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创业Entrepreneurship第六章第六章创业融资创业融资【核心问题核心问题】创业者为什么难以融到资金创业者为什么难以融到资金？
创业者可以从哪里获得资金创业者可以从哪里获得资金？
如何确定融资的需求量？
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为什么要准备创业计划书？
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【学习目的学习目的】了解创业融资难的相关了解创业融资难的相关理论理论掌握创业融资的主要渠掌握创业融资的主要渠道及差异道及差异了解融资的过程了解融资的过程创业Entrepreneurship钱是有的，关键是到哪里去找钱是有的，关键是到哪里去找。
小企业的有效管理提到的融资秘诀创业Entrepreneurship【引导案例引导案例】：
我的三次创业融资故事我的三次创业融资故事郑海涛：
1992年清华大学计算机控制专业硕士毕业后，在中兴通讯公司工作了7年。
从搞研发到做市场，从普通员工到中层管理人员。
但是具有强烈事业心的他并不满足于平稳安逸的工作。
在经过一番市场调查后，2000年他带着自筹的100万元资金，在中关村创办以生产数字电视设备为主的北京数码视讯科技有限公司。
100万元的资金很快用光。
郑海涛只得捧着周密的商业计划书，四处寻找投资商，一连找了20家，都吃了闭门羹投资商的理由是：
互联网泡沫刚刚破灭，选择投资要谨慎；况且数码视讯产品还没有研发出来，投资种子期风险太大，因此风险投资商们宁愿做中后期投资或短期投资，甚至希望跟在别人的后面投资。
2001年4月，公司研制的新产品终于问世，第一笔风险投资也因此有了着落。
清华创业园、上海运时投资和一些个人投资者共投260万人民币。
3创业Entrepreneurship我的三次创业融资故事我的三次创业融资故事2001年7月，国家广电总局为四家公司包颁发了入网证，允许它们生产数字电视设备的编码、解码器。
包括北京数码视讯有限公司。
在当时参加测试的所有公司中，数码视讯的测试结果是最好的。
也正是因为这个原因，随后的投资者蜂拥而至。
7月份清华科技园、中国信托投资公司、宁夏金蚨创业投资公司又对数码视讯投了450万元人民币。
在公司取得快速发展之后，郑海涛现在已经开始筹划第三次融资，按计划这次融资的金额将达2000万人民币。
郑海涛认为，一个企业要想得到快速发展，产品和资金同样重要，产品市场和资本市场都不能放弃，必须两条腿走路，而产品与资本是相互促进、相互影响的。
郑海涛下一步的计划是通过第三次大的融资，对公司进行股份制改造，使公司走向更加规范的管理与运作。
此后，公司还计划在国内或者国外上市，通过上市进一步优化股权结构，为公司进军国际市场做好必要的准备。
4创业Entrepreneurship我的我的三次创业融资故事三次创业融资故事请思考：
该公司获得资金的渠道有哪些？
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试分析郑海涛为什么三次融资都能成功？
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你从上述故事中学到什么？
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5创业Entrepreneurship6.16.1创业融资：
创业融资：
创业者面临的最大难题创业者面临的最大难题创业者面临的最大问题是什么？
广州青年企业家协会2004年的一项专题调查显示：
45的被调查者认为创业遇到的最大问题是“缺乏资金”，32的人认为“缺乏项目”。
创业企业缺少甚至没有资产。
创业企业缺少甚至没有资产。
无法进行抵押。
创业企业没有可参考的经营情况。
创业企业没有可参考的经营情况。
可口可乐公司即使在一夜之间倒闭，也能让公司在一夜之间再建立起来。
创业企业的融资规模相对较小创业企业的融资规模相对较小。
从贷款规模比较，对中小企业贷款的管理成本平均为大型企业的5倍左右。
