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#B0111A国际财务管理

《国际财务管理》综合练习

一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，多选、错选、不选均不得分。

本题共20个小题，每小题2分）

1.国际证券组合投资可以降低（）。

A.系统风险

B.非系统风险

C.市场风险

D.不可分散风险

【答案】B

2.如果票面利率小于市场利率，此时债券应该（）发行。

A.溢价

B.折价

C.平价

D.以上答案都可以

【答案】B

3.在国际信贷计算利息时以365/365来表示计息天数与基础天数的关系称为（）。

A.大陆法

B.欧洲货币法

C.英国法

D.时态法

【答案】C

4.一国政府、金融机构、公司等在某一外国债券市场上发行的，不是以该外国的货币为面值的债券是（）。

A.普通债券

B.国内债券

C.欧洲债券

D.外国债券

【答案】C

5.在对国外投资的子公司进行财务评价时，应扣除的子公司不可控因素不包括（）。

A.转移价格

B.利率波动

C.通货膨胀

D.汇率波动

【答案】B

6.在国际技术转让中，利润分享率一般认为应是（）。

A.1/2

B.1/3

C.1/4

D.1/5

【答案】C

7.美国A公司预测美元对英镑美元升值，美元对马克美元贬值，则A公司（）。

A.从英国的进口，应加快支付

B.对英国的出口，应推迟收汇

C.从德国的进口，应推迟支付

D.对德国的出口，应推迟收汇

【答案】D

8."使用外资收益率"这一指标等于1减去（）。

A.可偿还期

B.外资偿还率

C.补偿贸易换汇率

D.补偿贸易利润率

【答案】B

9.国际商业银行贷款中不属于短期的是（）。

A.同业拆放

B.授信额度

C.流动资金贷款

D.国际银团贷款

【答案】D

10.外汇风险的构成因素不包括（）。

A.外币

B.本币

C.时间

D.汇率变动

【答案】B

11.一国政府、金融机构、公司等在某一外国债券市场上发行的，以该外国的货币为面值的债券是（）。

A.普通债券

B.国内债券

C.欧洲债券

D.外国债券

【答案】D

12.设某一国某一时期股票市场的月平均收益率为0.57%，标准离差率为4.84%，无风险利率（年利率）为5%，则SHP指标的值为（）。

A.0.028

B.0.030

C.0.032

D.0.034

【答案】C

13.可以反映将使用国内和国外两种资金的企业经济效益与只使用国内资金的企业经济效益进行比较的指标是（）。

A.外资偿还率

B.使用外资收益率

C.补偿贸易换汇率

D.补偿贸易利润率

【答案】D

14.通过用规定利率上限的方法来限制浮动利率贷款方式成本上升的合同是（）。

A.封顶利率期权

B.封底利率期权

C.两头封利率期权

D.以上答案都可以

【答案】A

15.债券利息的支付方式可以采用（）。

A.一次性支付

B.定时偿还

C.任意偿还

D.买入抵消偿还

【答案】A

16.来源于企业内部的经营风险可能是（）。

A.市场供求和价格变化

B.税收调整

C.产品结构和设备利用率的变化

D.通货膨胀率的变化

【答案】C

17.如果票面利率大于市场利率，此时债券应该（）发行。

A.溢价

B.折价

C.平价

D.以上答案都可以

【答案】A

18.国际企业面临的新的风险来源不应该包括（）。

A.经营风险

B.外汇风险

C.政治风险

D.法令方面的风险

【答案】A

19.可以被称为会计风险的是（）。

A.交易风险

B.折算风险

C.经济风险

D.以上答案都不对

【答案】B

20.以下主要是用来防范利率风险的是（）。

A.货币互换

B.利率互换

C.货币期权

D.货币掉期

【答案】B

二、多项选择题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，多选、少选、错选、不选均不得分。

