金融综合案例分析资料分析及其可能的考题答案0515.docx
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金融综合案例分析资料分析及其可能的考题答案0515
2017年5月金融综合案例分析资料分析及其可能的考题答案20170515
考生须知
1.2017年5月金融管理综合应用课程考试安排如下:
课程名称
课程代码
考试日
期
考试时
间
答题形式
金融管理
综合应用
1175
3
5月
20
日
9:
00—1
2:
00
在答题卡上作答
《金融管理综合应用》课程是中英合作“金融管理”本科专业管理段证书课程。
其题型为开放式案例分析题，全部是主观题，要求考生充分阅读所给案例资料后，根据试题要求进行分析、阐述或论述，回答问题或起草报告。
《金融管理综合应用》课程考试将于5月20日开考。
按照教育部考试中心要求，现将上述两门课程的案例资料下发给考生供考前阅读。
2017年5月中英合作金融管理专业管理段证书课程考试
金融、商务管理综合应用
一、考试案例内容与分析
案例资料
第6段是财务分析：
这个非常重要，是我们答题最核心的内容之一
1、资产负债表
公司的资产负债表主要分析指标：
（1）固定资产：
固定资产增加了多少。
（2）流动资产：
流动资产增加了多少。
（3）流动负债：
流动资产增加了多少。
（4）流动资产净额：
流动资产净额增加了。
（5）净资产：
净资产增加。
（6）流动比率：
流动比率二流动资产/流动负债。
速度比率二速度资产/流动负债
（8）资产负债率：
资产负债率二负债/资产。
资产负债率二负债/资产。
总资产报酬率二净利润/资产总额X100%
净资产报酬率二净利润/净资产总额X100%
净资产二总资产一负债
横向增长请大家自己计算分析。
Corby公司
财务
标
亍指
示
2013
2014
2015
流动比
265/363=0.7
270/460=0.5
273/492=0.
率
3
9
55
速动比
（265-28）
（270-32）
（273-29）
率
/363=0.65
/460=0.52
/492=0.50
资产负
（160+363）
（50+460）
（492+50）
债率
/2658=19.68
/2610=19.54
/2627=20.6
%
%
3%
总资产
34/2658=1.3
20/2610=0.8
30/2627=1.
报酬率
%
%
1%
净资产
34/
20/
30/
报酬率
（2658-523）
（2610-510
（2627-540
=1.5%
）=0.9%
）=1.3%
流动比率是衡量公司短期偿债能力的财务指标，理论值为2。
Corby公司流动比率2013年最低，为0.73,2014年最高为0.59，最近3年均远远低于理论值2,说明该公司短期偿债能力较差；速动比率是衡量公司偿债能力的另外一个指标，理论值为1。
Corby公司速动
比率2015年最低，为0.50,2013年最高为0.65，最近3年均低于理论值1，说明该公司短期偿债能力很差。
流动比率和速动比率反应公司存货很低，说明公司存货控制、管理水平很高。
资产负债率是衡量公司长期偿债能力的财务指标，该公司资产负债率最高是2013年，为1.5%，最低是2015年，为0.8%，远远低于50%，说明长期偿债能力很强，说明长期偿债能力越来越强。
总资产报酬率是衡量公司盈利能力的财务指标，该公司这一财务指标最低是2014年，为0.8%，最咼是1.1%，低于社会资产平均报酬率，说明公司盈利能力较差；净资产报酬率是衡量公司盈利能力的财务指标，该公司这一财务指标最低是2014年，为0.9%，最咼是1.5%，低于社会资产平均报酬率，说明公司盈利能力较差
总体而言，公司短期偿债能力较差、长期偿债能力很强；公司盈利能力较差。
反应公司财务状况一般，需要开发新产品、开辟新市场，开拓新利润增长点。
ARBEC公司
财务指标
2013
2014
2015
流动比率
4.73
3.7
5.32
速动比率
3.93
3.75
3.39
资产负债
17.68%
15.89%
8.61%
率
总1
资产报
酬率
4.5%
7.3%
12.9%
净
资产报
酬率
6.4%
9.3%
14.0%
流动比率是衡量公司短期偿债能力的财务指标，理论值为2。