6创业Entrepreneurship创业融资难的理论解释创业融资难的理论解释不确定性。
不确定性。
从创业活动本身来看，面临非常大的不确定性。
创业企业的不确定性比既有企业的不确定性要高的多，创业企业缺少既有企业所具备的应付环境不确定性的经验，尚未发展出以组织形式显现出来的组织竞争能力。
信息不对称。
信息不对称。
与创业者相比，投资者则处于相对信息劣势的地位。
投资前的信息不对称可能导致逆向选择；投资后的不对称则与道德风险有关。
7创业Entrepreneurship世上无难事世上无难事只怕有心人只怕有心人美国火车旅行家保罗泰鲁在游历中国一书中写道：
“有昆仑山脉在，铁路就永远到不了拉萨。
”上世纪90年代，瑞士的一位权威铁路工程师来西藏考察地形时，更是断言在西藏修铁路“根本不可能”。
因为它有着4000米以上的平均海拔高度，稀薄的空气，冬天晚上可达零下40摄氏度的气温，550公里夏天融沉、冬天冻胀的冻土区，折磨得人头痛欲裂甚至失去生命的高原反应但是被预言“不可能”修成的铁路，在2006年7月1日变成了现实。
它就是青藏铁路。
8创业Entrepreneurship世上无难事世上无难事只怕有心人只怕有心人一个真正的创业者首先要具备克服困难的信心；创业者也一个真正的创业者首先要具备克服困难的信心；创业者也应该感谢融资的困难，因为它使很多有创业想法的人在一应该感谢融资的困难，因为它使很多有创业想法的人在一开始就退出了创业的赛场，那些不畏惧困难的创业者已经开始就退出了创业的赛场，那些不畏惧困难的创业者已经获得了首回合较量的胜利获得了首回合较量的胜利。
化解融资难题，创业者需要了解创业融资的特点和融资渠道。
9创业Entrepreneurship6.26.2创业融资的特点创业融资的特点6.2.16.2.1创业融资需求的阶段性创业融资需求的阶段性种子期的融资需求特征创业期的融资需求特征成长期的融资需求特征成熟期的融资需求特征10创业Entrepreneurship6.2.26.2.2债权性资金和股权性资金债权性资金和股权性资金比较项目比较项目债权性资金债权性资金股权性资金股权性资金本金本金到期从企业收回不能从企业抽回，可以向第三方转让报酬报酬事先约定固定金额的利息根据企业经营情况而变化风险承担风险承担不承担承担对企业的控制权对企业的控制权无按比例享有11创业Entrepreneurship6.36.3融资渠道融资渠道私人资本融资私人资本融资：
创业者自筹资金、向亲朋好友融资，天使资金机构资本融资机构资本融资：
银行贷款、企业间的信用贷款、中小企业间的互助机构的贷款、创业投资资金、政府的扶持资金12创业Entrepreneurship6.3.16.3.1私人资本融资私人资本融资因为创业企业具有的融资劣势，使他们难以通过传统的融资方式如银行借款、发行债券等获得资金，所以，私人资本成为创业融资的主要组成部分。
根据世界银行所属的国际金融公司（1FC）对北京、成都、顺德、温州4个地区的私营企业的调查表明：
我国的私营中小企业在初始创业阶段几乎完全依靠自筹资金，90以上的初始资金都是由主要的业主、创业团队成员及家庭提供的，而银行、其他金融机构贷款所占的比重很小。
13创业Entrepreneurship向亲朋好友融资向亲朋好友融资有利的一面有利的一面克服信息不对称不利的一面不利的一面容易出现纠纷在向亲朋好友融资时，如何避免日后可能出现的纠纷？
14创业Entrepreneurship天使投资（天使投资（AngelinvestmentAngelinvestment）天使投资的起源：
天使投资的起源：
纽约百老汇概念：
概念：
自由投资者或非正式机构对有创意的创业项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资，是一种非组织化的创业投资形式。
特征特征：
直接向企业进行权益投资；不仅提供现金，还提供专业知识和社会资源方面的支持；程序简单，短时期内资金就可到位。
我国天使投资的现状我国天使投资的现状15创业Entrepreneurship商业银行贷款商业银行贷款新的业务类型新的业务类型个人生产经营贷款、个人创业贷款、个人助业贷款、个人小型设备贷款、个人周转性流动资金贷款、下岗失业人员小额担保贷款和个人临时贷款等类型。
