金融市场方向改革建议.docx

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金融市场方向改革建议

.1金融市场方向改革建议

随着改革开放的深入，中国在研发高新技术产业方面日渐深入，加大在其中的投入力

度，政策性金融对高技术产业的支持也使得高技术产业的发展快速。

不过，现阶段来看，

容。

.1．1从政府角度出发

.1.1．1明确政府定位

在市场经济中，市场机制起到资源配置的功用，是市场可以对

.1.1.2加大扶持力度

首先，创设富有专业性的，有利于高技术产业发展的融资及融资服务机构。

美国是这方面的典范。

其创设的小企业管理局就是给予中小企业以融资方面的服务的，借助市场化的办法，对民间资本进行引导，从而在小企业发展过程中，起到推动作用。

毋庸置疑，现在我国的市场环境和美国有所不同，只是借助市场化的办法，想达成目标存在着一定的难度，因而，在必要的情况下，可以借助某些行政办法实施管理，从而对服务链起到强化的作用。

具有专业性的，有利于高技术产业发展的融资服务部门可以进行融资咨询、拓宽融资渠道等服务的提供，必要的情况下，还可以给予高技术企业以融资方案，供其借鉴和参考。

除

此之外，富有专业性力的企业向融资部门导，使企业在融资方畅通无阻。

对于高技技术贷款市场不健全术产业在进行融资的有充分的金融资源，贷款方面，只能给予的前提上，对外国科于高技术企业的科技其采用的是银行业运息一起偿还。

对政策贷款在评估资信条件场供给更为行之有效业的有序发展获得了行，已经起到了不错给予科技银行发展以有专业性。

的融资服务部门需要借助组织征信机制，进行推荐，从而使这些企业获得融资方面面更具效率。

对科技和政策性银行致力发术贷款市场而言，政策性银行科技贷款体的问题进行弥补，同时对贷款市场进行引时候至关重要的方式。

然而，因为政策性在功能定位方面存在的局限以及经营过程高技术企业以有限的支持。

近些年，我国技银行的优点进行借鉴，创设了集专业灵银行。

尽管科技银行的资金主要来自于公营方式，其在使用资金方面，不同于无偿性银行进行创设，其目的在于能够便捷的和客户规模方面，条件并不苛刻。

这一模，从某种程度上，对科技贷款市场的不足保障。

经过数年实践，在科技企业难题解的作用。

然而，目前的科技银行依旧需要支持，致力在创新业务模式和产品方面提

将一些表现不错的、具有潜的支持，对企业融资进行引展，从而使高技术产业融资现了政府的作用，能够对高导，使其有序发展，是高技银行存在的不足，诸如，没中显示出的问题等，因而在在对银行运行机制进行总结活以及政策导向为一体服务共部门以及政府财政，然而的使用财政资金，需要将本获得科技贷款，因而，科技式的创新，将使科技贷款市进行了补充，使高新技术企决方面，一些地区的科技银继续探索，健全金融政策，升，从而使科技银行更加富

其次，加大财政扶持力度。

政府在财政方面，给予扶持，需要完成下列内容:

第一，在投资方面注意倾斜。

既可以直接倾斜，又可以间接倾斜，例如，在投资及财政补贴方面可以采用直接倾斜的方式，而在担保和贷款贴息方面，则可以运用间接倾斜的方式。

然而，财政补贴以及直接投资，也许会使政府在财政方面负担过于沉重，贴息和担保的方式是对科技企业进行融资过程中采用的更为妥善的办法，不少国家都借助这种方式给予科技企业以支持。

