进出口情况及价格走势分析.docx

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进出口情况及价格走势分析

进出口情况及价格走势分析

  一、市场供需现状

  小麦是全球第一大粮食作物.在中国,小麦是第三大粮食作物,也是全球第一大小麦生产国.2019年中国小麦产量1.33亿吨,消费量为1.28亿吨,进口量400万吨,出口量110万吨.进口占消费比3.1%,进口依赖度低.下游消费主要是制粉消费、饲用消费、工业消费、种用消费等.

2019年中国小麦消费结构

  1、需求：

中国小麦需求稳定在1.2亿吨左右

  需求方面,中国小麦消费趋于平稳.2011-2019年,中国每年的小麦消费稳定在1.2亿吨左右,2019年中国小麦生产1.33亿吨,消费1.28亿吨,需求小于供给.从小麦消费结构来看,小麦主要用于制粉、饲用、工业消费以及种用消费,占比分别为75%、12%、8%和5%.

2008-2019年小麦消费走势图（百万吨）

  2、供给：

国内条锈病&欧洲疫情,供给端趋紧确定性较强

  为确保中国粮食安全,2008年十七届三中全会提出“永久基本农田”概念,“永久基本农田”即无论什么情况下都不能改变其用途,不得以任何形式挪作它用的基本农田,对基本农田实行永久性保护.截至2017年下半年,中国永久基本农田基本划定完成,全国共划定永久基本农田15.46亿亩.由于小麦最低收购价的下调,麦农种植积极性降低,小麦播种面积2016年达到2469.60万公顷的高点后迎来3年连降,随着各地调整作物种植结构、优化农业区域布局等措施推进,2019年中国小麦播种面积2372.70万公顷,为过去10年新低.

2008-2019年中国小麦播种面积走势图

2008-2019年小麦产量走势图

  产量方面,由于育种、种植技术不断升级,小麦单产屡创新高,呈上升趋势.中国小麦最新单产为5.48吨/公顷,仅低于欧盟的5.78吨/公顷,大幅领先美国、加拿大、印度等小麦主产国,未来一段时间或将以稳定维持为主.在三年播种面积连降的趋势下,由于单产提高,2019年中国小麦总产量相比于2018年有所增加,从1.31亿吨增长至1.33亿吨.

2008-2019年小麦单产走势图（吨/公顷）

  进口方面,2019年中国进口小麦320.5万吨,同比增长11.41%.从加拿大进口小麦162.28万吨,从哈萨克斯坦进口小麦39.49万吨.我们认为,由于新冠肺炎在全球范围快速蔓延,尤其是欧洲主产区的疫情呈高发态势,一定程度上会影响全球的小麦产量,中国小麦进口量或将维持稳中下滑趋势.

2019年中国进口小麦来源国分布

  库存方面,库销比逐年增长,去库存压力仍在.国内小麦年产量连续多年大于需求量,加上进口小麦的补充,2019年中国小麦期末库存高达1.48亿吨,超过国内一年消费量,处于历史高位.

2008-2019年小麦库存走势图（万吨）

  病虫害方面,受疫情影响,无法及时进行田间管理,条锈病的防控力度相较于往年较弱,在此背景下,小麦条锈病发生面积显著强于往年.截止到3月23日,在全黄淮海区的3.25亿亩冬小麦中,发病的面积是1000多万亩,比2019年同期增加4.3倍.与此同时,条锈病湖北省处于快速流行期,是该省有记录以来同期发生面积最大、程度最重的一年,发生面积达675.6万亩.目前,湖北主要的重灾区是在襄阳,紧接着的河南南阳也比较严重.湖北占全国小麦条锈病发病面积的60%左右,加上周边地区都是重发病区.我们判断,国产小麦今年大概率会出现减产.

  综上,中国小麦年需求维持在1.2亿吨左右,受疫情影响,小麦田间管理不及时导致条锈病发生面积显著强于往年,减产是大概率事件,叠加疫情在全球快速蔓延,恐慌性囤积情绪渐浓,中国小麦进口压力增大,小麦库存加速去化,加快行业拐点到来.

2019年小麦累计出口金额统计

2019年小麦累计进口金额统计

2019年小麦累计进口数量统计

2019年小麦累计出口数量统计

  2020年1月中国小麦市场价为119.6元/百斤,2月较1月上涨了0.54元/百斤.

2019年1月-2020年2月小麦市场价格走势