中级经济师人力人力资本投资理论知识点.docx
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中级经济师人力人力资本投资理论知识点
第十三章人力资本投资理论
知识点：
人力资本投资原理
一、人力资本投资理论的产生及其发展
1.发展及其意义
>>20世纪50年代，人力资本概念问世。
>>西奥多·舒尔茨：
人力资本分析的现代奠基人。
>>结论：
人力资本投资的重点在于它的未来导向性（※）。
投资利益在相当一段时期内持续不断出现，成本发生在目前。
☆考点预测：
人力资本投资的重点在于？
2.人力资本投资的概念及其含义
（1）任何用来提高人的生产能力从而提高人在劳动力市场上的收益能力的初始性投资。
（2）人力资本投资性活动（※）
各级正规教育和在职培训活动；
增进健康、加强学龄前儿童营养、寻找工作、工作流动等活动都属于人力资本投资活动。
☆考点预测：
人力资本投资活动有哪些？
二、人力资本投资的基本模型
1.原则
并不意味着支出越多越好；应考虑成本与收益之间的关系。
2.人力资本投资类似资本投资，回报发生在不同时期，涉及贴现、贴现率（利息率）。
（1）贴现与贴现率
将未来的货币折算为现在的价值，即为现值，这一过程便称作贴现。
【案例】假如当前利息率（贴现率）是10%，某人借出去1元钱，一年后得1.10元钱。
0.10元为利息，1元为本金。
B0×（1＋r）＝B1
2年后价值：
B0（1＋r）（1＋r）＝B0（1＋r）2＝B2
n年后价值：
B0×（1＋r）n＝Bn→Bn/（1＋r）n＝B0
例如：
按照贴现率10%计算，1年后和2年后的100元钱分别相当于现在的多少钱？
B0＝Bn/（1＋r）＝100/（1＋10%）＝100/1.1＝90.90
B0＝Bn/（1＋r）2＝100/（1＋10%）2＝100/1.21＝82.64
（2）人力资本投资模型
以终身收入为依据来对近期的投资成本和未来收益的现值进行比较。
第1年后的收益对应的现值：
B1/（1＋r）1
第2年后的收益对应的现值：
B2/（1＋r）2
……
第n年后的收益对应的现值：
Bn/（1＋r）n
未来n年后的收益对应的现值为：
B1/（1＋r）1＋B2/（1＋r）2＋B3/（1＋r）3＋…＋Bn/（1＋r）n
假设人力资本投资总额是C
如果：
B1/（1＋r）1＋B2/（1＋r）2＋B3/（1＋r）3＋…＋Bn/（1＋r）n＞C
那么人力资本投资是“盈利”的；否则就是亏损。
用两种方法来衡量上面公式是否能够得到满足。
①现值法
即首先规定r值，然后再比较等式两端的数值是否能够使公式成立。
B1/（1＋r）1＋B2/（1＋r）2＋B3/（1＋r）3＋…＋Bn/（1＋r）n＞C
②内部收益率法
通过使收益现值与成本（C）相等来求出r的值，
B1/（1＋r）1＋B2/（1＋r）2＋B3/（1＋r）3＋…＋Bn/（1＋r）n＝C
将r与其他投资报酬率（如银行利息率）加以比较。
如果最高贴现率大于其他投资的报酬率，则人力资本投资计划是可行的，否则就不可行。
知识点总结
一、人力资本投资理论的产生及发展
1.人力资本投资理论的发展及意义
2.人力资本投资的概念及含义
二、人力资本投资的基本模型
考点解析
1.人力资本投资的重点是未来导向性；
2.属于人力资本投资的活动；
3.人力资本投资模型的理解；
4.现值法、内部收益率法的理解。
经典例题
【例题·单选题】人力资本投资的一个重要特征是（）。
A.投资者与获益者是同一主体
B.具有未来导向性
C.具有低成本性
D.当前投资、当前获益
『正确答案』B
『考点提示』人力资本投资的重要特征。
『答案解析』人力资本投资的重点在于它的未来导向性。
【例题·多选题】下列支出中，属于人力资本投资支出的有（）。
