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货币与货币制度

货币与货币制度

•货币

•货币制度

•国际货币制度

一、货币：

来源、形状、职能、实质

〔一〕货币的来源

1.现代货币来源学说

–亚里士多德〝中介货物〞观

–中国现代«管子»〝先王定币〞和司马迁〝交流进程〞来源观

2.马克思货币来源学说

–历史线索

–逻辑线索

〔二〕货币形状

1.货币形状的观察角度

•货币资料：

贝、金银铜铁〔称量货币〕、纸币

•存在方式：

有形货币与有形货币

•价值预备：

商品货币与信誉货币

2.货币形状的演化〔历史唯心主义角度〕

•普通等价物转化为货币形状：

实物货币占主导

•公元前1500年左右，实物货币向金属货币转化

•20世纪30年代后，金属货币向信誉货币转化

货币形状的演化

3.与货币形状有关的概念

•币材：

充任货币的资料或物品，不具有完全排他性，商品交流对币材四个基本要求

•铸币：

由国度的印记证明其重量和成色，有一定外形的金属货币，阅历从足值到缺乏值的进程

•银行券：

由银行发行的信誉工具，阅历了由兑现到不兑现，分分发行到集中发行的进程

•纸币：

流通中的纸质货币符号，通常由政府发行

•存款通货：

可以签发支票停止转账结算和提取现金的活期存款

•电子货币：

存在银行电子计算机系统内，可应用银行卡随时提取现金和停止支付结算的存款货币

4.纸币与银行券的区别

–发生的职能基础不同：

纸币——流通手腕职能；银行券——支付手腕

–发行方式不同：

纸币是国度依托政治权利发行的，银行券是由银行经过信誉渠道发行的

–兑现水平不同：

纸币不能兑现，而银行券可以随时兑换成金属货币

5.货币形状的开展

–依托计算机与互联网的开展

–出现无纸化趋向，银行卡

–买卖进程观念化

〔三〕货币的职能

1.赋予买卖对象以价钱形状：

价值尺度

–货币表现和权衡其他一切商品价值的职能

–货币单位

–价钱的倒数是货币购置力

–执行价值尺度职能可以是观念或想象的货币。

2.买卖媒介或流通手腕

–货币在商品流通中充任交流的媒介

–执行流通手腕职能必需是理想的货币

–给出价钱和媒介买卖构成货币的中心

3.支付手腕

–完毕流经进程的货币发扬支付手腕职能

–作为价值的独立运动方式停止双方面转移

–必需是理想的货币

4.积聚和贮藏价值

–货币被人们当作社会财富的普通代表保管起来

–贮藏金银是典型形状

–银行存款储蓄，直接贮存纸币

1.职能视角的界定

–货币是在交流中被普遍接受的东西

–价值尺度与流通手腕的一致是货币

2.普通等价物

–从商品世界分别出来专门充任其他商品一致价值表现的特殊商品：

贵金属

–市场经济中的普通等价形状：

纸币

3.货币与活动性

–活动性是相对商品或金融资产买卖的概念

–活动性在买卖进程中专指货币

4.社会计算工具与社会选票

–社会需求就是社会计算，货币是工具

–消费者用货币购置商品决议了社会消费，相当于用货币投票

二、货币制度

〔一〕货币制度构成

1.货币制度

指国度以法律方式确定的货币流通结构和组织方式,包括:

–币材确实定

–货币单位确实定：

货币单位称号和单位〝值〞

–流通中货币种类确实定：

主币与辅币

–对不同种类货币铸造发行的管理

–对不同种类货币的支付才干的规则

2.与货币制度有关的概念

•本位币，也称主币，是一国的基本通货，普通作为该国法定的价钱规范。

最小规格是1个货币单位

•辅币，本位币以下的小面额货币，是本位币的等分面值,辅币普通为缺乏值的货币，依托法定比例强迫流通

•有限法偿，法律维护取得这种才干的货币，指无论支付数额有多大，无论属于何种性质的支付，对方都不能拒绝接受。

•有限法偿，指在一次支付中，假定超越规则的数额，收款人有权拒受，但在法定限额内不能拒受。

•格雷欣法那么，即劣币驱逐良币规律，指在金银复本位制度下两种实践价值不同而法定价钱相反的货币同时流通时，市场价钱偏高的货币〔良币〕就会被市场价钱偏低的货币〔劣币〕所排挤，良币参与流通被贮藏，而劣币充满市场