2006年，孟加拉国格莱珉银行的创立者穆罕默德尤努斯因以银行贷款的方式帮忙穷人创业而获得诺贝尔和平奖。
16创业Entrepreneurship信用担保体系融资信用担保体系融资起源：
起源：
从20世纪20年代起，许多国家为了支持本国中小企业的发展，先后成立了为中小企业提供融资担保的信用机构。
目前，全世界已有48%的国家和地区建立了中小企业信用担保体系。
意义：
意义：
解决银行贷款难我国的现状：
我国的现状：
截至2006年底，全国共有各类中小企业信用担保机构3366家，累计担保户数38万户，累计担保总额7843亿元。
受保企业新增销售额4716亿元、利税401亿元和就业机会213万人。
案例：
案例：
成都合力创业担保公司17创业Entrepreneurship创业投资（创业投资（VentureCapitalVentureCapital）起源：
起源：
15世纪英国、葡萄牙、西班牙概念概念特点特点与天使投资的区别与天使投资的区别创业投资三大定律创业投资三大定律：
绝不选取含有超过两个以上风险因素的项目；投资值最大的项目我国的发展现状我国的发展现状18创业Entrepreneurship其他融资渠道其他融资渠道国家和地方的有关创新创业融资支持：
国家和地方的有关创新创业融资支持：
创新基金其他融资方式：
其他融资方式：
典当融资、设备融资租赁、孵化器融资、集群融资、供应链融资19创业Entrepreneurship创业过程与融资渠道的匹配创业过程与融资渠道的匹配图表见下页注注：
黑色部分表示该阶段的主要融资渠道，灰色部分表示该阶段的次要融资渠道。
20融资渠道融资渠道种子开发期种子开发期启动期启动期早期成长早期成长快速成长快速成长成熟退出成熟退出创业者创业者朋友和家庭朋友和家庭天使投资天使投资战略伙伴战略伙伴创业投资创业投资资产抵押贷款资产抵押贷款设备租赁设备租赁小企业管理局投资小企业管理局投资贸易信贷贸易信贷IPOIPO公募债券公募债券管理层收购管理层收购21创业Entrepreneurship6.46.4创业融资过程创业融资过程融资前的准备融资前的准备测算资本需求量测算资本需求量编写创业计划书编写创业计划书确定融资来源确定融资来源融资谈判融资谈判22创业Entrepreneurship融资前的准备融资前的准备建立个人信用建立个人信用无形资产；信用社会；从现在起建立个人信用积累人脉资源积累人脉资源社会资本23创业Entrepreneurship测算资本需求量测算资本需求量估算启动资金估算启动资金测算营业收入、营业成本、利润测算营业收入、营业成本、利润编制预计财务报表编制预计财务报表结合企业发展规划预测融资需求量结合企业发展规划预测融资需求量24创业Entrepreneurship编写创业计划书编写创业计划书两大作用两大作用：
创业计划通过勾画未来的经营路线和设计相应的战略来引导企业的经营活动。
创业计划用于吸引借款人和投资者。
形式和内容形式和内容企业的使命、企业与行业的特征、企业的目标、经营战略、产品或服务的说明、市场营销战略、对顾客兴趣的说明、目标市场、市场需求量、广告和促销、市场规模和趋势、地点、定价、分销、竞争者分析、创业者与管理者简历、组织结构、财务资料、资金需要、投资者的退出方式25创业Entrepreneurship融资谈判融资谈判无论创业计划书写的有多好，在与资金提供者谈判时表现糟糕的创业者很难完成交易。
因此要做好充分准备，事先想想对方可能提到的问题；要表现出信心；陈述时抓住重点，条理清楚；记住资金提供者关心的是让他们投资有什么好处。
这些原则对融资至关重要。
案例：
波迪商店的融资26创业Entrepreneurship本章要点本章要点创业融资是创业管理的关键内容，在企业成长的过程中和发展的不同阶段，融资是困扰创业者的一个难题。
不确定性和信息不对称从理论上阐释了创业融资难的原因。
创业融资的主要渠道包括：
自我融资、向亲朋好有融资、天使投资、向商业银行贷款、通过担保机构融资、创业投资、
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