立足于科技企业而言，在创业初期，缺乏研发资金，这时，直接财政支持意义重大。

因而，借助贷款贴息以及担保的方式，对其更为适宜。

第二，政府借助基金的创设，从而对高技术产业的发展起到引导作用。

比如，我国珠三角一带便进行了引导基金的创设。

政府需要对运营引导基金机制进行完善，一是将专项基金范围拓展。

我国高技术企业数量庞大，专项基金只是杯水车薪，可以在其中获益的依旧是少数。

二是对产业投资基金和政府创业基金进行引导。

对引导创业投资基金进行创设，是政府将高技术企业在创业期间融资困难问题解决的至关重要的措施。

政府借助对引导基金的创设，从而在高技术企业处于创业期的时候，对社会资金进行引导使其借助股权的方式进行投资，从而将高技术企业在创业阶段融资困难的问题解决。

对创业引导基金进行规范，从而对我国政府过去对高技术企业支持的模式进行改变，同时对社会资金进行引导和带动，从而使其汇集到高技术产业。

依据世界标准，对出色的富有专业性的机构进行选择，对产业基金进行经营，借助市场化的激励和制约机制，从而给予政府财政资金投资以保障，使其更有效益和质量。

并且，注意连接起高技术产业和金融政策，对给予高技术产业创新以支持的基金进行创设，从而使科研创新更富有力量。

第三，借助政府采购措施，从而对高技术企业起到刺激作用，这既可以使将资金投入高技术产业的目的实现，还可以对其产品质量起到改善作用。

第四，对创设高技术产业基础设施的财政补贴政策进行创设。

借助对高技术产业中需要较多成本的设施项目进行投资补贴、价格补贴、财政贴息等政策的实施，从而使政府对具有较高成本的基础设施进行创设的时候，给予其投资补贴、价格补贴和财政补贴等政策，从而使除政府外的私人机构在建设项目中进行投资，以便于对民间资本起到吸引作用，从而使其能够将资金投入高技术产业基础设施项目中。

最后，对税收优惠政策进行制定。

我国目前的税收优惠政策，研发方面取得的成果研过程的优惠的转化技术产业中，基本都期间的课税额降低，高技术产业发展起到税降低。

除此之外，业在对基础设施项目再具有沉重的负担，

.1.1.3优化高技术产业发展行政管理与各方协同

将政策性金融协调和统筹起来，需要改革高技术产业行政管理体制。

现在，我国在改

将统筹和协调作为高技术产业发展的核心思想是为了高技术产业产学研有效统一。

以往的发展大多为浅层合作，协同创新的目的是实现一体化的合作，所以说，应该增进产学研之间的联系，促进高技术产业多层次、多方面的发展。

一是需要拥有共同的目标。

在创新过程

中，高技术企业发展的目的实现利益的最大化，学校一般主要追求科研成果，政府追求的则是更多的为社会增添福利，产研学三方的追求不同就使得各方之间的合作关系不密切，这就需要各方相互包容和认同，做到求同存异，密切合作关系努力达成共赢的局面。

