第11十一章财务分析.ppt

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第十一章第十一章财务分析财务分析知识要点知识要点第一节第一节财务分析概述财务分析概述一、财务分析的概念一、财务分析的概念是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。

二、财务分析的目的二、财务分析的目的1、帮助投资者进行权益性投资决策2、帮助债权人进行贷款或购买公司债券的决策3、了解供应商经营状况和客户财务状况4、评价竞争对手的盈利能力和财务状况5、改善企业内部管理水平三、财务报表分析评价标准v

（一）预算标准v预算标准是以预算指标作为评价财务实际状况的尺度，也就是将某项指标实际达到的水平同预算指标进行比较。

v

（二）历史标准v历史标准是以历史水平作为评价财务实际情况的尺度，也就是将某项评价指标报告期水平同相应的历史水平进行比较。

v

（1）以上年同期水平为评价标准v

（2）以某一特定年份同期水平为评价标准v（3）以历史最好水平为评价标准v（三）社会标准v社会标准是将企业财务实际状况置于广泛的社会范围中进行分析比较而设立的评价与衡量标准。

社会标准一般又可分为行业标准、地区标准、国内标准和国际标准，也就是将某些指标的实际水平与本行业、本地区、本国以及国际同类指标的一般水平可先进水平进行比较。

第二节第二节财务报表分析的基本方法财务报表分析的基本方法财务分析方法财务分析方法趋势分析法比率分析法比较分析法因素分析法

（一）趋势分析法一）趋势分析法趋势分析法，是将两期或连续若干期财务报告中的相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果变动趋势的一种方法。

采用这种方法，可以分析引起变动的主要原因、变动的性质，并预测企业未来的发展前景。

趋势分析法的具体形式有：

多期比较分析：

多期比较分析是将连续数期的会计报表有关数字进行并列，比较相同指标的增减变动金额及幅度，以此来说明企业财务状况和经营成果变化的分析。

结构百分比分析：

这种分析方法是以会计报表中某个总体指标作为100%，再计算出报表各构成项目占该总体指标的百分比，以此来比较各个项目百分比的增减变动，判断有关财务活动的变化趋势。

定期百分比分析：

首先要选择一个基期，将基期报表上各项数额的指数均定为100，其他各年度财务报表上的数字也均用指数表示，由此得出的定基百分比报表，可以查明各项目的变化趋势。

=计算期数额某一固定基期数额100%计算期数额前一期数额

（二）比较分析法

（二）比较分析法比较分析法是指将实际达到的数据同特定的各种标准相比较，从而数量上确定其差额，并进行差异分析或趋势分析的一种分析方法。

比较法的三种形式：

比较法的三种形式：

11、实际指标同计划、实际指标同计划（定额定额）指标比较。

指标比较。

可以揭示实际与比划或定额之间的差异，了解该项指标的计划或定额的完成情况。

22、本期指标同上期指标或历史最好水平比较。

、本期指标同上期指标或历史最好水平比较。

可以确定前后不同时期有关指标的变动情况，了解企业生产经营活动的发展趋势和管理工作的改进情况。

33、本单位指标同国内外先进单位指标比较。

、本单位指标同国内外先进单位指标比较。

可以找出与先进单位之间的差距，推动本单位改善经营管理，赶超先进水平。

（三）比率分析法（三）比率分析法比率分析法是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法。

常常见见的的比比率率指指标标构成比率效率比率相关比率构成比率某个组成部分数额总体总额某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出、耗费与收入的比例关系。

某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动中财务指标间的相互关系。

（四）因素分析法（四）因素分析法因素分析法又称连环替换法、连环替代法，它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象的综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。

步骤：

（1）根据分析指标的形成过程，确定影响该指标变动的因素

（2）根据分析指标与各影响因素之间的内在联系，建立计算公式；（3）根据各个因素对分析指标的影响的内在联系确定替代的顺序，依次替代计算，从而确定各个因素的影响程度。

v1.差额计算法v差额计算法是利用各个因素实际数同标准数的差额，来计算该因素脱离标准对分析指标的影响。

若某财务指标P由ABC三个因素的乘积构成，其计划指标和实际指标同有关因素的关系如下：

v计划指标：

p0=A0B0C0v实际指标：

p1=A1B1C1v实际与计划的差异p1-p0，它同时受ABC三个因素影响。

各因素的影响程度如下。

vA因素变动影响：

（A1-A0）B0C0vB因素变动影响：

A1（B1-B0）C0vC因素变动影响：

A1B1（C1-C0）产量X单耗X单价=材料费用计划：

100X8X5=4000

（1）产量变动影响：

（110-100）X8X5=400单耗变动影响：

110X（7-8）X5=-550单价变动影响：

110X7X（6-5）=770预计：

100X8X5=4000（元）实际：

110X7X6=4620（元）差额计算法差额计算法差额计算法差额计算法v运用因素分析法，应注意以下问题：

v第一，因素的关联性。

各个因素与分析指标存在因果关系。

v第二，因素替在、顺序性。

替代因素时，要按照各因素的主次关系，排列成一定顺序并依次替代，不可随意颠倒，否则会得出不同的计算结果。

v第三，顺序替代的连环性。

因素分析法在计算各因素变动对分析指标的影响时，都是在前一次的基础上进行的，并采用连环比较的形式确定因素变化的影响结果。

第三节第三节财务分析指标体系财务分析指标体系偿债能力分析偿债能力分析营运能力分析营运能力分析盈利能力分析盈利能力分析偿债能力分析偿债能力分析偿债能力，是指企业偿还到期债务的能力。

