财务管理课件03.ppt

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了解权益资金、负债资金筹集的各种方式；了解权益资金、负债资金筹集的各种方式；理解各种筹资方式的优缺点；理解各种筹资方式的优缺点；掌握企业资金需要量的预测方法；掌握企业资金需要量的预测方法；掌握债券发行价格和融资租赁租金的计算。

掌握债券发行价格和融资租赁租金的计算。

能力目标能力目标能力目标能力目标能够区分融资租赁和经营租赁的本质差异。

能够区分融资租赁和经营租赁的本质差异。

在掌握各种筹资方式的基础上，能够对企业的资金筹在掌握各种筹资方式的基础上，能够对企业的资金筹集进行简单的决策。

集进行简单的决策。

项目单元项目单元2-1：

筹资管理：

筹资管理1一、筹资的概念一、筹资的概念一、筹资的概念一、筹资的概念项目任务一：

了解筹资概念，预测资金需要量项目任务一：

了解筹资概念，预测资金需要量项目任务一：

了解筹资概念，预测资金需要量项目任务一：

了解筹资概念，预测资金需要量企业筹资企业筹资企业筹资企业筹资是指企业由于生产经营、对外投资和调整资本结是指企业由于生产经营、对外投资和调整资本结是指企业由于生产经营、对外投资和调整资本结是指企业由于生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对资金的需要，通过一定渠道，采取适当的构等活动对资金的需要，通过一定渠道，采取适当的构等活动对资金的需要，通过一定渠道，采取适当的构等活动对资金的需要，通过一定渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。

方式，获取所需资金的一种行为。

方式，获取所需资金的一种行为。

方式，获取所需资金的一种行为。

步入课堂步入课堂步入课堂步入课堂企企业业筹筹资资渠渠道道国家财政资金国家财政资金银行信贷资金银行信贷资金非银行金融机构资金非银行金融机构资金其他企业资金其他企业资金社会资金社会资金企业内部资金企业内部资金境外资金境外资金2三、企业筹资的方式三、企业筹资的方式三、企业筹资的方式三、企业筹资的方式企企业业筹筹资资方方式式吸收直接投资吸收直接投资发行股票发行股票利用留存收益利用留存收益向银行借款向银行借款发行公司债券发行公司债券融资租赁融资租赁利用商业信用利用商业信用筹集权益资金筹集权益资金筹集权益资金筹集权益资金3四、筹资的基本原则四、筹资的基本原则四、筹资的基本原则四、筹资的基本原则筹筹资资的的基基本本原原则则规模适当原则规模适当原则筹资及时原则筹资及时原则方式经济原则方式经济原则来源合理原则来源合理原则4五、企业资金需要量预测五、企业资金需要量预测五、企业资金需要量预测五、企业资金需要量预测预测企业的资金需要量是筹资活动的一项基础工作。

企预测企业的资金需要量是筹资活动的一项基础工作。

企业筹集资金应以需定筹，科学合理地预测资金需要量，使企业筹集资金应以需定筹，科学合理地预测资金需要量，使企业清楚资金的状况，做好筹资计划和准备工作，避免筹资失业清楚资金的状况，做好筹资计划和准备工作，避免筹资失败或资金周转不灵的现象发生。

败或资金周转不灵的现象发生。

销售百分比法销售百分比法销售百分比法销售百分比法是指以未来销售收入变动的百分比为主要参数，是指以未来销售收入变动的百分比为主要参数，是指以未来销售收入变动的百分比为主要参数，是指以未来销售收入变动的百分比为主要参数，考虑随销售变动的资产负债项目及其他因素对资金考虑随销售变动的资产负债项目及其他因素对资金考虑随销售变动的资产负债项目及其他因素对资金考虑随销售变动的资产负债项目及其他因素对资金需求的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一需求的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一需求的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一需求的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一种定量计算方法。

