农业行业分析报告.docx
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农业行业分析报告
2016农业行业分析报告
云南大学旅游文化学院
证券投资学
农业行业分析报告
系别：
经济管理系
专业：
2013级工商管理1B班
组员：
柳文学（组长）朱俊嘉杨云复王春亮陈文兰张菊
第一部分宏观基础（宏观经济政策环境）
一．农业在我们国家中的地位...............................4
二．我们国家对农业的政策....…………………………………...4
三．未来农业的发展趋势............................……………5
第二部分农行业行业分析
一.农行业结构分析.........................................7
二.农行业价值链分析.......................................8
三．农业产业链............................................9
四．农业的特征............................................10
五．农业产业发展层次......................................10
六．农业总产值和粮食产量分析..............................11
七．未来农业发展方向......................................12
第三部分外资进入战略分析
一、外资进入动机分析......................................13
2、外资进入方式.........................................14
三、外资农业进入对于行业的影响............................14
四、对策和建议............................................14
五．对策..................................................15
第四部分农行业内上市公司综合竞争能力和发展前景分析
一．行业内主要上市公司综合竞争力比较..............15
二．行业内企业未来发展的决定因素..................16
三．主要企业发展前景..............................21
第五部分农行业投资策略
一．农产品板块...................................24
二．农业板块.....................................25
三.农业上市股票板块..............................26
第一部分宏观基础（宏观经济政策环境）
1、农业在我们国家中的地位
1、农业占GDP的比重
从图中看出我国农业占GDP比重处于下降趋势，根据国际经验这是一个重要的转折期，达到百分之五则是一个稳定的国际经验值。
2.农业在国民经济中的基础作用
①表现在农业是人类的衣食之源，生存之本;它为工业提供原料为社会各行各业提供劳动力；农村是工业品的重要市场，大量的农用生产资料将为工业提供广阔的市场。
②现实生活中，我国绝大多数人口在农村，农业生产的发展直接关系到广大农民生活水平的提高，关系到本世纪。
③我国农业生产比较落后，已经成为国民经济的薄弱环节，如果得不到加强，它将很难支撑国民经济其他部门的发展。
因此，要确立以农业为基础，为农业服务的思想，把农业放在全党工作的首位。
3.农业未来的增长空间
农业行业潜力无限，政策利好明显我国是农业大国，但不是农业强国。
