北大资本论坛.docx
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北大资本论坛
非常感谢各位百忙之中抽出时间来参加这个讲座。
我想先介绍一下这次系列讲座的安排，我们首先非常感谢北京大学和五道口，五道口马上要成为清华的一部分。
所以感谢两个学校的安排，这个课的来源是原来的刘鸿儒，就是证监会的第一任主席，他在五道口有一个资本市场系列讲座。
后来他就找我，看看能不能帮他安排，我们在五道口也做过这个系列讲座，在北大也做过。
后来我想干脆就合二为一算了，因为我们请的都是行业内比较忙的一些人，都是CEO之类的，所以也不可能讲两次。
那我们为什么要搞这样一个资本市场论坛呢？
我想是两个原因：
一个是，我记得我们上大学的时候，当时受一套书的影响特别大，“走向未来丛书”，对我们开阔眼界，出国的影响都非常大。
所以我们也想搞一套讲座系列，不光是对北京的学生，对外地的学生也能够有所帮助，能够看到金融世界和很多的现在的发展。
另外一个想法就是我知道很多同学对金融、资本市场比较感兴趣，将来想从事这个行业，但是因为念书的时候离这个行业非常远，有很多神秘感。
包括之前我在读MBA的时候，那时候也想去华尔街，但是觉得华尔街特别的遥远，真去了也就是那么回事，所以我想让行业里第一线的，相对比较成功的一些人士，我把他们请过来，跟大家面对面的交谈，这样，大家知道金融，资本市场，投资银行并没有什么神秘感，其实就是跟大家每天思考，每天学习是一样的。
想拉近大家和金融世界的距离，所以做了这样的安排。
那么，我今天是开场锣鼓，他们讲的东西实务性比较强，我讲的东西可能比较虚，抛砖引玉。
给大家做一个介绍，我们大概有这么几个安排，第一个呢我是请的郭主席，郭主席是批给了4个副主席，请他们来讲，但是我还是坚持想再去请一请郭主席，现在姚刚主席是肯定要来的，也是北大的校友。
人民银行我想请周行长，还没跟他说，争取吧。
吴小林是以前的副行长，现在是全国人大财经委副主任，他已经答应了要来。
他们俩可能分别是5、6月份讲。
然后我们投资银行，请了王东明，本来是下礼拜讲（因为时间上作了调整）。
很多的预告可能随时要变更，大家要注意通知。
国际金融市场投资我请了楚钢，中金公司的董事总经理，他是从美国回来的，他在作了18年。
宏观经济我请的马俊或者黄海周，大家可能都比较了解，都是名人，著名经济学家。
基金管理公司我请了窦玉明，富国基金的总经理。
我们还想请张浩桥来讲一讲草根金融，他这几年搞来自民间的一些报告，我觉得还比较有意思，作了一些探索。
PE我是请的吴尚志，老吴已经答应了，我给他起了个名字叫“PE中的冷思考”。
那么私募这几年也是非常火，我请了江晖，他也答应来。
创业板，我们请陈宏桥，深交所的陈总，讲一讲“盛业后的落寞”。
我们还请了方宏雷是金融界的开创者之一，他现在在从事海外并购，最后我们还请了中央科技园区主任郭宏。
这样，我们希望给大家展示一个比较完整的，中国现在跟资本市场相关的产业链，链条上的，相对来说比较成功的或者比较前沿的一些同志跟大家做一些介绍。
我今天讲的内容主要是从中国经济未来若干时间，10年之内的发展和资本市场的关系，这么个角度去切入。
进之前还是想有两个免责条款。
一个就是说如果在座的有炒股票的，请大家不要拿我讲的话作为参考，去下单。
因为我讲的东西都是宏观的，股票的涨跌取决于很多短期和微观的因素，所以你要对自己的钱负责。
第二呢，如果在座的有记者，希望各位不要报道，今天我们是在学校里，咱们是一个课堂。
