国际金融考试计算题全.docx

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国际金融考试计算题全

求6个月的远期汇率。

解：

设E1和E0是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

6个月远期的理论汇率差异为：

E0×（14％－10％）×6/12＝2.4×（14％－10％）×6/12=0.048（3分）

由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有：

E0＝2.4＋0.048＝2.448。

（2分）

2、伦敦和纽约市场两地的外汇牌价如下：

伦敦市场为￡1=$1.7810/1.7820，纽约市场为￡1=$1.7830/1.7840。

根据上述市场条件如何进行套汇？

若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？

解：

根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美

元，在纽约市场上卖出英镑（1分）。

利润如下：

2000÷1.7820×1.7830－2000＝1.1223万美元（4分）

3、如果纽约市场上年利率为10%，伦敦市场上年利率为12%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.20，求9个月的远期汇率。

解：

设E1和E0是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

9个月远期的理论汇率差异为：

E0×（12％－10％）×9/12＝2.20×（12％－10％）×9/12=0.033。

（3分）

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水，故有：

E0＝2.20－0.033＝2.167。

（2分）

4、某英国人持有￡2000万，当时纽约、巴黎和伦敦三地的市场汇率为：

纽约$1=FF5.5680；巴黎：

￡1＝FF8.1300；

伦敦：

￡1=$1.5210，是否存在套汇机会？

该英国人通过套汇能获利多少？

解：

根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元的汇率为￡1=$8.1300/5.5680=￡1=$1.4601,与伦敦市场价格不一致，伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。

（2分）

套汇过程为：

伦敦英镑价格较贵，应在伦敦卖出英镑，得2000×1.5210＝3042万美元；在纽约卖出美元，得3042×5.5680＝16938法郎；在巴黎卖出法郎，得：

16938/8.1300=2083.37英镑。

套汇共获利83.37万英镑。

（3分）

5.设伦敦市场上年利率为12%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=1.5435美元，求1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？

