关于开展内河船舶租赁业务的可行性方案研究报告.docx
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关于开展内河船舶租赁业务的可行性方案研究报告
关于公司开展河船舶融资租赁业务
的可行性研究报告
1、开展船舶租赁业务的背景
当前全球经济形势错综复杂，但总体趋势向好。
美国经济复苏放缓，欧洲经济在希腊危机缓解下有望迎来复苏，中国经济步入新常态，日本经济继续保持温和复苏，印度经济飞速发展，这些因素将对全球航运市场产生积极影响。
1.1船舶工业宏观形势
2014年，面对世界经济复苏放缓、国经济下行压力加大、航运造船产能双过剩等不利局面，我国船舶行业在政策引导和市场倒逼下，加快调整转型步伐，奋力攻坚克难，经受住了新船需求前高后低、产能过剩矛盾突出、海洋工程产业风险突显等各种困难和风险的考验，综合竞争力逆势提升，世界造船大国地位进一步巩固，产业结构调整迈出了坚实步伐。
我国船企和海工骨干企业凭借自身优势，努力承接订单。
全年新承接订单5995万载重吨，继续保持世界第一。
接单金额147.6亿美元，占全球市场份额的35.2%，比2013年提高了5.7个百分点，位居世界第一。
2015上半年，国际航运市场延续低迷，新船市场大幅下滑，企业交船难、融资难、盈利难、转型难等问题依然突出。
全球新船成交3694万载重吨，同比下降54.3%，面对激烈的国际市场竞争，政府部门全力支持，全行业直面困难，我国骨干船厂加快转型升级步伐，确保船舶工业平稳发展。
二季度我国新承接船舶订单量环比逐月回升，船舶工业利润总额下滑比年初有所收窄，主要先行指标先后触底反弹，低位震荡。
随着老旧船舶拆解政策的延续，河船舶更新换代需求增多等有利因素的影响，我国船舶工业经济运行状况将有望实现企稳回升。
1.2航运市场经营状况
根据交通运输部公开数据显示，2015年6月份，珠江水系水路运输虽步入传统的运输旺季，但受持续性工业增速放缓和珠江流域强降水极端天气影响，航运生产市场需求不旺：
港口吞吐量、外贸和集装箱吞吐量同比保持增长，但货物运输量增速放缓；长洲枢纽过闸船舶与过货量同比均呈下降；西江水路平均运价环比基本持平，处于低位徘徊，船舶周转率有所下降。
1.3船舶工业宏观政策
在上述船舶工业产能过剩，产业结构深化调整，航运市场止步不前的背景下，国务院2014年发布《船舶工业加快结构调整促进转型升级实施方案（2013～2015年）》、《关于海运业健康发展若干意见》、《老旧运输船舶和单壳油轮报废更新实施方案》、《高技术船舶科研项目指南（2014）》、《海洋工程装备科研项目指南（2014）》、《海洋工程装备工程实施方案》等配套文件，鼓励老旧运输船舶提前报废更新，支持行政执法、公务船舶建造和渔船更新改造，鼓励开展船舶买方信贷业务，加大信贷融资支持和创新金融支持力度，加强企业技术进步，控制新增产能、支持产能结构调整等政策按计划有序推进；2015年上半年出台《中国制造2025》，把海洋工程装备和高技术船舶作为十大重点发展领域之一，并配套下发了《关于加快培育外贸竞争新优势的若干意见》和《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》等文件，要求强化船舶等装备制造业和大型成套设备出口的综合竞争优势。
此外，人民银行等九部委联合发布了《关于金融支持船舶工业加快结构调整促进转型升级的指导意见》，发改委发布了《战略性新兴产业专项债券发行指引》，财政部、工信部、保监会联合发布《关于开展首台（套）重大技术装备保险补偿机制试点工作的通知》，工信部发布了《军民融合深度发展2015专项行动》等文件，这些政策对稳定船舶工业健康发展起到了重要作用，为船舶工业迈“3.0时代”带来了新机遇。
1.4船舶工业融资状况
