高新技术企业盈利能力与RD投入相关性研究毕业设计.docx
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高新技术企业盈利能力与RD投入相关性研究毕业设计
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天津工业大学
毕业论文
高新技术企业盈利能力与R&D投入相关性研究
学院管理学院
专业财务管理
职称副教授
2013年6月
天津工业大学毕业论文任务书
毕业设计开题报告表
技术创新是实现科技进步、促进经济增长的根本源泉，是企业竞争力的核心能力。
而R＆D投入是技术创新最重要、最主要的内涵。
因此，R＆D投入与企业业绩相关性的研究，成为关注的研究热点之一。
本文主要以我国高新技术上市公司为研究对象，采用实证研究的方法，对我国高新技术上市公司的R＆D投入与盈利能力进行相关性分析，挖掘影响R＆D投入的因素。
研究结果发现，我国高科技企业产生的盈利对其研发投入产生显著的正向影响作用，数据分析说明它们是相互促进作用的。
关键词：
R＆D投入；盈利能力；高新技术企业
ABSTRACT
Technologicalinnovationisnotonlytheultimateforcetoachievetheprogressofscienceandtechnologyandpro-motetheeconomicgrowth,butalsoisthecorecompetenceofacompany’scompetitiveforces.However,theR&Dinvest-mentisthemostimportantandmainconnotationofthetechnologicalinnovation.Therefore,thestudiesofthecorrelationbetweentheR&Dinvestmentandenterprises’performancebecomeoneofthelistedcompaniesofChinaastheresearchsubjects,adoptsthemethodofdemonstration,analysesthecorrela-tionbetweentheR&DinvestmentandprofitabilityofChina,andtheinfluencingfactorsofR&Dinvestment.TheresultsshowthattheprofitsofthelistedcompaniesofChinaR&Dinvestment,andthedataanalysisshowsthattheymutuallypromoteeachother.
Keywords：
TheR&DInvestment;Profitability;High-techCompanies
第一章高新技术企业盈利能力评价理论基础
1.1高新技术企业的界定和特征
1.1.1高新技术企业的签定标准
《高新技术企业认定管理办法》规定在“国家重点支持的高新技术领域”内，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心自主知识产权，并以此为基础开展经营活动，在中国境内（不包括港、澳、台地区）注册一年以上的居民企业均可以按照规定申报高新技术企业资格，依法享受相关政策。
《高新技术企业认定管理办法》还强化了对企业研发行为的引导，突出了自主创新的政策导向，对落实国家自主创新战略，增强企业自主创新能力，推动我国高新技术产业升级发展将产生积极作用。
1.1.2高新技术企业特征
高新技术企业是指持续进行研究开发与技术成果转化，形成的以技术、智力为基本价值的一种具有高附加值的新兴企业，它是知识密集、技术密集的经济实体。
目前，国内学着对高新技术企业特征都有研究并对其特征做出了总结。
