中石油股票分析.docx

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中石油股票分析

投资学实验报告

专业班级：

xxxx

学号：

xxxx

学生姓名：

xxxx

所选股票：

中国石油

股票代码：

601857

2021年12月12日

中国石油天然气股份股票分析〔601857〕

一、简介

中国石油天然气股份是于1999年11月5日在中国石油天然气集团公司〔简称“中油集团〞〕重组过程中按照中华人民共和国公司法成立的股份。

在重组过程中，中油集团向该公司注入了与勘探和生产、炼制和营销、化工产品和天然气业务有关的大局部资产和负债。

中国石油天然气股份是中国销售额最大的公司之一，广泛从事与石油、天然气有关的各项业务.

中石油股份发行的美国托存股份及H股于2000年4月6日及2000年4月7日分别在纽约证券交易所及香港联合交易所挂牌上市。

股权构造：

总股本为175,824,176,000股，其中国家股158,241,758,000股，占总股本的90％；外资股〔H股及美国存托股份17,582,418,000股，占总股本的10％。

国税税务登记证号码：

京国税西字1162号地税税务登记证号码：

地税京字1162000号

二、开展情况

中国石油天然气股份是由中国石油天然气集团公司根据中华人民共和国国家经济贸易委员会国经贸企改[1999]1024号文?

关于同意设立中国石油天然气股份的复函?

，将石油天然气勘探、开发、生产及销售、炼油及油品销售、化工产品生产及销售、科学研究等核心业务及与这些业务相关的资产和负债进展重组，并由中国石油集团作为独家发起人，以发起方式于1999年11月5日注册成立的股份。

中国石油集团为一家在中国注册成立的国有独资公司。

中国石油是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，广泛从事与石油、天然气有关的各项业务，主要业务为石油和天然气的勘探、开发、生产及销售，石油及炼油产品的炼制、运输、储存及销售，化工产品的生产及销售以及天然气的输送及销售。

在世界50家大石油公司中排名第5位。

截至2021年6月30日，该公司在海外11个国家和地区经营油气勘探与生产业务。

中国石油在原油、天然气、主要成品油（包括汽油、柴油、航空煤油、燃料油。

）和乙烯市场的占有率分别为：

61.2%,64.3%,33.3%,33.6%。

。

三、经营范围

石油、天然气的勘查、生产、销售；炼油、石油化工、化工产品的生产、销售；石油天然气管道运营；石油勘探生产和石油化工技术的研究开发；油气、石化产品、管道生产建立所需物资设备、器材的销售（国家规定的专营专项除外）；原油、成品油进出口；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定公司经营或制止进出口的商品及技术除外）；经营进料加工和"三来一补"业务；经营对销贸易和转口贸易；经营中国石油天然气集团公司转让权益的对外合作合同工程的石油勘探开采生产业务。

四、宏观经济

我国经济增长持续上升，经济主体信心日益加强，工业生产增速快速提升，制造业景气指数稳步上行，重工业生产增长超过轻工业的差距扩大，预示经济增长速度将进一步提升。

重工业增加值增速从今年6月开场超过轻工业，7-9月，重工业增加值增速分别快于轻工业2.1、3.4和3个百分点。

国内需求稳步走高，进出口持续改善，物价同比降幅触底上升，环比上涨，企业利润状况持续改善，财政收入大幅增长，货币供给量继续保持高位增长，信贷投放总体宽松。

未来经济增长将继续朝着企稳向好的方向开展。

企业投资意愿继续上升。

而中石油的价值一直很平稳，稳定或温和上升的价格水平，这无疑给投资者增添了信心和赚钱的机遇，在我国市场经济持续走高的状况下，中石油是肯定能够赚钱，当前我国重工业开展迅速，石油也作为其中的重要元素，带动着中石油的整体经济开展，从而影响中石油的股票的持续稳定上涨，这对股民来说是很大的保证。