在合作的过程中，各方要精准把握自己的定位，划分清楚各自的责任和义务，将利益分配和风险承担等类似较为敏感的问题提前沟通清楚，增进合作的关系。

二是要促进知识协同。

知识协同就是将各自拥有的相关知识进行转移和交流，同时将知识进行再加工、再创造的过程。

因为合作

应该创建一个系统的网络化创新组织。

这个组织以高技术企业、研发组织和学校为核心，政府、中介以及金融机构为辅助。

通过对组织管理模式的改革、组织文化核心的创建来推动高技术产业的发展。

.2从市场角度

.2.1加快完善多层次资本市场

美国的资本市场体系已经趋向于完善。

在这一体系中，涉及到主板市场、风险投资、

创业板市场等资本市场，从资金方面给予高技术产业以长时间的支持。

相比较于美国等国

融资差、上市企业少的问题。

本文将高技关重要的内容，就是资金从中退出，而这市场加以完善，在市场蛋糕面前应该对资促进经济的发展，对我国金融市场的运作先进的科学理念，并引进国外先进的思想

.2.1.1进一步完善主板市场和创业板市场运行机制

我国经过多年的发展以来，对市场的机制已经有了充分的研究也已经日趋完善，但的思想，并培养相应市场更加良好的发挥

进步，在此同时可以进行考虑对主板市场进行相应的改革等，首先加强市场的交易流动性，让市场能够进行主导，发挥看不见的手的作用，从而降低市场的准入门槛等，让市场有更大的主导作用，并且适时的恢复T+0的交易模式，以及进行涨停板限制等多方面的革新，并且在注册机制上像核准型进行转型，这样才能让市场有更好地运作，在此外还应该加强与世界上其它资本运作的联系，不仅仅是国内的主板市场还应该有国际上其他市场的联动，这样让市场流通性更佳的强，并且在政策上扶持等，积极的推出一些类似于证券市场支持联动机制等，这样相比来说，创业板的技术要求是较为低的，相对以其他的主板市场来说是解决去其创业的一个良好的途径，并且在解决企业融资上有着一定的特效，但是现在阶段我国国内主板市场的发展，与其名气是不相符合的，离真正的创业主板市场的功能还有很长的一段距离，这就是说差UN工业主办并不能够发挥其功能性，这样我们应该充分的学习，借鉴国外的先进的技术经验取其精华去其糟粕，才能让国内的主板市场有更加良好的发展，从而真正的发挥主板市场的作用等，并且真正地解决创业初期的一些困难能，让创业主板在创业上真正的发挥其作用，让国内的主板市场有着新的面貌，并且应该放低门槛，让交易机制进行革新等，现在社会发展迅速，市场的发展也是日新月异的，应该时刻的关注与市场的动向，对每一天发生的事物都应该有充分的关注，才能更加良好的适应市场，使得国内的主板市场取得更加良好的效果，从而能成为真正的战略性高技术产业，从而成为其企业获得资金的一个非常重要的途径。

.2.1.2充分利用债券市场融资

载体从事还应该对债券融资市场进行充分的探讨。

现在我国的市场制度还没有非常的完善，应该向资本主义国家学习先进的经验以及为现在的企业制定适合其发展的制度等，这样能够缓解银行的压力，关于信贷方面，这样同时能够让我国企业的债券市场发展更加的良好，我服哦的政府也应该从政策等方面进行良好的扶持等，这样才能够从根本上解决债券融资市场出现的问题，并且依据问题做出相应的调试等，上市公司的负债融资并没有期待一个非常良好的作用，对公司绩效的提高等起到的作用更是微乎其微，这样的情况下我国企业债券的市场发展没有一个良好的态势，所以政府的扶持能够为市场的发展创建一个良好的环境，经济基础决定上层建筑，首先应该大力的发展经济，充分的发挥市场的导向作用等，对于企业债券利率的方面有灵活性的政策支持等，使得企业的债权利率能够更加快的市场化良好发展，这样才能让市场良好的运行，再进一步的丰富伏案与企业债券的期限品种等，可以设计出多种多样的债券品种从而对不同的市场需求进行合理的解决模式，而作为资本的杠杆，能够充分的调节资本结构，可转换性债券在此其中有着非常重要的作用，作为搭建的桥梁，能够连通债券到股票的转换，从而能够更加进一步的丰富企业的债券种类等。

债券种类的丰富能够满足各种不同的需求，从而能够繁荣市场促进发展。

.2.1.3发展场外交易市场

对以交易市场来说，现在很多的上市企业不能符合市场的需求，这样为企业提供股权流通的平台不能充分地发挥其作用。

场外交易的市场为了拓宽融资渠道，需要进行错层次的

.2.1.4大力发展风险投资（创业投资）并控制风险

在对风险投资商来说，可以复制一些高风险的企业，应该对风险做出有效的评估，争取让投资与收益有着良好的比值，才能确定在经历风险后的回报是值得的，这样可以通过社会征信体系等来进行，让资本市场进行良好的额发展，发挥市场的作用，在高新技术产业对高技术规模小等一些企业进行投资，让其有更加良好的发展态势，这一方面是种投资一方面也是促进科技的发展进步，这样的企业规模小但是企业的运转效果良好，但是很多银行因为风险的原因不愿意向其投资，多以应该加大对这些企业的付出力度，让他们能够充分的发挥其实力，权量风险与回报的同时能够计算出附加的额外值，从战略层面来对其进行合理的投资等，现在企业的制度等还需完善，市场上的关于高风投的机制还有待改善，应该有充分的政策扶持，才能让其有更加良好的发展，让市场为导向，但是在此同时还应该发挥政策的作用，很多本土的创业风险资本队伍有着经验不足管理方式不先进等方面的问题，所以应该进行合理的整改，已补充市场的缺位为导向，这样才能在宏观环境下站稳脚步，让信息障碍等问题先进性解决，时刻的把握市场的动向等，并充分的利用各种资源优势发展吱声，对优势的资源进行良好的整合，为早期的创业者进行良性的意识辅导与指引。

