财务管理学课后习题答案人大版doc.docx
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财务管理学课后习题答案人大版doc
财务管理学课后习题答案1-人大版1
《财务管理学》课后习题——人大教材第二章价值观念练习题
1.解：
用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：
V0=A×PVIFAi，n×（1+i）=1500×PVIFA8%，8×（1+8%）=9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2.解：
（1）A=PVAn／PVIFAi，n=1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PVAn=A·PVIFAi，n得：
PVIFAi，n=PVAn／A则PVIFA16%，n=
3.333
查PVIFA表得：
PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用插值法：
年数年金现值系数53.274n3.33363.685
由以上计算，解得：
n=5.14（年）所以，需要5.14年才能还清贷款。
3.解：
（1）计算两家公司的预期收益率：
中原公司=K1P1+K2P2+K3P3=40%×0.30+20%×0.50+0%×0.20=22%南方公司=K1P1+K2P2+K3P3=60%×0.30+20%×0.50+（-10%）×0.20=26%
（2）计算两家公司的标准差：
中原公司的标准差为：
%1420.0%）22%0（50.0%）22%20（30.0%）22%40（222=⨯-+⨯-+⨯-=σ
南方公司的标准差为：
%98.2420.0%）26%10（20.0%）26%20（30.0%）26%60（222=⨯--+⨯-+⨯-=σ（3）计算两家公司的变异系数：
中原公司的变异系数为：
CV=14％／22％＝0.64
南方公司的变异系数为：
CV=24.98％／26％＝0.96
由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
4.解：
股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6%
股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9%股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6%
众信公司的预期收益=
8.6%+7.9%+7.6%
2000=160.673
⨯
万元
5.解：
根据资本资产定价模型：
）（FMiFiRRRR-+=β，得到四种证券的必要收益率为：
RA=8%+1.5×（14%－8%）=17%
RB=8%+1.0×（14%－8%）=14%RC=8%+0.4×（14%－8%）=10.4%
RD=8%+2.5×（14%－8%）=23%6.
解：
（1）市场风险收益率=Km－RF=13%－5%=8%
（2）证券的必要收益率为：
）（FMiFiRRRR-+=β=5%+1.5×8%=17%（3）该投资计划的必要收益率为：
）（FMiFiRRRR-+=β=5%+0.8×8%=11.64%
由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。
（4）根据）（FMiFiRRRR-+=β，得到：
β＝（12.2％－5％）／8％＝0.9
7.解：
债券的价值为：
=1000×12%×PVIFA15%，5+1000×PVIF15%，8=899.24（元）所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。
第三章财务分析
。
第五章长期筹资方式1．答案：
（1）七星公司实际可用的借款额为：
100（115%）85（）⨯-=万元
（2）七星公司实际负担的年利率为：
1005%
5.88%
100（115%）
⨯=⨯-
2．答案：
（1）如果市场利率为5%，低于票面利率，该债券属于溢价发行。
其发行价格可测算如下：
551*********6%
1043（）t
t=⨯+=∑元（1+5%）（1+5%）
（2）如果市场利率为6%，与票面利率一致，该债券属于等价发行。
其发行价格可测算如下：
5
511*********%
1000（）t
t=⨯+=∑元（1+6%）（1+6%）
（3）如果市场利率为7%，高于票面利率，该债券属于折价发行。
其发行价格可测算如下：
5
511*********%
959（）t
t=⨯+=∑元（1+7%）（1+7%）
3．答案：
（1）九牛公司该设备每年年末应支付的租金额为：
10%,420*********
6311.14（）
3.169
PVIFA==元
为了便于有计划地安排租金的支付，承租企业可编制租金摊销计划表如下：
表注：
*
含尾差
第六章资本结构决策分析二、练习题
1、
）1（）
1（bbbFBTIK--=
=1000*6%*（1-33%）/550*（1-2%）=7.46%2、p
pPDKp=
其中：
p
D=8%*150/50=0.24
p
P=（150-6）/50=2.88
p
pPDKp=
=0.24/2.88=8.33%
3、
GPDKcc
+=
=1/19+5%=10.26%
4、DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.4
DFL=8000/（8000-20000*40%*8%）=1.09DCL=1.4*1.09=1.535、
（1）计算筹资方案甲的综合资本成本率：
第一步，计算各种长期资本的比例：