五、行业分析

全国石油和化工行业规模以上生产企业共33796家，2021年11月底全行业共完成工业总产值5714.1亿元。

中国石油与成长型企业不同，它属于价值型，因为中国石油的资产主要来自石油勘探和生产，并且这是一个相对成熟的行业，而且石油业务中国石油资产和利润的核心驱动力。

作为中国境内最大的原油、天然气生产、供给商，中国石油集团业务涉及石油天然气勘探开发、炼油化工、管道运输、油气炼化产品销售、石油工程技术效劳、石油机械加工制造、石油贸易等各个领域，在中国石油、天然气生产、加工和市场中占据主导地位。

中石油因为涉及的业务广泛，所以资金流入多，这使得中石油长期处于盈利状态，也保证了股票的稳步上升，作为重工业迅速开展的今天，中国石油的行业是最为走俏的，西气东输的政策的推动，使得天然气的需求量增大，管道运输量增多；并且现在人们普遍使用天然气作为生产生活的能源，也增加了天然气的销售业绩。

除此之外，中石油还涉及金融方面的业务，现在经济开展迅速，资金流量大，金融管理方面也很需要。

另外，我国现如今对再生能源的重视程度不断加深，中国石油对心能源的开发，非常规油气资源、生物质能等可再生能源的挖掘和开展，都使得其前景无限。

行业动态

[2021-07-23]中国石油（601857）:

阿布扎比原油管线投产

■经济参考报

来自中石油集团公司消息,中石油最大的海外总承包建立工程——阿布扎比原油管线工程近日宣告投产.这条陆海一体,年输油能力达7500万吨的原油管线的建成投产,为中石油拓展中东地区高端市场奠定坚实根底.

作为阿拉伯联合酋长国重要战略性工程,阿布扎比原油管线工程从阿联酋西部主要油田哈卜善油田至东部富查伊拉港,管线总长424.22千米.其中,陆上管线总长约405.36千米,管径1219毫米;海上管线总长18.86千米,包括13.46千米海底管线.管线设计额定输量为每日150万桶原油,原油经海上单点系泊装船,对阿联酋有重要的战略意义.

2021年11月底,工程业主单位阿布扎比国际石油投资公司以议标方式与中石油工程建立公司签订EPC总承包合同,工程总金额为32.9亿美元.工程第一船外输原油已于2021年7月5日完成装船.

阿布扎比是中东重要的石油产区之一,石油工程市场准入条件高,技术标准,合同条件和工程管理要求严格.中石油旗下两大工程建立商——中石油工程建立公司与中石油管道局组成内部工程联合体,发挥集团公司综合一体化优势,确立了"风险共担,利润共享"的合作原那么;同时,他们以全球化的视野整合资源,吸纳来自20多个国家和地区的各层次管理者,同中方管理者组成国际化工程管理团队,并按照工程需求,选用10多个国家20余家分包商和80多家国际供货商为工程效劳.

"阿布扎比原油管线工程,包括大口径的输油管道建立,16万立方米浮顶式储油罐建立,海洋终端系统工程,控制与通信系统,复合配置的消防系统等一系列高端新设备,新技术的安装和运行,可大大提高中石油工程技术水平."中石油阿布扎比原油管线联合工程部主任刘锡惠介绍说,"在工程建立中,中国石油工程建立者积极开展管理创新,实现5000万人工时无亡人,环境,医疗和交通事故,为当地最高水平.同时,各项技术管理标准均高于国际标准,质量合格率也均达100%."

[2021-07-23]中国石油（601857）:

在伊拉克新增日产能7万桶

■中国经济时报

中国石油（601857）在海外的最大规模作业者工程哈法亚油田提前15个月实现7万桶／日的初始商业产量目标,7月18日,中国石油和伊拉克方面共同宣布了这一消息.

哈法亚油田获得伊拉克方面的高度重视,是伊拉克战后第二轮招标的7个工程中,第一个获得现场作业许可,第一个全面启动地震,钻井和产能工程建立的油田.来自中国石油的消息显示,今年6月16日哈法亚油田成功投运油气处理中心,实现日产原油7万桶目标,比合同提前15个月.

2021年12月,中国石油,道达尔和马来西亚石油公司组成的联合体中标哈法亚油田工程.中国石油担任作业者,哈法亚油田成为中国石油海外最大规模作业者工程.哈法亚油田是伊拉克7个巨型油田之一,核实地质储量160亿桶,但招标前日产仅有1万桶,根本处于未开发状态.使其快速开发,快速上产,是伊拉克战后恢复经济重建的重点工程之一.