这样能够让创业板块更好的发挥其作用，让其更加良性的运转，从而促进市场的发展。

.2.1.5适时推出和完善板块市场之间挂牌企业的转板机制

要能够从整体出发，有全局的意识才能让整个市场在发展的过多层次的资本市场中性对各个板块进行很如何实现交易资源的易资源的输送，是通块机制是非常有必要场能够先行股爱拍，种是能够实现各个板的市场泛滥，很多国

的功能重合，还有他的门槛低意外，其交其沦为了主板的附属，不能具备良好的效跻身其列，这样市场有良莠不齐。

所以完通道，让创业板块与主板市场之间的流通业。

只有建立良好的绿色通道，才能促进

.2.1.6适时大力发展民间金融

民间金融科技贷款是借助某种社会关系，从非金融部门对科技贷款获取，是文化背景、社会网络等在科技贷款中配置资源中参与的表现。

民间金融科技贷款在我国目前的金融体制下，能够对科技贷款起到补充作用。

要将金融中介部门在融资中的主体作用发挥出来，就需要将金融系统对政策的抑制性作用摒弃，从而使市场进入不再障碍重重，从而对民间金融部门的发展起到推动作用，进行竞争机制的创设。

市场竞争要想健全，需要在产权不同的主体间实施，国有产权系统处于垄断状态，我国过去的金融系统不能使市场竞争形成，因而，出现非国有性质的民间金融机构（特别是民间银行），将会在市场竞争中引入我国金融系统，并且可以丰富科技金融系统的供给主体，从而扩大创新主体优惠的范围。