长期借款资本比例=800/5000=0.16或16%
财务管理学课后习题答案-人大版1
《财务管理学》课后习题——人大教材第二章价值观念练习题
1.解：
用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：
V0=A×PVIFAi，n×（1+i）=1500×PVIFA8%，8×（1+8%）=9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2.解：
（1）A=PVAn／PVIFAi，n=1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PVAn=A·PVIFAi，n得：
PVIFAi，n=PVAn／A则PVIFA16%，n=
3.333
查PVIFA表得：
PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用插值法：
年数年金现值系数53.274n3.33363.685
由以上计算，解得：
n=5.14（年）所以，需要5.14年才能还清贷款。
3.解：
（1）计算两家公司的预期收益率：
中原公司=K1P1+K2P2+K3P3=40%×0.30+20%×0.50+0%×0.20=22%南方公司=K1P1+K2P2+K3P3=60%×0.30+20%×0.50+（-10%）×0.20=26%
（2）计算两家公司的标准差：
中原公司的标准差为：
%1420.0%）22%0（50.0%）22%20（30.0%）22%40（222=⨯-+⨯-+⨯-=σ
南方公司的标准差为：
%98.2420.0%）26%10（20.0%）26%20（30.0%）26%60（222=⨯--+⨯-+⨯-=σ（3）计算两家公司的变异系数：
中原公司的变异系数为：
CV=14％／22％＝0.64
南方公司的变异系数为：
CV=24.98％／26％＝0.96
由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
4.解：
股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6%
股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9%股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6%
众信公司的预期收益=
8.6%+7.9%+7.6%
2000=160.673
⨯
万元
5.解：
根据资本资产定价模型：
）（FMiFiRRRR-+=β，得到四种证券的必要收益率为：
RA=8%+1.5×（14%－8%）=17%
RB=8%+1.0×（14%－8%）=14%RC=8%+0.4×（14%－8%）=10.4%
RD=8%+2.5×（14%－8%）=23%6.
解：
（1）市场风险收益率=Km－RF=13%－5%=8%
（2）证券的必要收益率为：
）（FMiFiRRRR-+=β=5%+1.5×8%=17%（3）该投资计划的必要收益率为：
）（FMiFiRRRR-+=β=5%+0.8×8%=11.64%
由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。
（4）根据）（FMiFiRRRR-+=β，得到：
β＝（12.2％－5％）／8％＝0.9
7.解：
债券的价值为：
=1000×12%×PVIFA15%，5+1000×PVIF15%，8=899.24（元）所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。
第三章财务分析
。
第五章长期筹资方式1．答案：
（1）七星公司实际可用的借款额为：
100（115%）85（）⨯-=万元
（2）七星公司实际负担的年利率为：
1005%
5.88%
100（115%）
⨯=⨯-
2．答案：
（1）如果市场利率为5%，低于票面利率，该债券属于溢价发行。
其发行价格可测算如下：
551*********6%
1043（）t
t=⨯+=∑元（1+5%）（1+5%）
（2）如果市场利率为6%，与票面利率一致，该债券属于等价发行。
其发行价格可测算如下：
5
511*********%
1000（）t
t=⨯+=∑元（1+6%）（1+6%）
（3）如果市场利率为7%，高于票面利率，该债券属于折价发行。
其发行价格可测算如下：
5
511*********%
959（）t
t=⨯+=∑元（1+7%）（1+7%）
3．答案：
（1）九牛公司该设备每年年末应支付的租金额为：
10%,420*********
6311.14（）
3.169
PVIFA==元
为了便于有计划地安排租金的支付，承租企业可编制租金摊销计划表如下：
表注：
*
含尾差
第六章资本结构决策分析二、练习题
1、
）1（）
1（bbbFBTIK--=
=1000*6%*（1-33%）/550*（1-2%）=7.46%2、p
pPDKp=
其中：
p
D=8%*150/50=0.24
p
P=（150-6）/50=2.88
p
pPDKp=
=0.24/2.88=8.33%
3、
GPDKcc
+=
=1/19+5%=10.26%
4、DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.4
DFL=8000/（8000-20000*40%*8%）=1.09DCL=1.4*1.09=1.535、
（1）计算筹资方案甲的综合资本成本率：
第一步，计算各种长期资本的比例：
长期借款资本比例=800/5000=0.16或16%
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