中国石油目前在伊拉克共有三个石油工程,其中艾哈代布工程是第一个战后重建和第一个投产的石油工程,目前保持日产14万桶生产量;鲁迈拉工程在第一轮招标工程中第一个到达增产10%的IPT工程,目前保持日产135万桶生产量;哈法亚是第二轮招标中第一个实现投产的工程,目前到达日产8万桶以上生产量.

[2021-07-20]（601857）中国石油:

关于公司债券发行申请获得中国证券监视管理委员会发行审核委员会审核通过的公告

根据中国石油天然气股份（以下简称"公司"）?

2021年年度股东大会决议公告?

公司于2021年5月18日召开2021年年度股东大会审议通过了?

关于公司发行债务融资工具一般性授权的议案?

公司董事会获得一般及无条件授权,以按照董事会认为适宜的条款及条件决定及处理公司发行金额不超过（含）人民币1,000亿元的债务融资工具,授权有效期为自该议案获得股东大会批准之日起至公司2021年年度股东大会召开日止.

2021年7月18日,中国证券监视管理委员会发行审核委员会审核了中国石油天然气股份关于发行公司债券的申请.根据审核结果,公司本次发行不超过人民币400亿元公司债券的申请获得通过.公司将在收到中国证券监视管理委员会书面核准通知后另行公告.

六、行业内的竞争状况

原油和天然气市场根本不存在竞争。

如案例中所描述，虽然中国石油控制着中国70%以上的原油和天然气储量，在中国石油工业的上游领域处于支配地位。

中国石油90%以上的作业收入来自上游领域，在下游炼油和化工部门生产能力过剩的情况下，上游资产比下游资产更有吸引力。

但是，由于中国是石油净进口国，因此在原油生产方面中国石油与中海油或中石化之间几乎没有竞争。

如果任何一家公司能增加原油产量，其增产的原油将代替进口原油。

成品油零售市场的竞争剧烈。

中国石油和中石化都制定了打破其传统的市场格局并建立国际化油品零售网的宏伟方案。

然而，这两家公司的竞争决不是一方得益的游戏。

目前，80%以上的加油站销售的是数千个品牌的产品。

在这种情况下，仍有很大的供中国石油和中石化增加市场份额的空间。

与独立公司生产的地方品牌的产品相比，中国石油（包括CNPC拥有的加油站）和中石化具有品牌优势。

因为地方品牌产品的质量低，容易给发动机部件造成严重损坏，因此中国多数司机喜欢选择这两家公司的产品。

此外，中国石油和中石化控制着批发产品的供给并具有很强的财务实力，因此它们能广泛地扩大其销售网。

在1999年前10个月，中国石油收购了1000多个加油站，使其在北方市场的占有率从1998年的10.3%增加到1999年10月的12%。

同一时期，其在南方的市场份额也从1.5%增加到1.8%。

天然气领域的绝对竞争优势。

中国石油（PetroChina）是中国最大的天然气供给商。

在这一市场中，中国新星和中石化的竞争极其有限，天然气领域的竞争主要涉及到中国石油和中海油，这两家公司的天然气储量比另外两家公司大得多，但由于中海油只从事海上业务，所以这种竞争也只限沿海地区。

不过，竞争将增加中国的天然气消费量。

因此，中国石油（PetroChina）占主导地位的天然气资源根底和在管理长距离管道方面较先进的技术设施，将能够使其继续在中国天然气市场中占据绝对市场领导者的地位。