DTC公司流动比率2014年最低，为3.7,2015年最高为5.32,接近理论值2,说明该公司短期偿债能力较强；速动比率是衡量公司偿债能力的另外一个指标，理论值为1°ARBEC公司速动比率2015年最低，为3.39,2013年最高为3.93,最近3年均超过理论值1,说明该公司短期偿债能力较强。
流动比率和速动比率反应公司应收账款偏多，存在应收帐回收与管理的问题。
资产负债率是衡量公司长期偿债能力的财务指标，该公司资产负债率最高是2013年，为17.68%，最低是2015年，为8.61%,远远低于50%,说明长期偿债能力很强。
尤其从发展趋势来看，最近三年逐步降低，说明长期偿债能力越来越强。
净资产报酬率是衡量公司盈利能力的财务指标，该公司这一财务指标最低是2013年，为6.4%，最高是2015年，为15%，高于社会资产平均报酬率，说明公司盈利能力较强；总资产报酬率是衡量公司盈利能力的财务指标，该公司这一财务指标最低是2013年，为4.5%，最高是2015年，为12.9%,高于社会资产平均报酬率，说明公司盈利能力较强。
尤其这两项指标最近三年逐年增加，说明盈利能力越来越强。
总体而言，公司短期偿债能力较强、长期偿债能力很强；公司盈利能力很强。
反应公司财务状况良好，具备开发新业务、开辟新市场的能力。
盈利预测
1、组装车
每辆组装车12500英镑，取2015年的汇率，1美元
=0.6591英镑
每辆车的价格=12500/0.6591=18965.26（美元）按照Corby公司安德鲁的预测，销售收入如下：
初期
中期
远期
辆
100
200
300
销售收入
（美元）
1896526
3793052
568570
按照DTC公司李杰的预测，毛利30%，我们保守假设第1年销售100辆，第2年销售150辆，第3年销售200辆计算，基本数据如下：
第1年
第2年
第3年
万辆
100
150
200
销售收入
（美元）
1896526
2844789
3793052
毛利
568957.8
853436.7
1137915.6
销售费用
200000
400000
800000
从上表的分析中我们可以看出，公司在中国市场第1年只要管理费用与财务费用不超过368957.8美元
（568957.8-200000=368957.8即可盈利；第2年只要管理费用与财务费用不超过453436.7美元
（853436.7-400000=453436.7即可盈利；第3年只要管理费用与财务费用不超过337915.6美元
（1137915.6-800000=337915.6即可盈利。
由于中国汽车市场高速发展，年轻人最求个性、爱好跑车的群体庞大，形成盈利的希望很大。
2、电动组装车
由于环境的污染，节能环保成为全球的共识，中国对环保节能产品高度重视，税收上给予优惠的政策，公司可以尝试在中国推广这一新产品。
Swot分析
优势（内部）
1、60多年组装车的历史
2、经验丰富的企业领导者
3、先进的现代技术与工艺
4、良好的财务状况
劣势（内部）
1、赛车不适合公路驾驶
2、赛车改装为家用轿车有一定难度机会（外部）
1、亚洲尤其中国汽车市场销售高速发展
2、DTC公司从英国返程回中国不能满载
3、DTC公司规模大，拥有土地，具备很大的合作机会
4、ARBEC公司生产碳纤维产品，正在谋求与汽车厂商的合作
威胁（外部）
1、各国对于汽车安全性能指标不统一
2、中国市场对整车进口施行很高的关税与消费税
3、汇率的波动会带来外汇风险
PEST分析
P政治
1、英国与中国政治制度的差异
2、对汽车进口税收政策的规定E经济
1、英镑兑美元的汇率不稳定，汇率处于波动状态
2、英国经济不景气，中国经济高速增长
S文化
1、东西方文化的差异
2、中国消费者对汽车消费的偏好与英国有所不同
T技术
1、玻璃纤维、碳纤维和铝制造车身
2、拥有现代技术，如助力转向，引擎管理系统，防抱死装置和自动挡技术
3、试制电动组装车
问题1：
CORBY公司是否应该开辟中国市场？
如何开展？
1、基本情况
组装车起源于100多年前的英国，第二次世界大战后的1950年，英国形成了组装车市场。
CORBY公司于1950年开始销售组装车，1957年购买了成套技术开始生产销售至今，产品销往欧洲、美国和亚洲，2016年实现销售收入5488577英镑，折合8327381.28美元
（5488577/0.6591=8327381.28。
