财务管理课件--长期筹资方式.ppt

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第四章长期筹资方式股权筹资权益资金：

指企业依法筹集的、长期权益资金：

指企业依法筹集的、长期拥有并自主支配的资金。

这类资金通拥有并自主支配的资金。

这类资金通常没有规定偿还本金的时间，通常也常没有规定偿还本金的时间，通常也没有偿付利息的约束没有偿付利息的约束三种权益资金的筹集方式三种权益资金的筹集方式吸收直接投吸收直接投资、发行普通股和留存收益资、发行普通股和留存收益筹资。

筹资。

本节重点：

掌握各种筹资方式的优缺本节重点：

掌握各种筹资方式的优缺点以及股权筹资的优缺点点以及股权筹资的优缺点一、吸收直接投资一、吸收直接投资吸收直接投资的含义：

企业直接吸收国家、吸收直接投资的含义：

企业直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。

法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。

种类：

种类：

吸收国家投资吸收国家投资吸收法人投资吸收法人投资吸收外商直接投资吸收外商直接投资吸收社会公众投资吸收社会公众投资一、吸收直接投资一、吸收直接投资出资方式出资方式以货币资产出资以货币资产出资以实物资产投资以实物资产投资以无形资产投资：

专有技术以无形资产投资：

专有技术商标商标专利专利土地使用权土地使用权吸收直接投资的程序吸收直接投资的程序一、吸收直接投资一、吸收直接投资筹资特点：

筹资特点：

优点：

提高借款能力优点：

提高借款能力有利于尽快形成生产力有利于尽快形成生产力有利于进行信息沟通有利于进行信息沟通无还款压力无还款压力缺点：

资本成本较高缺点：

资本成本较高控制权分散控制权分散不利于产权转让不利于产权转让二、发行股票二、发行股票（一一）股票的特征与分类股票的特征与分类股票的特征：

股票的特征：

永久性永久性流通性流通性风险性风险性参与性参与性二、发行股票二、发行股票（一一）股票的特征与分类股票的特征与分类股票的分类股票的分类按票面有无记名按票面有无记名有无票面金额有无票面金额按发行对象按发行对象按上市地点按上市地点股权筹资（二二）普通股东的权利普通股东的权利【课堂练习课堂练习3-13-1】下列权利中，不属于普通股股东的权利是（下列权利中，不属于普通股股东的权利是（）A.A.公司管理权公司管理权B.B.分享盈余权分享盈余权C.C.优先认股权优先认股权D.D.优先分配剩余财产权优先分配剩余财产权D（四四）股票发行的分类股票发行的分类设立发行与增资发行设立发行与增资发行设立发行：

股份有限公司在设立时为募集资设立发行：

股份有限公司在设立时为募集资本而进行的股票发行，又叫股份有限公司首次本而进行的股票发行，又叫股份有限公司首次发行股票。

发行股票。

增资发行：

已设立的股份公司发行新股票。

增资发行：

已设立的股份公司发行新股票。

公开发行与非公开发行公开发行与非公开发行公开发行：

向不定向的社会公众发行股票公开发行：

向不定向的社会公众发行股票非公开发行：

针对特定少数人发售股票，又非公开发行：

针对特定少数人发售股票，又叫私募或定向发行叫私募或定向发行（五五）股票发行的销售方式和价格股票发行的销售方式和价格股票的销售方式股票的销售方式自销自销承销：

包销、代销承销：

包销、代销股票的发行价格股票的发行价格等价等价时价时价中间价中间价（六六）股票上市股票上市股票上市的目的股票上市的目的增加权益资金数量，分散风险增加权益资金数量，分散风险便于筹措新资金便于筹措新资金促进股权流通和转让，提高股票变现能力促进股权流通和转让，提高股票变现能力提高知名度提高知名度便于确定公司价值便于确定公司价值股票上市的负面影响：

信息披露成本、被恶股票上市的负面影响：

信息披露成本、被恶意影响公司声誉、被恶意收购等意影响公司声誉、被恶意收购等（七七）发行普通股筹资的特点发行普通股筹资的特点优点优点没有固定利息，永久性资金没有固定利息，永久性资金不需要支付固定财务费用不需要支付固定财务费用筹资风险小，融资筹集资金筹资风险小，融资筹集资金提升公司信誉，增强举债能力提升公司信誉，增强举债能力缺点缺点资本成本较高：