•货币替代，信誉货币制度下，本外币之间出现币值不动摇时，趋软的货币就会被兜售，趋硬的货币被抢购、收藏

〔二〕货币制度的开展演化

1.人民币是中国大陆的法定货币

–主币单位为元，辅币单位为角和分，都具有有限法偿才干

–1948年12月1日发行人民币

–1955年3月1日发行新人民币

–目前，人民币主币7种券别，辅币6种券别

2.人民币是信誉货币

–人民币不规则含金量，是不兑现信誉货币

–人民币以现金和存款货币方式存在

3.中国人民银行管理人民币的发行

–经过货币发行基金和商业银行业务库的管理来完成

三、国际货币制度〔体系〕

〔一〕布雷顿森林体系

1、1944年7月，达成«IMF协议»

2、双挂钩的固定汇率体系

3、1973年解体

〔二〕浮动汇率体系〔牙买加体系〕

1、浮动汇率合法化，黄金非货币化

2、货币局制度：

钉住锚货币；发行预备

3、美元化：

辅币被美元取代

1.欧洲货币制度—欧元的发生

–1957年〈〈罗马条约〉〉，1969年12月提出树立欧洲经济与货币联盟方案

–1979年3月欧洲货币体系EMS末尾运作

–1993年11月«欧洲联盟条约»失效

–1994年成立欧洲货币局，1995年12月确定一致货币为欧元

–1998年欧洲中央银行成立

–1999年1月欧元正式启动

–2002年1月欧元现钞正式流通，同年7月原有货币中止流通

2.欧元

–欧元纸币500、200、100、50、20、10、5；硬币2欧元、1欧元、50欧分、20欧分、10欧分、5欧分、2欧分、1欧分

–欧元区国度：

12国

法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、奥天时、爱尔兰、芬兰、西班牙、葡萄牙、希腊

本章思索题

1.谈谈你对货币实质的了解。

2.简述货币形状的演化进程。

3.简述香港联络汇率制度的内容.

4.评述美元化的利害.

5.简述欧元对货币制度开展的意义.

