全聚德营运能力分析.ppt

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全聚德营运能力分析小组成员：

孔峰夏璐璐熊娟目录n短期资产营运能力分析n长期资产营运能力分析短期资产营运能力分析

（一）应收账款营运能力分析应收账款周转率（次）=销售收入/应收账款平均率短期资产营运能力分析

（一）应收账款周转率短期资产营运能力分析

（一）n全聚德集团自20072011年以来的企业应收账款率均高于行业的最高值，表明全聚德集团的应收账款回收速度较快，全聚德集团的应收账款管理效率高，同时也让企业的坏账损失减少，资产流动性增强，短期偿债能力提高。

n全聚德集团的应收账款周转天数自20072011年，均在8天左右，说明全聚德、集团的应收账款周转天数较为适中，说明了全聚德的应收账款回收的速度快，资金被其他单位占用的时间短，并且全聚德企业管理应收账款的效率高，但是却没有造成存货积压和流动资金周转的缓慢。

短期资产营运能力分析

（二）存货营运能力分析n全聚德集团2010年何2011年的存货平均余额上涨较快是因为2010存货期末余额为6,821.57万元，较期初余额增加61.60%，主要是由于公司之子公司北京全聚德仿膳食品有限责任公司、北京全聚德三元金星食品有限责任公司为春节备货所致；2011存货期末余额为9,024.40万元，较期初余额增长32.29%，主要是由于公司之子公司食品公司、三元金星为春节备货所致；短期资产营运能力分析

（二）存货周转率短期资产营运能力分析

（二）存货营运能力分析n全聚德集团的存货周转率在2007年高于行业平均值但远低于最高值，但在2008年开始及以后至2011年均小于行业的平均值，说明了全聚德集团销货成本较小，产品的销售数量较小，企业产品的销售能力不强。

主要原因：

是公司主营业务为餐饮服务及食品加工销售等，其中餐饮服务是全聚德集团业务的主流，提供以“全聚德”烤鸭为代表的“全鸭席”系列菜品为主的高档餐饮服务。

而商品销售只占全局的集团业务的一小部分，而造成了全聚德集团的存货周转率较低。

n全聚德集团的平均周转天数在这五年中均在一月时间左右，说明了全聚德集团的存货周转速度较慢，资金占用于存货的时间较长，企业存货管理的效率较低。

短期资产营运能力分析

（二）营业周期与现金周期短期资产营运能力分析

（二）分析：

应收账款周转天数在2009和2010年较高在20以上，其余三年均在十几左右并且在逐年降低短期资产营运能力分析

（二）营业周期短期资产营运能力分析

（二）n全聚德集团的应付账款周转率在2009年和2010年在17左右，而2007-2008和2011年的应付账款周转率均在23以上。

n全聚德营业周期指标除在2007年低于行业最高值意外，自2008-2011年均高于行业最高值，且时间在逐年增长。

说明全聚德资金再2007年周转速度较快，资产使用效率较高，获利能力较强但在07年以后其资金周转速度逐年减慢、资产使用效率较低，获利能力较弱。

n原因：

2007年公司在深圳证券交易所成功上市，极大地促进了公司的发展，在日趋激烈的市场竞争中综合竞争力不断增强。

但在07年以后企业在不断在外地新增子公司，造成了营业周期指标增高。

短期资产营运能力分析

（二）流动资产营运能力分析短期资产营运能力分析

（二）流动资产周转率短期资产营运能力分析

（二）流动资产营运能力分析n全聚德集团的流动资产周转率较行业标准比较在2007-2011年均高于行业标准平均值但远低于行业标准的最高值。

说明了全聚德集团的资产周转速度一般，能够相对节约流动资金投入。

但不会造成资产的过度浪费，但也会在一定程度上影响企业资产的流动性及偿债能力。

短期资产营运能力短期资产营运能力n由上图比较可以看出全聚德的用收账款周转率和应收账款周转天数均较为稳定，但在2010年其应收账款周转率为五年内最低，而周转天数则为最高。

原因是应收账款期末余额为3,976.06万元，较期初余额增加35.64%，主要是由于公司之子公司食品公司向超市应收货款增加所致；n存货周转率在逐年降低，而存货周转天数在逐年增加，以及营业周期、黄金周期和流动资产周转率都较为稳定寿命了全聚德集团的各项营运能力指标都较为基本平稳。

而流动资产周转率略低，虽然高于行业平均值但远低于行业最高值，说明其营运能力在行业中处于中间地位，短期资产营运能力不强。

长期营运能力分析

（一）固定资产周转率及周转天数长期营运能力分析

（一）固定资产周转率及周转天数长期营运能力分析

（一）固定资产周转率及周转天数n从大体上看全聚德集团的固定资产周转率较为平稳，且在逐年增长，但在2009年有轻微降低，而到2011年其增长有较为往年较快，其原因2009年的固定资产平均净值上涨较快，而营业收入却在保持与往年相差不多的速度在增长，主要原因为我公司在京直营店收入较上年同期有所增长，但固定资产平均净值的上涨幅度却较小。

n全聚德集团的固定资产周转天数是在逐年降低，但在2009年却有较低幅度的上升。

n全聚德集团的固定资产周转率较高且是在逐年增加，说明了全聚德集团的固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。

长期营运能力分析

（二）总资产周转率及周转天数长期营运能力分析

（二）总资产周转率及周转天数n由上图可以看出全聚德集团的销售收入、平均资产总额、总资产周转率是在逐年上升，总资产周转天数是逐年下降，但在2011年其下降速度较往年较快。

其原因是公司2011年度营业总收入较去年同期增长3334，主要原因为我公司在京直营店收入较上年同期有所增长，同时我公司2011年度合并范围企业较上年同期增加了新疆全聚德控股有限公司（2010年12月纳入合并范围）、中国全聚德（集团）股份有限公司北京全聚德马家堡店（2010年12月纳入合并范围）和杭州全聚德餐饮有限公司（2010年12月纳入合并范围），从而使得营业总收入同比增长较多。

营业总收入的增长带动了利润的相应增长，报告期内公司实现营业利润总额18，20720万元，同比增长3044。

n全聚德集团的总资产周转率均高于行业标准的平均值但远低于行业标准的最高值，说明了企业的全部资产经营质量和利用效率的较为良好，体现了企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度较好。

长期资产营运能力总资产周转率长期资产营运能力n由上图可以看出全聚德集团的的长期资产营运能力呈平稳上升趋势。

全聚德的总资产周转率远低于行业最优值，略高于行业平均值，在行业中处于中等偏上的水平。

因而全聚德集团虽然长期资产周转率整体不错，但是仍有很大的提升空间。

n综合看全聚德集团的营运能力，短期资产营运能力比较一般，同时长期资产营运能力虽处于行业平均值之上，但远低于行业最高值，说明企业需要进一步改进，以提高企业资产的使用效率。