A.上大学交的学费
B.为换工作而支付的费用
C.为改善身体状况而缴纳的健身俱乐部会费
D.日常应酬中请朋友吃饭的花费
E.为参加在职研究生学习而支付的费用
『正确答案』ABCE
『考点提示』人力资本投资活动的范畴。
『答案解析』不仅各级正规教育和在职培训活动所花费的支出属于人力资本投资，而且增进健康、加强学龄前儿童营养、寻找工作、工作流动等活动也同样属于人力资本投资活动。
【例题·单选题】（2017）关于人力资本投资的说法，正确的是（）。
A.人力资本投资决策的基本要求是投资成本等于各年度获得的货币收益总和
B.贴现率越高，则同等人力资本投资越有利可图
C.内部收益率越高的人力资本投资的价值越大
D.人力资本投资越多则获得的收益越大
『正确答案』C
『考点提示』人力资本投资的基本模型。
『答案解析』人力资本投资同物质资本投资一样，并不是支出越多越好。
贴现率越高，则未来收入的现值就越低。
人力资本投资决策的基本要求是投资成本小于各年度获得的货币收益总和。
【例题·单选题（2016）】人力资本投资的（）越高，则投资价值越大。
A.直接成本
B.机会成本
C.收益率
D.边际成本
『正确答案』C
『考点提示』人力资本投资与收益的关系。
『答案解析』在人力资本投资模型中，r表示利息率，只要r为正值，未来收入将会被累进贴现，r越大，则未来收入的现值就越低。
相反，现值一定，r越大，未来收益越多。
【例题·单选题】关于人力资本投资的说法，正确的是（）。
A.将人力资本投资在今后历年中获得的货币收益直接进行加总，若超过人力资本投资总成本，则证明人力资本投资是有价值的
B.人力资本投资越多，收益率就越高
C.人力资本投资的成本和效益发生在不同的时间，因此需要首先算两者的现值，然后再加以比较
D.人力资本投资决策的重要依据是在投资后是否能够在短期内获益
『正确答案』C
『考点提示』人力资本投资的理解。
『答案解析』人力资本投资模型假定，人们在进行教育和培训选择时都是以终身收入为依据来对近期的投资成本和未来收益的现值进行比较。
【例题·多选题（2018）】在其他条件相同的情况下，若（），则进行人力资本投资的合理性越强。
A.人力资本投资后获得收益的时间越长
B.人力资本投资的成本越低
C.人力资本投资后收入增加值越大
D.人力资本投资完成后获得收益的风险越高
E.人力资本投资的机会成本越高
『正确答案』ABC
『考点提示』人力资本投资的理解。
『答案解析』选项D“获得收益的风险越高”，人们更不愿意进行人力资本投资。
选项E机会成本越高，意味着成本越大，人们也不愿意进行人力资本投资。
知识点：
人力资本投资与高等教育
一、高等教育投资决策的基本模型
（一）成本收益分析框架
1.上大学成本
>>直接成本：
学费、书本费及学习用品费。
>>机会成本：
因上大学放弃的收入。
>>心理成本：
上大学产生的心理压力。
2.上大学收益
包括经济收益和心理收益。
（二）高等教育投资决策的几个基本推论（※）
1.投资后收入增量流越长，则上大学的净现值越可能为正，上大学可能性更大。
收入增量流取决于工作年限。
2.上大学成本越低，则愿意上大学的人相对就会越多。
3.大学毕业生与高中毕业生工资性报酬差距越大，则愿意投资大学教育的人就会越多。
4.在折算上大学的未来收益时所使用的贴现率（利息率）越高，则上大学的可能性就越小。
☆考点预测：
高等教育投资决策的推论
（三）关于上大学的合理年限决策
>>假定：
从大学教育中所能够获得的边际收益是递减的；每追加一年的大学教育投资所需要付出的边际成本是不变的。
结论：
1.学习能力强的人，上大学的边际成本要低。
2.不同人最好选择上不同年限的大学。
3.边际收益一定的情况下，边际成本高的人愿意上大学的年限更少一些。
