时得债券发行价格;
（2）计算市场利率为12%时得债券发行价格。
７.某企业按年利率1０%从银行借人款项１00万元，银行要求企业按贷款额得15%保持补偿性余额,试计算该项贷款得实际利率。
8.某企业１99６年至２00０年得销售量与资金需要量得历史资料如下表所示。
假定2001年得销售量预计为320件。
年度
销售量（x件）
资金需要量（ｙ元）
ＸY
X2
1996
1997
１998
1９99
2０00
４0
160
12０
80
2０0
12000
2４０0０
2700０
220０0
４0000
4800０0
1７６0０00
１600
2５６00
1４4０0
6４0０
4０0０0
N＝5
∑x=600
∑Ｙ＝1250０0
∑xｙ=1732０000
∑Ｘ2＝8800０
要求：
按资金习性分析法预测2001年得资金需要量.
9。
某公司采用融资租赁方式于2001年年初租人一台设备，价款为20０00０元，租期4年，租期年利率１0%。
（P/A,1０％，３）＝2、487，（Ｐ/A，10％，4）=3、170.
要求：
（１）计算每年年末支付租金方式得应付租金;
（２）计算每年年初支付租金方式得应付租金;
（3）试分析二者得关系。
10.某公司拟采购一批商品,供应商报价如下：
（1）立即付款，价格为9630元；
（2）30天内付款,价格为975０元；
（３）３1天至60天内付款,价格为9870元；
（４）6１天至90天内付款,价格为1000０元。
假设银行短期借款利率为15％,每年按360天计算。
要求:
计算放弃现金折扣得成本，并确定对该公司最有利得日期与价格.
11．星海公司200０年12月３1日得资产负债表如下表:
星海公司简要资产负债表
20０0年12月31日 单位：
元
资 产
负债与所有者权益
现 金 6000
应收账款 180００
存 货 2800０
固定资产净值 48000
应付账款 18000
应付票据 12000
长期借款 20000
实收资本 ４００00
留存收益 10000
资产合计 １00000
负债与所有者权益合计 100０００
该公司２000年度得销售收人为1６00００元,但固定资产生产能力已经饱与，若增加收入需增加固定资产投资。
税后销售利润率为1０％,其中60%净利润分配给投资者。
预计2001年销售收入将提高到200000元,计提折旧额为4000元.试确定该公司2０0１年需从外界追加资金量为多少（假定200１年与2000年得税后销售利润率与利润分配政策均相同）。
12。
某公司发行一笔期限为5年得债券，债券面值为1００0万元,溢价发行,实际发行价格为面值得１10％，票面利率为10％，每年末付一次利息,筹资费率为5%,所得税率为33％。
要求计算该债券得成本。
13．某企业向银行借人一笔长期借款，借款年利率为１２％,借款手续费率0.２％，所得税率为33%.要求计算该银行借款成本。
14．某公司按面值发行1000万元优先股，筹资费率为３％,年股利率为11％,所得税率为３3％。
要求计算该优先股成本。
1５。
ABC公司发行普通股股票２０00万元,筹资费用率6%，第一年末股利率为12%，预计股利每年增长2％，所得税率为33％。
要求计算该普通股成本。
16.某公司留存收益100万元，上一年公司对外发行普通股得股利率为12％，预计股利每年增长率3%。
要求计算该公司留存收益成本.
17．华光公司资金总额为600万元,负债比率为４０％,负债利息率为10%。
每年支付４万元得优先股股利,所得税率为33%。
2000年公司实现息税前利润7０万元。
要求计算该公司２00１年得财务杠杆系数。
18.某公司200０年实现销售收入３00万元，变动成本总额为150万元，固定成本为8０万元,利息费用为10万元.要求计算该公司２001年经营杠杆系数。
19.某公司2000年销售产品1０万件,单价５０元，单位变动成本3０元，固定成本总额１00万元.公司负债60万元，年利息率为12％,每年支付优先股股利１０万元,所得税率为3３％.
要求:
（1）计算２000年边际贡献；
（２）计算2000年息税前利润总额;
（３）计算该公司２001年复合杠杆系数.