王智慧认为高新技术产品的新、高、快的特点要求企业具备强大的研究开发能力、集体的创新精神、快速、完善的销售和服务系统和敏锐的市场反应能力，这几点是高新技术企业所具备的能力中尤其重要的方面，也是这类企业与一般企业侧重点的差异在于。
王少豪对高新技术特点做了六点总结，他认为高新技术企业存在的前提是科学技术的创新，没有科学技术的发明创造，高新技术企业就失去存在的基础;高成长、高风险、领导团队的素质等是高新技术企业重要的特征。
吕洁华认为高新技术企业具有更高的科学输入与知识含量，形成了高新技术企业独有的特性。
它包括高成长短周期性、高风险创新性、高投入附加性、高系统集成性等基本特性。
关勇军，梁莱欲等人把高新技术企业的盈利能力分为显性和隐性两类，认为高新技术企业是高投入、高回报、高风险的公司，高新技术企业隐性盈利能力的提高取决于高新技术企业自身的技术研发、市场开拓以及企业管理者的管理能力等因素。
综合上述学者观念，可以得出目前高新技术企业具有为大多数人所认同的以下特征：
（1）战略性。
战略性是高新技术企业的基本特征。
高新技术是一个企业乃至国家发展和取得战略先机，提高其综合竞争能力和经济发展水平的关键。
高新技术企业在其发展规划中，应该尤为重视其创新发展计划的长远性和战略性。
（2）创新性。
创新是高新技术企业最基本的特点。
根据熊彼特的创新理论，创新是推动经济发展的基本动力。
对于高新技术产业而言，寻求不断的创新更是获取利润的源泉，也是推动产业发展的动力。
在认定高新技术产业与高新技术企业时，一项重要的指标就是最新产品与新技术在销售和服务中的比例。
（3）增值性。
采用高技术的企业，在其产品设计工艺，应用的技术上尤其先进性，同时对资源依赖性相对减小，在大幅度提高产品质量和实用性的同时，也能够有效优化资源配置，提高资源利用率，从而获得巨大经济效益。
（4）渗透性。
任一高新技术的成功应用，往往都是多产业、多学科知识相互结合，相互印证和各行业人才的共同智慧结晶，因此高新技术能够促进多行业、多领域的共同发展，渗透到各个企业当中去。
（5）高投入。
新技术产业的技术主要是科学性技术。
这种技术主要基于一定的理论，通过理论积累与发展传递与扩散，实现技术能力的全面提升。
这就影响到员工的工作特性，从事技术创新的人员需要良好的知识基础，以脑力工作为主，同时这种高技术工作一般难以有良好的监控手段，需调动员工工作积极性，激励员工自主工作。
这使高新技术企业的技术创新工作的资金与人力投入增大。
（6）高成长性与高收益性。
相对于传统企业而言，高新技术企业凭借其产品的功能、性质、质量、成本等方面的竞争优势迅速占领市场，从而获得超额利润，进而在短短的几年内由原来的小公司而快速成长为组织和管理日趋完善的大公司。
（7）高风险性和高竞争性。
从风险来源看主要有市场、技术、资金等类型的风险，主要包括技术研发风险、资金管理风险、市场推广风险等。
与传统企业相比，高新技术企业面临新市场，采用新技术，由“创新”导致的“不确定性”使企业整体运作风险高于传统行业。
同时，由于其高收益与高成长性的促进作用，高新技术企业时刻面临着来自同行业、传统行业以及新企业的各种挑战和激烈竞争。
1.2高新技术企业盈利能力内涵阐述
所谓企业盈利能力，是指企业利用现有资源进行生产和经营活动，以获得经济收益的能力。
是在企业采取一系列措施有效降低风险、最优化资源配置的基础上，综合提高企业经济价值和长远发展能力的综合体现。
盈利能力不仅仅局限于其金额大小，更应该重视其可持续性和稳定性。
在市场经济中,高新技术企业是重要的经济组织和社会组织,也是市场中的经营活动的重要载体。
它是集合社会资本、劳动力、技术等生产要素在创造利润的驱动下承担着各种风险,对某种事业作有组织的经营在经济学中企业被作为一种生产函数,表现了各种投入与产出的对应关系,利用分工和协作来提高投入产出的效率。
其最典型的行为特征是追求利润的最大化。
总的来说,高新技术企业的盈利能力具有企业的一般性,但也有其特殊性。
首先，合规性基础上的盈利能力。
