中国证券市场的发展历程及现状分析.docx

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中国证券市场的发展历程及现状分析

武汉东湖学院

期末论文

题目：

中国证券市场的发展历程及现状分析

院系：

管理学院

专业：

人力资源管理1班

年级：

2012级

学生姓名：

孙俊

学号：

2012040111006

内容摘要：

30年，中国证券市场走过了西方发达国家200多年的发展历程，从改革开放开始到现在，中国的证券市场从幼稚逐步走向成熟。

中国证券市场从开始出现的第一天起，就站在中国经济改革和发展的前沿，推动着资本经济的不断壮大。

本文对中国证券市场的发展历程进行了回顾和总结，对每个发展阶段中国证券市场的状况进行了分析和归纳；同时也从取得的成就和存在的问题这两个方面简要分析了中国证券市场的发展现状。

关键词：

证券市场发展成就问题前景

Abstract:

30years,theChinesesecuritiesmarkethasgonethroughthedevelopmentof200yearsofwesterndevelopedcountries,fromthebeginningofthereformandopeninguptonow,China'sstockmarketfromchildishgraduallymature. China'ssecuritiesmarketfromthebeginningofthefirstday,ontheChineseeconomicreformanddevelopmentoftheforefront,andpromotethegrowingcapitaleconomy. Inthispaper,thedevelopmentcourseofChina'ssecuritiesmarketofreviewandsummary,foreachstageofdevelopmentofChina'ssecuritiesmarketareanalyzedandsummarized.Atthesametime,itfromthetwoaspectsofachievementsandproblemsofabriefanalysisofthecurrentsituationofthedevelopmentofChina'ssecuritiesmarket.

Keywords:

StockMarketDevelopmentAchievementTheproblem

一、中国证券市场的发展历程

（一）、旧中国证券市场的发展简史

我国证券,股票属于进口,中国作为这么长时间都是封建专制统治的国家,商品经济一直处于缓慢发展的状态,现代帝国主义列强与剥削,证券市场相对较晚出现,证券市场这个早产儿出现在在殖民社会。

鸦片战争时期，帝国主义在中国用大炮打开了门锁,他们使用了一系列的不平等条约,大肆侵略中国的土地，经济侵略的步子逐渐加大，野心颇大的洋人们开始在中国开办企业，发行股票，因此在中国出现的第一张股票、债券都是由洋人发行的。

中国债券的发行比股票要略晚。

在1894年中日甲午战争爆发后，

软弱无能的清政府为了筹集军费，向“富商巨贾”借款，债券数额高达100万两白银，这也是中国近代最早的国内债券。

1898年,清政府还欠赔款在《马关条约》,发布了“昭信股票”,也是股票的前任。

中华民国初期,北洋政府提高军费开支战争,多次发行债券,再加上当时的新兴企业大量发行股票,证券交易的开始。

1917年,北洋政府通过了一项决议,批准了上海证券交易所证券业务。

成立于第二年的夏天北平是第一个证券交易所成立中国自己。

1920年7月,北洋政府的决议批准上海证券交易所的成立,是最大的证券交易所。

之后,上海的中国商人,青岛项目,企业的证券交易在天津省,形成了原始古老的中国证券市场。

（二）、新中国证券市场的发展简史

自1970年代以来中国经济改革的龙卷风，来势汹汹，刮的只能用猛烈来形容。

中国证券市场从无到有,从小到大,从地方到国家,已迅速发展。

通过查阅考察实际验证,从改革开放以来新中国证券市场的发展历程，大致可以归纳为以下三个阶段。

1、1949年-1978年雏形和否定阶段

建国后不久，国家也开始重视到金融市场的重要性，于是在1949年那个夏天，在天津成立了证券交易所,这一匆忙但却很伟大的举动也标志着新中国证券市场的雏形启动了。

1950年2月,在北京也有一件大事发生-成立了北京证券交易所。

1952年7月和10月,政府停止在天津和上海证券交易所。

1958年之后,中国国内外政治局势的影响，中国证券市场更是长期受到唾弃，似乎要被淘汰。

 在1953年12月，中央人民政府颁布《条例》在1953年国家经济建设债券相关的指示,决定问题从第二年国民经济建设债券,筹集资金。

从1954年到1958年,政府发布了国家经济建设债券五年了,但到了1955年,政府取消了商业信用,为国家的信用额度。

第二年,农业、手工业和资本主义工商业改造完成，使得证券市场又开始遭到传统的社会主义理论的排斥。

在1958年国家信用又被全盘否定，这使得证券面临巨大的挑战，困难重重。

1968-1978年这大约十年的时间中国又开始进入到无债时期。

2、1978年-1990年复兴和起步阶段1978年中共十一届三中全会宣布中国改革开放后，中国当代证券市场才得到了恢复。

1978年12月，新中国历史上最伟大的奇迹在这个时刻惊现，以邓小平为核心细胞的共党领导集体主持召开了改变中国命运的十一届三中全会，并以此为标志，改革开放也成为了中国的基本国策。