总结：

根据上述分析，可以认为中国石油天然气行业是一个十分有吸引力和潜力的行业，本钱削减、天然气和成品油的零售与批发将成为中国石油的主要增长动力。

因此，将在较长时期内保持相当可观的盈利水平。

显然中国石油由于其实质上的寡头垄断地位，将是行业成长中最大的受益者。

七、财务分析

中石化作为沪市大盘股在沪市占有举足轻重的低位，是中国石化产业的骨干企业，也是纳税大户为国家经济建立做出了巨大奉献。

1．财务数据

a.主要财务指标

日期

2021-9-30

2021-6-30

2021-3-31

2021-12-31

主要财务指标

根本每股收益〔元〕

0.48

0.34

0.21

0.73

加权每股收益（扣除后）〔元〕

0.49

0.35

0.22

0.75

摊薄每股收益〔元〕

0.4751

0.3389

0.2139

0.7266

每股净资产〔元〕

5.68

5.69

5.71

5.48

每股未分配利润（元）

3.1721

3.1884

3.228

3.0139

每股公积金（元）

0.6314

0.6296

0.6176

0.6167

销售毛利率（%）

25.93

26.7

28.27

28.87

营业利润率（%）

7.78

8.24

10.05

9.21

销售净利润率（%）

5.44

5.93

7.45

6.64

加权净资产收益率（%）

8.4

6

3.8

13.6

摊薄净资产收益率（%）

8.36

5.96

3.75

13.26

股东权益（%）

49.32

50.74

51.33

52.3

每股经营现金流量（元）

0.92

0.26

0.12

1.59

会计师事务所审计意见

未审计

未审计

未审计

无保存

日期

2021-9-30

2021-6-30

2021-3-31

2021-12-31

b.利润表

日期

2021-9-30

2021-6-30

2021-3-31

2021-12-31

利润表单位（万元）

营业收入

159826900

104666100

200384300

营业本钱

148083400

183195600

营业费用

营业利润

投资收益

685500

520300

294800

营业外收支净额

61000

138600

125100

-24100

利润总额

母公司所有者净利润

c.现金流量表

现金流量表单位（万元）

经营现金流入小计

185707900

121175000

234248600

经营现金流出小计

168912500

116374400

205233100

经营现金流量净额

投资现金流入小计

765000

595700

152900

投资现金流出小计

投资现金流量净额

-21346700

-14781100

-7324600

-28363800

筹资现金流入小计

筹资现金流出小计

筹资现金流量净额

925900

现金等的净增加额

2.财务分析

a.偿债能力

日期

2021-9-30

2021-6-30

2021-3-31

2021-12-31

流动比率

0.8847

0.8692

0.8667

0.6882

速动比率

0.4307

0.3717

0.394

0.2926

现金比率

0.2179

0.1679

0.1794

0.1148

负债权益比率

38.34

35.31

32.06

27.41

股东权益比率

49.3157

50.7436

51.3323

52.3009

股东权益对负债比率

106.9917

113.1156

115.3166

120.1115

权益乘数

2.0278

1.9707

1.9481

1.912

长期债务与营运资金比率

-4.5186

-3.7459

-3.1413

-1.0347

长期负债比率

18.91

17.92

16.46

14.34

利息支付倍数

11.509

11.2266

16.0842

17.9278

股东权益与固定资产比率

227.42

231.37

229.92

219.89

固定资产对长期负债比率

227.42

231.37

229.92

219.89

有形净值债务率

101.5744

95.7481

93.6984

90.1974

清算价值比率

208.5571

214.4346

216.179

220.4715

债务保障率

--

30.93

--

81.86

现金流量比率

29.28

8.69

3.83

51.81

每股有形资产净值

--

--

--

--

每股营运资金

-0.3614

-0.395

-0.4157

-0.9541

债务总额/EBITDA

--

258.07

--

98.77

流动比率、速动比率：

一般情况下流动比率大于2，速动比率大于1被认为对清偿短期债务有保障。

中石油的流动比率为0.88，速动比率为0.47均低于理想值，但是中石油并没有不能清偿到期债务，这和企业的信誉有很大关系，在资金短缺时可以随时向银行融资。

不过流动比率、速动比率偏低也说明了企业采取了比拟激进的经营策略。

b.开展能力

日期

2021-9-30

2021-6-30

2021-3-31

2021-12-31

主营业务收入增长率

--

--

--

--

营业利润增长率

-15.1517

-13.3897

-1.9416

-4.4379

利润总额增长率

-12.6372

-10.8498

1.0691

-2.5994

净利润增长率