由于是在两会期间，我可能要求很高，谢谢大家！
讲之前有一个引言，最近呢，美国的《华盛顿邮报》有一篇文章，建议大家都去看一看，已经翻译成中文了。
标题非常吸引人，“我们应该真正害怕中国什么？
”可能有的同志已经看过了。
这是这篇文章的配图，是一个五星红旗，五星红旗背后是一个京剧脸谱，可能看不太清楚。
它说现在美国发展阶段，中国经济正好仅次于美国。
大家也就是挨的比较近了，美国人比较紧张。
由于是竞选年，美国人出这样的题目也是比较抓眼球的。
美国人开始比较认真的把中国当做一个对手了。
害怕中国什么？
你看看这个文章的内容很有意思，这是文章的内容，去年9月27日，它说美国决策者对中国研究人员发表的学术论文和申请的专利数量大幅增加，感到非常担心。
说中国在学术出版物方面仅次于美国，到2015年前后，中国每年申请的专利数目将超过美国。
它说我们的决策者感到担心是对的，但是他们却担心错了对象，为什么？
它说中国的学术论文多是无关痛痒的，或者是剽窃之作，这个我们表示严重不同意啊。
他们除了提升国家自豪感以外，并无任何的好处。
国家资助的研究所基本上没有出现任何的创新，这个肯定也是不对的。
同时，中国的专利数量并非创新的指标，只不过是为了向到中国的外国公司苛税的收费站而已，当然这个也不对。
但是它下面一句话是对的，它说中国真正的优势在于它的下一代。
从中国的顶尖学府毕业，成为企业家的学生们，包括在座的诸位。
它里面引用了一个非常有意思的故事，就是离我们这儿1公里，海淀的街上有一个地方叫“车库咖啡馆”，大家有机会可以去看看，我们已经陪同郭主席去调演了一次。
就在这个小小的咖啡馆里，每一个桌上都是几个年轻人在创业，现在创业很方便，因为都是在互联网上作事情。
有很多天使投资者，包括陕西煤老板什么的，来找投资项目，跟钓鱼似的，挺好的。
这个事情在美国也没有发生过。
美国的风险投资家和创业者是一对一的沟对。
中国人多聪明，说我给你提供一个咖啡馆，你们都来创业吧，天使投资者你们都来钓鱼吧，就每天发生在这儿。
不光是《华盛顿邮报》的记者来了，德国《民进周刊》的记者也来了，他们看了之后下的结论，说在这个世界上唯一有可能超过美国硅谷的就是中国的中关村。
所以大家可以看一看，你们离的也很近，我建议大家应该去看一看。
那天陪同我们调研的是中关村，科技园区的主任郭宏主任，后面我们就说人家这个咖啡馆基本是在做公益事业，一杯咖啡20块钱，坐一天，所以我说郭主席应该给人家赞助点儿钱啊，每年给他几十万，领导说太少了，100多万。
确实是做一个基础设施这样的工作。
后来郭主任还说，其实因为它这个模式比较成功，周围已经有好几个咖啡屋开始效法它这个做法。
我们说那挺好的，就把这些咖啡屋都放在海淀步行街上去。
那些步行街现在是冷冷清清的，我说你可以做成天使一条街。
我想今天讲的内容大概是三个方面。
探讨我们现在生活的世界，对中国来说是一个什么样的环境。
同时，看看中国经济，今天目前的困境和尴尬和机遇。
还谈一谈我们未来中国经济发展或者崛起进程中大概是什么样的地位和历史角色。
最后简单提一提资本市场与职业选择，可能很多同学还是对参与投行等等有兴趣。
前一段我在网上发了一篇文章是我在去年年底，在一个内部论坛的一个文章，名字叫做《中国经济的围城与穿越》，可能有些同学已经可能一部分内容，有些观点是比较相似的。
但我想，我们要了解自己，就必须要了解世界，我们的未来很大程度上跟世界今天发生的事情是高度相关的。