2014年以来，国家出台一系列微刺激政策，使得银行间市场资金面明显宽松，短期资金利率下降较快，为船舶工业创造了较好的融资机会。
船舶融资租赁业务得到快速发展，已经成为仅次于银行贷款的船舶融资渠道。
统计显示，2014年，仅中国民生租赁、交银租赁和中船租赁等3家租赁公司就累计订造了400多万载重吨船舶，以金融创新模式为我国造船业贡献了大量订单。
当前，国际船市深度调整，行业发展面临巨大挑战，在《关于金融支持船舶工业加快结构调整促进转型升级的指导意见》指导下，金融应加大对船舶工业的支持力度，对行业生产经营状况良好、发展潜力基础较好的骨干船舶企业给予融资支持。
融资租赁公司作为船舶工业可融资的渠道之一，积极参与到支持船舶工业结构调整转型中去，开展船舶融资租赁业务。
2、开展船舶租赁业务的必要性
一是实现产业资产对接，推动地区经济发展的需要。
船舶融资租赁业依托其独特的产业优势可以实现资金与船舶融资缺口间的顺利嫁接。
能够将金融资本和产业资本实业相对接，有效连接供给和需求，带动设备投资和技术升级，扩大船舶工业需求。
开展船舶融资租赁业务对落实市委市政府关于加快发展航运市场的意见具有突出作用，可以有效促进地区航运市场的快速发展。
二是对接“一路一带”国家战略，服务粤港澳合作的需要。
“一路一带”战略的实施为我国船舶工业拓展市场需求提供了发展机遇。
我国船企可在相关国家船舶修造设施、港口码头修建、航道建设等方面拓展业务。
由于基础设施的大量建设、航运业的发展等都离不开船舶工业的支撑，各类船舶的需求也会因此大量增长。
而在“一路一带”船舶工业产能战略的实施中，中国船舶企业应加强与金融的合作，提高自身资产管理等专业技术经验。
因而“一带一路”船舶工业产能战略中，其也为融资租赁提供了业务拓展的可能性和机遇。
、XX和澳门作为“一路一带”战略重要区域，船舶企业以与融资租赁公司必将迎来千载难逢的发展机遇。
三是依托自贸区，享受自贸区政策优惠的需要
自贸区将依托港澳、服务地、面向世界，将自贸区建设成为粤港澳深度合作示区、21世纪海上丝绸之路重要枢纽和全国新一轮改革开放先行地。
自贸区的相关政策，支持符合条件的地和港澳地区在自贸试验区设立金融租赁公司、融资租赁公司，开展飞机、船舶和海洋工程设备等融资租赁业务。
统一外资融资租赁企业准入标准、审批流程和事中事后监管，允许注册在自贸试验区由省商务主管部门准入的资融资租赁企业享受与现行资融资租赁试点企业同等待遇。
四是开拓创新业务，实现公司利润水平稳步增长的切实需要。
公司自成立以来，在领导班子的科学决策和全体员工的共同努力下，利润水平不断攀升，连年完成集团公司下达的经营考核任务。
同时，在自身注册资本金不断提高，集团公司考核任务不断加大的情况下，涉足并开展船舶租赁业务，率先进入地区船舶航运行业，能够为我公司在船舶业务领域站稳脚跟，实现公司长远发展打下良好的基础，同时提高公司经营业绩水平。
截至2015年8月，航运交易所在册登记的运营中的大小船舶共计8773艘。
经航运交易所透露，其中一半的船舶有淘汰更新的需求。
因此，尽早介入地区河船舶租赁业务，对我公司长远发展具有突出意义。
综上，根据上述的船舶业务发展需求以与融资租赁公司面临的业务发展机遇，结合我公司目前业务拓展与业务规模拓展需要，为了更好地进行我公司的业务开展，完成我公司年度业务利润指标，抓住目前的政策导向以与“一路一带”与自贸区的发展机遇，我公司开展船舶融资租赁业务十分必要。
3、公司开展船舶租赁业务具有的优势
我公司开展船舶融资租赁业务的优势主要有以下几个方面：
1、资金优势。
我公司为金控集团全资子公司，依托于集团公司，本公司开展业务具有良好的平台资金支持。
此外，公司为中外合资融资租赁公司，可利用较低成本的境外资金，实现资金的成本优势。
作为融资租赁公司，我公司最多可以相当于约自有资金10倍的杠杆规模开展业务。
目前我公司的注册资本为8亿元，根据集团公司2015年度投资计划，2015年度我公司注册资本金将增至30亿元。
