湖南大学金融监管学课件(第六章).ppt

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第六章第六章证券机构监管证券机构监管狭义监管主体：

政府监管部门狭义监管主体：

政府监管部门美国证券交易委员会美国证券交易委员会（SecuritiesandExchangeCommission,SEC）德国联邦金融监管局德国联邦金融监管局（FederalFinancialSupervisoryAuthority,BaFin）新加坡金融管理局新加坡金融管理局（MonetaryAuthorityofSingapore,MAS）香港证券及期货事务监察委员会香港证券及期货事务监察委员会（SecuritiesandFuturesCommission，SFC）中国证券监督管理委员会中国证券监督管理委员会（ChinaSecuritiesRegulatoryCommission,CSRC）我国的证券监督管理机构演变我国的证券监督管理机构演变u我国的证券监督管理体制经历了一个由多个机构共我国的证券监督管理体制经历了一个由多个机构共同监管到由一个专门机构集中监管的演变历程。

同监管到由一个专门机构集中监管的演变历程。

u2020世纪世纪8080年代，我国证券市场开始建立，主要由年代，我国证券市场开始建立，主要由中国人民银行作为证券业的主管机关。

中国人民银行作为证券业的主管机关。

u19921992年年1010月，国务院证券委员会（简称国务院证月，国务院证券委员会（简称国务院证券委）和中国证券监督管理委员会（简称证监会）券委）和中国证券监督管理委员会（简称证监会）宣告成立宣告成立，其中前者负责对证券市场进行宏观管理，其中前者负责对证券市场进行宏观管理，后者则是其执行机构。

后者则是其执行机构。

n19981998年年44月，国务院证券委和证监会合并，形成为月，国务院证券委和证监会合并，形成为今天的中国证券监督管理委员会，为国务院直属今天的中国证券监督管理委员会，为国务院直属正部级事业单位，从而正式确立我国的专业化的正部级事业单位，从而正式确立我国的专业化的证券监管体制。

证券监管体制。

n中国证监会是国务院直属正部级事业单位，依照中国证监会是国务院直属正部级事业单位，依照中华人民共和国证券法中华人民共和国证券法、中华人民共和国中华人民共和国证券投资基金法证券投资基金法、证券公司监督管理条例证券公司监督管理条例、期货交易管理条例期货交易管理条例等法律法规和国务院授权，等法律法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。

市场秩序，保障其合法运行。

自律机构上海证券交易所上海证券交易所深圳证券交易所深圳证券交易所中国金融期货交易所中国金融期货交易所上海期货交易所上海期货交易所大连商品交易所大连商品交易所郑州商品交易所郑州商品交易所中国证券业协会中国证券业协会中国期货业协会中国期货业协会中国证券登记结算有限责任公司中国证券登记结算有限责任公司中国证券投资者保护基金有限责任公司中国证券投资者保护基金有限责任公司中国期货保证金监控中心有限责任公司中国期货保证金监控中心有限责任公司中国证监会的主要职能依据有关法律法规，中国证监会在对证券市场实施监督管理中履行下列职依据有关法律法规，中国证监会在对证券市场实施监督管理中履行下列职责：

责：

l

（一）研究和拟订证券期货市场的方针政策、发展规划；起草证券期货市

（一）研究和拟订证券期货市场的方针政策、发展规划；起草证券期货市场的有关法律、法规，提出制定和修改的建议；制定有关证券期货市场监场的有关法律、法规，提出制定和修改的建议；制定有关证券期货市场监管的规章、规则和办法。

管的规章、规则和办法。

l

（二）垂直领导全国证券期货监管机构，对证券期货市场实行集中统一监

（二）垂直领导全国证券期货监管机构，对证券期货市场实行集中统一监管；管理有关证券公司的领导班子和领导成员。

管；管理有关证券公司的领导班子和领导成员。

l（三）监管股票、可转换债券、证券公司债券和国务院确定由证监会负责（三）监管股票、可转换债券、证券公司债券和国务院确定由证监会负责的债券及其他证券的发行、上市、交易、托管和结算；监管证券投资基金的债券及其他证券的发行、上市、交易、托管和结算；监管证券投资基金活动；批准企业债券的上市；监管上市国债和企业债券的交易活动。

