0502投资学摘要.docx
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0502投资学摘要
第一部分
第一章投资背景和现状
关键论题——
对投资下定义
区分实际资产和金融资产
描述组成投资组合的主要步骤
识别金融市场的主要参与者
识别不同类型的金融市场及其近来发展趋势
一级概念——
实际资产与金融资产
金融资产的分类
金融市场和经济体系
消费时机的选择
风险的分配
所有权和经营权的分离
投资过程
市场是竞争性的
风险收益的均衡关系
有效市场
市场参与者
金融中介
投资银行
市场和市场结构
直接交易市场
经纪市场
交易商市场
拍卖市场
最新的趋势
全球化
证券化
金融工程化
二级概念——
积极管理策略
资产分配
拍卖市场
捆绑
交易商市场
衍生证券
权益
金融资产
金融工程
金融中介
固定收益证券
全球化
投资
投资银行
投资公司
消极管理策略
过手证券
一级市场
实际资产
风险收益的均衡关系
二级市场
证券化
证券分析
证券选择
松绑
第2章金融市场和金融工具
关键论题——
区分在货币市场和资本市场进行交易的主要资产
描述股票市场指数是如何建立的
计算投资于期权和远期合约的收益或损失
一级概念——
货币市场
国库券
银行贴现收益率
存单
商业票据
银行承兑汇票
欧洲美元
回购和反向回购
经纪人通知贷款
联邦基金
伦敦同业拆借市场
货币市场工具的收益率
固定收益资本市场
国库票据和债券
联邦机构债券
市政债券
公司债券
抵押贷款和抵押支持证券
权益证券
作为所有权份额的普通股
普通股的特征
股票市场的行情表
优先股
股票和债券市场指数
股票市场指数
道琼斯工业平均指数
标准普尔指数
其他美国市场价值指数
等权重指数
国外及国际股票市场指数
债券市场指数
衍生品市场
期权
期货合约
二级概念——
年度百分比利率
存单
有效年利率
银行贴现方式
商业票据
等权重指数
银行承兑汇票
普通股
欧洲美元
债券等价收益率
公司债券
联邦基金
看涨期权
衍生资产
有要求权
期货合约
资本市场
伦敦同业拆借利率
市值加权指数
优先股
国库券
价格加权平均指数
国库债券
货币市场
看跌期权
国库票据
市政债券
回购协议
第3章证券是如何交易的
核心论题——
描述投资银行在证券发行中所起的作用
识别各种证券市场
比较在证券交易所以及在交易商市场中的交易行为
描述经纪人的作用
一级概念——
公司如何发行证券
投资银行业务
书架登记法
首次公开发行
证券在何处交易
二级市场
场外交易市场
三级和四级市场
全国性市场体系
交易所中的交易
参与者
指令的类型
专家经纪商和交易的执行
大宗交易
超级指令转换系统
结算
场外交易市场中的交易
其他国家的市场结构
交易成本
保证金信用购买
卖空
证券市场上的监管
自我监管与巡回中断
内幕交易
EXCEL应用
二级概念——
卖价
内幕消息
卖空
买卖价差
保证金
专家经纪商
买价
纳斯达克
股票交易所
大宗交易
场外交易市场
二级市场
电子通讯网络
一级市场
承销商
四级市场
程序化交易
首次公开发行
募股说明书
二级市场
第四章共同基金及其他投资公司
核心论题——
指出投资于一家投资公司而不是直接购买证券的利弊
比较开放式基金与封闭式基金以及单位投资信托的区别
定义净资产价值并计算一只共同基金的回报率
根据投资类型来对共同基金分类
指明指出和营业收入对共同基金投资业绩的影响
一级概念——
投资公司
投资公司的类型
单位投资信托
有管理的投资公司
前天投资组织
混合基金
不动产投资信托
共同基金
投资策略
货币市场基金
权益基金
固定收益基金
均衡及收入基金
资产分配基金
指数基金
特殊行业基金
基金是怎样出售的
共同基金的投资成本
费用结构
前端费用
后端费用
运营费用
12b-1费用
费用及共同基金的回报
共同基金收入的税负情况
共同基金投资业绩