过去的一年是非常有趣的一年，包括很多很多事情。
第一件事情，大家都很清楚，就是欧洲债务危机。
这是我们年底的时候在一个内部搞的时候，做的PPT，做了一年的回顾。
大家都知道希腊原来的生活方式，这是今天的希腊，而且这条狗大家都知道，很出名，因为这次美国的《时代周刊》的年度人物是叫希腊抗议者，其中这条狗也是年度人物，所以我说现在时代周刊的人物挺广谱的。
去年欧洲发生的事情，确实是挺震惊的。
开个玩笑讲，北京上演了一部电视剧叫《步步惊心》，你要不看内容以为是演的欧洲经济，从希腊到西班牙到葡萄牙、爱尔兰、芬兰、意大利，这基本上叫做“没有最糟，只有更糟”。
而且从今天开始我们可以讲，欧洲还是没有最糟只有更糟。
第二件事情，大家都知道，是中东发生的巨变。
突尼斯的一个小商贩，点燃了中东的烈火，所以我说毛主席还是伟大的，星星之火可以燎原。
历史上的著名人物纷纷退场，但是带来的并不是民主，也不是和平。
也是今天的中东，中东的调整会有一段时间。
去年还发生的一件事情，是占领华尔街，这是美国占领华尔街的两幅照片，大家可能没感觉，我们在美国工作的人可能有感觉。
像这张照片，原来每天上班的时候，从那儿走，以前每天在街上碰到人都是衣冠楚楚的，现在一看都成这样了，全都是嬉皮士。
我这儿引了一段话“人们都认为华尔街是塞满不洁之鸟的笼子，那里人们的所作所为令人憎恶，他们进行着可怕的交易，靠榨取朋友和邻居的财富来养肥自己”。
这听着像这次占领华尔街的标语，实际上是写于1860年，说明美国人对华尔街的看法基本上从古到今都是如此。
所以我们开个玩笑讲有一种爱叫做放手，有一种恨叫做世人皆有可诛。
所以去年很有意思。
第四件事情就是去年发生的事情，大家都知道，因为北朝鲜非常小，但是对于整个东北亚的局势来说是非常的微妙，所有对中国的发展和崛起也是非常的微妙。
你说它是改不改，不改不行，改也不行，所以大家就知道确实非常难。
所以我们说正恩同志受于危难之际。
盘点一条去年的中国经济，经过了30年的高增长之后，达到了2012年，这次总理的报告，讲了7.5，好象全世界反应非常大，大家觉得好象中国放弃保8的目标，还是非常震惊的，尽管7点几好象是写到“十二五”规划，去年就颁布了。
这个是非常难的一个阶段，因为我们要保增长，保增长的同时还要防通胀，同时还要促转型，所以这三个事情非常艰难。
大家看没看过爱国主义教育的时候，有一个片子叫《太行山上》，上面有一个最著名的台词是阎锡山说的，他说你看我多难，我要在日本人，共产党，国民党这个鸡蛋上跳舞，很不好干，三个鸡蛋，一个是通胀，一个是增长，一个是转型。
而且改革进入深水区，“没有最难，只有更难”。
这是我们盘点一下2011年这个世界发生的事情，这是我们面临的一个国内国际环境。
我想分析一下这样的国际形势背后的含义是什么？
对我们今天有什么借鉴。
这个世界有很多方面还是有点儿不可思议，大家如果想一想的话，去年至少有三个不可思议:
第一个美国人输出革命，输出民主。
它主要是发现哪儿有石油，它就去了。
中东是一直没想搞乱，但是去年美国人去点燃了中东，最后呢，烧到了后院，每个人自己上街了。
这是第一个不可思议。
第二个就是2008年美国出了金融危机，不是欧洲，结果2011年欧洲跨了，这也是一个不可思议。
第三个就是金融危机，大家回头看一看，把过去经济学家们过去谈论世界是走出危机的话，你会看到经济还是非常困难的学问，非常不容易，基本上说的都是错的。
金融危机三年计，使世界陷入一场更大的危机。