财务状况良好，但在英国和其他欧洲国家销售逐年下降，在美国销售基本持平，继续寻求新的发展机遇。
2、财务状况
（见上面）
3、市场
4、合作
管理、组织、经营、人力资源
5、生产
行业选址、定制、批量
6、营销
7、预测
问题2、有可能让我们就组装车投产（或选址）的商业计划
1•经营目标
商业计划的目标：
该商业计划的目标是为了寻求CORBY公司的发展，寻找新的发展战略和合作伙伴，在中国市场拓展新市场，开展组装车的生产与销售。
公司的情况：
CORBY公司于1950年开始销售组装车，1957年购买了成套技术开始生产销售至今，产品销往欧洲、美国和亚洲，2016年实现销售收入5488577英镑，折合8327381.28美元（5488577/0.6591=8327381.28。
财务状况良好，但在英国和其他欧洲国家销售逐年下降，在美国销售基本持平，继续寻求新的发展机遇。
解决办法及商业构想：
公司应该与DTC公司合资，成
立一家新公司，加大研发，进一步发展自己的优势，生产组装车、增加电动组装车。
2.销售与市场营销
公司可以继续通过增加公司的广告营销投入，对组装车
进行大力宣传。
同时坚持公司的个性，强调组装车的特色，赢得爱好运动的年轻消费者的青睐。
把生产地点放在DTC进行生产，利用otc公司现有的土地，这样能降低成本，提高竞争力
3•产品的生产
1、组装车
1美元
每辆组装车12500英镑，取2015年的汇率，
=0.6591英镑
每辆车的价格=12500/0.6591=18965.26（美元）
按照Corby公司安德鲁的预测，销售收入如下:
初期
中期
远期
辆
100
200
300
销售收入
（美元）
1896526
3793052
568570
按照DTC公司李杰的预测，毛利30%，我们保守假设第1年销售100辆，第2年销售150辆，第3年销售200辆计算，基本数据如下：
第1年
第2年
第3年
万辆
100
150
200
销售收入
（美元）
1896526
2844789
3793052
毛利
568957.8
853436.7
1137915.6
销售费用
200000
400000
800000
从上表的分析中我们可以看出，公司在中国市场第1年只要管理费用与财务费用不超过
（568957.8-200000=368957.8即可盈利；第2年只要管理费用与财务费用不超过（853436.7-400000=453436.7即可盈利；第3年只要管理费用与财务费用不超过
（1137915.6-800000=337915.6即可盈利。
由于中国汽车市场高速发展，年轻人最求个性、爱好跑车的群体庞大，形成盈利的希望很大。
2、电动组装车
由于环境的污染，节能环保成为全球的共识，中国对环保节能产品高度重视，税收上给予优惠的政策，公司可以尝试在中国推广这一新产品。
4•资源需求
1、经营地点的选择p4
2、原材料的选择
3、运输的解决办法
4、客户的建立
5.资金支持方面问题3:
有可能让我们就corby公司在中国开拓新市场生产销售组装车写一份报告给有关方。
本报告由某人（考试题目中的要求）编写
日期：
x年月x月x日（根据题目中的要求来写）目录
1.执行摘要
本报告主要是通过研究corby公司的财务资料、市场以及DTC公司和ARBEC公司的基础上，最终得出的结论是：
公司现在通过与DTC公司合资、与ARBEC公司合作进行组装车的生产，在公司的财务状况上、公司的发展战略上，市场需求上等方面都不失为为一个良好的机会，公司应抓紧时间进行产品的试产。
（或者是公司将生产组装车的生产地点选择中国，利用DTC公司土地是一个明智之举）。
2.授权范围
报告在是在CORBY公司的授权下进行书写，报告公司的组装车的投产（或生产地址的选择问题）情况。
3.程序
本文主要是通过分析公司的财务状况、公司在组装车上的技术、组装车在世界范围的销售和组装车的将来发展空间等方面分析corby公司是否应该在中国进行投产（或者分析了公司在中国生产具有的优势和劣
势），最终得出相关的结论
4.研究结果
（1）corby公司悠久的历史和丰富的经验
CORBY公司于1950年开始销售组装车，1957
年购买了成套技术开始生产销售至今，产品销往欧洲、美国和亚洲，2016年实现销售收入
财务
标
亍指
示
2013
2014
2015
流动比
265/363=0.7
270/460=0.5
273/492=0.