盈利能力的提高不能以损害合规性指标为基础,比如要符合高新技术企业管理办法规定的关键认定指标的测度标准，特别是企业研究开发活动界定标准及费用归集标准。
对科技人员、研究开发人员、知识产权等相应指标的要求等等。
因为指标不符合,发展就会受到有关当局的限制,比如高新技术产品（服务）收入占企业当年总收入的60%以上,否则,高新技术企业、项目、品认定委员会就会停止高新技术企业的认定标准,相应的国家优惠政策也将不再适用，显然，盈利能力水平将大大降低。
其次，创新性基础上的盈利能力。
高新技术企业主营业务为高新技术产品，它是指符合国家和省高新技术重点范围、技术领域和产品参考目录的全新型产品，或省内首次生产的换代型产品，或国内首次生产的改进型产品,或属创新产品等；具较高的技术含量、良好的经济效益（利税率应高于20%）和广阔的市场前景。
因此，高新技术企业应当重视产品研发，增强技术人员以及研发投入，对技术的开发和转化效益进行控制，进入市场前应对市场进行调研，企业的技术及其产品在市场竞争中越处于优势地位，竞争力就越强，企业的盈利能力相应也就越强。
1.3高新技术企业盈利能力影响因素
高新技术企业盈利是一个动态过程，他是在不断的创新产出、激烈的市场竞争环境和瞬息万变的市场需求前提下进行的。
影响高新技术企业盈利能力的因素有很多，囊括了其日常经营的方方面面和企业环境的里里外外。
1.3.1内部因素
内部环境对高新技术企业的盈利起着决定性的作用，盈利能力主要来源于其内部系统，是决定性因素。
根据1895年心理学家弗洛伊德提出的冰山理论，可以把高新技术企业的盈
利能力看作是一个冰山，露在“水上的部分”是高新技术企业的显性盈利能力，它主要来源在市场竞争中，体现为比竞争对手更高的优势，如社会信誉、产品质量和服务、价格、品牌、市场占有等;而在“水下的部分”则是企业的隐性盈利能力。
它需要通过高新技术企业的技术创新、内部管理、风险控制等因素协作而成，这也是影响盈利能力的本质性因素。
（1）技术创新。
创新是高新技术企业的根源和灵魂。
高新技术企业盈利主要来源于其新产品研制开发、生产和创新，囊括了企业技术创新能力、技术吸收能力和对新技术实际应用能力三个方面。
技术创新能力，是指高新技术企业自主研制、创造和改造新产品的能力；技术吸收能力主要取决于企业员工素质和对新技术理解吸收能力;技术应用能力是指企业把各种新技术投入实际应用并取得商业价值的能力。
三者相辅相成，共同构成了高新技术企业技术创新的平台。
（2）内部管理。
内部管理主要包括企业经营管理和资源优化配置管理两个方面。
有效的内部管理机制，能够最优沟通协调企业在创新、生产和销售等诸多环节的资源配置，从而产生总体效益。
良好完善的内部管理制度，是企业获得竞争优势的源泉和保障。
（3）人才资源和绩效体系。
人才决定未来，一个企业的发展，离不开优秀人才。
尤其是高新技术企业，无论是其研发创新过程，还是市场开拓过程，都离不开一群优秀人才的共同努力和挑战。
而有效的内部绩效管理体制，能够最大限度激发员工的工作积极性和上进心，让每一个人劳有所得，多劳多得，是企业安稳发展，不断跃升的有效保障和动力。
（4）风险控制。
高新技术企业风险主要有两大类，一是技术风险，二是财务风险。
技术风险是指高新技术企业面临的创新不能持续，新技术投入使用存在困难等，一旦出现上述问题，高新技术企业就可能面临盈利能力下降，资金无法回拢甚至倒闭等风险。
财务风险是指企业在维持经营现金流稳定性，持有资产的变现性、流动性和安全性上存在的风险，另外，由于高新技术企业经营具有高风险性，故在其经营融资中可能存在困难。
有效控制财务风险，是高新技术企业持续发展的坚实基础。
1.3.2外部因素
外部因素对高新技术企业盈利能力有推动作用，外部因素时刻影响着企业的内部决策，企业必须不断调整自身，以更好的适应外部环境，获得平稳长远的发展。
影响高新技术企业盈利和发展的外部因素也有很多。