那么究竟这是为什么，什么意思，对我们来说这个世界将怎么样演进？
我简单的分析一下，欧美金融动荡的根源，个人的理解。
欧洲今天出现这种情况，一个是它为什么会这么脆弱？
另外一个是我们如何从中借鉴，我们怎么去吸取它的教训。
欧洲的经济可能用四个字概括，就是“积重难返”。
它大概有几个方面的原因：
第一个就是高福利。
因为我们从马列主义，就知道生产力和生产关系是要匹配的，欧洲很不幸，提前进入共产主义，市场关系，但是生产力没有跟上。
所以现在必须往回找。
欧洲的高福利，我经常讲的例子是希腊的例子，可能有的同学听说过，希腊这个国家有一个修道院，里面有40个园丁，特点，已经享受了30年的福利，他们准备再享受30年，最近发现修道院里没有花园了，所以，全是吃空饷。
是这么一个经济，所以大家知道它为什么会突然件崩溃。
另外，希腊这个国家怎么想也不可思议，上班的时候都不来，一罢工，全来了，出勤率还挺高的，你看这满街都是。
所以，第一是过福利对这个竞争力是严重的打击。
第二，我把它称为有一个美丽的传说，这个传说叫欧元。
欧元在设计的时候，当时的一个非常好的意愿，希望能够降低各国家之间交易的成本，统一的货币。
今天早上来了两个欧洲的律师，我们还在讨论这个事儿。
但是这里面有一个很要命的前提，就是说，不同竞争力的经济体放在一起的时候，可能会产生一个劣币趋势良币的一个效应。
欧洲金融危机发生之后，我把各类的经济学家们，请到证监会来做讲座，有一位叫谢国中，他的观点我们也不是说都同意，但是他有一个观点还可以。
他说，如果一个德国人和一个法国人被绑在了一起，最后是德国人变成法国人，还是法国人变成德国人。
他的意思就是说最后会怎么样，德国人是全球最勤奋的民族之一，仅次于中国人。
德国8000万人口，进出口贸易大概和我们差不多，大家不要小看德国。
他说他去全世界开会，各种论坛，他发现会场上的白胡子，白眉毛，白头发的都是德国人，他们都不退休，他们退休以后还返聘，还来开会。
别人讲了一个笑话，全世界人都笑了，德国人不笑，为什么？
因为他们老想着他们做的生意。
心情比较沉重。
法国人不是，他们开会的时候也不听讲，就琢磨晚上吃什么饭，喝什么红酒。
最后法国人，经济崩溃了，或者希腊崩溃了，德国人就买单。
几次之后，德国人就想，我也变成法国人算了。
但是让法国人变成德国人的可能性几乎是零。
所以这样的发展最后是的大家互相拖累。
有可能最后一起趋近于最差的经济体。
这个正在发生。
当然我们相信欧元也不会崩溃，因为大家都承受不了崩溃的后果。
因为欧洲两次世界大战的策源地，都是些很强大的国家，他们一打起来，世界就打起来了，也是生命不能承受之重。
第三，最深刻的变化就是我们如果仔细回忆过去的10、20年发生的世界，全球化的浪潮，对世界来说一次很大的震撼。
大家都看过一本书《世界是平的》。
全球化究竟对世界是什么样的影响，现在可能才慢慢的清晰起来，尤其对于欧洲这样的国家。
大家可能一下就摆在同一起跑线上，大家如果经济没有竞争力，可能很快就原形毕露。
在全球化的浪潮下，欧洲遭受了从来没有过的尴尬。
我经常举的例子，就是沃尔沃，现在是中国品牌。
我们去瑞典，去年夏天我休假，正好我夫人开国际会议，我就跟着去了一趟。
回来12年都没休过假了，第一次休了几天。
到了那儿就发现，非常没劲，还是国内好。
天天在国内工作（都比那儿好），特别空虚。
但那儿的人觉得挺好，我们到那儿中国驻瑞典参赞，中国人，跟我们一起吃饭。
他说这个国家特别好，为什么？
因为冬天3点钟就下班了，2点钟就天黑了。
