实证会计理论的产生背景.ppt

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会计理论会计理论11.实证会计理论的产生背景实证会计理论的产生背景会计理论会计理论规范会计理论在很长一段时间里占领着会计理论的主流研究地位，规范会计理论在很长一段时间里占领着会计理论的主流研究地位，19701970年以后，实证会计理论逐渐在会计理论的研究中占据了一年以后，实证会计理论逐渐在会计理论的研究中占据了一席之地，并在近年来地位变得越来越重要，西方会计理论形成席之地，并在近年来地位变得越来越重要，西方会计理论形成了规范会计理论和实证会计理论两大理论体系。

实证会计理论了规范会计理论和实证会计理论两大理论体系。

实证会计理论的产生并不是空中楼阁，而是建立在很多基础之上：

规范会计的产生并不是空中楼阁，而是建立在很多基础之上：

规范会计理论本身的缺陷；经济学，尤其是资本市场理论和企业理论的理论本身的缺陷；经济学，尤其是资本市场理论和企业理论的发展以及方法论的改变。

本章主要就这些方面进行阐述，全面发展以及方法论的改变。

本章主要就这些方面进行阐述，全面而深入的介绍实证会计理论产生的背景。

而深入的介绍实证会计理论产生的背景。

会计理论会计理论11.1规范会计理论的缺陷规范会计理论的缺陷11.1.111.1.1实证会计理论与规范会计理论实证会计理论与规范会计理论所谓所谓规范会计理论规范会计理论是一套关于会计是一套关于会计“应该是什么应该是什么”的系统知识体系，的系统知识体系，旨在通过一系列基本会计原则，会计准则的规范性要求，从逻旨在通过一系列基本会计原则，会计准则的规范性要求，从逻辑高度上概括或指明最优化会计实务是什么进而指导会计实辑高度上概括或指明最优化会计实务是什么进而指导会计实务，实现会计实务的规范化。

本书前几章所介绍之理论均属于务，实现会计实务的规范化。

本书前几章所介绍之理论均属于规范会计理论的范畴。

规范会计理论的范畴。

所谓所谓实证会计理论实证会计理论是相对于规范会计理论而言的，是一套关于会计是相对于规范会计理论而言的，是一套关于会计“是什么是什么”的系统知识体系，为解释现行会计实务和预测未来的系统知识体系，为解释现行会计实务和预测未来会计实务提供理论依据。

这种理论只能解释和预测哪些企业将会计实务提供理论依据。

这种理论只能解释和预测哪些企业将采用或不采用某个具体的会计实务（根据其偏好），而不能说采用或不采用某个具体的会计实务（根据其偏好），而不能说明企业应该采用哪种会计实务。

明企业应该采用哪种会计实务。

会计理论会计理论11.1规范会计理论的缺陷规范会计理论的缺陷11.1.211.1.2规范会计理论的缺陷规范会计理论的缺陷11、规范会计理论带有主观的价值判断、规范会计理论带有主观的价值判断由于决策人各自的偏好是不一致的，因此很难在由于决策人各自的偏好是不一致的，因此很难在“公平性公平性”上达成上达成一致，同时根据阿罗不可能定理，我们无法将这些偏好按可望一致，同时根据阿罗不可能定理，我们无法将这些偏好按可望导致一致性的结果或统一性的形式进行综合；同时瓦茨和齐默导致一致性的结果或统一性的形式进行综合；同时瓦茨和齐默尔曼还认为会计研究人员在建立会计理论的过程中必然带有主尔曼还认为会计研究人员在建立会计理论的过程中必然带有主观随意性，他们认为，研究课题的选择与理论模式的建立都会观随意性，他们认为，研究课题的选择与理论模式的建立都会受到研究人员自身价值观的影响，因而必然含有主观的价值判受到研究人员自身价值观的影响，因而必然含有主观的价值判断。