首先是国家宏观政策的影响，最近几年，国家宏观政策一直是有利于高新技术企业发展的，国家对高新技术企业的大力扶持和提供各种有利优惠政策，大开方便之门，为高新技术企业健康、迅猛发展提供了沃土。
其次是金融环境，由于国家的政策和扶持，高新技术企业通常很容易与各大金融机构展开合作，为其发展融资提供了可靠经融保障。
第三，社会教育机构大力培养相关人才，为高新技术企业提供了大量的优秀专业人才，为其后续发展不断输入新鲜血液，为高新技术企业发展提供了可靠人才保障。
最后，市场需求也在时刻影响着高新技术企业的发展和盈利，消费者需求决定了高新技术产品是否能够顺利打开市场并扩大市场，从而获得超额利润。
从某种程度上说，市场需求决定了高新技术企业的发展方向和兴衰成亡。
第二章基于R&D投入的高新技术企业盈利能力指标体系
2.1R&D投入的认定和归集
2.1.1研究开发活动定义
为获得科学与技术（不包括人文、社会科学）新知识，创造性运用科学技术新知识，或实质性改进技术、产品（服务）而持续进行的具有明确目标的活动。
创造性运用科学技术新知识，或实质性改进技术、产品（服务），是指企业在技术、产品（服务）方面的创新取得了有价值的进步，对本地区（省、自治区、直辖市或计划单列市）相关行业的技术进步具有推动作用，不包括企业从事的常规性升级或对某项科研成果直接应用等活动（如直接采用新的工艺、材料、装置、产品、服务或知识等）。
2.1.2研发费用归集范围
根据《高新技术企业认定管理工作指引》第四条研究开发活动确认及研究开发费用归集的规定，高新技术企业研究开发活动介定和费用归集范围如下：
（1）人员人工。
从研究事开发活动人员（也称研发人员）全年工资薪金，包括基本工资、奖金、津贴、补贴、年终加薪、加班工资以及与其任职或者受雇有关的其他支出。
注：
研发费加计扣除不包括《指引》所列的与任职受雇相关的其他支出，如企业为研发人员缴纳的五险一金支出等。
（2）直接投入。
企业为实施研究开发项目而购买的原材料等相关支出。
如：
水和燃料（包括煤气和电）使用费等；用于中间试验和产品试制达不到固定资产标准的模具、样品、样机及一般测试手段购置费、试制产品的检验费等；用于研究开发活动的仪器设备的简单维护费；以经营租赁方式租入的固定资产发生的租赁费等。
（3）折旧费用与长期待摊费用。
包括为执行研究开发活动而购置的仪器和设备以及研究开发项目在用建筑物的折旧费用，包括研发设施改建、改装、装修和修理过程中发生的长期待摊费用。
注：
加计扣除不包含《指引》所列研究开发项目在用建筑物的折旧费用，以及研发设施改建、改装、装修和修理过程中发生的长期待摊费用。
（4）设计费用。
为新产品和新工艺的构思、开发和制造，进行工序、技术规范、操作特性方面的设计等发生的费用。
（5）装备调试费。
主要包括工装准备过程中研究开发活动所发生的费用（如研制生产机器、模具和工具，改变生产和质量控制程序，或制定新方法及标准等）。
注：
为大规模批量化和商业化生产所进行的常规性工装准备和工业工程发生的费用不能计入。
（6）无形资产摊销。
因研究开发活动需要购入的专有技术（包括专利、非专利发明、许可证、专有技术、设计和计算方法等）所发生的费用摊销。
（7）委托外部研究开发费用。
是指企业委托境内其他企业、大学、研究机构、转制院所、技术专业服务机构和境外机构进行研究开发活动所发生的费用（项目成果为企业拥有，且与企业的主要经营业务紧密相关）。
委托外部研究开发费用的发生金额应按照独立交易原则确定。
认定过程中，按照委托外部研究开发费用发生额的80％计入研发费用总额。
注：
要求对委托开发的项目，受托方应向委托方提供该研发项目的费用支出明细，否则，该委托开发项目的费用支出不得实行加计扣除，而《高新申报指引》对此没有要求。
（8）其他费用。
为研究开发活动所发生的其他费用，如办公费、通讯费、专利申请维护费、高新科技研发保险费等。
此项费用一般不得超过研究开发总费用的10％，另有规定的除外。
注：