企业偿还债务能力的强弱，是判断企业财务状况好坏的主要标准之一。

一、短期偿债能力一、短期偿债能力（solvency）（solvency）分析分析是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。

企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金比率等。

根据企业的长期经验，一般认为流动比根据企业的长期经验，一般认为流动比率为率为2:

12:

1的比例是比较适宜的。

的比例是比较适宜的。

1、流动比率流动比率（currentratio）是流动资产与流动负债的比率，它表明企业单位流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力。

流动比率流动资产流动比率流动资产流动负债流动负债速动比率速动比率在在1:

11:

1左右比较合适左右比较合适22、速动比率、速动比率（QuickRatio）（QuickRatio）一般速动比率（流动资产一般速动比率（流动资产-存货）存货）流动负债流动负债保守速动资产（货币资金保守速动资产（货币资金+交易性金融资产交易性金融资产+应收账应收账款款+应收票据）应收票据）流动负债流动负债33、现金流量比率、现金流量比率现金流量比率经营活动的现金净流量现金流量比率经营活动的现金净流量年末流动负债年末流动负债这一比率反映企业经营活动现金净流量偿付流动负这一比率反映企业经营活动现金净流量偿付流动负债的能力债的能力偿债能力分析偿债能力分析二、长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，它表明企业对债务负担的承受能力和偿还债务的保障能力。

长期偿债能力的强弱，是反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志。

1、资产负债率（AssetstoDebtRatio）资产负债率负债总额资产负债率负债总额资产总额资产总额这一比率越小，表明企业的长期偿债能力这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。

越强。

2、产权比率（EquityRatio）产权比率负债总额所有者权益产权比率反映了企业所有者权益对债权人权益的保障程度。

这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小3、利息保障倍数（Timesinterestearned）利息保障倍数利息保障倍数息税前利润息税前利润利息费用利息费用息税前利润=税前利润+利息费用注：

债务利息应包括财务费用中的利息和资本化利息两部分。

利息保障倍数至少应当大于1，一般来说，比值越高，企业长期偿债能力也就越强。

4、现金负债总额比率现金负债总额比率现金负债总额比率经营活动现金净流量经营活动现金净流量负债总额负债总额它反映企业本年度经营活动现金净流量承担债务的能力，是反映企业长期偿债能力的指标。

现金负债总额比率越高，说明企业支付债务利息的能力越强，负债经营的能力越强，偿债能力越好。

营运能力分析营运能力分析营运能力是指通过企业内部人力资源和生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。

周转率（周转次数）营业收入资产平均余额周转期（周转天数）计算期天数周转次数营运能力分析营运能力分析1、应收账款周转率（ReceivableTurnover）反映应收账款周转速度的指标，它是一定时期内商品或产品销售收入净额与应收账款平均余额的比值。

公式公式应收账款周转率（次数）营业收入应收账款平均余额应收账款平均收款期=360/应收账款周转次数应收账款平均余额（期初应收账款余额+期末应收账款余额）22.存货周转率（InventoryTurnover）是一定时期内主营业务成本与平均存货余额的比率。

公式公式存货周转率（周转次数）营业成本存货平均余额存货周转期（周转天数）360存货周转率360存货平均余额营业成本注：

存货平均余额（期初存货+期末存货）23.流动资产周转率（CurrentAssetsTurnover）是指流动资产的平均占用额与主营业务收入净额之间的比率。

它是反映企业流动资产周转速度的指标。

公式公式流动资产周转率（次数）=营业收入净额流动资产平均占用额流动资产周转天数=360流动资产平均占用额销售收入净额其中：

流动资金平均占用额=（期初占用额+期末占用额）24、固定资产周转率（FixedAssetsTurnover）是指企业年主营业务收入净额与固定资产平均净值的比率。

它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。

固定资产利用率营业收入净额固定资产平均净值其中：

固定资产平均净值=（期初净值+期末净值）2固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，同时也表明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够充分发挥固定资产的使用效率。

5、总资产周转率（TotalAssetsTurnover）总资产周转率=营业收入净额资产平均占用额资产平均占用额（年初资产占用额+年末资产占用额）2评价：

评价：

这一比率可用来分析企业全部资产的使用效率。

如果这个比率低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响获利能力。

三、获利能力分析三、获利能力分析3、总资产净利率（RateofReturnonTotalAssets）总资产报酬率=息税前利润资产平均总额总资产报酬率=净利润资产平均总额

（一）投资获利能力分析11、净资产收益率、净资产收益率净资产收益率=净利润平均净资产2、总资产报酬率（RateofReturnonTotalAssets）总资产报酬率=（利润总额+利息费用）资产平均总额v

（二）经营获利能力分析v1.营业毛利率v营业利润率=营业毛利/营业收入v营业毛利=营业收入-营业成本v2.营业利润率v营业利润率=营业利润/营业收入v营业利润=营业收入-营业成本-营业税费-销售费用-管理费用-财务费用v3.营业净利率v营业净利率=净利润/营业收入v净利润=营业收入-营业成本-营业税费-销售费用-管理费用-财务费用-所得税费用v4.成本费用利润率v成本费用利润率=利润总额/成本费用总额v成本费用总额=营业成本+营业税费+销售费用+管理费用+财务费用+所得税费用v（三）上市公司盈利能力分析v1.每股收益v每股