断。

22、规范会计理论在方法论方面的缺陷、规范会计理论在方法论方面的缺陷规范会计理论有两大派别，主要是演绎法和归纳法，而在规范会计规范会计理论有两大派别，主要是演绎法和归纳法，而在规范会计理论的研究中，尽管存在着归纳法和演绎法的融合，但是在逻理论的研究中，尽管存在着归纳法和演绎法的融合，但是在逻辑实证主义盛行的年代（上世纪辑实证主义盛行的年代（上世纪7070年代以前），归纳法仍然占年代以前），归纳法仍然占据了统治地位，与科学研究的方法论一样，会计理论研究的方据了统治地位，与科学研究的方法论一样，会计理论研究的方法论同样经历了由逻辑实证主义的证实主义到证伪主义到精致法论同样经历了由逻辑实证主义的证实主义到证伪主义到精致证伪主义的过程证伪主义的过程.会计理论会计理论11.2有效市场理论有效市场理论有关资本市场的理论研究始于上个世纪有关资本市场的理论研究始于上个世纪6060年代，从马可维茨提出资年代，从马可维茨提出资产组合理论开始，资本市场理论得到了长足的发展，包括有效产组合理论开始，资本市场理论得到了长足的发展，包括有效市场理论（市场理论（EMHEMH）、资本资产定价模型（）、资本资产定价模型（CAPMCAPM）、套利定价模型）、套利定价模型（APTAPT）、期权定价模型等等。

）、期权定价模型等等。

会计理论会计理论11.2有效市场理论有效市场理论资本市场理论研究的深入进一步带动了会计研究的发展，而最直接资本市场理论研究的深入进一步带动了会计研究的发展，而最直接的就是带动了实证会计理论的发展，原因有二：

的就是带动了实证会计理论的发展，原因有二：

第一，资本市场理论将公司的会计数据作为一种信息来看待，是资第一，资本市场理论将公司的会计数据作为一种信息来看待，是资本市场与微观企业联系的纽带，而且会计信息直接会影响到资本市场与微观企业联系的纽带，而且会计信息直接会影响到资本市场对微观企业的判断（有效市场理论）；本市场对微观企业的判断（有效市场理论）；第二，资本市场完整的数据和充足的样本也使得实证会计研究成为第二，资本市场完整的数据和充足的样本也使得实证会计研究成为可能。

由于在整个资本市场理论架构中，有效市场理论和资本可能。

由于在整个资本市场理论架构中，有效市场理论和资本资产定价模型是最为基础的，同时也是对传统的规范会计理论资产定价模型是最为基础的，同时也是对传统的规范会计理论冲击最大的。

冲击最大的。

会计理论会计理论11.2有效市场理论有效市场理论11.2.111.2.1有效市场理论的产生与发展有效市场理论的产生与发展Fama（1970）Fama（1970）不仅对有关的研究作了系统的总结不仅对有关的研究作了系统的总结,还提出了一还提出了一个完整的理论框架。

在此之后个完整的理论框架。

在此之后,蓬勃发展蓬勃发展,其内涵不断加其内涵不断加深、外延不断扩大深、外延不断扩大,最终成为现代金融经济学的支柱理论之一。

最终成为现代金融经济学的支柱理论之一。

根据根据FamaFama的定义的定义,有效市场中证券的价格充分反映了全部可以提供有效市场中证券的价格充分反映了全部可以提供的信息。

而且他把的信息。

而且他把“可提供的信息可提供的信息”分为三类分为三类:

一是历史信息一是历史信息,通常指股票过去的价格、成交量、公司特性等通常指股票过去的价格、成交量、公司特性等;二是公开信息二是公开信息,如红利宣告等如红利宣告等;三是内部信息三是内部信息,指的是非公开的信息。

同时，指的是非公开的信息。

同时，FamaFama（19701970）认为有效市场成立必须具备三个充分条件：

）认为有效市场成立必须具备三个充分条件：

（11）市场不存在交易成本和税收，所有资产都可以自由进入市场）市场不存在交易成本和税收，所有资产都可以自由进入市场交易，且资产无限可分；交易，且资产无限可分；（22）交易者可以均等的获得各种信息，且无成本；）交易者可以均等的获得各种信息，且无成本；（33）共同期望理论，即所有交易者对于信息有相同的期望，而且）共同期望理论，即所有交易者对于信息有相同的期望，而且交易者都是理性人，追求效用最大化。

交易者都是理性人，追求效用最大化。

会计理论会计理论11.2有效市场理论有效市场理论在这三条假设的基础上，根据证券价格所反映的信息的不同在这三条假设的基础上，根据证券价格所反映的信息的不同,把有把有效市场假说分为三种不同的类型：