投资者要求较高风险补偿、资本成本较高：

投资者要求较高风险补偿、股利税后支付股利税后支付容易分散公司控制权容易分散公司控制权三、留存收益筹资三、留存收益筹资留存收益的概念留存收益的概念筹资途径筹资途径提取盈余公积金提取盈余公积金未分配利润未分配利润筹资特点筹资特点无现金收支无现金收支没有筹资费用没有筹资费用不影响控制权不影响控制权筹资数额有限筹资数额有限股权筹资的特点股权筹资的特点优点优点股权筹资是企业稳定的资本前提股权筹资是企业稳定的资本前提股权筹资是企业良好的信誉基础股权筹资是企业良好的信誉基础企业财务风险较小，资本成本负担企业财务风险较小，资本成本负担灵活灵活缺点缺点与债务筹资相比，资本成本较重与债务筹资相比，资本成本较重容易分散企业控制权容易分散企业控制权信息披露成本较大信息披露成本较大【判断题判断题】1.1.在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、信托投资公司、证券公司司、信托投资公司、证券公司（）2.2.发行股票是非股份制企业筹措自有资金的基本上市发行股票是非股份制企业筹措自有资金的基本上市（）3.3.股份公司无论面对怎样的财务状况，争取早日上市股份公司无论面对怎样的财务状况，争取早日上市交易都是正确的选择。

交易都是正确的选择。

（）TFF【多选题多选题】11、普通股的特点包括（、普通股的特点包括（）A.A.普通股股东享有公司的经营权普通股股东享有公司的经营权B.B.公司清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求公司清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股之前权位于优先股之前C.C.普通股股利分配在优先股之后进行，且股利固定普通股股利分配在优先股之后进行，且股利固定D.D.普通股一般不允许转让普通股一般不允许转让E.E.公司增发新股时，普通股股东具有优先认股权公司增发新股时，普通股股东具有优先认股权AE【多选题多选题】33、企业的长期筹资渠道可以归纳为（、企业的长期筹资渠道可以归纳为（）A.A.政府财政资金政府财政资金B.B.银行信贷资金银行信贷资金C.C.非银行非银行金融机构资金金融机构资金D.D.其他法人资金其他法人资金E.E.民间民间资本资本4.4.下列（下列（）表述符合股票的含义）表述符合股票的含义A.A.股票是有价证券股票是有价证券B.B.股票是物权凭证股票是物权凭证C.C.股股票是书面凭票是书面凭D.D.股票是债权凭证股票是债权凭证E.E.股票是所有权凭证股票是所有权凭证ABCDEACE单选：

单选：

1.1.政府财政资本通常只有（政府财政资本通常只有（）企业才能利用）企业才能利用A.A.外资企业外资企业B.B.民营企业民营企业C.C.国有独资或国有国有独资或国有控股企业控股企业D.D.非营利组织非营利组织2.2.企业外部筹资的方式很多，但不包括以下企业外部筹资的方式很多，但不包括以下（）A.A.吸收直接投资吸收直接投资B.B.企业利润再投入企业利润再投入C.C.发行股票筹资发行股票筹资D.D.长期借款筹资长期借款筹资CB33、下列关于直接筹资和间接筹资的说法，错误的是（、下列关于直接筹资和间接筹资的说法，错误的是（）A.A.直接筹资是指企业不借助银行等金融机构，直接与直接筹资是指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动资本所有者协商融通资本的一种筹资活动B.B.间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动的筹资活动C.C.相对于间接筹资，直接筹资具有广阔的领域，可利相对于间接筹资，直接筹资具有广阔的领域，可利用的筹资渠道和筹资方式比较多用的筹资渠道和筹资方式比较多D.D.间接筹资因程序较为繁杂，准备时间较长，故筹资间接筹资因程序较为繁杂，准备时间较长，故筹资效率低，筹资费用高效率低，筹资费用高D4.4.筹集股权资本是企业筹集（筹集股权资本是企业筹集（）的一种重要）的一种重要方式方式A.A.长期资本长期资本B.B.短期资本短期资本C.C.债权资本债权资本D.D.以上均不是以上均不是5.5.不记名股票中，不记载的内容是（不记名股票中，不记载的内容是（）A.A.股票数量股票数量B.B.编号编号C.C.发行日期发行日期D.D.股东姓名股东姓名AD债权筹资长期债权筹资包括长期债权筹资包括:

长期借款长期借款发行公司债券发行公司债券融资租赁融资租赁一、长期银行借款一、长期银行借款11、含义、含义22、种类、种类按提供贷款的机构：

政策性银行贷款、商业按提供贷款的机构：

政策性银行贷款、商业性银行贷款性银行贷款按有无担保：

信用贷款；抵押贷款按有无担保：

信用贷款；抵押贷款还本付息方式：

分期付息到期还本、一次性还本付息方式：

分期付息到期还本、一次性还本付息、分期还本付息还本付息、分期还本付息按企业取得贷款的用途：

按企业取得贷款的用途：

基本建设贷款；专项贷款；流动贷款基本建设贷款；专项贷款；流动贷款一、长期银行借款一、长期银行借款33、借款合同内容借款合同内容基本条款：

用途，利率，金额，偿还期基本条款：

用途，利率，金额，偿还期限等限等限制条款：

例行限制；一般限制；特殊限制条款：

例行限制；一般限制；特殊限制限制四、长期银行借款四、长期银行借款优点：

优点：

筹资速度快（相对发行债券、股票）筹资速度快（相对发行债券、股票）资本成本低（相对股票，税前支付）资本成本低（相对股票，税前支付）筹资弹性大（条款可协商）筹资弹性大（条款可协商）有固定财务费用，可通过财务杠杆扩大每股收益有固定财务费用，可通过财务杠杆扩大每股收益缺点缺点限制条件多限制条件多筹资数量有限筹资数量有限财务风险高（资本成本固定）财务风险高（资本成本固定）五、发行公司债券五、发行公司债券债券是什么？

债券是什么？

债务人为筹资债务资金而发行的，约定在一定时期债务人为筹资债务资金而发行的，约定在一定时期内向债权人还本付息的有价证券内向债权人还本付息的有价证券非公司制企业非公司制企业企业债券企业债券股份有限股份有限&有限责任公司有限责任公司公司债券公司债券债券特征：

债券特征：

偿还性、流通性、安全性、收益性偿还性、流通性、安全性、收益性11、公司债券的种类、公司债券的种类按是否记名划分按是否记名划分记名债券：

转让时需原持有人背书，并在发行公记名债券：

转让时需原持有人背书，并在发行公司更改记录，才能生效司更改记录，才能生效不记名债券：

原持有人将债券转让之后，即可生不记名债券：

原持有人将债券转让之后，即可生效效能否转成公司股份能否转成公司股份可转债券：

在规定时间，按规定价格将债券转为可转债券：

在规定时间，按规定价格将债券转为普通股普通股不可转债券：

不可转成普通股不可转债券：

不可转成普通股11、公司债券的种类、公司债券的种类是否有特定财产担保是否有特定财产担保担保债券：

发行公司以特定财产为担保担保债券：

发行公司以特定财产为担保信用债券：

无抵押品，风险较大信用债券：

无抵押品，风险较大22、债券本金的偿还、债券本金的偿还到期偿还到期偿还一次性偿还：

一次性偿还：

分批偿还：

有助于减轻发行公司集中还本分批偿还：

有助于减轻发行公司集中还本的负担的负担提前偿还：

提前赎回债券提前偿还：

提前赎回债券33、债券利息的支付债券利息的支付利率：

固定利率、浮动利率利率：

固定利率、浮动利率付息频率：

每次付息间隔付息频率：

每次付息间隔付息方式：

零利息、分期付、到期一次性支付付息方式：

零利息、分期付、到期一次性支付44、发行公司债券筹资的特点发行公司债券筹资的特点优点：

优点：

筹资数额姣大，筹资渠道范围广筹资数额姣大，筹资渠道范围广筹集长期稳定资金筹集长期稳定资金资金使用限制小资金使用限制小锁定资本成本，发挥财务杠杆作用锁定资本成本，发挥财务杠杆作用不影响公司控制权的分布不影响公司控制权