金融市场基础知识课件(第三章股票市场).ppt

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第三章股票市场Page2n掌握股票的定义、性质、特征和分类;熟悉普通股票与优先股票、记名股票与不记名股票、有面额股票与无面额股票的区别和特征;新增掌握股利政策、股份变动等与股票相关的资本管理概念。

删除了掌握与股票相关的部分资本管理概念。

熟悉股票票面价值、账面价值、清算价值、内在价值的不同含义与联系;掌握股票的理论价格与市场价格的含义及引起股票价格变动的直接原因;掌握影响股票价格变动的基本因素，将原先的掌握变为熟悉影响股票价格变动的其他因素。

n掌握普通股票股东的权利和义务;掌握公司利润分配顺序、股利分配条件、原则和剩余资产分配条件、顺序;熟悉股东重大决策参与权、资产收益权、剩余资产分配权、优先认股权等概念;新增了解累积投票制和表决权的代理行使制度。

n大纲要求Page3n熟悉优先股的定义、特征;了解发行或投资优先股的意义;了解优先股票的分类及各种优先股票的含义。

n掌握我国按投资主体性质分类的各种股份的概念;掌握国家股、法人股、社会公众股、外资股的含义;掌握我国股票按流通受限与否的分类及含义;熟悉A股、B股、H股、N股、S股、L股、红筹股等概念。

n熟悉我国股权分置改革的情况。

Page4第一节股票的特征与类型一、股票概述

（一）股票定义：

股票是一种有价证券，是股份公司签发的证明股东持有的凭证。

股份有限公司发行、每一股份的金额相等（票面金额）。

股份的发行实行公平、公正的原则，同种类的每一股份具有同等权利。

股票实质上代表了股东对股份公司净资产的所有权：

获得股息和红利；参加股东大会并行使权利；同时承担相应的责任与风险。

股票应载明的事项（格式）：

公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。

股票由法定代表人签名、公司盖章。

发起人的股票应当标明“发起人股票”字样。

Page5典型试题：

n1.股票是一种有价证券，它是（）签发的证明股东所持股份的凭证。

nA.注册公司nB.股份有限公司nC.合伙企业nD.有限公司n2.股票作为投资的凭证，每一股份代表公司一定数量的（）nA.资产价值B.资产份额C.资产净值D.债务责任Page6Page7Page8

（二）股票的性质1.股票是有价证券：

财产价值和财产权利的统一表现形式，一方面代表一定价值量的财产；另一方面可以行使所代表的权利。

2.股票是要式证券：

股票应具备公司法相关的规定内容。

3.股票是证权证券：

权利的载体，是已经存在的权利的物化表现形式。

而设权证券是权利随证券的制作而产生，以证券的制作存在为条件。

4.股票是资本证券：

股票是投入股份公司资本份额的证券化，独立于真实资本之外，是虚拟资本。

5.股票是综合权利证券：

股票既不是物权证券，也不是债权证券，而是综合权利证券，因为股东的权利是综合的。

股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利。

对于公司的财产不能直接支配处理。

记忆技巧：

1、发行股票使股份公司筹措自有资本的手段。

2、股份公司通过发行股票筹措的资金，是公司用于营运的真实资本。

3、通过发型普通股票所筹集的资金，称为股份公司注册资本的基础。

Page9典型试题：

n1.关于股票的性质，定位正确的是（）。

nA.有价证券、要式证券B.设权证券、资本证券nC.综合权利证券D.资本证券、证权证券n2.股票代表的是股东权利，它的作用是证明股东的权利，而不是创造股东的权利（）n3.股东是公司财产的所有人，享受种种权利，可以对公司的财产直接支配处理。