--

--

--

--

净资产增长率

3.7372

3.7976

4.1212

6.7986

流动资产增长率

31.6522

24.6438

28.3537

32.9585

固定资产增长率

0.3039

-1.3517

-0.4216

11.7743

总资产增长率

10.0169

6.9832

6.0859

15.767

摊薄每股收益增长率

-15.9353

-6.0328

5.7993

-4.9238

每股净资产增长率

6.367

6.9549

6.9288

6.8226

每股经营性现金流量净额增长率

-22.0339

-62.8571

-67.5676

-8.6207

三年算术平均净资产收益率

10.0125

6.6828

3.7379

13.4416

c.营运效率

日期

2021-9-30

2021-6-30

2021-3-31

2021-12-31

主营业务收入增长率

--

--

--

--

营业利润增长率

-15.1517

-13.3897

-1.9416

-4.4379

利润总额增长率

-12.6372

-10.8498

1.0691

-2.5994

净利润增长率

--

--

--

--

净资产增长率

3.7372

3.7976

4.1212

6.7986

流动资产增长率

31.6522

24.6438

28.3537

32.9585

固定资产增长率

0.3039

-1.3517

-0.4216

11.7743

总资产增长率

10.0169

6.9832

6.0859

15.767

摊薄每股收益增长率

-15.9353

-6.0328

5.7993

-4.9238

每股净资产增长率

6.367

6.9549

6.9288

6.8226

每股经营性现金流量净额增长率

-22.0339

-62.8571

-67.5676

-8.6207

三年算术平均净资产收益率

10.0125

6.6828

3.7379

13.4416

d.现金流量

日期

2021-9-30

2021-6-30

2021-3-31

2021-12-31

资产的经营现金流量回报率

--

--

--

--

经营现金净流量对销售收入比率

--

--

--

--

资产的经营现金流量回报率

--

--

--

--

经营现金净流量与净利润的比率

193.15

77.4

55.79

218.19

经营现金净流量对负债比率

17.27

5.22

2.41

34.75

每股营业现金流量

0.2424

0.0665

0.208

0.0845

每股经营活动现金流量净额

--

--

--

--

每股投资活动产生的现金流量净额

-1.1664

-0.8076

-0.4002

-1.5498

每股筹资活动产生的现金流量净额

0.4875

0.6082

0.4912

0.0506

每股现金及现金等价物净增加额

--

--

--

--

现金流量满足率

-78.6791

-32.478

-29.8228

-102.2976

现金营运指数

--

0.2148

--

0.9857

经营活动现金流量对现金股利比率

--

--

--

--

e.资本构造

日期

2021-9-30

2021-6-30

2021-3-31

2021-12-31

股东权益比率

49.3156

50.7436

51.3323

52.3009

长期负债比率

18.91

17.92

16.46

14.34

股东权益与固定资产比率

227.42

231.37

229.92

219.89

负债与所有者权益比率

93.4652

88.4052

86.7178

83.256

长期资产与长期资金比率

111.3255

111.5351

111.6442

119.9011

资本化比率

27.7119

26.0964

24.2749

21.5153

资本固定化比率

154.0027

150.9198

147.4336

152.7701

固定资产比重

21.6852

21.932

22.326

23.7851

经营现金净流量对销售收入比率

10.51

4.59

4.16

14.48

f.获利能力

日期

2021-9-30

2021-6-30

2021-3-31

2021-12-31

总资产净利润率

4.3184

3.1255

1.9816

7.442

投入资本回报率ROIC

5.793

4.2022

2.5723

9.3365

本钱费用利润率

9.6337

10.4289

13.1161

11.7735

营业利润率

7.7765

8.2362

10.0497

9.2082

主营业务本钱率

74.0718

73.2955

71.7289

71.1275

销售净利率

5.4405

5.9259

7.4485

6.6364

总资产报酬率

6.7932

4.8454

2.9183

10.9215

销售毛利率

25.9282

26.7045

28.2711

28.8725

三项费用比重

7.0463

6.9488

6.7068

6.9809

营业费用率

2.5722

2.515

2.5005

2.6422

管理费用率

3.7305

3.6644

3.5242

3.8488

财务费用率

0.7436

0.7693

0.682

0.4899

非主营比重

0.488