加计扣除不包含《指引》所列办公费、通信费、专利申请维护费、高新科技研发保险费，且加计扣除对其他费用没有要求不能超过总研发费用10%的比例限制。
2.2基于R&D投入的高新技术企业盈利能力指标
2.2.1盈利能力指标选取原则
（1）科学性。
理论与实际相结合，是科学性原则的主要体现。
指标体系的选取要能够在基本的概念和逻辑结构上严谨、合理、符合企业的实际并能够较好的反映企业状况。
慎重考虑指标遴选，评价体系中的指标都有明确的内涵和科学的解释，力求全面、客观、准确的描述高新技术企业的盈利实际状况。
（2）系统优化性。
高新技术企业技术盈利能力综合评价指标体系是一个综合系统，对总指标进行层层分解，形成树状结构的指标体系。
在指标数量的选择上，尽量以较少的指
标较全面系统的反映评价对象的内容，避免指标体系过于庞杂。
通过各项指标之间的有机联系方式，使体系的各个要素及其结构都能满足系统优化要求。
（3）可操作性。
这里的可操作性，主要是指各项指标数据可得性以及指标体系本身的可行性。
要尽可能地利用量化指标和现有的统计数据，保证数据易于获取，便于实际操作，指标体系选取时基本保证评价结果的客观性、全面性和简单、实用、可重复。
（4）目标导向性。
选取企业盈利能力评价指标体系的目的在于引导被评高新技术企业能比较客观地了解和把握本产业的特色、优势、劣势，鼓励被评企业更好地、有针对性地向正确的方向和目标发展。
通过对企业盈利能力的评价，能客观地反映企业中存在的问题，加强对企业的控制，以此体现并发挥企业评价工作对企业发展的导向功能。
2.2.2指标选取依据
（1）基于杜邦财务体系的分析。
利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
杜邦分析系统中，净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。
销售净利率反映销售收入的收益水平。
扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径。
同时还要考虑成本费用控制能力。
（2）在对高新技术企业认定条件中除了注册登记、基本的资质审查，还须提交近三个会计年度开展研究开发等技术创新活动的报告，经具有资质并符合《工作指引》相关条件的中介机构出具的近三个会计年度企业研究与开发费用、近一个会计年度高新技术产品（服务）收入专项审计报告，以及相关的技术创新活动证明材料。
这足以证明研发开展等技术创新活动对高新技术企业的重要性，是高新技术企业与一般企业的最鲜明的特点，同时也是高新技术企业业绩的评价重点，对企业获利具有重大影响。
新《高新技术企业认定管理办法》对高新技术企业的研发能力和盈利指标和测度依据有明确规定。
①研发费用的测算。
包括直接研究开发活动和可以计入的间接研究开发活动所发生的费用。
具体为人员人工、直接投入、折旧费用与长期待摊费用、设计费用、装备调试费、无形资产摊销、其他费用等。
②其他重要指标。
主要有三个方面:
第一是核心自主知识产权，主要指发明、实用新型、以及非简单改变产品图案和形状的外观设计、软件著作权、集成电路布图设计专有权、植物新品种。
其中，发明、实用新型、外观设计专利可以到国家知识产权局网站查询专利标记和专利号来检验专利的真实性；第二是企业科技人员和研究开发人员，该指标明确规定了研发人员的定义和类型，以及统计方法；第三是高新技术产品（服务）收入，它是指企业通过技术创新、开展研发活动，形成符合《重点领域》要求的产品（服务）收入与技术性收入的总和。
③自主知识产权、研究开发组织管理水平、科技成果转化能力、以及资产与销售额成长性的具体评价方法。
知识产权、科技成果转化能力、研究开发的组织管理水平、成长性指标等四项指标，用于评价企业利用科技资源进行创新、经营创新和取得创新成果等方面的情况。
该评价方法明确了指标计算与赋值说明与测算依据。
因此，以上两点为高新技术企业指标体系的设定提供了有力的参考标准。