效市场假说分为三种不同的类型：

弱式有效市场弱式有效市场（Weak-FormEfficiency）（Weak-FormEfficiency）。

它是指证券的价格已经反。

它是指证券的价格已经反映了过去的信息映了过去的信息,如成交价格、成交量等。

在该类市场中如成交价格、成交量等。

在该类市场中,任何任何投资者都不能利用过去的信息制定投资策略进行证券买卖而获投资者都不能利用过去的信息制定投资策略进行证券买卖而获取异常收益取异常收益（在有效市场中在有效市场中,与风险水平相当的证券收益率为正与风险水平相当的证券收益率为正常收益率常收益率,实际收益率与正常收益率的差额为异常收益率实际收益率与正常收益率的差额为异常收益率）。

半强式有效市场半强式有效市场（Semistrong-FormEfficiency）（Semistrong-FormEfficiency）。

它是指证券价格。

它是指证券价格已经反映了所有公开的信息已经反映了所有公开的信息,如公司的盈利宣告、股票分割、红如公司的盈利宣告、股票分割、红利宣告等。

在该类市场中利宣告等。

在该类市场中,任何投资者不能利用公开的信息制定任何投资者不能利用公开的信息制定投资策略进行证券买卖获取异常收益率。

投资策略进行证券买卖获取异常收益率。

强式有效市场强式有效市场（Strong-FormEfficiency）（Strong-FormEfficiency）。

它是指证券价格已经反。

它是指证券价格已经反映了所有的信息映了所有的信息,包括所有公开信息和私人信息及内部信息包括所有公开信息和私人信息及内部信息,它它是有效市场的最高形式。

在该类市场中是有效市场的最高形式。

在该类市场中,任何投资者都无法获得任何投资者都无法获得异常收益异常收益,公司内部人员也同样如此。

事实上公司内部人员也同样如此。

事实上,这是一种无法达这是一种无法达到的理想状态。

到的理想状态。

会计理论会计理论11.2有效市场理论有效市场理论11.2.211.2.2有效市场理论对规范会计理论的冲击有效市场理论对规范会计理论的冲击在早期的会计文献中如布雷诺夫（在早期的会计文献中如布雷诺夫（19721972），一个），一个共同的假定共同的假定就是，就是，公司的会计报告是获取公司信息的惟一来源，并由此引申出一公司的会计报告是获取公司信息的惟一来源，并由此引申出一个广为接受的观点，因为个广为接受的观点，因为会计报告是公司信息的惟一来源会计报告是公司信息的惟一来源，并，并且，经营者具有选择会计程序的灵活性，因此，经营者能够随且，经营者具有选择会计程序的灵活性，因此，经营者能够随心所欲的报告公司经营业绩从而误导股票市场。

导致的结果是心所欲的报告公司经营业绩从而误导股票市场。

导致的结果是股票市场不仅无法对高效率与低效率的公司加以区别，而且无股票市场不仅无法对高效率与低效率的公司加以区别，而且无法对这些不同的股票进行合理计价，法对这些不同的股票进行合理计价，这使得各界都要求所有的这使得各界都要求所有的公司都公司都采取同样的会计程序采取同样的会计程序。

早期的会计研究产生了如下两种观点：

一、会计程序的不统一使得早期的会计研究产生了如下两种观点：

一、会计程序的不统一使得经理人员有可能全面而系统地瞒骗资本市场；二、会计盈利是经理人员有可能全面而系统地瞒骗资本市场；二、会计盈利是毫无意义的。

毫无意义的。

以上两个观点的基础是公司的会计报告是获取公司信息的惟一来源，以上两个观点的基础是公司的会计报告是获取公司信息的惟一来源，有效市场理论的出现是对这种观点的驳斥。

有效市场理论的出现是对这种观点的驳斥。

会计理论会计理论11.2有效市场理论有效市场理论有效市场理论认为会计数据与股票价格之间存在着关系，尽管这种有效市场理论认为会计数据与股票价格之间存在着关系，尽管这种关系可能不是很强烈，而且两者的计算口径也是不一致的，但关系可能不是很强烈，而且两者的计算口径也是不一致的，但是这种关系已经足以使会计盈利成为价值变化的指示器，而且是这种关系已经足以使会计盈利成为价值变化的指示器，而且指示的作用还很强，因而会计盈利是毫无意义的观点在有效市指示的作用还很强，因而会