4.边际成本一定的情况下，能够从每多上一年大学中获得更高边际收益的人，更有可能上更长年限的大学。
二、教育投资收益估计以及高等教育信号模型
（一）教育投资的社会收益
1.直接导致国民收入水平的提高和社会财富增长；
2.有助于降低失业率，能预防犯罪；
3.较高的教育水平有助于提高政策决策质量和决策效率；
4.父母受教育水平会影响下一代的健康以及受教育状况；
5.有助于提高社会道德和信用水平，降低交易费用，提高市场效率。
（二）教育投资的私人收益估计偏差（※）
1.高估偏差
>>工资性报酬中不应当归于教育的部分也认为是教育作出的贡献。
2.低估偏差
（1）上大学收益不仅有较高生产率，还有心理收益；
（2）上大学超过高中毕业生的货币报酬不仅包括工资，还包括福利。
3.选择性偏差
>>一方面高估了实际上没有上大学的人因为没上大学而放弃的收益，同时低估了大学毕业生们从上大学中获得的收益。
☆考点预测：
高等教育投资收益估计偏差
（三）高等教育的信号模型
1.企业常根据他们认为与生产率之间存在某种联系的、同时又是可以被观察到的标志或特征来进行人员筛选。
>>包括年龄、经验、受教育程度等，这些标记就被称为信号。
2.文凭与高生产率存在联系，企业可用于筛选员工。
知识点总结
一、高等教育投资的基本模型
1.成本收益分析框架
2.几个基本推论
3.上大学的合理年限决策
二、教育投资的收益估计及高等教育信号模型
1.社会收益
2.私人收益估计偏差
3.信号模型
考点解析
1.上大学的成本分析；
2.上大学合理年限决策分析的理解；
3.社会收益与私人收益估计偏差。
【例题·单选题】教育投资的私人收益表现在（）。
A.教育投资能够带来整个社会财富的增长
B.教育投资有助于降低失业率和预防犯罪
C.教育投资有助于提高政策决策的质量和效率
D.教育投资能够提高被投资者在未来的收入能力
『正确答案』D
『考点提示』教育投资的私人收益和社会收益。
『答案解析』选项ABC都属于社会收益。
【例题·多选题（2015）】对教育投资的私人收益进行估计的选择性偏差表现为（）。
A.低估了上大学的人通过上大学而获得的收益
B.高估了那些没上大学的人因为未上大学而遭受的损失
C.高估了那些上大学的人因为上大学而产生的成本和收益
D.低估了上大学的成本，高估了上大学的收益
E.高估了上大学的成本，低估了上大学的收益
『正确答案』AB
『考点提示』私人收益估计的偏差。
『答案解析』传统的高等教育收益率研究实际上一方面高估了那些没有上大学的人因为没上大学而放弃的收益，同时又低估了大学毕业生们从上大学中实际获得的收益，这种误差就被称为选择性误差，所以选项AB正确。
【例题·多选题（2017）】在其他条件相同的情况下，促使高中毕业生愿意上大学的情况包括（）。
A.国家法定退休时间延迟
B.国家针对需要上大学的高中毕业生推出了一项无息贷款计划
C.大学毕业生和高中毕业生之间的工资差距缩小
D.经济不景气，导致大学毕业生和高中毕业生找工作难度都增加
E.大学生中延期毕业或拿不到学位的学生比例上升
『正确答案』ABD
『考点提示』人力资本投资与高等教育。
『答案解析』选项CE都可能使高中毕业生愿意上大学的比例降低。
【例题·单选题（2017）】关于能力差的人和能力强的人在上大学成本方面的说法，错误的是（）。
A.能力强的人比能力差的人上大学的心理成本更低
B.能力强的人有精力在上学时勤工俭学，这有助于降低他们上大学的机会成本
C.能力强的人比能力差的人上大学的直接成本更高
D.能力强的人与能力差的人在上大学的机会成本方面存在的差异，主要取决于他们不上大学去工作能够挣到的工资差异
『正确答案』C
『考点提示』高等教育投资决策的基本模型。