（）Page10（三）股票的特征1.收益性：

收益性是股票最基本的特征，它是指股票可以为持有人带来收益的特性，股票的收益来源可分成两类：

一是来自股份公司。

二是来自股票流通。

公司的红利和股息大小取决于公司的经营状况和盈利水平；股票流通中的差价收入，又称资本利得。

2.风险性：

持有股票可能产生的经济利益和损失特性。

股票的风险是一个中性概念，风险不等于损失，高风险的股票可能给投资者带来较大的损失，也可能带来较大的预期收益，这就是“高风险高收益”的含义。

Page113.流动性：

股票可以通过依法转让而变现的特性，即在本金保持相对稳定、变现的交易成本极小的条件下，股票可自由地交易，流动性高。

判断股票的流动性强弱主要分析三个方面：

首先是市场深度;其次是报价紧密度;最后是股票的价格弹性或者恢复能力。

通常情况下，大盘股流动性强于小盘股，上市公司股票的流动性强于非上市公司股票，而上市公司股票又可能因市场或监管原因而受到转让限制，从而具有不同程度的流动性。

4.永久性：

永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。

股票所载明的权利始终有效，有效期与股份公司的持续期相关联。

对股东而言，是永久性投资，对公司而言，是稳定的自有资本。

5.参与性：

股东参与公司的重大决策的特性，股东通过出席股东大会，选举公司董事会来实现参与性。

股东参与公司重大决策权力的大小通常取决于其持有股份数量的多少。

Page12典型试题：

n1.当股票的市场价格高于买入价格时，股票持有者卖出股票就可以赚取差价收益，这种差价称为（）nA.股息B.红利C.资本利得D.利息n2.股票的实际收益可能高于或低于预先的估计，这反映了股票的（）nA.风险性B.参与性C.收益性D.流动性n3.通常股票的有效期与股份公司的存续期间相联系，两者是并存的关系。

（）Page13二、股票的类型

（一）按股东享有的权利不同：

普通股票和优先股票1.普通股票：

最常见的股票，持有者享有股东最基本的权利义务，其权利大小随公司盈利水平的高低变化，股东在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，相应地风险也高。

2.优先股票：

与普通股票相比，股东在权利义务中附加某些特别的条件：

股息固定，股东权利受到一定限制，在公司盈利和剩余财产的分配上优先于普通股东。

Page14典型试题：

n1.普通股票和优先股票是按（）分类的nA.股票的格式B.股东享有的权利nC.股票的价值D.股东的风险和收益n2.（）是最基本、最常见的一种股票，其持有享有股东的基本权利和义务。

nA.普通股票B.一般股票nC.记名股票D.有面额股票Page15

（二）按是否记载股东姓名（股票记载方式上的差别）：

记名股票和无记名股票1.记名股票：

在股票票面和公司股东名册上记名我国公司法规定，公司发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。

股份有限公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票。

公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载下列事项：

股东的姓名或者名称及住所；各股东所持股份数；各股东所持股票的编号，各股东取得股份的日期。

Page16记名股票的特点：

（1）股东权利归属于记名股东

（2）可以一次或分次缴纳出资全体发起人首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起两年交足。

以募集方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%。

（3）转让相对复杂或者受到限制我国公司法规定，记名股票由股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让，转让后由公司将受让人的姓名或名称及住所记载于股东名册。

股东大会召开前20日内或者公司决定分配股利的基准日前5日内，不得进行上述规定的股东名册的变更登记。

（4）便于挂失，相对安全我国公司法对此的具体规定是：

记名股票被盗、遗失或者灭失，股东可以依据中华人民共和国民事诉讼法规定的公示催告程序，请求人民法院宣告该股票失效。

Page172.无记名股票:

与记名股票的差别不是在股东权利方面，而是在股票的记载方面。

无记名股票特点：

（1）权利归属股票持有人；我国公司法规定，发行不记名股票的公司应当于股东大会会议召开前30日公告会议召开的时间、地点和审议事项。

无记名股票持有人出席股东大会决议的，应当于会议召开5日前至股东大会闭幕时将股票交存于公司。

（2）认购股票需要一次缴足款项；（3）转让相对简单；（4）安全性较差。

Page18典型试题：

n1.下列关于记名股票的叙述，不正确的是（）nA.便于挂失，相对安全nB.股东权归属于记名股东nC.转让相对复杂或受限制nD.认购股票时要求一次缴纳出资n2.如果股票遗失，记名股东的资格和权利也随之消失（）Page19（三）按是否用票面金额表示：