种定量计算方法。

种定量计算方法。

种定量计算方法。

5

（1）

（1）部分资产和负债随销售的变化而成正比例变化，部分资产和负债随销售的变化而成正比例变化，其他资产和负债固定不变；所有者权益中除留成收益变其他资产和负债固定不变；所有者权益中除留成收益变动外，其他项目不变。

动外，其他项目不变。

（2）

（2）未来的销售额已知。

未来的销售额已知。

销售百分比法的两个基本假设销售百分比法的两个基本假设FFK（AK（AL）L）RRF（financialF（financial）表示企业在预测年度需从企业外部追加筹措资金的数额。

表示企业在预测年度需从企业外部追加筹措资金的数额。

KK表示预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比。

表示预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比。

A（assetA（asset）表示随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额。

表示随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额。

L（liabilityL（liability）表示随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额。

表示随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额。

R（retainmentR（retainment）表示预测年度增加的可以使用的留存收益。

表示预测年度增加的可以使用的留存收益。

6五、企业资金需要量预测五、企业资金需要量预测五、企业资金需要量预测五、企业资金需要量预测第一种情况是随销售收入变动成正比例变动；第一种情况是随销售收入变动成正比例变动；第二种情况是与销售收入变动没有必然因果关系；第二种情况是与销售收入变动没有必然因果关系；第三种情况是与销售收入关系有多种可能的。

第三种情况是与销售收入关系有多种可能的。

资产项目与销售收入的关系一般可分为三种情况资产项目与销售收入的关系一般可分为三种情况假定基期固定资产的利用已经饱和，那么增加销售必需假定基期固定资产的利用已经饱和，那么增加销售必需追加固定资产投资，且一般可以认为与销售增长成正比，应追加固定资产投资，且一般可以认为与销售增长成正比，应把基期固定资产净额计入把基期固定资产净额计入AA之内；假定基期固定资产的剩余生之内；假定基期固定资产的剩余生产能力足以满足销售增长的需要，则不必追加资金添置固定产能力足以满足销售增长的需要，则不必追加资金添置固定资产；在销售百分比法中，固定资产仅作上述二种假定。

资产；在销售百分比法中，固定资产仅作上述二种假定。

7五、企业资金需要量预测五、企业资金需要量预测五、企业资金需要量预测五、企业资金需要量预测RR在销售净利率、股利发放率等确定的情况下计算得到。

在销售净利率、股利发放率等确定的情况下计算得到。

RR是企业内部形成的可用资金，可以作为向外界筹资的扣减数。

是企业内部形成的可用资金，可以作为向外界筹资的扣减数。

第一种情况是随销售收入变动成正比例变动；第一种情况是随销售收入变动成正比例变动；第二种情况是与销售收入变动没有必然因果关系。

第二种情况是与销售收入变动没有必然因果关系。

负债项目与销售收入的关系一般可分为二种情况负债项目与销售收入的关系一般可分为二种情况8【例例3-13-1】某公司某公司20062006年实现销售额年实现销售额300300万元，销售净利万元，销售净利率为率为1010，并按净利润的，并按净利润的4040发放股利，假定该公司的固定发放股利，假定该公司的固定资产利用能力已经饱和，资产利用能力已经饱和，20072007年底的资产负债表如表所示。

年底的资产负债表如表所示。

12001200合计合计12001200合计合计2002002.2.留存收益留存收益50505.5.无形资产无形资产6006001.1.实收资本实收资本所有者权益：

所有者权益：

5505504.4.固定资产固定资产1001003.3.长期负债长期负债3003003.3.存货存货50502.2.应交税金应交税金2002002.2.应收账款应收账款2502501.1.应付账款应付账款负债：

负债：

1001001.1.货币资金货币资金负债及所有者权益负债及所有者权益资产资产资资产产负负债债表表单位：

万元单位：

万元9若该公司计划在若该公司计划在20072007年把销售额提高到年把销售额提高到360360万元，销售万元，销售净利率、股利发放率仍保持净利率、股利发放率仍保持20062006年水平。

