分析押题卷四解析.docx

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分析押题卷四解析

分析押题卷四（解析）

单选题

（1）设t为现在时刻,T为指数期货合约的到期日,Ft为指数期货的当前价格,St为基础指数的现值,r为无风险利率,q为红利支付率。

那么Ft与St之间的关系为（）。

A、Ft=St/e（r-q）（T-t）

B、Ft=St*e（r-q）（T-t）

C、Ft=St*e（r+q）（T-t）

D、Ft=St/e（r+q）（T-t）

专家解析：

正确答案：

B题型：

常识题难易度：

易页码：

Ft=St*e（r-q）（T-t）

（2）证券组合的可行域中最小方差组合（）。

A、位于可行域上边界

B、位于可行域下边界

C、位于可行域上边界与下边界的交汇点

D、以上皆有可能

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

易页码：

336

最小方差组合是上边界和下边界的交汇点，这一点代表的组合在所有可行组合中方差最小。

（3）证券公司和证券投资咨询机构发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时,公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份（）以上的,应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。

A、1%

B、2%

C、3%

D、4%

专家解析：

正确答案：

A题型：

常识题难易度：

易页码：

420

发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况，并且在证券研究报告发布日及第二个交易日，不得进行与证券研究报告观点相反的交易。

（4）下列各项中，属于损害上市公司利益的关联交易是（）。

A、关联公司以市场价格向上市公司提供后勤服务

B、大股东以市场价格向上市公司提供原材料

C、上市公司为大股东贷款提供担保

D、上市公司通过大股东的销售公司向国际市场销售产品

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

易页码：

258

“关联公司以市场价格向上市公司提供后勤服务”、“大股东以市场价格向上市公司提供原材料”，属于中性的关联交易，对上市公司无影响，因为是以市场价格提供产品；“上市公司通过大股东的销售公司向国际市场销售产品”会给上市公司带来利益；“上市公司为大股东贷款提供担保”会损害上市公司利益。

（5）（）是以股票每天上涨或下跌的家数作为观察的对象，通过简单算术加减来比较每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况，形成升跌曲线，并与综合指数相互对比，对大势未来进行预测。

A、ADR

B、ADL

C、OBOS

D、OBV

专家解析：

正确答案：

B题型：

常识题难易度：

易页码：

317-318

ADL是以股票每天上涨或下跌的家数作为观察的对象，通过简单算术加减来比较每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况，形成升跌曲线，并与综合指数相互对比，对大势未来进行预测。