天黑了你可以开这灯上班，找借口啊。
我说那你们夏天时间挺长的吧，日照时间，他说夏天我们都休假了。
那我说秋天和春天呢？
他说秋天和春天就几个星期，一晃就过了。
我说这个国家什么时候工作，你还不知道。
他们国家还挺爱国的，都买自己的车。
都是沃尔沃和萨博。
瑞典的人自嘲，说“你看，这个都是你们中国品牌啊。
”我说“那倒真是啊，我说你知不知道，这是我们中国一农民办了一个汽车公司，把你们收购了。
”他当时就觉得很受侮辱啊。
我说10年以前，李书福就是一个农民。
没办法，市场前景在这儿摆着。
萨博不肯收，就破产了嘛。
现在沃尔沃已经赚钱了。
瑞典的沃尔沃和萨博的命运和其他国家的经济体是一模一样的。
大家可以可以想象，现在全球化的浪潮下，欧洲的产业正在逐步被空心化。
我前年去瑞士开会，开会的时候，他们看我老是没有手表，因为我开会啊，包括今天一讲，不知道现在多少时间了。
同事建议说去瑞士可以买瑞士手表，特便宜。
我到瑞士开会，到百货大楼逛了一圈，一块表，稍微喜欢一点的，一翻价格，5万欧元。
我说看来我们品位比较高啊。
一看就是5万欧元。
买不起。
看了几次就不好意思看了，还得劳驾人家给拿出来看，还挺热心，以为你们真买。
真是买不起。
后来陪同我们的老外，是个荷兰人，在中国呆了15年，中国通，中文讲的很顺。
而且特别了解中国国情，他说主任，这个表你千万别买，为什么？
因为这个表在也就卖200。
不会吧？
他说你翻过来看，没准是madeinchina。
后来我们也没翻，但是你想，这个东西中国肯定会做，手表，根本不是什么高科技。
开句玩笑讲，iphone农民工在做。
根本不是问题。
所以全球化浪潮下，欧洲的这些产业正在被空心化。
德国还是比较强大的，它的高级制造业，汽车、化工等等，但是你看它的奔驰、宝马，到中国来制造了，5年以前奔驰、宝马到中国来制造的时候，我们都不相信中国能制造这么好的车。
结果你看今天做的起来挺好的。
也有点儿质量问题，慢慢改进就是了。
那次我去辽宁开会，华晨宝马祁玉民，就坐我边上，我说“祁总，祝贺你啊，你们的宝马搞的还不错啊，我们还是本家，很少能碰见另外一个姓祁的。
”他说他们的厂还不错，销售也不做，特别生气的就是品牌不行，为什么品牌不行，他说老让他打一个华晨宝马，不让他用BMW。
我就劝他，别想不开，全世界如果有3亿人开华晨宝马，人家认为华晨宝马就是宝马。
他说你这想法还挺好的，我还从来没这么想过。
我说得学会自我安慰。
确实是，奔驰、宝马，到中国到制造，5年以前吧，这个很快，10年之内，中国人可以把奔驰、宝马，造的跟面的一样便宜。
这个不是瞎说，宝马3系30万，30万的话，就是4万多美元。
在美国2.4万。
4万都不止，如果按6的话，还不止呢，5万美元。
按中国的制造业成本，还应该再降一倍，降4倍，如果宝马3系是8万块钱一这辆的话，北京去买卖的和卖菜的开的都是奔驰、宝马。
所以基本上10年之内解决如此。
所以你想，制造业的趋势非常明显。
化工也是，因为有污染的成本，所以不像中国就是巴西，不是巴西就是印度去转移。
所以今天欧洲面临的尴尬是刚刚开始。
这种情况下，如果它的产业不能做升级，就非常尴尬。
也就是说欧洲的尴尬不是说它的产业被新兴国家或者新兴经济体并购，而是说并购之后它缺乏能力去发现一个新产业。
美国比它强大在哪里呢，强大在美国有这个能力去发现新产业，也就是说，美国有一个硅谷，在某种意义上讲，欧洲现在需要改革开放。
因为欧洲历史上也并不缺乏真正的优秀的科学家。