共同基金的信息
二级概念——
封闭式基金
投资公司
销售费用
净资产价值
开放式基金
软货币酬金
12b-1费用
周转率
单位投资信托
第5章投资者和投资过程
核心论题——
了解记过投资者和个人投资者的投资目标
认识机构投资者和个人投资者的局限性
比较投资策略的主要类型
一级概念——
投资者及投资目标
个人投资者
职业投资者
个人信托
共同基金
养老基金
人寿保险公司
非人寿保险公司
银行
捐赠基金
投资限制
流动性
投资期限、
法规
税收考虑
独特的需求
不同投资者的投资目标和投资限制
投资目标
投资限制
投资策略
投资者的自上而下的投资策略
积极与消极的投资策略
税负和投资策略
避税选择
税收延付选择
税收延付退休金计划和税收延付的价值
投资组合的监控与调整
二级概念——
资产一览表
捐赠基金
投资期限
流动性
共同基金
个人信托
审慎管理人法规
风险厌恶
风险容忍
第二部分资产组合理论
第6章风险与收益历史与序言
核心论题——
利用股票与债券价格表现的历史数据总结该类投资的风险与收益特征缺点
确定由风险资产与国库券等无风险资产所构成的投资组合的预期收益与风险
对消极型投资策略进行评价
一级概念——
收益率
多个时期投资收益率的衡量
算术平均法
几何平均法
资金加权收益率
收益率的习惯表示方法
风险与风险溢价
场景分析与概率分布
风险溢价与风险厌恶
国库券债券与股票
通货膨胀与实际收益率
名义利率的均衡
风险资产与无风险资产之间的资产分配
风险资产
无风险资产
投资组合的预期收益与风险
资本分配线
风险容忍与资产分配
消极型投资策略与资本市场线
历史事实对资本市场线的证实
消极投资的成本与收益
二级概念——
算术平均值
资产分配
通货膨胀率
名义利率
消极型投资策略
概率分布
预期收益
几何平均值
持有期收益率
风险厌恶
无风险利率
风险溢价
场景分析
实际利率
方差报酬率
资本分配线
资本市场线
整个投资组合
资金加权平均收益率
标准差
方差
第7章有效的多样化策略
核心论题——
了解协方差与相关性如何影响多样化降低组合风险的能力
构建有效组合
计算最优的风险组合的构成
利用要素模型分析证券与组合的风险特征
一级概念——
多样化与组合风险
两种风险资产之间的资产分配
协方差与相关性
两种风险资产的组合的三个规则
两种风险资产组合的风险—收益均衡关系
均值—方差标准
包含无风险资产的最优风险组合
多种风险资产之间的有效多样化
风险资产的有效边界
选择最优的风险组合
整个投资组合的确定与资产分割
单要素资产市场
证券收益率的单一指数模型的详细介绍
单一指数模型的统计表述与图表表述
EXCEL应用
两个证券构成的组合
选择证券组合
单一要素证券市场上的多样化投资
二级概念——
贝塔值
超额收益
指数模型
不可分散风险
证券特征线
特有风险
可分散风险
要素模型
投资机会组合
非系统风险
资产分割
有效边界
公司特定风险
市场风险
最优风险组合
系统风险
期限分布分散化的谬误
风险聚焦与风险分担
第8章资本资产定价理论与套利定价理论
核心论题——
利用资本市场理论计算证券风险溢价
构建证券市场线利用证券市场线进行分析
学会利用含有定价错误证券的资产组合中所蕴含的套利机会
利用套利定价理论识别被错误定价的证券
一级概念——
股票的需求与均衡价格
西玛基金对股票的需求
指数基金的股票需求
均衡价格与资本资产定价模型
资本资产定价模型
为何所有投资者都持有市场组合
消极的投资策略是有效的
市场组合的风险溢价
单个证券的预期收益率
证券市场线
资本资产定价模型的应用
资本资产定价模型与指数模型
指数模型实际收益率与预期收益率—贝塔值关系式
指数模型的估计
资本资产定价模型与指数模型
贝塔值的预测
资本资产定价模型与真实世界
套利定价理论
套利机会与利润
高度分散化的组合与套利定价理论
套利定价理论与资本资产定价模型
套利定价理论与资本资产定价模型的多因素推广