解：

设E1和E0分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：

一年的理论汇率差异为：

E0×（12%—8%）=1.5430×（12%—8%）=0.06172（3分）

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有：

E1=1.5430—0.06172=1.4813

即1英镑=1.4813美元（3分）

6、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：

伦敦市场为￡1=＄1.7800/1.7810，纽约市场为

￡1=＄1.7815/1.7825。

根据上述市场条件如何套汇？

若以2000万美元套汇，套汇利润是多

少？

（不计交易成本）。

解：

根据市场价格情况，美元在伦敦市场比纽约市场贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖

出美元，在纽约市场卖出英镑。

（2分）

-3-其利润如下：

2000÷1.7810×1.7815－1000=0.5615万美元（4分）

7、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：

伦敦市场为：

￡1=＄1.50，纽约市场为：

＄1=

RMB8.0，而在中国上海市场上的外汇牌价为：

￡1=RMB14.0。

请计算：

（1）由基本汇率计算

出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？

（2）如果一个投资者有1500万美元，请问该

投资者应该如何套汇才能获利？

能够获利多少（不计交易成本）？

解：

（1）基本汇率计算出来的交叉汇率为：

1.5×8.0=12.0

即￡1=RMB12.0（2分）

（2）先将1500万美元在伦敦市场换成英镑，得到英镑为：

1500÷1.5=1000万英镑（1分）

再将1000万英镑在上海市场换成人民币，得到：

1000×13.0=13000万人民币（1分）

最后将13000万人民币在纽约市场换成美元，得到：

13000÷8.0=1625万美元

从而获利为：

1625—1500=125万美元（1分）

8、假设1美元=丹麦克郎6.0341/6.0366，1美元=瑞士法郎1.2704/1.2710。

试求瑞士法郎

和丹麦克郎的汇率。

解：

根据题意，这两种汇率标价方法相同，则应该使等式右边交叉相除：

6.0341÷1.2710=4.74526.0366÷1.2704=4.7517

所以1瑞士法郎=丹麦克郎4.7452/4.7517（5分）

9、假设1英镑=美元1.8181/1.8185，1美元=瑞士法郎1.2704/1.2711。

试计算英镑与瑞士

法郎的汇率。

解：

根据题意，该两种汇率标价方法不同，因此应该同边相乘，有：

1.8181×1.2704=2.30971.8185×1.2711=2.3115

所以有：

1英镑=瑞士法郎2.3097/2.3115（5分）

10、2005年11月9日日本A公司向美国B公司出口机电产品150万美元，合同约定B公司

3个月后向A公司支付美元货款。

假设2005年11月9日东京外汇市场日元兑美元汇率＄1=J

￥110.25/110.45，3个月期期汇汇率为＄1=J￥105.75/105.95

试问①根据上述情况，A公司为避免外汇风险，可以采用什么方法避险保值？

②如果2006年2月9日东京外汇市场现汇汇率为＄1=J￥100.25/100.45，那么A公司

采用这一避险办法，减少了多少损失？

①2005年11月9日卖出3个月期美元＄150万避险保值。

②2005年11月9日卖三个月期＄150万

获日元150万×105.75=15862.5万日元

不卖三个月期＄150万,在2006年2月9日收到＄150万

兑换成日元＄150万×100.25=15037.5万日元

15862.5-15037.5=825万日元

答：

A公司2005年11月9日采用卖出三个月期＄150万避险保值方法，减少损失825万日

元。

11、德国法兰克福市场6个月期欧元存款年利率为2.5%,美国纽约市场6个月期美元存款年

利率6%,法兰克福欧元兑美元即期汇率￡1=＄1.1025/1.1045，美元6个月期的远期差价

300/310。

试问：

①法兰克福外汇市场6个月期汇率为多少？

②假设有一德国投资者持有50万欧元作6个月短投资，他投资在哪一个市场获利更多，并计算获利情况（不考虑交易成本）。

①法兰克福外汇市场3个月期美元汇率为

￡1=＄1.1325/1.1355

②投资在德国50万×（1+2.5%×1/2）=￡506，250投到美国现汇市卖欧元买美元50万×1.1025=＄551,250投资美国6个月551,250×（1+6%×1/2）=＄567,787.5卖6个月远期美元567,787.5÷1.1355=￡500,033.025￡506,250－￡500,033.025=￡6216.975

12、设伦敦市场上年利率为10%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=1.5美元，求1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？

解：

设E1和E0分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：

一年的理论汇率差异为：

E0×（10%—8%）=1.5×（10%—8%）=0.03（3分）

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有：

E1=1.5—0.03=1.47

即1英镑=1.47美元（2分）

13、假定同一时间，纽约市场英镑兑美元的汇率为￡1=＄2.2010/2.2015，在伦敦市场汇率为￡1=＄2.2020/2.2050。

问在这种市场条件下，能否套汇？

以100万英镑套汇的利润是多少？

（不考虑套汇成本。

）

（1）可以套汇，原因分析。

2分

（2）1,000,000×2.2020÷2.2015≈1,000,227英镑4分

（3）1,000,227－1,000,000≈227英镑1分

14、在伦敦外汇市场，英镑兑美元的即期汇率为￡1=＄1.4457，英国和美国金融市场上，英镑和美元3个月期的年的利率分别为7.5%和6.5%，如果利率平价理论成立，

求三个月远期汇率是多少？

（1）、3个月的理论汇差=1.4457×（7.5%－6%）×3/12=0.05424分

（2）3个月英镑的远期汇率=1.4457－0.0542=＄1.39154分

15、已知德国资金市场6个月期年利率9%，美国资金市场6个月

期年利率5%，纽约市场欧元兑美元的即期汇率为1欧元

=1.3010-1.3020美元.求

（1）纽约市场欧元6个月期的汇率为多少?

（2）纽约市场欧元的升贴水年率为多少?

解：

（1）E1=E0（ia-ib）+E0

=1.3010×（5%-9%）×1/2+1.3010

=-0.0260+1.3010

=1.2750

纽约市场6个月期欧元汇率为1欧元=1.2750美元

（2）年贴水率=1.2750-1.3010×1/2×100%=-1%1.30100/2.1840。

16、如果纽约市场上美元的年利率为12%，伦敦市场上英镑的年利率为16%，伦敦市场上即期

汇率为￡1=$2.2000，求3个月的远期汇率。

解：

设E1和E0是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

3个月远期的理论汇率差异为：

E0×（16％－12％）×3/12＝2.2000×（16％－12％）×3/12=0.0220

（3分）

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水（2分），故有：

E0＝2.2000-0.0220＝2.1780（2分）

17．纽约和纽约市场两地的外汇牌价如下：

伦敦市场为￡1=$2.1810/2.1820，纽约市场为￡1=$2.1830/2.1840。

根据上述市场条件如何进行套汇？

若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？

解：

根据市场报价情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美

元，在纽约市场上卖出英镑（3分）。

利润如下：

2000÷2.1820×2.1830－2000＝0.9165万美元（4分）

18、已知在香港外汇市场上，即期汇率为1美元=7.7536—7.7582港元，三个美元贴水额为

300—200点。

某香港公司拟用1000万港元向银行兑换成美元。

求：

（1）三个月远期美元汇率是多少？

解：

三个月远期美元汇率为：

1美元=7.7236—7.7382港元。

----------2分

（2）如果该香港公司要求即期收款，则该公司可兑换多少美元？

解：

该公司可兑换：

1000万÷7.7582=128.8959万美元-----------2分

（3）如果该香港公司要求延期三个月后再收款，则该公司可兑换多少美元？

解：

该公司可兑换得：

1000万÷7.7382=129.2290万美元-----------1分

19、已知英镑兑美元的即期汇率为￡1=$1.6181，欧元兑美元的即期汇率为€1=$1.4345。

求：

（1）欧元兑英镑的即期汇率是多少？

（2）若欧元利率为1%，英镑利率为1.5%，则根

据套补利率平价理论，欧元兑英镑的远期汇率为多少？

解：

（1）欧元兑英镑的即期汇率为：

€1=￡1.4345÷1.6181=￡0.8865

或￡1=€1.1280--------2分

（2）若欧元利率为1%，英镑利率为1.5%，则根据套补利率平价理论，欧元兑英镑的远期

汇率为多少？

解：

由套补的利率平价理论有:

可得欧元兑英镑的远期汇率为：

0.8865×1.005，即€1=￡0.8909。

----3分