率
3
9
55
速动比
（265-28）
（270-32）
（273-29）
率
/363=0.65
/460=0.52
/492=0.50
资产负
（160+363）
（50+460）
（492+50）
债率
/2658=19.68
/2610=19.54
/2627=20.6
%
%
3%
总资产
34/2658=1.3
20/2610=0.8
30/2627=1.
报酬率
%
%
1%
净资产
34/
20/
30/
⑵
5488577英镑，折合8327381.28美元（5488577/0.6591=8327381.28。
财务状况良好，
但在英国和其他欧洲国家销售逐年下降，在美
国销售基本持平，继续寻求新的发展机遇。
corby公司的财务状况
报酬率
（2658-523）
（2610-510
（2627-54
=1.5%
）=0.9%
0）=1.3%
流动比率是衡量公司短期偿债能力的财务指标，理论值为2。
Corby公司流动比率2013年最低，为0.73,2014年最高为0.59，最近3年均远远低于理论值2,说明该公司短期偿债能力较差；速动比率是衡量公司偿债能力的另外一个指标，理论值为1。
Corby公司速动
比率2015年最低，为0.50,2013年最高为0.65，最近3年均低于理论值1，说明该公司短期偿债能力很差。
流动比率和速动比率反应公司存货很低，说明公司存货控制、管理水平很高。
资产负债率是衡量公司长期偿债能力的财务指标，该公司资产负债率最高是2013年，为1.5%，最低是2015年，为0.8%，远远低于50%，说明长期偿债能力很强，说明长期偿债能力越来越强。
总资产报酬率是衡量公司盈利能力的财务指标，该公司这一财务指标最低是2014年，为0.8%，最咼是
1.1%，低于社会资产平均报酬率，说明公司盈利能力较差；净资产报酬率是衡量公司盈利能力的财务指标，该公司这一财务指标最低是2014年，为0.9%，最咼是
1.5%，低于社会资产平均报酬率，说明公司盈利能力较差
总体而言，公司短期偿债能力较差、长期偿债能力很强；公司盈利能力较差。
反应公司财务状况一般，需要开发新产品、开辟新市场，开拓新利润增长点。
（3）sowt分析
优势（内部）
1、60多年组装车的历史
2、经验丰富的企业领导者
3、先进的现代技术与工艺
4、良好的财务状况劣势（内部）
1、赛车不适合公路驾驶
2、赛车改装为家用轿车有一定难度机会（外部）
1、亚洲尤其中国汽车市场销售高速发展
2、DTC公司从英国返程回中国不能满载
3、DTC公司规模大，拥有土地，具备很大的合作机会
4、ARBEC公司生产碳纤维产品，正在谋求与汽车厂商的合作
威胁（外部）
1、各国对于汽车安全性能指标不统一
2、中国市场对整车进口施行很高的关税与消费税
3、汇率的波动会带来外汇风险
（4）组装车在欧美销售下降，在亚洲发展迅速corby公司在英国的销售2013年最高，为321辆，在2016年最低为275辆，在其他欧洲国家的销售2013年最高，为50辆，在2016年最低为43辆，数据显示corby公司组装车在欧美销售逐年下降。
而在亚洲市场反而逐年上升，2013年为24辆，2016年为81辆，增长了286%。
目前亚洲汽车销售市场增长迅猛，尤其中国，中
国的汽车拥存量每100人才4辆，而G7国家每100人是70辆，增长潜力巨大；2011年，世界汽车销售量排第一名的中国，是1450万辆；
（5）有机会获得良好的合作伙伴
中国目前对整车进口实行高税率政策，进口轿车关税税率，25%，消费税税率10%至40%，增值税税率仃％，还有其他，综合税率最高达120%。
Corby公司直接向中国出口整车属不明智之举。
建议采取合资生产组装车，主要核心零部件从英国采购，一般材料与零部件在中国生产或采购。
可以与dtc公司合作成立一家合资公司，与aebec公司合作，运用碳纤维生产组装车的外壳。
ARBEC公司