有面额股票和无面额股票1.有面额股票：

票面记载一定金额的股票。

这一记载的金额也被称为“票面金额”、“票面价值”或“股票面值”。

特点：

明确每一股代表的股权比例,代表净资产的所有权；为股票发行价格的确定提供依据。

我国公司法规定，股票发行价格可以按票面金额、超过票面金额发行，发行价格的最低界限为票面金额。

Page202.无面额股票：

票面不登载金额，只记载股数以及占总股本的比例，又被称为比例股票或股份股票。

无面额股票的价值随股份公司净资产和预期未来收益的增减而相应增减。

20世纪早期，美国纽约州最先通过法律，允许发行无面额股票。

目前世界上很多国家（包括中国）的公司法规定不允许发行这种股票。

特点：

第一，发行或转让价格灵活；第二，便于股票分割。

Page21典型试题：

n1.下列关于有面额股票的说法，正确的有（）nA.股票票面上记载有一定金额nB.可以明确表示每一股所代表的股权比例nC.为股票发行价格的确定提供依据nD.我国公司法规定，发行价不得低于票面金额n2.我国公司法规定股票发行价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，还可以低于票面金额（）n3.无面额股票的价值随股份公司净资产和预期未来收益的增减而相应增减（）n4.以下不属于无面额股票特点的是（）nA.转让价格灵活B.为股票发行价格确定提供依据nC.便于股票分割D.发行价格灵活Page22三、与股票相关的部分概念

（一）股利政策股利政策是指股份公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。

获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一，分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。

1.派现，也被称为“现金股利”：

以现金分红。

我国对个人投资者获取上市公司现金分红适用的利息税率为20%，目前减半征收。

通常将那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为“蓝筹股”。

Page23注意和理解：

例如某公司利润分配方案如下:

税前每10股派发现金红利人民币0.62元,税后每10股派发现金红利人民币0.558元（减半征收）股权登记日:

xxx年8月2日除息日:

xxx年8月3日现金红利发放日:

xxx年8月10日Page242.送股：

也被称为“股票股利”：

是指股份公司对原有股东无偿派发股票的行为。

送股实质上是留存收益（盈余公积和未分配利润）的凝固化和资本化。

表面上看，送股后，股东持有的股份数量因此而增长，其实股东在公司里占有的权益份额和价值均无变化，投资者获上市公司送股时也需缴纳所得税。

3.四个重要日期：

（1）股利宣布日

（2）股权登记日（3）除息除权日，通常为股权登记日之后的1个工作日。

（4）派发日Page25

（二）股份变动1.增发：

增发是指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股，上市公司可以向公众公开发行，也可以向特定机构或个人增发。

2.配股：

配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。

由于配股价通常低于市场价格，配股上市之后可能导致股价下跌。

Page26Page273.资本公积金转增股本：

股份公司的资本公积金主要来源于股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等，其中，股票发行溢价是上市公司最常见、最主要的资本公积金来源。

资本公积金转增股本同样会增加投资者的股份数量，但实质上，它不属于利润分配行为，因此投资者无需纳税。

例如：

某公司拟每10股送2股转增1股派现1.0元，其中派现1.0元为派现，送2股为送股，转增1股为资本公积金转增股本。

4.股份回购：

上市公司利用自有资金，从公开市场买回发行在外的股票，被称为“股份回购”。

我国公司法规定，公司不得收购本公司股份，但是有下列情形之一的除外：

减少公司注册资本；与持有本公司股份的其他公司合并，将股份奖励给本公司职工；股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司公司收购其股份。

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