年水平。

要求：

用销售百分比法预测该公司要求：

用销售百分比法预测该公司20072007年需向外界融资年需向外界融资金额。

金额。

解：

解：

KK（360-300）（360-300）30030020%20%AA1001002002003003005505501150（1150（万元万元）LL2502505050300（300（万元万元）RR3603601010（1（14040）21.6（21.6（万元万元）FF2020（1150（1150300）300）21.621.6148.4（148.4（万元万元）10项目任务二：

项目任务二：

项目任务二：

项目任务二：

了解权益资金和股票相关术语了解权益资金和股票相关术语了解权益资金和股票相关术语了解权益资金和股票相关术语资资产产的的来来源源所有者权益所有者权益负债负债实收资本实收资本（股本股本）资本公积资本公积回收流动资金回收流动资金未分配利润未分配利润吸收直接投资、发行股票、留存收益吸收直接投资、发行股票、留存收益11一、吸收直接投资的渠道一、吸收直接投资的渠道一、吸收直接投资的渠道一、吸收直接投资的渠道吸收直接吸收直接投资的渠道投资的渠道吸收国家投资吸收国家投资吸收法人投资吸收法人投资吸收个人投资吸收个人投资吸收外商投资吸收外商投资吸收直接投资吸收直接投资的出资方式的出资方式现金投资现金投资实物投资实物投资工业产权投资工业产权投资土地使用权出资土地使用权出资121.1.吸收直接投资的优点吸收直接投资的优点

（1）

（1）筹资方式简便、筹资速度快；筹资方式简便、筹资速度快；

（2）

（2）有利于增强企业信誉；有利于增强企业信誉；（3）（3）有利于尽快形成生产能力；有利于尽快形成生产能力；（4）（4）有利于降低财务风险。

有利于降低财务风险。

吸收直接投资的优点吸收直接投资的优点2.2.吸收直接投资的缺点吸收直接投资的缺点

（1）

（1）资金成本较高；资金成本较高；

（2）

（2）企业控制权分散。

企业控制权分散。

吸收直接投资的缺点吸收直接投资的缺点13二、发行股票二、发行股票二、发行股票二、发行股票股票股票股票股票是股份公司为筹集主权资金而发行的有价证券，是股份公司为筹集主权资金而发行的有价证券，是股份公司为筹集主权资金而发行的有价证券，是股份公司为筹集主权资金而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表了持股人在是持股人拥有公司股份的凭证，它代表了持股人在是持股人拥有公司股份的凭证，它代表了持股人在是持股人拥有公司股份的凭证，它代表了持股人在股份公司中拥有的权利和应承担的义务。

股份公司中拥有的权利和应承担的义务。

股份公司中拥有的权利和应承担的义务。

股份公司中拥有的权利和应承担的义务。

按股按股东权东权利和利和义务义务分类分类普通股普通股优先股优先股是股份公司发行的具有管是股份公司发行的具有管理权而股利不固定的股票。

理权而股利不固定的股票。

是股份公司依法发行的具是股份公司依法发行的具有一定优先权的股票。

有一定优先权的股票。

14股票股票按投按投资主资主体的体的分类分类国家股国家股法人股法人股个人股个人股指有权代表国家投资的部门或指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资而形成机构以国有资产向公司投资而形成的股份。

的股份。

指企业法人依法以其可以支配指企业法人依法以其可以支配的财产向公司投资而形成的股份，的财产向公司投资而形成的股份，或具有法人资格的事业单位和社会或具有法人资格的事业单位和社会团体以国家允许用于经营的资产向团体以国家允许用于经营的资产向公司投资而形成的股份。

公司投资而形成的股份。

指个人或公司内部职工以个人指个人或公司内部职工以个人合法财产投入公司而形成的股份。

合法财产投入公司而形成的股份。

15（一一一一）股票的种类股票的种类股票的种类股票的种类股票按发行对象股票按发行对象和上市地区分类和上市地区分类AA股股BB股股HH股股NN股股SS股股是以人民币标明面值并以是以人民