在此基础上结合高新技术企业的特点以及盈利能力的内外部影响因素，可以初步提出高新技术企业盈利能力评价的理论指标体系。
系统性地从企业外部和内部支持两方面来分析，着重研究企业内部支持，确定了基本财务指标、研发投入、组织管理、创新产出，风险性、成长性和外部环境这七个主要的指标。
2.2.3基于R&D投入的财务指标
（1）基本财务指标
高新技术企业作为市场中的特殊载体，也具有一般企业盈利的基本财务特性。
因此，可以从基本财务指标着手，再结合高新技术企业的特性，深入分析其他对企业盈利能力有重大影响的指标。
从国内外学者对盈利能力财务指标的研究来看，主要是对总资产收益率、净资产收益率、销售毛利率、成本费用利润率等方面来分析。
它们从各种不同的角度分析企业的盈利状况。
总资产收益率。
计算公式为:
总资产报酬率=（净利润+利息支出）[（期初资产总额+期末资产总额）2]*100%
它表示企业包括公司全部资产（债务资本和权益资本）的运用效率及总体获利能力。
企业债务资本报酬反映了债权人从企业获得利息收入，对应的是企业的利息支出，权益资本报酬主要是股东从企业获得分红，对应的是企业的净利润。
所以，总资产报酬率的分子为“净利润+利息支出”。
该指标越高，表明资产利用的效率越高，投资盈利能力越强。
净资产收益率。
计算公式为:
净资产收益率=净利润平均所有者权益*100%
净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的指标。
反映了企业资本运营的综合效益，是上市公司盈利能力指标的核心之一，且其综合性和通用性强，不受行业的局限。
通常认为，
净资产收益率越高，资本运营效益越高，公司的盈利能力越好，投资者和债权人受保障的程度也就越高。
销售毛利率。
计算公式为:
销售毛利率=企业的销售毛利销售收入*100%
销售毛利率主要是从商品经营的角度来分析企业的盈利能力。
它是企业营业利润得以形成的基础，也是企业承受经营期内期间费用的保障。
体现了企业经营活动的初始获利能力。
同时，该指标还间接揭示了企业在定价政策、营销策略、成本费用控制等方面是否比同行更具优势和竞争力。
所以，它是反映企业盈利能力的基本核心指标之一。
成本费用利润率。
计算公式为:
成本费用利润率=营业利润成本费用*100%
成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率。
由于利润总额包括了补贴收入、营业外收支净额等与成本费用不匹配的成本费用支出，所以改选用营业利润。
该指标主要从投入产出的角度衡量的企业盈利能力。
它的数值越高，说明企业以较小的成本获得较高的回报，企业在内部管理控制越强，经营效益越好，从而获取的利润就越多。
计算成本费用利润率时注意使用营业利润更为合理。
主营业务利润率。
计算公式为：
主营业务利润率=主营业务利润主营业务收入*100%
主营业务利润率是从企业主营业务的盈利能力和获利水平方面对资本金收益率指标的进一步补充，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对企业全部收益的影响程度。
该指标体现了企业经营活动最基本的获利能力，没有足够大的主营业务利润率就无法形成企业的最终利润，为此，结合企业的主营业务收入和主营业务成本分析，能够充分反映出企业成本控制、费用管理、产品营销、经营策略等方面的不足与成绩。
该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。
总的来说，基本财务指标对各类公司都比较重要，因为这些指标综合性较强，不受行业的限制，是不可缺少的基本指标。
（2）资源投入指标。
根据上述高新技术企业的特点，可以看出企业投入主要包括研发人才投入、研发资金投入两个方面:
①研发投入。
高科技产品强调
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