因此，我公司可以较大的资金规模开展业务，实现资金的规模优势。
2、股东资源优势。
2015年4月21日，由集团公司金融控股集团等几家公司发起设立的航运交易（以下简称航交公司）举行揭牌仪式。
航运交易所和航交公司将建设航运交易中心、临港大宗商品交易中心、船舶融资资产交易中心、航运人才交易中心和结算中心等4个航运特色交易中心，在南沙自贸片区先行先试航运金融创新政策，研究和开发航运交易、金融、保理、第三方支付结算等服务，推动南沙航运金融的发展。
由于航交公司将承接航运交易所在地区所有船舶的产权登记、二手交易、运营管理、资金结算等职能，航交公司可以为我公司在客户开拓、产权登记、风险控制、资金结算、船舶交易等各方面提供强有力的支持和配合。
依托于集团公司对航交公司的股东背景优势，经前期接触与沟通，目前我公司已与航运交易所与航交公司签订了三方XX协议，由航运交易所提供给本公司船舶融资业务所需的船舶交易资料、船东信息等。
据此，我公司船舶融资租赁业务的开展相较于同业融资租赁公司在航运片区的业务开展具有了极大的业务市场开拓优势。
3、团队优势。
我公司已有业务部门5个，逐步建立起完善的业务人才队伍体系。
这些业务团队目前已经开展多起融资租赁业务，对于融资租赁业务拥有扎实的理论功底，积累了丰富的租赁业务实战经验。
对于新成立的船舶融资租赁业务团队来说，在船舶融资租赁业务开展时，能够借鉴其他业务团队的业务模式，学习其他团队业务开展经验。
凭借公司其他业务团队的业务开展经验，船舶租赁业务团队可以较快地进行船舶融资租赁业务的开展。
总体上来看，本公司在船舶融资租赁业务的开展上，前期已具备一些开展业务的必要优势条件，可以进行下一步的船舶融资租赁业务开展。
4、前期开展的调研工作
为更好的开展船舶租赁业务，深入了解航运行业现状与融资状况，船舶租赁业务团队历时一个多月，对地区具有典型代表性的船务公司与造船厂进行了走访与调研：
4.1船务公司基本情况
4.1.1基本概况
船务公司（或称船舶管理公司）为具有船舶运营资质的公司法人，绝大部分为私营经济，自然人持股，其自身经营一定数量的船舶，同时以其船舶运营资质代个人船东持有更多数量的船舶（船舶产权登记在船务公司名下，船东自行配备船员并向船务公司缴纳年管理费，船务公司不参与船舶的实际运营，以下称呼此类合作为挂靠合作）。
表1调研公司与相关单位汇总
时间
拜访公司
上级公司
企业性质
2015-7-7
市黄浦顺风船务发展
私营
2015-7-23
港船务（造船板块）
港股份
国营
2015-8-3
某私营船务公司
私营
2015-8-4
市粤宏船务发展
私营
2015-8-10
市黄浦顺风船务发展（回访）
私营
4.1.2船务公司船型情况
（1）主营船型
船务公司主要经营类型为散货船或集装箱船货运业务、工程船进行航道清淤业务、自卸沙船运沙业务。
较大的船务公司通常拥有30-50条船舶（90%以上为挂靠船舶），每年对每艘挂靠船舶收取2-3万元左右的管理费，负责其日常营运所需各项手续的办理。
（2）造价与成本回收期
3000-4000吨载重的集装箱船与散货船，建造成本600-1000万元,，私人船东通常在江浙地区的船厂下新船建造订单。
此类船舶的运营市场相对成熟稳定，利润率较为固定，因此船东成本回收周期也较固定（通常需要3-4年）。
相较于其他航线，往返于港澳线的船舶（港澳线船舶需满足运力、排污等方面的要求，具备运营资质，现管理部门对港澳线船舶实施总量控制管理政策），则能获取更高的利润水平，且货运订单更为充足和稳定。
自卸沙船，平均造价约为1200万元（4500-5000载重吨，自卸设备购置费，船舶机电设备购置费占据50%以上成本的较大比例），收入水平于货运船舶相当。
工程船（如河道、港口疏浚船），一般进行港口疏浚（主要的服务对象为政府部门），其利润率较高，成本回收周期较短，但面临工程不能稳定接续的问题。