相比较于巴西、印度而言，我国在发展民间金融部门方面还处于落后状态，民间金融支持科技贷款方面还不够充分。

要在高技术产业发展期间，对民间金融的支持起到推动作用，从而使其可以成为支持高技术企业发展的供给机构，还需要从下列方面对民间金融进行引导。

第一，将民间金融的渠道进行拓展。

首先，政府要对民间资本重，对政策进行制定借助对行之有效的投其次，对印度和巴西贷组织向小额信贷机在正规金融或者金融农村信用合作社和商

第二，对发展民间金融环境进行优化。

对民间金融的信息服务次较多的、整体的服息服务。

这一服务平务等进行提供，致力要对制约机制进行强商局、银监局、人民

除此之外，在民间金融向合法化迈进期间，不是一朝一夕就可以实现的，而需要借助循序渐进的方式。

对于一些已经富有规模、完善机构、规范管理和运营、对金融监管接受的机构，应该借助创新制度，使其能够合法;对于那些守法或者没有显而易见的违法行为的

“灰色融资”，需要进行规范，从而对实施管制期间出现的降低成本的问题，进行防范，以避免其借助不适宜手段对社会秩序进行破坏。

.2.3以市场为导向建立激励与竞争机制

要优化配置高技术产业资源，不只是要改进投入主体、配置结构、体制等，还要进行竞争和激励机制的创设，在运行期间，优化配置高科技资源。

.2.3.1建立公平竞争机制。

坚持国家科技计划面向全社会开放的原则，支持和鼓

励国内有条件的各类高技术企业平等参与承担国家重大计划和项目，为全社会积极创新创

造良好条件。

同时，对于高技术产业资源的配置，应该依靠市场需求和市场竞争的刺激，

发挥市场配置高技术产业资源的基础作用，使企业在追逐经济利益的过程中进行自主创

术产业资源配置的主体。

另外，要对高技术产业业资源的投资主体和产权归属。

执行主体明确了对高技术产业资源的使用权与让渡权，从而保证

置到使用效率最高的地方，提高整个社会的高技术产业资源使用效率。

.2.3.2建立利益风险平衡体系。

相关政府职能部门有必要利用现代管理手段，对

各个高技术产业发展资源供给主体投入的财力、物力、人力、技术等生产要素进行风险评估和跟踪监管，对可能产生的管理成本、机会成本提早预见、对可能产生的风险提前规避。

督促各主体通过使用市场研究、技术路线，技术搜索、技术路标等先进工具，在合作初期

识，从而减少高技术发展协同创新中的信息披露技术产业发展支持体系内的各个主体能够科学评

产权的评审鉴定、档案管理等方式来实施合同约向、以技术领域为支撑，调整政府科技管理模式的科技管理方法向企业、市场和社会需求导向的

方法的根本性转变。

.2.4建立金融和科技相互融合的信息服务平台

有步骤地构建相关科技金融服务平台，科技机构对资源的整合水平要加以提高，建立健全的科技革新创业服务体制。

构建国家科技成效转化项目数据库，归纳汇集可转化的科技成效，对于那些由财政资金扶持的科技成效转化项目要做大力扶持。

采取相应的激

励措施，促使快速构建集合法律、评估、财务等相关功效为一体的中介服务部门，依靠科技转化中心、示范部门、研发中心、科技市场、科技成效转化中心，构建全国范围

内的技术产权交易联合机制，同时，要研发区域性质的战略性高技术产业企业股权交易机构等等。

.2.5建立科学合理的高技术产业资源配置结构

高技术产业投入既反映一个国家的综合实力，还反映如何合理配置高技术产业资源问题。

高技术产业发展必须高度关注科技经费的优化配置问题，如果高技术产业资源结构不合理，则会出现高技术产业资源缺乏与浪费并存的现象，金融发行作用功效也会大大降低。

首先，需要将对高技术产业体制结构不适宜的问题进行改善。

我国高技术产业在资源

其次，要对不同领域和行业的高技术资源进行适宜配置。

高技术产业中对和电子信息相关的8个行业涉及，每个领域在进行发展的过程中，还对其他领域的发展起到影响作用。

任何一个领域在发展过程中都存在着自身规律，有的对独立发展进行追求，有的对和其他学了的一起发展进行探求，在国家资源进行投入的时候，需要对科技产业的协调发展以及整体平衡进行追求。

在某些行业中有一种现象存在，即既没有相关专业人才，又没有充足的资金，这就要求调整其拥有的资源，使其能够得以维持，同时，对其给予一定数量的资源，使其拥有充足的资源。

因而，不只是要使投入金融市场的机制能够有序增长，并且还要对高技术领域和行业的金融投入进行优化，对高新技术产业资源进行适宜配置。

最后，对供给高技术产业发展资源主体进行扩大。

计划经济阶段，政府借助国家财政科技向社会发展中投入的技术，然后对其应用进行推广。

然而，这种政府指令不能持续。

截止到今天，在高技术产业发展中，政府财政科技经费已经不是仅有的供应主体了。

政府需要对其引导作用进行发挥，借助行之有效的办法使在供给高技术产业中参与的主体增多。

对社会

中投入科技的资源主体进行引导，从而使高技术产业金融支持系统形成，具体为银行贷款的

支持、金融政策的引导、优惠政策的扶植、其他途径的补充等。

在国家发展高技术产业期间，应日渐明白高技术企业需要实施科技发展政策，同时也需求高技术产业金融

达国家的实验反映出，在国家科技创造和家，在高技术科研中投入的经费，达到全的工程师和科学家，对科研活动进行从事术产业中，聚集了大量的资金、物力、人技术产业资源进行垄断，而且将奖励的部业资源的适宜流动，使高技术企业对其拥还要流向中小型科技企业。

并且，拓宽高鼓励，使其融入高技术企业集团或者中大创设，使其在资源配置方面向主导型转变