随着人口不断增长，经济发展水平逐渐提升，鲜果、蔬菜、肉类、粮食等消费量与日俱增，对食品安全也提出更高的要求。
这一切都昭示着一个潜力巨大的消费市场，加之我国农业发展水平低，现代农业化进程缓慢，众多农业子行业还处在一个待开发、成长刚起步或者行业集中度低，新进入者门槛低，行业发展空间大的一个局面。
农业行业潜力无限，财富巨大，是一个尚待开垦的“蓝海”领域，行业发展的外部环境也有了很大的改观，尤其是中央层面的关注、优惠政策、财税等方面的支持等更加“给力”。
二、我们国家对农业的政策
1.2016年我国对农业的政策
①围绕促进农民增收，加大惠农政策力度中国要富，农民必须富。
富裕农民，必须充分挖掘农业内部增收潜力，开发农村二三产业增收空间，拓宽农村外部增收渠道，加大政策助农增收力度，努力在经济发展新常态下保持城乡居民收入差距持续缩小的势头。
政府扶持对农业普遍采取扶持政策
从图中看出政府主要扶持种植业，养殖业和农产品加工。
②今年中央一号文件提出，把支持农民建房作为扩大内需的重大举措，采取有效措施推动建材下乡，鼓励有条件的地方通过多种形式支持农民依法依规建设自用住房。
鼓励农村金融机构对农民建房提供消费信贷。
③2016年以农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革为代表的“三块地”改革试点将进入全面落实阶段。
2.我国的农业支持保护政策体系
（1）国家宏观支农政策：
✍依靠科技进步发展高产、优质、高效农业；✍建立并完善粮食储备制度管用粮食风险基金；✍调整农业产结构。
（2）收入支持政策：
✍建立农产品批发市场；✍产资料优惠政策。
（3）市场价格保护政策：
✍提高粮食收购价格；✍保护价格；✍在农产品对外贸易方面我国农产品出口保护措施主要有：
汇率、出口退税、出口商品发展基金和风险基金、出口信贷等；进口限制措施主要非关税贸易壁垒进口配额反倾销反补贴等。
三.未来农业的发展趋势
1.是从分散经营向规模化方向发展。
农业的规模化生产是在成片集中的土地上采用先进的农业生产技术，用高效的农业机械进行耕作。
它不仅可以提高农业的劳动生产率，在一定的生产投入的前提下，降低单位土地面积的生产成本，提高产量，使农产品的价格具有市场竞争优势，而且还可以带动诸如运输、农机制造、维修服务、仓储烘干等一系列相关产业的发展，形成大农业的发展局面。
当然，要发展规模化农业，需要有一个过程，还有一系列问题需要解决。
首要的就是土地集中的问题。
坚持农村家庭联产承包责任制是我国长期不变的基本国策。
但是，国家也鼓励有条件的地区要引导农民实行土地经营权向种田能手的合理流转，以提高耕地资源的利用效益。
从土地分离出来的农民，可以发展二、三产业，从事养殖、加工、运输、劳务等。
2.是从传统农业向生态农业方向发展。
目前，我国农业正处于由传统农业向现代农业转变的过渡之中，生产工具正在逐步实觑机械化，化肥、农药、塑料薄膜、电力和燃油的投入越来越多，农作物的产量在不断提高。
但随之而来的问题是，大量使用化肥导致水体污染、土壤板结；不合理使用农药导致土壤、水体和农产品污染，害虫产生抗药性后再度猖獗；塑料薄膜的大小使用造成白色污染，破坏了土壤的结构，使农作物减产。
要解决这些问题，就必须大力发展生态农业。
生态农业是指在经济和环境协调发展的原则下，总结吸收各种农业生产方式的成功经验，按照生态学、生态经济学原理、能量转换定律和生物之间的共生、互养规律，结合本地资源结构，着眼于人、动物、植物及土壤之间的有机联系，应用系统工程方法建立和发展起来的与自然相和谐的农业生产体系。
3.是从自然式农业向设施化农业发展。
我国地域辽阔，土壤类型及气候条件差别很大，产地的基础设施建设历史欠账较多，抵御旱、涝等自然灾害的能力较差。
尽管我国目前的财力状况尚不能满足大规模的农业设施建设需要，但未来农业的发展设施农业是一个方向。