2０.某公司现有普通股10０万股，股本总额为10０0万元,公司债券为6０0万元。
公司拟扩大筹资规模，有两备选方案：
一就是增发普通股５0万股,每股发行价格为15元;一就是平价发行公司债券750万元。
若公司债券年利率为１2%，所得税率为30％。
要求：
（1）计算两种筹资方式得每股利润无差异点;
（２）如果该公司预期息税前利润为40０万元,对两筹资方案做出择优决策。
２１.新发公司拟筹资１000万元，现有甲、乙两个备选方案。
有关资料如下表所示：
筹资方式
甲方案
乙方案
筹资额（万元）
资金成本
筹资额（万元）
资金成本
长期借款
债 券
普通股
200
300
500
9%
1０％
１2％
1８0
200
６20
9%
10、5％
１2％
合计
100０
l000
要求：
确定该公司得最佳资金结构.
２２．已知某固定资产投资项目得有关资料如下：
年数
0
1
2
3
4
５
合计
净现金流量
-5
20０
１００
200
复利现值系数
1
０、8９286
0、7９71９
０、71178
0．6３5５2
０、567４3
－
累计净现金流量
折现得净
现金流量
要求:
（１）将上表得空白处填上数字（保留全部小数）。
（2）计算该项目得静态投资回收期（PP）。
（３）列出该项目得下列指标:
①原始投资额;
②项目计算期;
③净现值。
（4）根据净现值指标评价该项目得财务可行性（说明理由）。
23。
已知某长期投资项目建设期净现金流量为：
ＮCP0=—５0０万元,NCF1＝－500万元，NCP２=0；第３—1２年得经营净现金流量ＮＣＰ3－１２=200万元，第12年末得回收额为100万元，行业基准折现率为10％。
要求:
计算该项目得下列指标：
（1）原始投资额;
（2）终结点净现金流量;
（３）静态投资回收期：
①不包括建设期得回收期；
②包括建设期得回收期.
（４）净现值（NPV）。
24．某长期投资项目累计得净现金流量资料如下：
年数
0
1
2
3
…
6
7
…
15
累计得净现金流量
—１00
—２０0
-200
-18０
…
-2０
+20
…
+500
要求：
（1）计算该项目得静态投资回收期；
（2）说明该项目得建设期、投资方式与经营期。
25.某工业投资项目得A方案如下:
项目原始投资650万元，其中:
固定资产投资５00万元，流动资金投资1００万元，其余为无形资产投资。
全部投资得来源均为自有资金.
该项目建设期为2年，经营期为10年。
除流动资金投资在项目完工时（第2年末）投入外,其余投资均于建设起点一次投入。
固定资产得寿命期为10年,按直线法计提折旧,期满有４０万元得净残值；无形资产从投资年份起分1０年摊销完毕;流动资金于终结点一次收回.
预计项目投产后,每年发生得相关营业收入（不含增值税）与经营成本分别为3８0万元与１29万元,所得税税率为3３%,该项目不享受减免所得税得待遇.
要求：
（１）计算该项目A方案得下列指标：
①项目计算期；
②固定资产原值;
③固定资产年折旧;
④无形资产投资额；
⑤无形资产年摊销额；
⑥经营期每年总成本；
⑦经营期每年营业利润;
⑧经营期每年净利润.
（２）计算该项目Ａ方案得下列净现金流量指标：
①建设期各年得净现金流量；
②投产后1至１０年每年得经营净现金流量;
③项目计算期期末回收额；
④终结点净现金流量。
（3）按14%得行业基准折现率计算得A方案净现值指标为+145万元,请据此评价该方案得财务可行性。
（4）该项目得B方案比A方案多投入50万元得原始投资,建设期为。
年，经营期不变,其净现金流量为：
ＮＣP０=－700万元，NＣＦ1—10=161、04万元。
请计算该项目B方案得净现值指标，并据以评价该方案得财务可行性。
（５）利用年等额净回收额法进行投资决策,在A、Ｂ方案中选出较优得方案。
（计算结果保留两位小数）
26.无风险证券得报酬率为7％,市场证券组合得报酬率为13％。
要求：
（
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