第2讲信用

•信誉范围及其发生与开展

•信誉活动的基础

•信誉的方式

一、信誉范围及其发生与开展

•经济学意义上的信誉：

借贷

信誉是一种以归还和支付利息为条件的借贷行为2.信誉发生的逻辑线索：

1.实物借贷

–以实物为对象〔本金、利息〕的借贷活动

–在自然经济社会中占有主导位置

2.货币借贷

–以货币为对象〔本金、利息〕的借贷活动

–商品经济是货币借贷存在的基础

3.市场经济与信誉次第

–市场经济的基础：

诚信

–信誉次第的维系：

征信体系

2.高利贷的经济基础

–奴隶社会、封建社会的主要信誉方式，存在基础是小消费占主导位置的自然经济

–社会商品经济不兴旺，货币取得比拟困难，而存款的需求相对比拟大。

货币供不应求，贷者便可以讨取高额利息

3.支持高利贷的妥协

–高利贷阻碍了消费力的开展，破坏了原有的消费方式，但它又不发明新的消费方式

–促使资本主义消费方式构成，积聚了少量的货币财富，能够使高利贷资本向产业资本转移

–高利贷使广阔农民和手工业者破产，使雇佣工人的队伍构成

–高利贷丧失垄断位置,资本主义信誉制度树立

〔二〕部门资金余缺调剂：

信誉需求

1.信誉关系中的主体及其资金状况

–居民团体〔住户〕，可支配支出减去消费与投资。

多为资金盈余，是货币资金的主要供应者

–企业，外部余缺调剂，更多依托金融中介调剂，多为资金充足，是货币资金的主要需求者

–政府，中央、中央各级财政收支赤字需求经过信誉方式补偿，普通是货币资金的需求者

–国际收支，本国与他国的货币收支，盈余提供对外融资，赤字需求从国外借入资金补偿

–金融机构，自身的运营支出和日常运营支出对比能够是盈余也能够是赤字

2.资金流量剖析

–剖析基础：

Y=C+I+X-M；Y-C-I-X+M=0

–国有企业在国外归入政府部门，在我国归入非金融企业部门〔工商企业〕

–资金流量剖析不思索部门外部的资金调剂

我国资金净流量状况

三、信誉的方式

〔一〕现代信誉的方式

1.商业信誉

–工商企业之间买卖商品时以商品方式提供的信誉，包括商品买卖行为和借贷行为。

借贷行为以买卖行为为基础，是企业之间的直接信誉

–商业票据和票据流通。

商业票据包括本票和汇票。

票据流通转让是在企业与金融机构、或有经常往来相互了解信任的企业之间停止。

采取背书转让和贴现方式

–商业信誉的作用：

润滑消费与流通,减速资本周转

–商业信誉的局限性：

金额、方向和期限的限制

2.银行信誉

–银行或其他金融机构以货币形状提供的信誉

–银行信誉的特点：

金融机构作为信誉媒介，是一种直接信誉；借贷对象是处于货币形状的资金

–银行信誉与商业信誉的关系：

在商业信誉普遍开展的基础上发生了银行信誉，银行信誉的出现又使商业信誉进一步失掉完善

3.国度信誉

–国度作为债务人或债务人的信誉，主要是债务人

–国度信誉的方式：

外债和外债

4.消费信誉

–消费信誉是指企业、银行和其他金融机构向消费者团体提供的直接用于生活消费的信誉

–消费信誉的方式：

赊销、分期付款、消费信贷

5.国际信誉

–商业性借贷:

经过借贷契约构成的国际信誉关系

–国外直接投资:

股权投资,直接新建企业

（二）直接融资与直接融资

1.概念

–直接融资是指公司企业等经济主体在金融市场上经过发行股票、债券方式，从资金一切者那里直接融通货币资金

–直接融资是指货币资金需求者经过向银行等金融机构借款的方式融通资金，而不与资金一切者发作直接联络

2.直接融资的优点和局限性

优点：

–资金供求双方联络严密，有利于资金的快速合理配置和提高运用效益

–由于没有中间环节，筹资本钱较低，投资收益较高

–资金供求双方构成投资关系，增强了投资者对资金运用的关注和筹资者的压力

–有利于筹集具有动摇性的、可以临时运用的投资资金

局限性：

–资金供求双方在数量、期限、收益率等方面受的限制比直接融资多

–直接融资的便利水平及其融资工具的活动性均受金融市场的兴旺水平的制约

–对资金供应者来说，直接融资的风险比直接融资大得多，需求直接承当投资风险

3.直接融资的优点与局限性

优点：

–灵敏便利：

期限、数额、利率

–平安性高：

资金一切者平安性高

–规模经济：

借款数额与资产规模有关

〔三〕股份公司

1.股份公司的方式：

有限责任公司；股份

2.股份公司与信誉：

•股份公司存在的基础：

信誉关系的普遍开展

•信誉关系的原那么：

有限责任，从而使股票成为普遍的投资对象

3.一切权与运营权的分别

•股份公司完成了一切权与运营权分别

•经理阶级的构成

思索题

1.简述商业信誉的作用与局限性。

2.简述直接融资的优点与局限性。

第3讲利息与利率

•利息

•利率及其期限结构

•利率的决议

•利率的作用

一、利息

〔一〕利息的来源与实质

1.利息的概念

–借贷关系中借入方支付给贷出方的报酬

–随着信誉关系开展而发生的经济范围，构成信誉关系的基础

–西方经济学：

投资人让渡资本运用权而索要的补偿〔时机本钱+风险〕

2.不同消费关系下利息的来源与实质

•高利贷利息来源于小消费者、农奴、奴隶休息发明的价值；表达着高利贷者同奴隶主或封建地主共同对休息者的剥削关系

•资本主义的利息是剩余价值的一种特殊表现方式，来源于工人的剩余休息；表达着借贷资本家与职能资本家共同剥削雇佣工人的关系，也表达了他们之间瓜分剩余价值的比例关系

•社会主义经济条件下，利息来源于国民支出或社会纯支出；实质是国民支出依据国度和社会利益停止再分配的一种方式

〔二〕利息与收益的普通形状

1.利息被人们看作是收益的普通形状

–人们通常都应用利率来权衡收益〔Yield〕

–用利息来表示收益，利息转化为收益的普通形状

2.利息转化为收益普通形状的缘由

–在借贷关系中利息是一切权的果实观念普遍化

–利息与利润的区别在于利息是事前确定的量，而不论运营状况如何

–利息经济范围具有悠久历史，货币可以提供利息早已成为传统看法

3.收益资本化

–任何有收益的事物，都可以经过收益与利率的对比计算出相当于多大的资本金

–资本化是商品经济中的规律，只需利息成为收益的普通形状，这个规律就起作用

〔三〕利息计算

1.单利法：

I=P•r•n

2.复利法：

I=P[（1+r）n-1]