西部干旱、半干旱区域的农业灌溉问题，东部及东北区域的中低产田改造和工程设施建设，沿江农业区域的涝区综合治理等，都是我国未来农业向设施化发展的重点。
目前，在我国一些经济发达且土地资源缺乏的城市和地区已经建立了一些高科技含量、高投入的设施农业，且已取得了可喜的成就。
农业专家们经过精心设计，把农场式农业生产改造成农业公园，集农业种植、绿化环境、观光旅游等为一体，劳动也将成为一项愉快的工作。
在黑龙江垦区，为了解决早春气温寒冷的问题，采用塑料大棚进行水稻育秧，采用日光温室生产蔬菜、花卉苗木等。
为了解决间断性干旱问题，许多农场早已配备了喷灌、滴灌机械设备等。
4.是从机械化农业向“电脑自控化”管理方向发展。
大面积的农业机械作业极大地提高了现代农业的工作效率，而电子计算机智能化管理模块系统在农业上的应用，将使农业现代化管理更上新的台阶。
未来农业发展的最高形式，应是高度的自动化和精确化，发达国家的成功经验已为我们开辟了发展方向。
5.是生产组织与服务向专业化方向发展。
加入WTO以后，我国未来农业的生产组织与服务，将紧跟世界发展趋势进行对接，成立相应的农协会等专业服务组织，在农业的产前、产中、产后各个环节开展全方位的服务，及时疏通渠道，使各种农作物产量达到最高，生产成本降到最低，加工增值达到最大，销售价格和经济效益达到最高，使农民得到更大的实惠。
第二部分农行业分析
一.农行业结构分析
1.概念
农业产业结构也称为农业生产结构，是指一定地域（国家或地区或农业企业）的农业各产业部门和各部门内部的组成及相互之间的比例关系。
它是农业生产力合理组合和开发利用方面的基本问题。
2产业结构
3.经济发达国家农业产业结构发展的两个趋势
一是：
畜牧业生产占有越来越大的比重，其发展速度远远超过了种植业，从而使畜牧业在整个农业产业结构中占有重要地位；
二是：
在畜牧业中，提供低脂肪、高蛋白畜产品的畜牧比重日益增加；在种植业中，种植业为畜牧业服务的趋势日益明显；经济作物在种植业的比重增大。
4.近期第一产业（农业分析）
从上图看出2015年度的第一产业均值都在逐渐增加，说明其中农业总体也呈上升发展的趋势，但到2016年3月份最新的数据显示，同比2015年3月，2016年3月农业的比重是2015年同月的一倍，说明2016年农业的总体发展是较为可观的。
二.农行业价值链分析
1.概念
企业的价值创造是通过一系列活动构成的，这些活动可分为基本活动和辅助活动两类，基本活动包括内部后勤、生产作业、外部后勤、市场和销售、服务等；而辅助活动则包括采购、技术开发、人力资源管理和企业基础设施等。
这些互不相同但又相互关联的生产经营活动，构成了一个创造价值的动态过程，即价值链。
人力资源
服务
基础设施
资本
消费者
市场
生产商
原材料投入者
2.农业产业价值链的拓展从多方面促进了农业发展。
第一，满足了市场多样化需求，得到更多消费者的认可，扩大了市场占有率，从而提升了农业产业的价值。
第二，农业产业价值链的拓展，提高了农产品的附加价值，使农业产业链的总价值量得到提升；
第三，以初级农产品的生产为中心向外拓展的价值链环节发展越迅速，则对初级农产品生产的带动效应越显著，对农业产业价值链的薄弱环节进行必要的技术和管理方面的支持和帮助，结成长期联盟的关系。
这不强化的农业产业价值链的薄弱环节，同时也增强了初级农产品生产的抗风险能力。
第四，农业产业价值链的拓展，增加了企业的市场机会，也增加了就业机会，农村剩余劳动力将得到转移，促进农村城镇化建设的进程。
3.价值链管理（市场或目标导向）
（1）迎合市场与顾客需求
（2）确认利基与核心特色（3）推动研发与策略创新（4）运用信息与网络科技（5）强化联盟与组织运作
4.国外农业价值链典型实践
巴西
农业研发的新兴代表，拥有3000多个农业技术推广站，农业技术推广人员2.3万人。
日本