活动；批准企业债券的上市；监管上市国债和企业债券的交易活动。

l（四）监管上市公司及其按法律法规必须履行有关义务的股东的证券市场（四）监管上市公司及其按法律法规必须履行有关义务的股东的证券市场行为。

行为。

l（五）监管境内期货合约的上市、交易和结算；按规定监管境内机构从事（五）监管境内期货合约的上市、交易和结算；按规定监管境内机构从事境外期货业务。

境外期货业务。

l（六）管理证券期货交易所；按规定管理证券期货交易所的高级管理人员；（六）管理证券期货交易所；按规定管理证券期货交易所的高级管理人员；归口管理证券业、期货业协会。

归口管理证券业、期货业协会。

l（七）监管证券期货经营机构、证券投资基金管理公司、证券登记结（七）监管证券期货经营机构、证券投资基金管理公司、证券登记结算公司、期货结算机构、证券期货投资咨询机构、证券资信评级机构；算公司、期货结算机构、证券期货投资咨询机构、证券资信评级机构；审批基金托管机构的资格并监管其基金托管业务；制定有关机构高级审批基金托管机构的资格并监管其基金托管业务；制定有关机构高级管理人员任职资格的管理办法并组织实施；指导中国证券业、期货业管理人员任职资格的管理办法并组织实施；指导中国证券业、期货业协会开展证券期货从业人员资格管理工作。

协会开展证券期货从业人员资格管理工作。

l（八）监管境内企业直接或间接到境外发行股票、上市以及在境外上（八）监管境内企业直接或间接到境外发行股票、上市以及在境外上市的公司到境外发行可转换债券；监管境内证券、期货经营机构到境市的公司到境外发行可转换债券；监管境内证券、期货经营机构到境外设立证券、期货机构；监管境外机构到境内设立证券、期货机构、外设立证券、期货机构；监管境外机构到境内设立证券、期货机构、从事证券、期货业务。

从事证券、期货业务。

l（九）监管证券期货信息传播活动，负责证券期货市场的统计与信息（九）监管证券期货信息传播活动，负责证券期货市场的统计与信息资源管理。

资源管理。

l（十）会同有关部门审批会计师事务所、资产评估机构及其成员从事（十）会同有关部门审批会计师事务所、资产评估机构及其成员从事证券期货中介业务的资格，并监管律师事务所、律师及有资格的会计证券期货中介业务的资格，并监管律师事务所、律师及有资格的会计师事务所、资产评估机构及其成员从事证券期货相关业务的活动。

师事务所、资产评估机构及其成员从事证券期货相关业务的活动。

l（十一）依法对证券期货违法违规行为进行调查、处罚。

（十一）依法对证券期货违法违规行为进行调查、处罚。

l（十二）归口管理证券期货行业的对外交往和国际合作事务。

（十二）归口管理证券期货行业的对外交往和国际合作事务。

l（十三）承办国务院交办的其他事项。

（十三）承办国务院交办的其他事项。

证券监管的目标中华人民共和国证券法中华人民共和国证券法第一条：

第一条：

为了规范证券发行和为了规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，促进社会主义市场经济的发展，制定本法。

社会公共利益，促进社会主义市场经济的发展，制定本法。

国际证监会组织（国际证监会组织（IOSCO）提出三项目标：

）提出三项目标：

保护投资者；保护投资者；保证市场的公平、有效和透明；减少系统性风险。

保证市场的公平、有效和透明；减少系统性风险。

证券市场监管原则依法管理原则；保护投资者利益原则；依法管理原则；保护投资者利益原则；“三公三公”原则原则:

公公平、公正、公开；监督与自律相结合的原则。

平、公正、公开；监督与自律相结合的原则。

第一节第一节证券机构市场准入监管证券机构市场准入监管一、对证券发行市场准入的监督一、对证券发行市场准入的监督

（一）证券发行审核制度

（一）证券发行审核制度1.证券发行审核制度的类型证券发行审核制度的类型:

u证券发行注册制：

证券发行注册制：

证券发行人在发行证券前，必须先按证券发行人在发行证券前，必须先按照法律规定进行注册。

（美国、日本、英国）照法律规定进行注册。

（美国、日本、英国）u其特点是证券主管机关不对发行人能否发行证券进行价其特点是证券主管机关不对发行人能否发行证券进行价值判断。

值判断。

u证券监管部门的主要职责是健全制度，最大限度地保障证券监管部门的主要职责是健全制度，最大限度地保障投资者得到相关的证券信息，并对申报文件的全面性、投资者得到相关的证券信息，并对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作出审查，防止信息滥用。

准确性、真实性和及时性作出审查，防止信息滥用。

p证券发行核准制证券发行核准制：

是指在规定证券发行基本条件：

是指在规定证券发行基本条件的同时，要求证券发行人报请证券主管批准的制的同时，要求证券发行人报请证券主管批准的制度。

（欧陆国家、美国部分州）度。

（欧陆国家、美国部分州）p其核心是在审查发行人提供的各种信息的基础上，其核心是在审查发行人提供的各种信息的基础上，对发行人的资格予以确认。

对发行人的资格予以确认。

2.世界各国有关证券发行审核的内容世界各国有关证券发行审核的内容美：

证交会美：

证交会英：

金融服务局英：

金融服务局FSA日：

金融厅日：

金融厅德：

金融监管局德：

金融监管局3.我国对证券发行审核的监管我国对证券发行审核的监管证监会：

股票、企业债券证监会：

股票、企业债券发改委：

公司债券发改委：

公司债券中国人民银行、银行间交易商协会：

短期中国人民银行、银行间交易商协会：

短期融资券、中期票据等融资券、中期票据等2000年年3月月16日，中国证监会发布了日，中国证监会发布了关于发布关于发布中国证中国证监会股票发行核准程序监会股票发行核准程序通知通知，标志着我国股票发行体，标志着我国股票发行体制开始由审批制向核准制转变。

制开始由审批制向核准制转变。

2001年年3月月17日，我国股日，我国股票发行核准制正式启动。

票发行核准制正式启动。

中华人民共和国证券法中华人民共和国证券法第二十一条发行人申请首次公开发行股票的，在提交申第二十一条发行人申请首次公开发行股票的，在提交申请文件后，应当按照国务院证券监督管理机构的规定预先请文件后，应当按照国务院证券监督管理机构的规定预先披露有关申请文件。

披露有关申请文件。

第二十二条国务院证券监督管理机构设发行审核委员会，第二十二条国务院证券监督管理机构设发行审核委员会，依法审核股票发行申请。

依法审核股票发行申请。

发行审核委员会由国务院证券监督管理机构的专业人员和发行审核委员会由国务院证券监督管理机构的专业人员和所聘请的该机构外的有关专家组成，以投票方式对股票发所聘请的该机构外的有关专家组成，以投票方式对股票发行申请进行表决，提出审核意见。

行申请进行表决，提出审核意见。

发行审核委员会的具体组成办法、组成人员任期、工作程发行审核委员会的具体组成办法、组成人员任期、工作程序，由国务院证券监督管理机构规定。

序，由国务院证券监督管理机构规定。

债券发行制度的变革第一阶段：

单一场内市场和严格的行政审批第一阶段：

单一场内市场和严格的行政审批2005年年5月月25日以前，我国非金融企业债券全部在交易所日以前，我国非金融企业债券全部在交易所市场发行，采取行政审批制。

场内市场是非金融企业债券市场发行，采取行政审批制。

场内市场是非金融企业债券融资的唯一渠道。

融资的唯一渠道。

第二阶段：

场外市场的制度优势初现，备案制浮出水面第二阶段：

场外市场的制度优势初现，备案制浮出水面以以2005年年5月月25日中国人民银行颁布短期融资券管理办法日中国人民银行颁布短期融资券管理办法为起点，非金融企业在银行间市场（场外市场）的融资为起点，非金融企业在银行间市场（场外市场）的融资渠道得以开通，并超越场内市场成为非金融企业债券融资渠道得以开通，并超越场内市场成为非金融企业债券融资的主渠道。

这一阶段，场外市场短