放弃规则，放空未来，国家经济建设和企业创业相互作用萌生了新中国的资本主义市场。

1984年的11月18日新中国第一个公开发行的股票，在海内外均引起了巨大的反响，被称之为新中国改革开放的一个掷地有声地信号，同样也成为中国证券市场发展史上华丽的一笔。

在1986年第一个证券交易部门悄然出生在中国。

今年9月26日100股上市这一天,不到一个小时半小时的便被抢购一空,声望是不言而喻的。

然后在1987年5月,深圳发展银行,首次公开发行,深圳的股票，同样具有里程碑式的意义，也从中看到了中国证券市场未来的发展希望。

随着中国股市处于稳定起步阶段，股民也很快的跃入人们的视线。

他就是人称“杨二百五十万”的牛逼人——中国股民第一人。

他的成名是个必然，因为在1998年，她果断看到商机，倒卖国库券，这第一次的尝试就赚了个钵满盆满，可以说是钻了证券市场起步的空子。

随即他也成为了那个时代的第一批证券投资大佬，一代枭雄，是股票市场上的风云人物。

在当时那个时期证券投资的大佬们就剩下他一个还在证券市场活跃着在，继而也成为中国证券市场历史上不能不被提及的传奇人物。

他用自己的亲身经历见证了新中国证券市场艰难起步发展的辛酸过程，并取得了当时常人难以想象的成功。

就在这个时候，证券市场渐渐走入了人们的生活......3、1990年-2006年规范和发展阶段1990年11月26日,当天上海发生着一件令全国其他城市艳羡的大事-证券交易所成立，骄傲的成为了新中国成立以来第一个证券交易所，从此，上海这座城市仿佛一只带着光环活跃在证券市场。

同年12月1日,深圳在这一天也迎来了新中国建立以来的最激动人心的时刻，之前上海独一份的证券交易所在这里也开了,第二年的4月份,由国务院授权的部门批准,中国人民银行创办了深圳证交所,同年7月3日正式

开始营业，接纳处于幸福中的投资者。

同一年的8月28日,中国证券协会应运而生。

1997年11月,中国金融体系进一步确定银行,证券,保险,分权管理的原则、分权管理。

1998年4月,撤销国务院证券委员会，中国证券监督管理委员会作为全国证券期货市场监管部门,建立一个集中的证券市场监管体系自此，中国证券市场如沐春风，由于金融体系和监管体系的推出以及此后的进一步完善，中国证券市场得到快速发展。

到了2006年,安全解决方案在许多历史遗留问题,机构投资者发展迅速,和完善的法律体系,中国资本市场的基础上出现的一系列积极和深远的规范和发展。

从1949年到2006年,50多年来,当代中国股市经历了从否认的初步尝试,最终的经济复苏和发展的曲折。

特别是在1990年和1991年,上海和深圳证券交易所成立后,中国证券市场的发展速度,用短短10年的时间完成了西方发达国家100多年所做的努力发展，实现大跨度的历史。

二、中国证券市场的现状

还记得1992年香港TVB出品的电视剧集《大时代》，这样一部以香港近30年的风云起跌为背景的商业股市大戏，曾经影响了一代人，也振奋了一代人。

这部剧通过两个家庭通过玩耍,湖泊,两代人之间出现当名利和人性纠缠在一起,是如此可怕,似乎让股市成为杀人报复的火葬场......由于证券市场的飞速发展，股票市场的火爆程度可想而知。

在20世纪90年代，中国证券市场正处在起步阶段，新一批的股民们涌现，对证券市场的初步试水，很多人选择在股票市场打拼。

在那个大时代，证券市场成就了一代人。

2006年至今，中国证券市场进一步规范和发展，进入到21世纪新的大时代。

（一）、中国证券市场取得的成就自1990年成立以来,标志着我国证券市场的形成证券交易以来,我国证券市场已初具规模,并取得进展突飞猛进的发展。

比如说到了2011年我国境内上市公司已达到2342家，股票总市值达到了34618.9896亿美元，股票成交量就2011年一年就达到了339.58亿股，这个成绩可以说是相当可观的。

2011年12月13日，A股有在这个重要时刻狠狠地火了一把。

当天沪指最低最低就跌到2245点；然而就在10年前，沪指最高才到2245点，这十年来的发展还是有点吓人的。

中国股市也在此见证了一个

“奇迹般的存在”，那个时候就是见证奇迹的时刻。

自2005年5月,中国证券监督管理委员会指导计划,组织,协调,加强活动的具有重要意义的股权分置改革,其目的是消除我国资本市场由于历史原因非流通股和流通股的区别和差异是由于多种不利影响。

同样在2012年,中国证券监督管理委员会负责组织有效地分配制度改革的研究,关键是:

更加具有市场化的定价规则;进一步反映了市场公平不是腐败滋生的饲养场,防止过度投机、游戏、破坏正常运行。

这十年中，一系列关于中国股市的改革措施注入了活力，符合主意市场更加有序，促进了国民资产和国民经济的相互切合和相互作用共同确保资本市场的合理发展，促进法律体系的建构社会契约。

同时，飞速发展中的证券市场也真正使其成为了一个伟大的学校。

中国的证券市场比任何世界一流大学还更有效的培养了一大批熟知现代金融知识和具有理财专业头脑、操作技能的专业人才和理财达人。

风起云涌、潮起潮落的股市是最生动的课堂，赚与赔是最优秀的老师。

因此,证券市场金融行业,教育和经济增长的经济系统,真正的大流行的思想和文化,真正进入大众的生活，得到了很好的普及，确实存在这很积极的作用。

（二）、中国证券市场存在的问题对于这样从无到有、30年实现跨越式发展的中国的证券市场，市场经济的不成熟,先天性缺陷从一开始，是在市场经济的的迫使下出生的早产儿，从一开始就存在着先天的不足和缺陷。

虽然经过进一步的规范和发展，但仍未完全褪去锋芒，仍存在着诸多问题，在这里简单整合一下。

1、股票种类较繁，缺乏统一性中国证券市场从当前一系列物种存在于股票,越复杂的和缺乏系统规范,更糟糕的是,在同一时间同一股票有国有股和法人股、社会流通股,a股、B股、H甚至各种股票和其它与公司股票类型之间没有相关性。

同样来自股票流动性和特性方面的观点,也有那些多年来没有机制来限制非流通股的风险,这是一种由于历史原因造成冲突带来的较为严重的“一股独大”的优势现象,它可以很容易地产生相同的结果在不同的股票现在股市的现象,这是股票市场品种目前突出的问题确实存在。

2、上市公司缺乏竞争力上市公司的整体质量是证券市场能够良好发展的根本，它的盈利能力直接影响着证券市场的健康有序规范有组织有纪律稳定的发展。

在中国的证券市场，由于其特殊迎来了一批上市公司的先天不足，加上行业整合度低，管理理念和管理上市公司的能力部分相对落后，导致较低的上市整体水平公司，在经济全球化的今天，缺乏国际竞争力和行业的发展趋势。

3、证券市场法律法规不健全中国证券市场和法律法规不够完善,法律体系缺乏整体实战性,实际可操作性低;执法力量相对还很脆弱,执法力度的把握不够明确,知法犯法的滋生腐败现象也层出不穷，导致许多上市公司冒险,和上市公司的控股股东违规行为,上市公司的公司治理不规范,管理权力和责任不清楚,信息披露缺乏真实性,一些中介公司为了牟取暴利,违反职业道德,等等。

由于法律法规不完善,执法不严,知法犯法现象的存在，就等原因,导致股市操作欠标准,同时也增加了市场的系统性风险。

4、投资者不成熟回归到投资者的角度，个中问题也严重存在。

从中国证券市场的走向以及投资者的类型来看，广大投资者尤其是中小投资者由于缺乏证券投资知识和理财能力还很不成熟，缺乏理性，具有国民普遍存在的从众化行为模式，极易跟风，也易冲动，每年,导致一系列的非理性行为,因为不够理性、盲目投资而导致家破人亡的投资者现实生活中存在很多。

从这个方面来讲,所带来的负面影响还是很大的，譬如说增加了股票市场的波动性,也增加了市场的系统性风险,对稳定运行的市场也会导致不良影响。

三、中国证券市场发展的前景未来的中国证券市场,特别是股票市场,将出现在其解决利益冲突的过程中,使用解决方案和时间将直接影响市场波动的操作,可能风险更低的一些大品牌公司,但对许多扭曲价格、永远把利益放在第一位而不注重质量的公司来说风险更大。

虽然未来的中国证券市场也存在着这些大大小小的风险，但伴随着这些风险的同样也是机会的增加，这将为介入证券市场的投资者们提供更多地投资机会。

中国证券市场是一个潜力巨大，发展前景非常广阔的市场,股票市场作为中国资本市场的重要组成部分,越来越多的企业和投资者创造良好的投资和融资机会

，这是中国进入新的大时代的机遇，同样也是广大投资者们的福音。

四、结论未来的发展期间，中国证券市场要走的路还很长，正所谓任重道远，将面临新的机遇和挑战,中国证券市场也将进入全面发展的黄金时代。

更加公平、透明，证券市场的国际竞争力也将大大提高,将在中国经济甚至经济全球化中发挥更加重要的作用。

或许，中国的证券市场还不够完善，还未完全退去浮华，但作为新时期的大众，我们要多了解金融知识，学会理财技能，为证券市场的未来发展添砖加瓦，让自己真正成为证券市场的受益者。

参考文献

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