农业生产标准化，包含农产品生产环境、生产过程和工艺以及农产品的标准化等三个方面。
古巴
城市中的有机农业，在古巴其他城镇，城市菜园能够生产80%到100%的蔬菜。
韩国
引导无公害生产、消费，“快速检测”一般与农产品进场拍卖同时进行。
美国
最大化提升农产品附加值，例如玉米产量占全球玉米总产量的40%；每年用于深加工的玉米量已超过5000万吨，占玉米产量的20%左右。
德国
德国：
双元制农业职业教育制度
澳大利亚
拥有世界最发达的现代草地畜牧业，高水平的安全质量是澳大利亚畜牧业的标志。
三．农业产业链
产业链大数据型-芭田股份（大数据思维）
我们认为，芭田股份成功并购金禾天成后，掌控农业产业互联网时代的核心要素-种植业大数据及运营能力，公司商业模式将从传统化肥供应商转型为种植服务运营商。
假设公司种植服务费按每亩10元收费，预计2015/16/17年覆盖100万亩、200万亩、500万亩。
则可为公司贡献利润1000万、2000万、5000万。
四．农业的特征
第一个特征是农业技术的先导性。
现代农业是以新技术来发展农业，是农业发展的巨大引擎和推动力。
第二个特征是农业要素的集约性。
现代农业是现代科技、资金等现代生产要素相结合的产物。
第三个特征是农业功能的多元性。
现代农业的多功能性日益增强。
在保证农产品供给、扩大农民就业、输送劳动力的传统功能基础上，农业向着农产品加工、农业环保、观光、休闲等领域扩展。
第四个特征是农业产业经营的一体性。
现代农业面向两个市场，实现现代经营管理，普遍地推行产业化经营，贸工农结合，不断地拓展和延伸产业链，实现生产、科研、加工、消费各个环节的产业一体化。
第五个特征是农业效益的综合性。
现代农艺以效益最大化为原则，使农业从单一经营转化多元经营。
实现经济效益、生产效益和社会效益的有机结合。
五．农业产业发展层次
六．农业总产值和粮食产量分析
从图中可以看出，从2012年开始我国的农业总产值每一年度都连续增长的趋势，预计2016年农业总产值还会在持续增长。
从图中可以看出，2015年粮食产量62144万吨 比上年增加1441万吨，比2014年增长了2.4%，并且连续每一年都在持续增长，预计2016年粮食产值将会在增长。
从土地到餐桌，食品问题触目惊心！
七．我们农业面临的困局和变革
（1）困局
加工包装运输中的污染
种植过程中的化肥，农药，除草杀虫剂等，养殖过程中的药物，激素，抗生素等
的
程中的
物种资源的污染，转基因对其他作物的污染，生态环境破坏
物质资源的污染：
水污染（工业排放，肥料渗漏），土壤污染（重金属，化肥）
空气污染（排放导致酸雨）
（2）变革
土地变革-三权分离（所有权、承包权、经营权）
1.十八届三中全全：
赋予农民对承包地占有、使用、收益、流转及承包经营权抵押、担保权能，允许农民以承包经营权入股发展农业产业化经营。
鼓励经营权在公开市场上向专业大户、家庭农场、农民合作社、农业企业流转，发展多种形式规模经营。
（小农经营向适度规模经营过渡）截止14年6月份，据调研，土地流转面积占总耕地的30%。
2.经营主体变革-培育新农人
政策支持：
十八届三中全全：
鼓励发展专业合作、股份合作等多种形式的农民合作社，引导规范运行，着力加强能力建设。
鼓励地方政府和民间出资设立融资性担保公司，为新型农业经营主体提供贷款担保服务。
加大对新型职业农民和新型农业经营主体领办人的教育培训力度。
3.商业模式变革-互联网农业（智慧农业）
背景：
产业互联网时代到来时代在变革：
从消费互联网到产业互联网时代。
随着移动终端的多样化，智能终端的普及以及后台云计算及大数据能力的拓展，互联网还将创造从改变消费者个体的行为到改变各个行业、政府乃至社会的新时代，我们称之为“产业互联网时代”。
八．未来农业发展方向
第三部分外资进入战略分析
进入农行业的外资战略分析
一、外资进入动机分析
（一）市场动机-----占领市场