（6）下列财务指标中，属于分析盈利能力的指标是（）。

A、股息发放率

B、存货周转率

C、利息保障倍数

D、营业毛利率

专家解析：

正确答案：

D题型：

常识题难易度：

中页码：

214

股息发放率属于投资收益分析指标，存货周转率属于营运指标，利息保障倍数属于长期偿债能力分析。

营业毛利率属于盈利能力分析指标。

（7）下列属于货币政策工具的是（）。

A、税收

B、国家预算

C、财政补贴

D、公开市场业务

专家解析：

正确答案：

D题型：

常识题难易度：

易页码：

102

其他三个选项属于财政政策手段。

（8）资本市场线中的无风险利率是（）。

A、对放弃购买证券的补偿

B、现实生活中一年期定期存款利率

C、对放弃即期消费的补偿

D、资本市场中一定可以获得的超额收益率

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

易页码：

341

无风险利率由时间创造，是对放弃即期消费的补偿。

（9）相比之下，下列信息中能够更为真实地反映公司规模变动特征的是（）。

A、历年市场利率水平

B、历年公司销售收入

C、公司股价变动

D、公司债券发行量

专家解析：

正确答案：

B题型：

常识题难易度：

易页码：

188-189

公司规模变动特征主要是从公司历年的销售、利润、资产规模等数据中分析得出的，市场利率与公司规模无关，股价变动和债券发行量也不够全面地反映公司规模。

（10）与财政政策和货币政策相比，（）具有更高层次的调节功能。

A、信托政策

B、补贴政策

C、收入政策

D、政治管制

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

易页码：

108

与财政政策和货币政策相比，收入政策具有更高层次的调节功能。

（11）下列有关再贴现率的说法,不正确的是（）。

A、当再贴现率提高时，会扩大总需求；当再贴现率降低时，会降低总需求

B、再贴现率是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率

C、如果中央银行提高再贴现率，就意味着要调高对客户的贴现率或提高放款利率，从而带动了整个市场利率的上涨

D、央行根据市场资金供求状况调整再贴现率，能够影响商业银行资金借入的成本，进而影响商业银行对社会的信用量，从而调节货币供应量

专家解析：

正确答案：

A题型：

常识题难易度：

易页码：

考察再贴现率。

当再贴现率提高时，会降低总需求；当再贴现率降低时，会扩大总需求。

（12）下列各项中,不属于财政指标的是（）。

A、财政收入

B、外汇储备

C、赤字或结余

D、财政支出

专家解析：

正确答案：

B题型：

常识题难易度：

易页码：

89-90

财政指标主要包括：

财政收入、财政支出、赤字或结余。

（13）证券研究报告的日常合规审查不涉及（）。

A、审查证券研究报告是否符合法律法规规范

B、审查证券研究报告是否涉及非公开信息

C、审查证券研究报告是否涉及利益冲突情形

D、审查证券研究报告是否涉及公共利益

专家解析：

正确答案：

D题型：

常识题难易度：

易页码：

409

证券研究报告的合规审查，由公司的合规管理人员或者研究部门的合规员负责，审查证券研究报告是否符合法律法规规范，是否涉及非公开信息、利益冲突等情形。

（14）与财政政策和货币政策相比,（）具有更高层次的调节功能。

A、消费政策

B、产业政策

C、投资政策

D、收入政策

专家解析：

正确答案：

D题型：

常识题难易度：

易页码：

108

与财政政策、货币政策相比，收入政策具有更高一层次的调节功能，它制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度，而且收入政策最终也要通过财政政策和货币政策来实现。

（15）一般地,行业的生命周期可分为（）。

A、幼稚期、成长期、衰退期

B、幼稚期、成熟期、衰退期

C、幼稚期、成长期、成熟期、衰退期

D、幼稚期、成长期、成熟期

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

易页码：

148

行业的生命周期可分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。

（16）从理论上说,关联交易属于（）。

A、市场行为

B、内幕交易

C、中性交易

D、以上都不对

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

易页码：

259

从理论上说，关联交易属于中性交易，既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴。

（17）证券价格反映了全部公开的信息,但不反映内部信息,这样的市场称为（）。

A、无效市场

B、弱式有效市场

C、半强式有效市场

D、强式有效市场

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

易页码：

在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，不仅包括证券价格序列信息，还包括有关公司价值、宏观经济形势和政策方面的信息。

如果市场是半强势有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，因为针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化依赖于新的公开信息。

在这样的市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。

（18）认股权证的内在价值等于股票市场价格与认购股票执行价格（）。

A、之和

B、之差

C、乘积

D、相除

专家解析：

正确答案：

B题型：

常识题难易度：

易页码：

认股权证的内在价值=股票市场价格-认购股票执行价格。

（19）证券投资技术分析主要解决的问题是（）。

A、购买证券的数量

B、购买何种证券

C、何时买卖某种证券

D、构造何种类型证券组合

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

易页码：

见解析

证券投资技术分析主要解决的问题是何时买卖证券。

（20）在计算VaR的各种方法中,（）的计算涉及到随机摸拟过程。

A、回归分析法

B、德尔塔-正态分布法

C、历史模拟法

D、蒙特卡罗模拟法

专家解析：

正确答案：

D题型：

常识题难易度：

易页码：

401

历史模拟法计算的VaR是基于历史市场价格变化得到组合损益有n种可能结果，从而在观察到的损益分布基础上通过分位数计算VaR。

蒙特卡罗模拟法模拟的VaR计算原理与此类似，不同之处在于市场价格的变化不是来自历史观察值，而是通过随机数模拟得到。

（21）在允许卖空条件下,三种不完全相关且期望收益和风险均不相同证券所能得到的可行组合将落在一（）

A、无限区域内

B、有限封闭区域内

C、曲线上

D、直线上

专家解析：

正确答案：

A题型：

常识题难易度：

中页码：

333

如果允许卖空，3种证券组合的可行域不再是有限区域，而是包含该有限区域的一个无限区域。

（22）根据《国际伦理纲领、职业行为标准》对投资分析师执业行为操作规则的规定，投资分析师的行为不包括（）。

A、在作出投资建议和操作时，应注意收益性

B、合理的分析和表述

C、信息披露

D、保存客户机密、资金以及证券

专家解析：

正确答案：

A题型：

常识题难易度：

易页码：

430

投资分析师执行行为操作规则：

在作出投资建议和操作时，应注意事宜性；合理的分析和表述；信息披露；保存客户机密、资金以及证券。

（23）已知某公司财务数据如下,年初资产总额为60,000万元,年末资产为80,000万元;上期营业收入25,000万元,本期营业收入35,000万元,其总资产周转率为（）。