EXCEL应用
指数模型的预测
二级概念——
阿尔法系数
套利
预期收益率—贝塔值关系式
证券特征值SCL
零投资组合
套利定价理论APT
要素组合
市场组合
证券市场线SML
资本资产定价模型CAPM
共同基金法则
高度分散化的组合
第9章有效市场假定
核心论题——
了解导致证券价格变动的不可预测的原因
用事实说明支持或反对有效市场假定理由
说明在信息有效市场中如何制定投资策略
一级概念——
随机走动与有效市场假定
作为有效性来源的竞争
有效市场假定的几种形式
有效市场假定对于投资策略的意义
技术分析
基本面分析
积极的组合管理与消极的组合管理
有效市场中组合管理的作用
市场是有效的吗
规模问题
选择偏好问题
幸运事件问题
股票市场收益的概率检验
短期收益
较长时间段的收益
市场总体运动的预测者
组合策略与市场异常
被忽视的公司效应与流动性效应
账面价值市场价值比率效应
逆转效应
风险溢价还是市场无效
内幕信息
盈利公布后的价格波动
价值线之谜
市场异常还是数据挖掘的问题
市场震荡
共同基金业绩
市场是有效的吗
二级概念——
账面价值市场价值比率效应
有效市场假定
过滤法则
基本面分析
指数基金
被忽视的公司效应
消极型投资策略
市盈率效应
随机走动
逆转效应
半强势有效市场假定
小公司效应
强有效市场价定
技术分析
弱有效市场假定
第三部分固定收益证券
第10章债券价格与收益
核心论题——
根据债券的到期收益率计算其价格，根据债券价格计算其到期收益率
在收益预测基础上计算债券价格是如何变动的
确定债券安全性与信用级别的决定要素
分析赎回特征可转换型场子啊基金准备金如何影响债券到期收益率的均衡水平
分析有可能影响收益率曲线形状一些因素
一级概念——
债券的特征
国库债券与票据
应计利息与债券报价
公司债券
公司债券的提前回购条款
卖权债券
浮动利率债券
优先股
其他类型的国内债券
国际债券
债券市场上的创新
违约风险
垃圾债券
债券安全性的决定因素
债券契约
偿债基金
其他债务的从属性
股利限制
抵押品
债券定价
债券收益率
到期收益率
回购收益率
到期收益率与违约风险
实际复利收益率与到期收益率
到期收益率与持有期收益率
不同时期的债券价格
零息债券
税后收益
收益率曲线
预期理论
流动性偏好理论
市场分割理论
二级概念——
债券
可赎回债券
担保品
可转换债券
固定收益债券
浮动利率债券
远期利率
信用债券
卖权债券
偿债基金
投机级债券或垃圾债券
从属条款
总票利率
当期收益率
债券契约
违约溢价
预期假定
面值
投资级债券
流动性偏好理论
流动性溢价
利率的期限结构
收益率曲线
到期收益率
零息债券
第11章固定收益投资的管理
核心论题——
分析能够影响价格低于利率敏感性的债券特征
计算债券的久期
系统地阐释各种投资组合的固定受益面以策略
分析积极管理型固定收益组合所应作的选择
确定互换怎样用于减少利率风险
一级概念——
利率风险
利率敏感性
久期
什么决定久期
消极的债权管理策略
免疫
现金流的匹配与贡献
凸性
积极的债券管理策略
潜在利润的来源
水平分析
或有免疫
固定收益投资策略
利率互换
EXCEL应用
债券定价和久期
二级概念——
现金流匹配
水平分析
纯收益率增长互换
或有免疫凸性
贡献策略
久期
免疫
利率互换
市场间利差互换
名义本金
利率预期互换
再平衡
替代互换
税收互换
第四部分证券分析
第12章宏观经济分析和产业分析
核心论题——
预测货币政策和财政政策对主要宏观变量的影响，国内生产总值、利率和通货膨胀率
能运用先行同步和滞后经济指标描绘和预测经济在商业周期中所处阶段和运行路径
预测哪些产业对商业周期的变动更具有或更不具有敏感性
预测哪些产业对商业周期的变动更具有或更不具有敏感性
能根据产业生命周期和结构对产业盈利前景进行估计
一级概念——
全球经济
国内宏观经济
国内生产总值