近年来，外商直接投资已成为农业利用外资的主渠道。
我国农业利用外商直接投资协议金额已超过329亿美元。
据国家统计局数据表明，2011-2013年农业资产投资（不含农户）利用外资在逐年减少，2014年上浮，预计2015-2016年在12-30亿元之间。
与此同时，农业利用外资地区分布极不均衡，近90%集中在东部沿海开放地区，中西部地区农业外资利用相对滞后。
（二）资源动机------利用当地资源
外资粮商对我国小麦、大米市场渗透完全覆盖原粮收购、仓储加工和销售终端，且进展迅速。
近年来，各地粮食企业改制力度加大，一些地方粮管所面临生存压力。
拥有雄厚资金实力的国际粮商选择一些粮食主产区的粮管所，采取租赁、控股甚至购买等方式，利用原有的“国字号”粮食收储网络，大量收购小麦、玉米等粮源，进而建立各种加工厂，巩固粮食收储网络，加强对粮源的控制。
中国是世界第二大种子需求国。
中国种业年贸易额约350亿元，潜在市场规模在900亿元左右。
目前在我国登记注册的外商投资农作物种业公司已有76家。
跨国巨头逐渐在中国的棉花、蔬菜、玉米等领域拥有越来越多的种植面积，占据了中国种业市场的半壁江山。
（三）效率动机——廉价劳动力
世界级的跨国农业公司几乎全部进入中国市场，绝大多数在国内设立生产基地。
中国的人才优势和低廉的人力资源价格使得中国越来越成为“世界工厂”。
中国人口基数大，失业率高，而外资企农业的进入无疑提供了中国人的就业机会，大量的人涌入中国工人，供过于求，导致劳动力廉价。
二.外资进入方式
外资进入农业的主要方式由参股经营转向兼并收购。
在我国改革开放初期，外资主要通过合资、合作的方式投资我国农业，参股经营，分享收益。
随着中国加入WTO，我国政府逐步放开投资领域，对外企控股比例的限制逐步取消，外商倾向于以兼并收购的方式直接控制农业产业。
近年来，外资并购国内农业企业的例子比比皆是。
外资用兼并收购的方式控制了国内大部分农业龙头企业，我国的农业产业控制权和定价话语权被严重削弱，农业产业安全状况令人堪忧。
三.外资农业进入对于行业的影响
正面影响负面影响
1.引入外资拓宽了农业资金渠道，引进了先进经营理念，加快了农业科技进步和产业化经营
2.农产品贸易增加了农产品有效供给，促进了我国优势农产品出口
3.农业对外开放推进了我国农业改革，推动了农业结构持续调整
1.市场过度开放，特定农产品进口过快增长过度挤占了新增需求市场，明显打压了农产品趋势价格
2.外资对特定产业的过度进入，“挤出”了我国民间中小资本投资，削弱了部分农产品的产业控制力和定价话语权
3.国际农产品市场波动快速传导到国内，加大了宏观调控难度和不确定性
四、对策和建议
1、建立健全外商投资法律法规。
进一步完善关于外商投资农业的相关规定，对外商投资的鼓励、限制和禁止领域做出明确规定，确定外商投资农业产业的开放重点和次序，使外商投资农业的领域和我国的农业发展政策保持一致，从而进一步规范外商投资农业行为。
2、建立农业产业安全审查机制。
一方面加强对外资并购农业企业的监管和审查，尽职调查并购公司，弄清并购动机，防止恶意并购，严格管制外资的非正常并购，并建立外资并购农业企业报告制度。
另一方面，建立外商准入和并购影响专家论证制度，对外商并购的诚信及业绩、行业发展和经济安全进行全面评估，防止对我国农业产业安全造成实质性影响，引导农业可持续健康发展，保障国家经济安全。
3.加大科技创新投入，加强自主品牌建设，提高农业国际竞争力。
加大国家对农业科技研发的投入力度，产学研相结合，加快科技成果的转化，发挥企业在自主创新中的主体地位。
提高自主创新能力，拥有自主知识产权的核心技术，才能保持关键产业的相对独立和竞争优势，进而维护产业安全。
进一步扶持农业龙头企业，加强自主品牌建设，提升品牌知名度，才能形成企业核心竞争力，并在国际市场上和外资企业分庭抗礼。