A、0.6

B、0.8

C、0.7

D、0.5

专家解析：

正确答案：

D题型：

常识题难易度：

易页码：

209

总资产周转率等于营业收入除以平均资产总额。

（24）我国证券分析师执业道德的十六字原则是（）。

A、诚实守信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平

B、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公开公正

C、诚实守信、谨慎客观、勤勉尽职、公开公正

D、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平

专家解析：

正确答案：

D题型：

常识题难易度：

易页码：

428

证券投资咨询行业执业应遵守十六字原则：

独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。

（25）所谓核心CPI,是指将受（）因素影响较大的产品价格剔除之后的居民消费物价指数,其含义代表消费价格长期趋势。

A、气候和环境

B、环境和季节

C、气候和季节

D、以上都对

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

易页码：

所谓核心CPI是指将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔除之后的居民消费物价指数，其含义代表消费价格长期趋势。

（26）公司（股票）价值评估的股利贴现模型的理论基础是（）方法。

A、求均值

B、一价定律

C、收入的资本化定价

D、守恒法则

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

难页码：

股票的现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。

（27）证券公司的自营、受托投资管理、财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员在离开原岗位后（）个月内,不得从事面向社会公开开展的证券投资咨询业务。

A、12

B、24

C、3

D、6

专家解析：

正确答案：

D题型：

常识题难易度：

易页码：

证券公司的自营、受托投资管理、财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员在离开原岗位后的六个月内不得从事面向社会公众开展的证券投资咨询业务。

（28）某投资者采用固定比例投资组合保险策略,其初始资金为100万元,所能承受的市值底线为80万元,乘数为2,当风险资产的价格下跌25%,该投资者需要进行的操作是（）。

A、卖出20万元无风险资产并将所得资金用于购无风险资产

B、卖出10万元风险资产并将所得资金用于购无风险资产

C、卖出20万元风险资产并将所得资金用于购无风险资产

D、卖出10万元无风险资产并将所得资金用于购风险资产

专家解析：

正确答案：

B题型：

分析题难易度：

易页码：

该投资者可用投资于高风险资产的金额是40万元【=2*（100万元-80万元）】，其余60万元投资于无风险资产。

如高风险资产下跌25%（风险资产市值变为30万元），无风险资产价格不变，则总市值变为90万元。

此时投资于风险资产的金额相应变为20万元【=2*（90-80）】，该投资者需要卖出10万元风险资产并将所得资金用于增加无风险资产投资。

（29）支撑线与压力线可以相互转化的最主要原因是（）。

A、市场经济

B、心理因素

C、股市走势

D、人为因素

专家解析：

正确答案：

B题型：

常识题难易度：

易页码：

277

支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度上是由于心理因素方面的原因，这也是支撑线和压力线理论上的依据。

（30）对于某一份已在市场流通的期权合约而言，其价格波动影响的直接因素之一是标的物的（）。

A、利率

B、市场价格

C、价格波动性

D、期限

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

易页码：

通常，标的物价格的波动性越大，期权价格越高，波动越小，期权价格越低。

（31）已知某公司财务数据如下：

流动负债850000元，负债与股东权益合计2600000元，流动资产1300000元，净资产850000元，累计折旧600000元。

根据上述表述数据可以算出（）。

A、流动比率为0.5

B、资产负债率为0.5

C、流动比率为1.53

D、资产负债率为0.67

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

中页码：

204，209

流动比率=流动资产/流动负债=1300000/850000=1.53；资产=负债+所有者权益=2600000；负债=资产-净资产=1750000；资产负债率=负债/（资产-累计折旧）=1750000/2000000=0.875