就业
通货膨胀
利率
预算赤字
心理因素
需求和供给的冲击
联邦政府政策
财政政策
货币政策
供给政策
经济周期
经济指标
行业分析
行业分类
对经济周期的敏感性
行业生命周期
创业阶段
成长阶段
成熟阶段
相对衰退阶段
行业结构和经营状况
进入威胁
现有竞争对手的竞争
替代品的价格压力
购买者的谈判能力
供应商的谈判能力
二级概念——
预算赤字
经济周期
周期性行业
防守性行业
营业杠杆水平
需求冲击
汇率
财政政策
基本分析
国内生产总之
行业生命周期
通货膨胀
先行经济指标
货币政策
波峰
SIC代码
供给冲击
波谷
失业率
第13章权益估值
核心论题——
能运用持续增长模型或多阶段贴现模型计算一家公司的内在价值
综合运用股利贴现模型和市盈率计算一只股票的内在价值
从市盈率的角度评估一家公司的增长前景
一级概念——
资产负债表估值法
内在价值与市场价格
股利贴现模型
固定增长的股利贴现模型
股票价格和投资机会
生命周期与多阶段增长模型
EXCEL应用
两阶段增长模型
市盈率比率
市盈率比率和增长机会
市盈率和股票风险
市盈率分析中容易犯的错误
市盈率分析和股利贴现模型的综合
其他估值比率
价格对账面价值的比率
价格对现金流的比率
价格对销售收入的比率
股票市场的总体
二级概念——
账面价值
固定增长的鼓励贴现模型
鼓励贴现模型DDM
清偿价值
市场资本化率
再投资率
市盈率
重置资本
托宾q比率
股利派发率
收益留存率
增长机会的现值（PVGO）
内在价值
两阶段鼓励贴现模型
第14章财务报表分析
核心论题——
运用损益表、资产负债表和现金流量表计算标准的财务比率
运用比率分解分析法计算税收和杠杆对一家公司权益收益率的影响程度
运用各种资产周转率衡量一家公司的经营效率
了解常见会计数据的各种可能来源
一级概念——
主要财务报表
损益表
资产负债表
现金流量表
会计收入与经济收入
权益收益率
过去的权益收益率和将来的权益收益率
财务杠杆和权益收益率
比率分析
权益收益率的分解
周转率和其他资产周转比率
流动性与偿债能力比率
流动比率
速动比率
利息保障倍数
市场价格比率
关于财务报表分析的说明
可比性问题
存货估值
折旧
通货膨胀与利息费用
国际会计公约
准备金惯例
折旧
无形资产
通货膨胀会计
价值投资：
格雷厄姆技术
二级概念——
会计收益
酸性试验比率
经济收益
先进先出法
营业边际利润率
速动比率
资产周转率
平均回收期
资产负债表
流动比率
应收天数
盈利比率
损益表
利息保障系数
杠杆系数
市价与账面价值的比率
市盈率
资产收益率
权益收益率
销售利润率
现金流量表
利息获得倍数
第15章技术分析
核心论题——
运用道氏理论来识别技术派人士称之为买入或者卖出机会的情况
运用如成交量、卖出/买入比率、广度指标、短期利率或者信心指数来衡量市场的技术状况
解释大多技术分析与有效市场理论相矛盾的原因
一级概念——
技术分析
图表
道氏理论
其他图标技术
技术指标
情绪类指标
波动能量比指标
零散交易
信心指数
卖出买入比率
共同基金现金头寸
资金流
卖空利益
经济账户的信用余额
市场结构
移动平均值
广度指标
相对强弱指标
价值线系统
技术分析在有效市场中能起作用吗
自我破坏型模式
技术分析的现代评价
二级概念——
广度
信心指数
道氏理论
零散理论
卖出买入比率
相对强弱
阻力线
空头利益
支撑线
第五部分衍生资产：
期权与期货
第16章期权市场
核心论题——
计算不同期权头寸的收益，它们是计算最终证券价格的函数
构造期权策略以修改证券组合的风险收益分布
鉴别不同证券中的嵌入式期权，并能确定期权的特性是如何影响这些证券价格的
一级概念——
期权合约
期权交易
美式期权与欧式期权
期权清算公司
其他的上市期权
指数期权
期货期权
外汇期权
利率期权
期权在到期时的价值
看涨期权
看跌期权
期权与股票投资
期权策略
保护性看跌期权