在有连续工程量的情况下，1.5年可以收回本金，但绝大部分情况下，船舶的闲置率每年在50%左右。
拖船，是用来协助大型船舶进出港口、靠离码头，或作救助海洋遇难船只的船舶。
拖船没有装载货物的货舱，船身不大，但装有大功率的推进主机和拖曳设备，具有“个子小、力气大”的特点，常服务于大型港口，盈利能力强。
但市场容量有限，通常为国有单位所有，造价较高，平均1马力动力造价1万元，港船务公司下属船厂正在维修的一台4000马力船舶造价超过4000万元。
（3）运营年限
船舶国家强制报废年限为34年，但一般由于新技术、营运成本的原因，实际报废年限远远低于国家规定。
港澳线散货船、集装箱船多是在江浙一带私营船厂建造，使用超过10年后，维修成本大幅增加，尤其是10年以上船舶，年维修费用已经高到船东不愿承受，其更倾向选择低价处理旧船舶同时新造船舶。
（4）主要船厂
承接地区新建河船舶订单的造船厂，可分为三大类：
本地国营船厂，江浙地区私营船厂，广XX区私营船厂。
相同载重吨的船舶，国营船厂造价基本要高出一倍，私人船东目前绝大部分选择江浙地区私营船厂。
私营造船厂在江浙地区比较普遍，造船质量虽不如国有船厂，但优于广XX区私营船厂。
上述两地区，政府对行业支持力度较大，办理相关手续较快，民间融资较易，尤其是江浙地区。
广XX区造船也较发达，但船舶建造质量的口碑一般，耐久性不足。
总体上，广XX区造船成本最低，相应建造质量也最差，江浙地区造船成本居中，质量在私营船厂中属优良，国营船厂成本最高，质量最优。
私营船厂造船主要有两种模式，来料加工模式与包工包料模式，后者成本较高，私人船东更倾向与前者。
在来料加工模式下，船东只需向船厂缴纳场地使用费（通常30-40万）、水电费（10万元左右）、管理费（3万元左右），造船材料与设备都是由船东直接采购。
受船型、设备配置和工艺差异等多种因素影响，船舶建造周期存在较大差异，江浙私营船厂船舶建造周期为半年（对于集装箱类的船舶，江浙地区船厂已形成规模化运作），而国营船务公司建造周期基本在一年。
此外，造船进度受船东与船检部门影响，船东在航运市场低迷时会拖延收船以减少运营成本（船舶登记验收运营后需配备船员），船检部门的审批快慢都会影响造船周期。
4.1.3私营船务公司经营情况
（1）经营现金流
自营船舶货运：
目前港澳线上正常业务运营为每月7-10次往返，情况最好时可达15次左右。
每月运费收入正常约为30万元，扣除每月人工费与其他费用后，每月可有约15万元左右净收入。
将船舶出租（带船员）：
按月收租金，一般22万/月，扣除各种费用，每月租金盈余约在10万元以上。
（2）船舶投资速度
本地船东相对比较保守，3-5年收回投资后才建造下一艘船，并且会自己先期准备一半以上的资金，剩余部分再考虑融资。
公司发展速度较为固定，一般不会激进发展。
江浙地区私人船东经营特点相对比较激进，敢于在拥有少量自有资金的情况下，主要依靠融资来建造新船。
（3）税收抵扣
个人船东与船务公司不缴纳增值税，不能享受增值税抵扣，船务公司很多业务往来都是无发票的，税收减免对其吸引力很小。
4.2船务公司主要融资渠道
目前船务公司与个人船东绝大部分以其持有的船舶向商业银行抵押贷款进行融资：
（1）主要承办银行：
农商行，邮政储蓄银行。
国有四大行一般要求融资额在千万以上，工行可以做百万级贷款业务，但还款期仅一年；
（2）贷款年利率与期限：
年化利率7%-8%，期限3-5年；新船运营后3-4年基本回本，选择3年期，其租金收入可以基本覆盖银行贷款，选择5年期，现金流则更为宽裕；
（3）抵押物：
旧船抵押，3年船舶抵押率5成，5年以上4成，10年以上船舶，农商行抵押率2成以，邮政储蓄银行不贷款；
（4）审批周期：
2周—1个月以上，不包括抵押时间。
4.3船东融资需求