财务指标
2013
2014
2015
流动比率
4.73
3.7
5.32
速动比率
3.93
3.75
3.39
资产负债率
17.68%
15.89%
8.61%
总资产报酬率
4.5%
7.3%
12.9%
净资产报酬率
6.4%
9.3%
14.0%
流动比率是衡量公司短期偿债能力的财务指标，理论值为2。
DTC公司流动比率2014年最低，为3.7,2015年最高为5.32,接近理论值2,说明该公司短期偿债能力较强；速动比率是衡量公司偿债能力的另外一个指标，理论值为1°ARBEC公司速动比率2015年最低，为3.39,2013年最高为3.93,最近3年均超过理论值1,说明该公司短期偿债能力较强。
流动比率和速动比率反应公司应收账款偏多，存在应收帐回收与管理的问题。
资产负债率是衡量公司长期偿债能力的财务指标，该公司资产负债率最高是2013年，为17.68%，最低是2015年，为8.61%,远远低于50%,说明长期偿债能力很强。
尤其从发展趋势来看，最近三年逐步降低，说明长期偿债能力越来越强。
净资产报酬率是衡量公司盈利能力的财务指标，该公司这一财务指标最低是2013年，为6.4%，最高是2015年，为15%，高于社会资产平均报酬率，说明公司盈利能力较强；总资产报酬率是衡量公司盈利能力的财务指标，该公司这一财务指标最低是2013年，为4.5%，最高是2015年，为12.9%,高于社会资产平均报酬率，说明公司盈利能力较强。
尤其这两项指标最近三年逐年增加，说明盈利能力越来越强。
总体而言，公司短期偿债能力较强、长期偿债能力很强；公司盈利能力很强。
反应公司财务状况良好，具
备开发新业务、开辟新市场的能力。
5.结论
通过研究发现，公司现阶段进入中国市场生产组装车面临的有利条件明显大于不利条件，机会大于风险，故公司进入中国市场生产销售组装车不失为一个良好的选择。
6.建议
公司应该加大在组装车方面的投资，加大研发，进一步发展自己的特色战略，增加组装车的生产，试制电动组装车。
7•附录
无
问题4:
6•有可能要求向某人写一封商务信函介绍公司组装车投产情况
corby公司
公司地址（根据考试要求写）
电话：
798-153-235（联系方式）
归档号：
3201
x年x月x日
某某（收件人的姓名，根据考试具体情况填写）
某地（收件人的地址）
亲爱的某先生（要求的收件人姓名）您好:
问题5：
通过案例现状的描述，你认为corby公司安德鲁要打开中国市场的战略选择是否明智，解释理由？
问题6：
结合案例，分析corby公司进入新兴市场可能遇到的问题并给出建议。
1、外汇波动带来的外汇风险
2、市场的需求与预测一做详细的市场调研
3、人力资源的安排，缺乏熟练的技术与管理人员一招聘、培训
4、产品的生产与开发
5、汽车安全标准的适应
问题7.dtc公司李杰要如何保证自己成为corby公司的中国官方经销商，凭借什么让corby公司选择dtc作为其在亚洲的官方经销商？
结合案例，给出相关建议。
1、充分利用dtc公司的优势
（1）从英国返程不满载
（2）李杰对赛车有浓厚的兴趣
（3）李杰有一批爱好赛车的朋友，而且有消费赛车的能力
（4）Dtc公司有闲置的土地，可以建赛车俱乐部。
2、做好详细的市场调研
3、进行市场细分
4、做好定价策略
问题8结合案例，corby公司要打开亚洲中国市场需要怎么做更合适？
如何在
中国营运，采取哪些措施来保证项目投资报酬率达到10%
1、项目的目标
进行全面调查，双方充分谈判与交流，成立合资公司，实现财务目标
项目的计划
考察、调研、谈判、签署合同、项目实施、项目管理、项目控制
工作的分解
工作流程的安排、人员排程、执行与监督
项目的预算与控制
分析市场、做好资金的预算、做好资金的控制，实现财务目标。
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