抛补的看涨期权
对敲
双限期权
类期权证券
可赎回债券
可转换证券
认股权证
抵押贷款
杠杆权益与风险债务
异型期权
亚洲式期权
障碍期权
回望期权
货币转换期权
二元期权
二级概念——
美式期权
平价
看涨期权
双限期权
抛补的看涨期权
欧式期权
执行价格
实值
虚值
保护性看跌期权
看跌期权
风险管理
价差
对敲
执行价格
认购权证
第17章期权定价
核心论题——
识别影响齐全世行价值的期权特征
在经济的而场景模型中的计算期权的价值
计算期权的布莱克斯科尔斯价值
计算看涨期权与看跌期权价格之间的函数关系
计算期权的套期保值率
用期权的套期保值率构建一个投资组合保险计算
一级概念——
期权定价的介绍
内在价值与时间价值
期权价值的决定因素
二项式期权定价模型
两状态期权定价法
两状态定价法的推广
布莱克斯科尔斯期权定价模型
布莱克斯科尔斯公式
看涨看跌期权平价关系
看跌期权定价
使用克莱克斯科尔斯公式
套期保值率与布莱克斯科尔斯公式
投资组合保险
二级概念——
二项式模型
布莱克斯科尔斯定价公式
贝塔系数
内在价值
动态套期保值
隐含波动性
期权弹性
套期保值率
看张看跌期权评价关系
投资组合保险
第18章期货市场
核心论题——
计算期货头寸的收益，该收益是当前和最终期货价格的函数
构造用于淘气报纸或投机目的的期货市场策略
按照给定的标的资产价格计算期货的价格
设计套利策略以利用期货市场上的错误定价机会
一级概念——
期货合约
期货合约的基础
现有的合约
期货市场的交易机制
清算所和未平仓合约
盯市与保证金账户
现金交割与实物交割
监管
税收
期货市场策略
套期保值与投机
基差风险与套期保险
期货价格的决定
现货期货评价法则
价差
金融期货
股票指数期货
创造综合股票头寸
指数套利与三重魔力时刻
外汇期货
利率期货
二级概念——
基差
基差风险
现金交割
清算所
收敛属性
持仓成本关系
远期合约
期货价格
指数套利
长头寸
维持保证金
盯市
端头村
现货期货搬家法则
价差
三重魔力时刻
变动保证金
程序交易
第六部分积极的投资管理
第19章业绩评价与积极的投资组合管理
核心论题——
计算风险调整的收益率，并用嘴和谐收益率来评价投资业绩
将超额收益分解成两部分，即由于资产配置而产生的收益和由于证券选择而产生收益
评价投资组合管理人的业绩
评价市场时机选择能力的价值
使用有效证券分析的特雷诺布莱克模型
一级概念——
风险调整收益率
对照组
风险调整
衡量业绩的M²指数
选择正确的鞥先衡量指标
投资组合的构成改变时的风险调整法
选择市场时机
业绩解析过程
资产配置决策
部门以及证券选择决策
总结各部分的贡献
积极管理的诱惑
积极型投资组合的目标
市场时机选择
把市场时机选择当成期权来定价
不完美预测的价值
证券选择：
特雷纳布莱克模型
特雷纳布莱克模型概述
投资组合的构造
EXCEL应用
投资组合的业绩
二级概念——
积极型投资组合
标准收益率
对照组
詹森指数
市场时机选择
夏普指数
特雷诺布莱克模型
特雷诺指数
第二十章国际分散化
核心论题——
说明国际分散化的好处
构造淘气报纸策略以地步国际投资中的货币风险
将投资收益分解成由各个因素贡献的收益，这些因素包括国家货币以及股票选择等等
说明在过去的20年终，为什么贵金属投资和不动产投资成了传统的组合投资的有益补充
评估将非传统的资产加入由传统的投资工具所构成的投资组合中这种做法的利弊
一级概念——
国际投资
世界股票市场
国际分散化
汇率风险
消极与积极的国际投资
货币选择
国家选择
股票选择能力
现金债券选择
因素模型与国际投资
世界资本市场的均衡
使用EXCEL构建有效的投资组合
二级概念——
现金债券选择
国家选择
抛补利率套利关系
货币选择
欧洲奥扎偶远东指数
汇率风险
利率平价关系
政治风险
股票选择
对非传统资产的投资
不动产
贵金属
其他的非传统资产
升级会员 