我们都知道牛顿，现代科学之父是英国人，是欧洲人，现代互联网之父贝恩是波兰人，也是欧洲人。
撒切尔夫人很久之前说过，欧洲的高科技水平落后于美国，不惜因为欧洲的科技水平低下，而且因为欧洲的风险投资。
风险投资背后是什么呢？
就是资本市场。
欧洲是以商业银行为主导的金融体系，它的金融市场，社会资源配置，它的经济体系，不够市场化，所以是非常的悲哀，没有办法，阻挡不了这个趋势。
而原来的产业有干不过新兴国家。
所以它非常糟糕。
我们知道美国现在是很糟，现在的华尔街与主街之间的百年情仇现在在延续，但是美国的金融市场以资本市场为主导，总体来说还是比较有竞争力的。
现在美国有两个产业，非常强大，一个叫iphone，也就是说美国的新产业的出现，还是超出了我们的想象，我看现在中国人，不能说人手一部，但是平时看到用的人越来越多。
我是大概去年，刘斌非得让我用，我以为这个是专门给女孩子用的，用了一次就回不去了。
所以我说什么样的最厉害，就是用了一次之后就回不去了。
而且它的软件还很差，和中文都不是特别匹配。
你当时就知道有一个公司要完蛋，这个公司叫诺基亚，现在诺基亚一年在全球纷纷退市了。
诺基亚完了芬兰就完了，芬兰主要靠诺基亚。
这就是革命性的变化。
第二个是Facebook，一出市，社交网络能够成为一个产业，谁也没想到。
那次开会，正好有一个发改委的同志在，我说你们发改委的同志想到了吗？
他说没想到，我说美国发改委也没想到。
最后是市场发现的，是资本市场发现的。
所以我们讲美国的占领华尔街就出现这么多问题，我们讲他这可恶的一面，真的是非常的可恶。
我们要吸取它的教训，对美国经济的贡献是非常大的。
一半是海水，一半是火焰。
而且如果这次占领华尔街运动，能够促使它回归服务于实体经济，就是少搞一些CDU、CDS这些东西的话，对美国的竞争力又是加强的，就是美国的制度优势，还是比较明显的。
它的制度优势主要在哪里呢？
主要在于它的资源配置是比较市场化的，大家说究竟什么叫市场化？
市场化就是说，将来你出去工作了，到了一个单位，今天说是公司盈利不好了，大家散伙吧。
你没有说欠了你多少钱，你马上另外能找一个，这叫市场化。
日本是市场化程度比较差的一个国家。
我们在读芝加哥读MBA的时候，我们发现来读书的日本人，非常有意思，男的都是公司送来的。
都是索尼等等，而且读完了还要回去，准备在那儿干一辈子。
而且还带一个老婆来做饭，日本女的来读MBA，都是自己来的，都再也不准备回去了。
所以日本女的就比男的市场化一点儿。
日本这个国家，最近做了一个调查，年轻人90%以上，要去东芝、索尼，去干什么？
无所谓，宁可去扫地，也不创业，所以他就不够市场化。
所以我们讲美国厉害在哪里呢？
它的市场化程度比较高。
而资本市场的发达就是它市场化集中的表现。
因为整个经济的运行是在资本上运行。
很多人可能都看过《伟大的博弈》，这个书可以看很多遍，没看过的你去看一看，反正网上有电子版可以下载，因为是我译的，所以我得（推荐一下）。
大家说美国为什么会这么强大？
大家想一想这个国家，200年以前是一个不毛之地，现在是雄贯全球。
我们现在说我们和美国已经靠的很近了，但是很多方面还是差的很远。
它的高端制造业，我们现在还是无法匹及。
一个iphone是360美元，我们只拿了7美元不到，它拿走了基本上剩下所有的。
这就是竞争力，美国这个国家为什么这么强大呢？
还是跟它的整个社会资源配置效率比较高有关系。
每个人都在忙忙碌碌，忙着自己的利益，但是最后客观上推动了社会的前进。