经前期探索，我公司报出了8%合同利率，5%保证金，1.5%/年手续费的融资方案，对于上述方案，船务公司表示：
（1）希望承担较为低廉的融资成本，可以接受高于银行贷款的融资成本，但总成本年化不要超过12%；
（2）每年以融资总额的1.5%作为手续费较高，以每年剩余款项的1.5%作为手续费更合理；
（3）部分船东对保证金保留意见，希望能减少；
（4）建议审批流程与手续比银行简单，放款时间短；
（5）船东不接受所有权转移，因为所有权的转移会造成日常营运的诸多不便，且也会给公司带来一定的风险。
4.4小结：
与银行差异化竞争
一是开展新船直接租赁。
船舶建造期间，无法办理船舶登记与营运证，银行不提供此类融资服务；
二是提高抵押率。
在风险可控的前提下，在进行售后回租的业务时，对于相同条件的船舶，提供比银行更高的融资额度；
三是开展整体资产打包租赁业务。
资质较好的船务公司以其持有的船舶整体打包向我公司进行售后回租业务，并根据实际需要分批次提款。
四是开展年限较长船舶售后回租业务。
根据珠江河多数船舶实际情况，8年以上船舶残值较低，银行能提供的抵押率很低。
5、船舶融资租赁业务模式
根据以上调研结果以与船东对我公司提出融资租赁方案的反馈，为顺利开展河船舶租赁业务，优先开拓并占领市场，同时严格控制项目风险，现提出如下河船舶租赁业务模式：
5.1船舶融资租赁业务方案
业务的开展以直接租赁与售后回租两种方式为主，同时逐步探讨、开展对船务公司打包授信新型业务模式。
租赁标的物首先选取符合珠江水系航条件的载重千吨级以上集装箱船、大型散货船。
尤其是拥有港澳线运营许可证的船舶，该许可证目前由省海事局负责管理与颁发，并借此对港澳线船舶的货物总运力进行控制，船东的收益相对也因此有所保证，抗风险能力较强，对公司相关业务的风险相对较小。
承租人主要包括船舶管理公司、个人船东，要求其满足如下条件：
a.船舶经营4年以上；
b.拥有实际所有权的船舶2条以上；
c.中国人民银行征信记录良好；
d.月现金流偿债覆盖率120%以上，可根据后续实际调研情况修正。
以航运交易公司为重要合作方，可以通过其交易平台达到船舶的快速处置，并可以负责船舶价值的评估与作为公司外部专家。
5.1.1直接融资租赁
（1）标的物价值：
600-1000万元；
（2）租赁金融：
100-700万元；
（3）租金支付方式：
1年期以均为到期一次性偿还本金（过桥资金），按月等额付利息；其余方式为船舶正式交付给承租人后按月等额还款；
（4）给款方式：
通常船舶建造合同中规定的给款关键节点主要有：
签订合同10%，切割第一块钢板10%，铺设龙骨30%，船舶下水30%，交船20%。
可根据施工组织设计估算不同时间节点所需要资金额，以更合理放款，规避船主转移资金的风险。
铺设龙骨前40%的费用由承租人自行承担，铺设龙骨后两个月（暂定）20%，船舶下水前20%，交船20%的费用由出租人视进度逐步放款。
5.1.2售后回租
（1）标的物价值：
300-1000万元
（2）租赁金融：
100-700万元
（3）租赁物折价比例：
表1不同船型船龄贷款额度上限表
船型
船龄
[0-3）年
[3-5）年
[5-7）年
[7-9）年
千吨级集装箱船
70%
65%
60%
50%
千吨级散货船
65%
60%
55%
45%
以上折扣比例视具体船舶评估价值再进行适当调整。
若客户需要更高的折价比例，按每提高5%，则租赁利率提高1%计算。
（4）租金支付方式：
1年期以均为到期一次性偿还本金（过桥资金），按月等额付利息；其余为按月等额还款。
5.2船舶融资租赁业务流程
5.2.1直接租赁业务流程
序号
流程
容
项目调研
101
承租人申请
业务员了解客户信息是否符合项目立项标准，对承租人进行综合评定
102
对承租人资信情况进行调查
银行流水、承租人财产明细
103
对承租人经营情况进行调查