五．对策
（一）保护——充分利用关税、关税配额、动植物检疫等边境手段切实加强对我国农业的合理保护
（二）调控——强化对国际农产品市场的监测、研判和预警、切实加强对农产品贸易因时因势适度有效调控
（三）监管——提高农业外资利用水平，加强和完善对农业外资的监管
（四）救济——切实加强农业贸易预警和贸易救济工作，妥善应对贸易摩擦
（五）促进——切实加强农产品贸易促进，切实推进农业“走出去”
第四部分农行业内上市公司综合竞争能力和发展前景分析
一．行业内主要上市公司综合竞争力比较
1.农业是我国国民经济的基础，在经济中起着举足轻重的作用。
下图列举了30家上市公司的年报为资料来源，分别计算出各家公司的9大财务指标，并通过运用层次分析法和德尔菲法得出的各指标权重。
排名
上市公司名称
综合得分
排名
上市公司名称
综合得分
1
万向德农
83.90
17
冠农科技
-1.33
2
登海种业
55.47
18
新疆屯河
-3.22
3
新五丰
20.85
19
天邦股份
-3.56
4
亚盛集团
20.53
20
顺鑫农业
-4.82
5
正邦科技
19.19
21
通威股份
-4.85
6
新希望
15.74
22
北天荒
-7.06
7
丰乐种业
13.04
23
福成五丰
-10.49
8
禾嘉股份
11.51
24
新中基
-14.14
9
敦煌种业
9.83
25
金健米业
-16.66
10
圣农发展
9.17
26
荣华实业
-39.37
11
新农开发
7.89
27
绿大地
-45.80
12
丰原生化
-0.45
28
新赛股份
-53.16
13
罗牛山
-0.64
29
高金食品
-76.58
14
海通集团
-0.93
30
大江股份
-111.75
15
隆平科技
-0.91
16
正虹科技
-1.31
从图中看出万向德农、登海种业、新希望、正邦科技等几家上市公司排名靠前，一定程度上反映了这些公司的综合竞争力强，具有良好的盈利能力和健康的营运能力，发展前景好。
从盈利能力看，万向德农和登海种业的收益率居于前两位，这两家公司的核心竞争力指标净资产收益率即使处于全球经济危机的背景下，仍然保持在10%以上，盈利能力强。
而与此形成强烈对比的是大江股份，它的盈利能力指标数据出现大幅下滑，出现大幅亏损，净利润增长率出现-800%的负增长，竞争力堪忧。
从营运能力看，正虹科技和正邦科技的周转率水平较高，说明两家企业的周转速度快，运营周期短，营运能力较强。
亚盛集团和新赛股份的周转周期较长，营运能力亟待提高。
偿债能力方面，农业上市公司的负债比例相对平衡。
其中，高金股份的负债比率低，速动资产与流动负债金额金额接近，具有很强的偿债能力。
大江股份和丰原生化的偿债能力相对较弱，负债金额较大。
净利润增长率和总资产增长率是衡量企业长远发展能力的重要指标。
高的增长率一定程度上说明了这家企业的发展前景较好。
禾嘉股份和登海种业是发展能力较好的两家企业。
2.农业上市公司面临的问题及解决的对策
很多农业上市公司在享受优惠政策的同时，纷纷选择背农经营。
因此，从政策上制定农业上市公司资金投向的有关规定，是确保农业上市公司健康发展的重要前提。
对于企业而言，产品的质量始终是第一位的，有了质量才能够架构品牌，才有可能在市场中取胜，重视质量是农业上市公司经营发展的首要任务。
当然，企业间进行战略联盟，最终实现共赢也是一个很好的整合途径。
农业上市公司不同于其他上市公司，要想降低成本的同时保证甚至提高质量，与其他企业形成长期的战略联盟是一个实现共赢的优良选择。
此外，还要加强上市公司的资本管理和科学运作。
二．农行业内企业未来发展的决定因素
1.经济体制与经济政策
我国农村改革已经走过了二十年光辉历程,形成了一套符
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