（32）资本资产定价模型的英文简称是（）。

A、APT

B、CAPM

C、WMS

D、RSI

专家解析：

正确答案：

B题型：

常识题难易度：

易页码：

325

资本资产定价模型的英文简称是CAPM。

（33）与财政政策和货币政策相比,（）具有更高层次的调节功能。

A、投资政策

B、收入政策

C、产业政策

D、消费政策

专家解析：

正确答案：

B题型：

常识题难易度：

易页码：

108

（34）关于突破缺口，下列说法正确的是（）。

A、经常出现在股价整理形态中

B、一般预示行情走势将要发生重大变化

C、是一个趋势的持续信号

D、出现在行情趋势的末端，且伴随着大的成交量

专家解析：

正确答案：

B题型：

常识题难易度：

易页码：

297-298

其他三项分别是对普通缺口、持续性缺口、消耗性缺口的描述。

（35）在允许卖空条件下，三种不完全相关证券所能得到的组合将落在（）。

A、有限区域

B、无限区域

C、直线上

D、曲线上

专家解析：

正确答案：

B题型：

常识题难易度：

易页码：

334

在允许卖空条件下，三种不完全相关证券所能得到的组合将落在包含该有效区域的一个无限区域里。

（36）在“应收账款周转率”的计算公式中,“营业收入”数据来自（）。

A、利润表

B、负债表

C、损益表

D、现金流量表

专家解析：

正确答案：

A题型：

常识题难易度：

易页码：

208

在“应收账款周转率”的计算公式中，“营业收入”数据来自利润表。

（37）在下列关于量价关系分析的说法中，不正确的是（）。

A、价格的有效变动必须有成交量的配合

B、量是价的先行指标

C、成交量是推动股价上涨的原动力

D、量价之间的准确关系是目前人们预测股价走势的主要依据

专家解析：

正确答案：

D题型：

常识题难易度：

易页码：

301，302

到目前为止，人们并没有完全掌握量价之间的准确关系。

（38）经济周期的变动过程是（）。

A、繁荣——衰退——萧条——复苏

B、复苏——上升——繁荣——萧条

C、上升——繁荣——下降——萧条

D、繁荣——萧条——衰退——复苏

专家解析：

正确答案：

A题型：

常识题难易度：

易页码：

经济周期的变动过程是：

繁荣——衰退——萧条——复苏。

（39）证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于（）年。

A、5

B、10

C、1

D、3

专家解析：

正确答案：

A题型：

常识题难易度：

易页码：

425

证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5年。

（40）关于波浪理论，下列不正确的表述是（）。

A、波浪理论是公认的较难掌握的技术方法

B、波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别是能提前很长时间预计到行情的底和顶

C、波浪理论是把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动遵循波浪起伏的规律

D、波浪理论的三方面中，以时间最为重要

专家解析：

正确答案：

D题型：

常识题难易度：

易页码：

298-301

波浪理论的三方面中，以形态最为重要。

其他都对。

（41）市盈率等于每股价格与（）的比值。

A、每股收益

B、每股现金流

C、每股净值

D、每股股息

专家解析：

正确答案：

A题型：

常识题难易度：

易页码：

市盈率（P/E）又称价格收益比或本益比，是每股价格与每股收益之间的比率。

（42）在对上市公司所属产业进行基本分析时，一般不包括（）。

A、行业的市场结构分析

B、行业的竞争结构分析

C、行业生命周期分析

D、宏观经济环境

专家解析：

正确答案：

D题型：

常识题难易度：

中页码：

141-147

ABC选项都属于行业分析的内容。

而D选项属于宏观经济分析的内容。

（43）1953年,经济学家（）在其发表的论文《风险最优配置中的证券作用》中,首次提出了状态证券的概念。

A、约翰?

林特耐

B、尤金?

法码

C、克里斯蒂安?

惠更斯

D、肯尼斯?