经营现金流，主要业务围，盈利模式，主要费用支出，船舶营运能力与承租人订单所需货运能力匹配程度，每单业务流程
104
对船厂与造船团队进行调查
船厂资质，造船团队已有工程业绩，行业地位、口碑等
105
对其挂靠的船务公司进行调查
对102,103,104项进行印证，同时调研船务公司基本情况，挂靠船舶数量，收费情况，保险种类与数量
106
商务谈判，明确承租人的融资需求与条件
融资额，利率，期限，还款方式，担保等
107
判断承租人融资真实目的
108
决定项目是否可行
根据承租人的真实融资目的，现金流是否能够覆盖租金，经营活动是否存在风险，决定项目是否继续进行
项目前期
201
与承租人、担保方与相关方确定融资租赁方案
202
撰写《项目调查报告》
203
公司是否通过项目审查
决定项目是否继续进行
项目执行
301
明确与航运公司合作关系
301
与承租人签署融资租赁合同
302
与船务公司签订担保合同
303
与船厂、船务公司签订三方造船合同
船舶所有权为出租人与船务公司
304
协调放款资金来源
305
承租人购买相关保险
受益人为出租人
306
承租人交纳保证金、租赁手续费
307
监督船舶开工建造与前期建造过程
规避承租人与造船人转移资金风险，并查验材料的购买是否符合造船合同与施工要求，获取船舶建造相关许可证明原件
308
按照建船合同节点进行放款
规避承租人与造船人转移资金风险，并查验材料的购买是否符合造船合同与施工要求
309
船舶验收与登记注册，购买船舶运营中的各类保险，办理产权抵押
收益人为出租人
310
船舶纳入航运交易公司监管，开设银行与航运公司监管账户，船舶按计划投入运营并产生现金流
311
承租人按期还款
312
出租人进行租后管理
监督船舶运营情况，按期到海事局调阅船舶运行记录，查看船舶运行轨迹与周期，按期实地查看船舶
313
最后一期后，办理所有权转移手续，保险受益人转移等合同规定的其他容
根据合同容逐条检查
项目完成
401
资料存档
5.2.2售后回租业务流程
序号
流程
容
项目调研
101
承租人申请
业务员了解客户信息是否符合项目立项标准，对承租人进行综合评定
102
对承租人资信情况进行调查
银行流水、承租人财产明细
103
对承租人经营情况进行调查
经营现金流，主要业务围，盈利模式，主要费用支出，船舶营运能力与承租人订单所需货运能力匹配程度，每单业务流程
104
对租赁标的物进行调查并初步估值
船舶登记薄，购买合同或建造合同与交接文件，船舶检验证书薄和其他有效船舶技术证书，船舶国籍证书，购买的保险种类与数量，并对标的物进行初步估值
105
对其挂靠的船务公司进行调查
对102,103,104项进行印证，同时调研船务公司基本情况，挂靠船舶数量，收费情况，保险种类与数量
106
商务谈判，明确承租人的融资需求与条件
融资额，利率，期限，还款方式，担保等
107
判断承租人融资真实目的
108
决定项目是否可行
根据承租人的真实融资目的，现金流是否能够覆盖租金，经营活动是否存在风险，决定项目是否继续进行
109
对标的物进行正式估值
由航运交易公司认定的评估对船舶价值进行评估
项目前期
201
与承租人、担保方与相关方确定融资租赁方案
202
撰写《项目调查报告》，送风控稽核部审
203
公司是否通过项目审查
决定项目是否继续进行
项目执行
301
明确与航运公司关系
302
与承租人签署船舶售后回租合同
303
与船务公司签订担保合同
304
船舶验收与登记注册，购买船舶运营中的各类保险，办理产权抵押
船舶所有权为出租人与船务公司
305
船舶纳入航运交易公司监管，开设银行与航运公司监管账户，船舶按计划投入运营并产生现金流
306
承租人交纳保证金、租赁手续费
307
协调放款资金来源
308
按照合同规定的节点进行放款
规避承租人转移资金风险，并查验其融资真实用途是否与合同规
升级会员 