『答案解析』能力强者不仅有可能用更少的时间完成高等教育，而且有可能在上大学期间从事一些勤工俭学活动，从而降低上大学的机会成本。
【例题·单选题】小张和双胞胎弟弟当年曾同时考上了同一所大学，但是小张家庭贫困，结果只有小张上了大学，小张弟弟去工作了，小张上大学的这四年中，小张弟弟一共挣了大约8万元，则（）。
A.小张上大学的机会成本大约等于8万元
B.小张上大学的社会成本大约等于8万元
C.小张上大学的机会成本大约等于4万元
D.小张弟弟没有上大学的机会成本大约等于8万元
『正确答案』A
『考点提示』上大学的投资成本。
『答案解析』通过题目的叙述可知，小张上大学的机会成本大约等于8万元。
【例题·单选题（2016）】在高等教育投资决策的基本模型中，上大学的总收益是指（）。
A.大学毕业生在一生中获得的全部工资性报酬
B.大学毕业生在劳动年龄内工作时获得的全部工资报酬
C.大学毕业生比高中毕业生在一生中多获得的那部分工资性报酬
D.大学毕业生在一生中获得的总收入
『正确答案』C
『考点提示』高等教育投资模型的理解。
『答案解析』上大学的总收益是指一个人在接受大学教育之后的终身职业生涯中获得的超过高中毕业生的工资性报酬。
【例题·单选题（2016）】在其他条件一定的情况下，一个人在大学毕业以后工作的时间越长，则其进行高等教育投资的（）越高。
A.直接成本
B.间接成本
C.总收益
D.总成本
『正确答案』C
『考点提示』高等教育投资决策的理解。
『答案解析』在其他条件一定的情况下，一个人在大学毕业以后工作的时间越长，则其进行高等教育投资的总收益越高。
【例题·单选题（2017）】关于高等教育投资私人收益估计中存在的选择性偏差的说法，错误的是（）。
A.大学毕业生不上大学而是高中毕业就工作，他们的终身工资性报酬也会比那些实际没上大学的高中毕业生更高
B.那些高中毕业就参加工作的人即使上了大学，所获得的终身工资性报酬也不大可能像实际上大学的那些人那样多
C.人们在决定是否上大学以及选择何种职业都是基于比较优势原理做决策的
D.对上大学的私人收益进行的评估可能同时存在高估偏差和低估偏差
『正确答案』A
『考点提示』教育投资的私人收益估计偏差。
『答案解析』选项A错误，一个在从事具有较高的知识技能要求的工作方面有优势的人，可能在从事低技能工作方面反而能力不足。
换言之，上大学的人之所以选择上大学，是因为他们“不得不”去上大学，因为如果他们不上大学，而是在高中毕业之后就去工作的话，他们所得到的工资性报酬可能还不如那些实际上没有上大学的高中毕业生。
知识点：
人力资本投资与在职培训
一、在职培训及其基本类型
（一）作为一种人力资本投资方式的在职培训
1.正规教育以外重要的人力资本投资形式。
2.对于工人技能学习，在职培训是最普遍、最主要方式。
（二）类型
1.一般培训
培训所带来的技能对所有的行业和企业都有用。
2.特殊培训
培训技能只对提供培训企业有用，对其他企业没用。
3.一般培训与特殊培训实际很难区分
区分的意义：
①有助于解释员工或企业是不是愿意为在职培训付费；
②它会使我们更容易理解为什么有些企业特别热衷于留住他们所培训过的员工。
二、在职培训的成本与收益及其安排
（一）成本与收益
1.成本
（1）直接成本：
受训者、教师工资；场地租用费；设备费。
（2）机会成本：
被培训职工的培训时间价值。
（3）利用机器或有经验的职工从事培训活动的机会成本。
2.收益
表现在受训员工生产率提高；但是，显现时间不定。
（二）成本及收益安排
1.一般培训的成本与收益分摊方式
>>员工自己负担一般培训的成本并享有其收益。
>>员工未必直接付费，可以在接受培训期间接受一种与较低的生产率相对应的较低工资率，同时在培训以后又获得与较高的生产率相对应的较高工资率。
【理解】：