–单利I=100×5%×3=15

–复利I=100×〔1+5%〕3-100=15.76

二、利率及其期限结构

〔一〕利率

1.利率是一定时期内利息额与贷出资本额的比率

2.利率表示方法：

年利率、月利率、日利率

厘，年1%、月0.1%，日0.01%

〔二〕利率种类

1.基准利率（无风险利率）和差异利率

–基准利率是对其他利率动摇起决议作用的利率。

在市场经济中是无风险利率；市场化水平较低时，是中央银行再贴现利率

–差异利率是基准利率以外的其他各种利率

2.名义利率与实践利率

3.固定利率和浮动利率

4.官定利率、行业利率和市场利率

〔三〕利率的期限结构

1、利率的期限结构

同一种利率在某一时间对应不同的期限，不同期限的利率存在上下差异，构成了利率的期限结构

2、即期利率与远期利率

远期利率，隐含在给定的即期利率中的从未来某一时点到另一时点的利率

〔计算公式见教材第87页〕

3、债券到期收益率与收益率曲线

到期前分期支付的利息和到期出借本金的现值与债券市价相等时的折现率

三、利率的决议

〔一〕利率决议实际

1.马克思的利率决议观

–利率取决于平均利润率，介于零战争均利润率之间

–利率的上下取决于总利润在存款人和借款人之间的联系比例

–利率具有三个特点：

临时内平均利润率处于下降趋向，影响利率出现相反的趋向；利润率下降缓慢，利率比拟动摇；利率决议具有一定的偶然性

2.西方经济学利率决议实际观念

–实践利率实际：

强调非货币实践要素，如消费率与浪费对利率的决议作用

–凯恩斯的货币供求平衡实际：

利率决议于货币供求，货币需求量基本取决于人们的活动性偏好

–罗宾逊、俄林的可贷资金论：

利率由储蓄、投资、货币供求变化等要素综合决议的：

–借贷资金需求DL=I+⊿MD；

–借贷资金供应SL=S+⊿MS；

–平衡利率条件：

I+⊿MD=S+⊿MS

•新古典综合学派的利率决议论：

平衡利率水平是由商品市场货币市场同时完成平衡的条件决议的

3.影响利率的其他要素

–风险要素：

通货收缩风险、违约风险、活动性风险、期限风险

–政策要素：

货币政策〔三大工具〕；财政政策；汇率政策

–制度要素：

利率控制水平

4.我国利率市场化

–先外币后辅币

–先存款后存款

–先临时后短期

四、利率的作用

〔一〕利率的基本功用

•中介功用：

经济主体

•分配功用：

政府

•调理功用：

中央银行

•动力功用：

企业、团体

•控制功用：

中央银行

〔二〕利率发扬作用的环境条件

1.制约利率发扬作用的要素

–利率控制，作用力大，可控性强

–授信限量，形成信贷资金供求矛盾激化，阻碍利率机制发扬作用，歪曲利率结构和层次

–市场开放水平，资金活动的自在度遭到限制，市场被联系，利率体系之间失掉联络，缺乏弹性，作用的发扬就有了局限性

–利率弹性，弹性大那么作用清楚，反之那么作用微弱

〔三〕利率的作用

1.利率在微观经济活动中的作用

–调理社会资本的供应

–调理投资规模与结构

–调理社会总供求，影响储蓄与消费行为〔替代效应和支出效应〕

2.利率在微观经济活动中的作用

–促进企业增强核算，提高经济效益

–诱发和引导人们的储蓄行为

本章思索题

1.利息的来源与实质是什么？

2.简述利率的决议与影响要素。

3.简述利率在经济中的作用。

4.利息转化为收益的普通形状，其主要缘由是什么？

第4讲外汇与汇率

•外汇

•汇率

•汇率的决议

•汇率的作用

一、外汇

〔一〕外汇的界定

1．外币资产或支付手腕作为外汇的三要素：

•以外币表示的金融资产

•国际间的结算支付手腕

•充沛可兑换性

2.我国的规则：

〔1〕本外货币；〔2〕外币支付凭证；〔3〕外币有价证券；〔4〕SDRS；〔5〕其他外汇资产

3.离岸货币：

欧洲美元等

〔二〕外汇管理〔控制〕

1、外汇管理：

政府对外汇收、支、存、兑停止的管理

2、外汇控制：

政府对各经济主体取得、支用、携带、保管外汇等行为实施严厉限制

〔三〕货币兑换效果

1、完全可兑换〔自在兑换〕

•本外币自在兑换，自在出出境

•居民与非居民均可持有外汇，彼此支付有限制

2、不完全可兑换

•经常项目可兑换，资本项目不可兑换

3、完全不可兑换

二、汇率

〔一〕汇率与标价法

1、汇率：

一外货币折算为他外货币的比率，也称汇价或兑换率

2、标价法

⏹直接标价法：

外币×汇率=辅币

辅币为标价货币，辅币标明单位外币价钱

⏹直接标价法：

外币÷汇率=辅币

辅币为基本货币，外币标明单位辅币价钱

〔二〕汇率制度

1、固定汇率

2、浮动汇率

•独自浮动

•管理浮动

•钉住浮动

〔三〕人民币汇率制度

1、单一的

2、以市场供求为基础的

3、有管理的浮动

〔四〕汇率的升升值

1、升升值的计算

•直接标价法：

汇率升升值率=〔旧汇率/新汇率-1〕*100

•直接标价法：

汇率升升值率=〔新汇率/旧汇率-1〕*100

结果是正值表示辅币升值，负值表示辅币升值

例如：

2003年底人民币汇率为8.28元/美圆；2004年底为8.27元/美圆。

人民币汇率变化率=〔8.28/8.27-1〕*100=0.12%

2、名义汇率与实践汇率

•辅币实践汇率=辅币期初名义汇率*〔本国物价指数/本国物价指数〕

例如：

2002年中国和美国的CPI区分为99.2和102.4，人民币的名义汇率年终为8.277元/美圆，年末没有变化；计算人民币年末实践汇率和高估率。

•人民币实践汇率=8.277*〔99.2/102.4〕=8.018

•人民币高估率=（实践汇率-名义汇率）/名义汇率=〔8.018-8.277〕/8.277=-3.13%

1991-2003年人民币名义汇率与实践汇率

〔五〕汇率与利率

1、汇率与利率的关系

•辅币利率高于外币利率，资本流入，辅币汇率升值

•辅币利率低于外币利率，资本流出，外币升值

•假设存在严厉外汇控制，前者会形成外汇黑市汇率走低，后者会招致外币在黑市上高涨

2、中美利差与汇率变化

•1997-1998年人民币升值压力

•2002-2003年人民币升值压力

中美利差与人民币汇率高估率

三、汇率的决议

（一）金币本位制：

铸币平价

1.主要特征

☞金铸币有一定重量与成色〔法定含金量〕

☞自在铸造、自在流通、自在输入入，有限清偿

☞辅币和银行券可按其票面值自在兑换金铸币

2.铸币平价

3.黄金保送点

☞4.8665+0.03=4.8965

☞4.8665-0.03=4.8365

（二）金汇兑本位制与金块本位制:

黄金平价

1.共同特点：

金币不再自在铸造、自在流

通，只流通银行券

2.黄金平价：

单位货币所代表的金量

（三）布雷顿森林体系下：

黄金平价

黄金美元本位制、固定汇率制

双挂钩1美元=0.888671克纯金=1/35盎司

（四）汇率决议实际

1、国际借贷说〔国际收支说〕

•英国经济学家戈申1861年提出

•解释金本位制度下汇率变化的缘由

•活动债务大于活动债务；外汇汇率下跌；

活动债务小于活动债务；外汇汇率上升

2、购置力平价说PPP

•瑞典经济学家卡塞尔1916提出

•相对购置力平价：

e=PT/PT*

•相对购置力平价：

e’/e=〔PT’/PT〕/〔P*T’/P*T〕

e’=e〔PT’/P*T’〕〔P*T/PT〕

•购置力平价实际的复杂评价：

前提条件严厉：

两国具有相反或相似的消费结构、消费结构、价钱体系。

局限性：

A计量检验中存在技术上的困难

B短期看，汇率会暂时偏离购置力平价

C临时看，实践经济要素变化使名义汇率与购置力平价发生永世性偏离

3、汇兑心思说

•法国经济学家阿夫特里昂提出

•人们心思判别与预测是决议汇率的最重要要素

4、货币剖析说

•20世纪70年代H.G.约翰森倡议提出

•基础:

购置力评价

•模型：

e=PT/PT*=（M/KY）/（M*/K*Y*）

=（M/M*）（K*Y*/KY）

5.金融资产说

•20世纪七十年代兴起的实际

•以为投资者对金融资产的选择惹起资本跨国活动，从而影响汇率变化

四、汇率的作用

〔一〕汇率变化的经济影响

1.汇率与外贸进出口

辅币汇率下降可以起到抑制出口、抚慰出口的作用，改善贸易状况。

反之，不利于贸易平衡

2.汇率与物价

辅币汇率下降惹起国际出口消费品和原资料价钱的下跌，对其他商品的价钱下跌起到拉举措用。

汇率上升，有助于抑制国际物价下跌

3.汇率与资本活动

•汇率变化对临时资本活动的影响较小，临时资本主要受利润和风险影响。

•汇率变化对短期资本活动的影响较大，辅币汇率下降能够惹起短期资本外流，从而进一步加剧辅币汇率的下跌

〔二〕汇率发扬作用的条件

1.进出口商品的需求弹性、供应弹性

2.市场体系与市场调理机制的发育水平

3.汇率制度的布置选择〔固定与浮动汇率之争〕

〔三〕汇率风险

1、风险类别

•买卖汇率风险：

涉外经济活动中发作

•折算汇率风险：

跨国公司会计核算时发作

•经济汇率风险：

对经济临时开展发生影响

2、影响范围

•进出口贸易：

外贸企业承当的由于支付时间差发生的风险

•外汇储藏：

货币当局承当的储藏资产结构不合理发生的风险

•外债担负：

本国政府、企业等经济主体承当的债务货币升值带来的担负

本章思索题

1、简述人民币完成兑换的进程。

2、汇率与利率之间存在什么样的联络？

3、简述购置力评价的内容与局限性。

4、汇率变化对经济的那些方面发生影响？

5、汇率风险对货币当局有何影响？

第二单元：

金融体系

第5讲金融市场

第6讲金融市场机制实际

第7讲金融中介

第8讲存款货币银行

第9讲金融市场与金融中介的关系

第10讲中央银行

9月27日—11月8日

第5讲金融市场

•金融市场概述

•货币市场

•资本市场

•其他金融市场

•金融市场国际化

一、金融市场概述

〔一〕金融市场及其基本要素

1.金融市场与证券化

–金融市场是资金供求双方借助金融工具停止各种货币资金买卖活动的场所，是提供资本、配置金融资源的要素类市场。

–狭义的金融市场是指以票据和有价证券为金融买卖工具的市场。

–证券化是指随着商品经济开展，以证券发行、买卖完成的金融买卖占有越来越大的份额。

2.金融市场基