阿罗

专家解析：

正确答案：

D题型：

常识题难易度：

易页码：

1953年，美国经济学家肯尼斯·阿罗（KermethJ.Arrow）发表了金融经济学历史上最重要的论文《风险最优配置中的证券作用》。

在这篇论文中，阿罗首次提出了状态证券（Statesecurity）概念（也称阿罗一德布鲁证券或纯证券），这种抽象的证券仅在未来某一确定状态下产生1个单位的现金回报。

（44）下列不属于系统风险的是（）。

A、战争风险

B、利率风险

C、市场风险

D、公司破产风险

专家解析：

正确答案：

AD题型：

常识题难易度：

易页码：

见解析

系统风险包括：

市场风险、利率风险、购买力风险、政策风险。

（45）下列各项中,不代表产品竞争力的是（）。

A、成本优势

B、数量优势

C、质量优势

D、技术优势

专家解析：

正确答案：

B题型：

常识题难易度：

易页码：

182-183

产品竞争能力：

成本优势、技术优势、质量优势。

（46）某投资者拥有的一项投资从现在起3年后收入1000万元,期间不形成任何货币收入,假定投资者希望的年利率为10%,则按照复利计算该投资的现值为（）万元。

A、769.23

B、751.31

C、1300

D、1331

专家解析：

正确答案：

B题型：

计算题难易度：

易页码：

现值=1000万/（1+10%）3=751.31万元。

（47）套利定价理论是由（）于20世纪70年代中期建立，是描述资产合理定价的均衡模型。

A、夏普

B、巴奇列

C、罗斯

D、尤金.法玛

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

易页码：

351

套利定价理论是由罗斯于20世纪70年代中期建立，是描述资产合理定价的均衡模型。

（48）某投资者将1000万元投资于年息6%、为期3年的债券（按年复利计息，到期一次还本付息），此项投资终值最接近（）。

A、1191万元

B、1200万元

C、1100万元

D、1000万元

专家解析：

正确答案：

A题型：

计算题难易度：

中页码：

根据公式FV=PV（1+i）n=1000*（1+6%）3=1191.016万元。

（49）“股权分置”指股改前我国上市公司内部形成的（）两种不同性质的股票。

A、非流通股与流通股

B、流通股与社会流通股

C、非流通股与社会流通股

D、以上都不是

专家解析：

正确答案：

C题型：

常识题难易度：

易页码：

123

由于特殊历史原因，我国A股上市公司内部普遍形成了两种不同性质的股票，即非流通股和社会流通股。

（50）1949年,格雷厄姆出版了名著（）,书中对市盈率、红利率等基本面分析指标高度重视。

作者也因此被称为“价值投资之父”。

A、《智慧的投资者》

B、《论赌博中的计算》

C、《商品市场的某些问题》

D、《论复利》

专家解析：

正确答案：

A题型：

常识题难易度：

易页码：

1949年，格雷厄姆再度出版名著《智慧的投资者》，对市盈率、红利率等基本面分析指标高度重视，被称为“价值投资之父”。

（51）在资本自由流动的世界经济中,一个实施固定汇率的国家不可能同时保持汇率的固定和货币政策的独立性,即自由的资本流动、固定的汇率和独立的货币政策是不可能同时达到的,这一现象被称之为（）。

A、三元悖论

B、非官方盯住

C、二元冲突

D、米德难题

专家解析：

正确答案：

A题型：

常识题难易度：

易页码：

107

在资本自由流动的世界经济中，一个实施固定汇率的国家不可能同时保持汇率的固定和货币政策的独立性。

央行不能在实施固定汇率的同时实施独立的货币政策，例如制定货币供给或目标利益。

“三元悖论”确实存在，即自由的资本流动、固定的汇率和独立的货币政策是不可能同时达到的，一个国家只能达到其中两个目标。

（52）套利的经济学基础是（）。

A、三角定律

B、一价定律

C、守恒定律

D、均衡定律

专家解析：

正确答案：

B题型：

常识题难易度：

易页码：

382

套利的经济学基础是一价定律。

（53）假设投资基金投资组合包括三种股票，其股票价格分别为50元、20元与10元，股数分别为10000股、20000股与30000股，β分别为0.8、1.5、1，假设上海股指期货单张合约的价值是100000元，则期货合约份数为（）。

A、13

B、12

C、11

D、10

专家解析：

正确答案：

A题型：

计算题难易度：

易页码：

380

计算投资组合β系数：

β=（50*10000*0.8+20*20000*1.5+10*30000*1.0）/（50*10000+20*20000+10*30000）=1300000/1200000=1.083;期货合约份数=（12000000/100000）*1.083=13份。

（54）我国现阶段占主导地位的投资主体

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