培训期间长技能提升了，但没获得高工资；培训后，技能和效率提升了，绩效上涨，工资自然提升，也就获得收益了！
2.特殊培训的成本和收益安排
（1）受训时，支付介于市场工资和较低工资率之间的工资率，意味着员工和企业分摊了培训成本；
（2）结束后，支付介于市场工资率和较高工资率之间的相对较高的工资率，意味着劳动者和企业共享了培训收益。
三、在职培训对企业及员工行为的影响（※）
1.企业尽力降低受过特殊培训的员工的流动率或辞职率。
2.受过特殊培训的员工流动倾向会受到削弱。
3.资格越老的员工失业的可能性越小。
4.接受正规学校教育数量越多的人，越有可能接受更多的在职培训。
5.在职培训投资与人的生命周期有一定联系，年龄越来越大，进行在职培训投资的意愿也就越来越低。
☆考点预测：
在职培训对企业和员工的影响
知识点总结
一、在职培训及其基本类型
1.作为人力资本投资方式
2.类型
二、在职培训的成本与收益及其安排
1.成本与收益
2.在职培训投资的成本及收益安排
三、在职培训对企业及员工行为的影响
考点解析
1.在职培训的两种类型；
2.在职培训投资的成本及收益安排。
【例题·单选题（2015）】根据人力资本投资理论，关于在职培训的说法，正确的是（）。
A.在职培训的成本应当由企业承担，收益应当由企业和员工共享
B.在职培训的成本应当由企业和员工分摊
C.一般在职培训的成本应当由员工承担，收益也归员工
D.特殊在职培训的成本应当由企业承担，收益也归企业
『正确答案』C
『考点提示』企业一般和特殊培训收益的区别。
『答案解析』员工自己负担一般培训的成本并享有其收益。
【例题·多选题】下列属于在职培训成本的有（）。
A.教师的培训讲课费
B.职工因为上培训课程而提前下班
C.受训者生产率的提高
D.为培训而租用的设备和场地
E.因为参加培训导致员工常常不能全力工作
『正确答案』ABDE
『考点提示』在职培训成本的理解。
『答案解析』C项属于在职培训的收益，所以选择ABDE。
【例题·多选题】下列关于一般培训和特殊培训的表述正确的是（）。
A.企业更愿意投资一般培训
B.一般培训所培养的技能对所有企业都有用
C.一般培训不一定提高受训者在所有企业中劳动生产率
D.特殊培训也可以使受训者在其他企业中的劳动生产率提高
E.特殊培训所产生的技能只对提供培训的企业有用
『正确答案』BE
『考点提示』一般培训和特殊培训的区别。
『答案解析』一般培训是指培训所带来的技能对所有的行业和企业都有用。
特殊培训是指培训所产生的技能只对提供培训的企业有用，而对其他企业没有用的情况。
企业一般不愿意投资于一般培训。
所以，ACD项错误。
【例题·单选题（2016/2018）】人力资本投资成本在企业和员工之间共同分摊，而收益由双
方共同分享，这种做法常见于（）时。
A.企业实施一般培训
B.企业实施特殊培训
C.劳动者在企业间流动
D.劳动者在企业内流动
『正确答案』B
『考点提示』在职培训成本及收益安排。
『答案解析』在特殊培训的情况下，培训投资的成本和收益安排往往是这样的：
在培训期间，受训者因接受培训会导致其生产率比不接受培训时要低，但是这时企业既不完全按员工在接受培训时的较低生产率来支付工资，也不完全按员工不接受培训时的生产率来支付与市场工资率相同的工资率，而是向员工支付一种介于市场工资率和低生产率工资率之间的工资率。
这实际上意味着企业和员工共同分摊了特殊培训的成本。
既然企业和员工分摊了投资的成本，那么他们必然要分享特殊培训的收益才合理。
知识点：
劳动力流动
一、劳动力流动及其利弊
（一）概念及意义
劳动力在企业间、职业间、产业间以及地区间的移动。
1.在固定区域内，流动会涉及流入和流出两个概念。
>>由于流动能使劳动力得到更有效利用，从而增加收入，所以人们为流动所垫支的费用也被视为投资。