乔布斯不是为了雷锋，当然学雷锋也很重要了。
怎么不说他庸俗，也不是为了钱，是为了成就感。
成千上万的人有实现梦想的可能性，最后他就出现了无数的奇迹。
所以我们讲，去投资、参与、创业、上市的过程中，是一个博弈的过程，是一个伟大的博弈。
它的伟大在这里。
今天欧美发生这么多动荡，对我们来说怎么去言判，其实我们冷静的看一看，大概是5句话。
第一，不改变发达经济衰退，新兴经济崛起的趋势，就是不管今天欧洲和美国怎么折腾，基本上不会改变发达经济衰退，新兴经济崛起的趋势，大趋势依然在。
第二，加速这个趋势，尤其是欧洲，就是新兴的经济体制的崛起。
我可以的没有用东西方的概念，并不是说东方和西方有什么差别，其实说白了所谓的发达经济，所谓的西方就是早于我们二三百年发现了市场经济，我们就是晚了一点儿而已，我们正好过去30年发现了。
走上市场经济的道路，仅此而已。
印度，比我们晚了10年，改革开放，他们1992年开始。
所以，基本的规律是一样的，这是第一，第二是加速了这个趋势。
第三，西方发达经济的加速衰退，拖累了新兴经济的崛起。
所以并不是说他们衰退了，我们更好了，而是说，大家是一个相互缠绕的复杂格局。
因为我们的出口，欧洲人是高福利，高消费，他们说准备节衣缩食了，我们还说千万别，我们还得卖给你东西呢，你不消费了，我们经济还不行了。
所以它是一个非常复杂的缠绕局面。
第四，金融危机之后很多产业退出历史舞台了，大家站在了公平的起跑线上。
未来30年，什么是新兴产业，现在大家都在猜，这里面的竞争，竞争来，竞争去，其实还是比那个国家的经济体更有竞争力。
我经常说，过去30年，最重要的4个产业，是PC、电信、互联网、生物制造，它们都是资本市场发现的，是通过市场的资源配置发现的。
前年我们参加“十二五”战略新兴产业规划，当时很多的院士、部委都参加了，大家通行的做法就是把所有的产业都拉出一个单子，在里面挑，这当然有一个博弈过程，很多人都想把自己的专业列成战略新兴产业，这样国家可以给钱。
后来，我发言的时候，我说很多的同志都很努力，很有社会责任感，把我们所有听说过的，没听说过的，能够想到的，猜到的，所有产业都拉一个单子出来。
可能就是40个，我们划到36个，集中全国之力，发展剩下的4个。
举国之力，咱们的体制这方面也是比较有优势。
这样未来的二三十年，我们这4个产业，一举战胜了英国、法国、德国、日本、美国。
独占鳌头，如果让时光倒退40年，1970年的时候，美国发改委作了这样一个事情，把美国所有的科学院士叫到一块儿。
把40个产业拉一个单子出来，划掉36个，集中精力发展4个。
如果我们真的能穿越的话，能够回到40年以前的话，我们会发现这40个产业的单子中，正好缺了4个。
大家可以猜到，缺了哪4个。
第一叫PC，第二叫电信，第三叫互联网，第四叫生物制药。
1970的人类并不知道有这4个产业，那个时候大家认为计算机是大型机世界。
大家知道不知道人类第一台计算机跟冰箱那么大，比一个人还高，它的计算能力是什么呢？
就是今天你给同学买一个生日贺卡，打开了，能唱一段音乐，它算不过那个贺卡。
所以大家说将来的世界，要算那么多东西，肯定不行，怎么办呢？
我们要建一个巨大的CPU，中央处理器，放哪儿，放在岛上，然后我们每个人从家里接一个终端，把计算请求交给它，它算完了以后告诉你，这是70年代时候大家的想象。
10年之后，这个模式就崩溃了，为什么？
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