【案例】：
跳槽而参加面试的置装费、交通费、住宿费等均视为一种投资。
2.意义：
（1）可以纠正地区间就业不平衡。
（2）减少由技术变化而引起的人力问题。
（3）减轻与经济结构变化相联系的失业问题。
（4）有利于劳动力市场根据其他市场形势的变化做出快速的调整。
（5）合理的劳动力流动是人们实现个人就业选择自由的一个重要手段。
（二）劳动力流动对企业和员工的影响
过度流动，无论员工方还是企业方都要付出代价。
1.对员工影响
（1）放弃已积累的资历、提升机会等权利；
（2）放弃已经培养起来的较为亲密的同事关系；
（3）在新的工作中要从低等级工作开始干起，努力去建立新的同事关系，因为没有资历，从而缺乏职业安全感。
2.对企业的影响
（1）向离职者支付的训练费用尤其是特殊培训费用的丧失；
（2）重新招聘、培训新工人的重置成本；
（3）新员工伴随的低劳动生产率；
（4）新员工需要适应新环境，必须工作一段时间之后才能充分发挥作用。
二、劳动力流动的主要影响因素
因素
影响情况
企业因素
规模
规模越大，员工流动率越低
（1）工资比较高；
（2）工作机会多
地理位置
企业数量较多的大型都市地区，员工流动率比较高
组织文化及领导风格
心理感受不佳是员工满意度下降最终离职的主要因素。
心理成本过高或者心理收益过低，都会导致流动
劳动者因素
年龄
年轻时流动频繁①为寻求更高的工作匹配质量；②人力资本投资动机，流动机会成本低，投资回收期长
任职年限
任职年限越长，离职可能性越低①工作匹配质量好；②特殊培训人力资本多；③心理成本下降；④心理收益上升
性别
女员工离职率高，在职年限更短
市场周期因素
宽松状态
已经就业的劳动者的流动机会受到削弱
紧张状态
劳动力流动率上升
失业率和临时解雇率
衡量劳动力市场松紧程度的两个重要指标。
研究表明：
离职率与临时解雇率和失业率存都在负相关关系
经济周期
①经济快速增长时期，劳动力流动率高②经济停滞期或衰退期，劳动力流动率低
社会因素
对于流动的态度以及流动的传统习惯
影响流动频繁性，即流动率
不同国家的社会制度
影响劳动力流动的直接成本
三、劳动力的跨地区流动
（一）主要原因
1.经济原因是最基本的
>>存在着地区之间经济发展的不平衡：
一是经济发展水平上的静态差异；
二是地区之间在发展速度上的动态差异。
2.劳动力流动总向着经济增长最快、投资扩大最迅速的地区。
3.从一个地区来看，引起就业增长的要素有：
（1）与全国经济增长率相比的预期地区增长率。
（2）地区工业组合。
（3）地区优势和地区劣势。
（二）主要考虑因素
1.地区间人均收入差别
>>差别越大，迁移的可能性就越大。
2.工作机会的多少
>>机会越多，迁移的可能性就越大。
3.迁移距离
>>迁移距离越远，迁移的可能性就越小。
4.迁移成本
包括直接成本、间接成本、心理成本三个方面。
迁移成本越大，迁移的可能性就越小。
5.劳动力迁出地区和迁入地区的关系密切程度关系越密切，迁移的可能性就越大。
【回归迁移】：
从一个地区迁移到另外一个地区，经过一段时间工作后，又迁回到原地区。
案例：
中国农民的地区性流动。
四、劳动力的跨职业流动
1.职业流动既是劳动力市场上劳动力供给的调整过程，也是劳动者的职业选择过程。
2.劳动力市场最需要的职业，报酬水平会大大高于劳动力市场平均工资水平，这会吸引其他职业的劳动力改换职业。
>>例如：
企业培训师、高级律师、职业经理人等。
3.劳动力职业流动的方向可按职业等级差别分为向上流动、向下流动和水平流动。
4.两代人之间的职业转移是职业流动的特殊形式。
例如：
子承父业。
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