本题共20个小题，每小题3分）

1.国际财务管理产生和发展主要取决于（）。

A.金融市场国际化

B.企业生产国际化

C.企业贸易国际化

D.企业技术国际化

E.企业会计国际化

【答案】A,B

2.影响国际信贷成本率高低的因素有（）。

A.利息率

B.费用率

C.所得税税率

D.汇率

E.发行差价率

【答案】A,B,C,D

3.避免国际双重征税可以采用的办法主要包括（）。

A.免税

B.税收扣除

C.税收协定

D.直接抵免

E.间接抵免

【答案】A,B,C,D,E

4.影响国际债券成本率高低的因素有（）。

A.利息率

B.费用率

C.所得税税率

D.汇率

E.发行差价率

【答案】A,B,C,D,E

5.从经营的角度看，直接投资的动机有（）。

A.获取资源

B.争夺市场

C.增加盈利

D.避免风险

E.获取股利

【答案】A,B,C,D

6.债券投资收益率计算的形式包括（）。

A.认购者收益率

B.最终收益率

C.持有期间收益率

D.本期股利收益率

E.资产增值收益率

【答案】A,B,C

7.国际商业银行贷款的特点是（）。

A.贷款可以自由使用

B.贷款方式灵活手续简便

C.允许借款者选用多种货币

D.利率较高

E.期限较长

【答案】A,B,C,D

8.以下属于出口信贷形式的有（）。

A.同业拆放

B.双边贷款

C.福费廷信贷方式

D.信用安排限额

E.签订存款协议

【答案】C,D,E

9.属于国际投资环境冷热分析法中因素的有（）。

A.市场机会

B.文化一元化

C.资本抽回

D.外商股权

E.近5年的通货膨胀率

【答案】A,E

10.外汇借款的风险主要有（）。

A.利率风险

B.汇率风险

C.市场风险

D.生产技术风险

E.经营管理风险

【答案】A,B,C,D,E

11.可以计算使用外资期间和进口设备服务期间的两种指标的有（）。

A.可偿还期

B.外资偿还率

C.使用外资收益率

D.补偿贸易换汇率

E.补偿贸易利润率

【答案】D,E

12.在进行国外投资时，需要考虑的基本因素有（）。

A.收益性

B.安全性

C.流动性

D.外国的国家风险

E.汇率和利率波动风险

【答案】A,B,C,D,E

13.属于国际投资环境评分分析法中因素的有（）。

A.政治稳定性

B.当地资金可供程度

C.对外商的管制程度

D.货币稳定性

E.经济发展和成就

【答案】A,B,C,D

14.以下各理论中，可以用来预测浮动汇率的有（）。

A.购买力平价说

B.菲沙效果（费雪效应）

C.无偏差理论

D.利率平价说

E.利息套汇

【答案】A,B,C,D,E

15.在对受管理或固定汇率进行预测时，应该考虑的影响政府倾向的经济指标有（）。

A.国际收支平衡

B.通货膨胀的差别

C.货币供求量

D.商业循环

E.外汇储备的变化

【答案】A,B,C,D,E

16.在短期内，影响利率变化的主要原因有（）。

A.通货膨胀率的高低

B.国际收支状况

C.各国中央银行的市场干预

D.市场预期心理

E.国家宏观政策的变化

【答案】A,B,E

17.在进行国外投资项目财务可行性分析时，要编制（）。

A.投资费用和资金来源预测表

B.销售预测表

C.成本费用预测表

D.预计损益表

E.现金流量计划表

【答案】A,B,C,D,E

18.外汇收支结算中的基本单据有（）。

A.商业发票

B.保险单据

C.海关发票

D.运输单据

E.包装单

【答案】A,B,D,E

19.使用买方信贷时，接受贷款方通常要支付的费用包括（）。

A.管理费

B.代理费

C.承担费

D.杂费

E.信贷保险费

【答案】A,C,E

20.影响汇率的具体因素有（）。

A.国际收支状况

B.通货膨胀率差异

C.货币供求状况

D.利率差异

E.市场预期心理

【答案】A,B,D,E

三、判断题（正确的填“√”；错误的填“×”。

本题共20小题，每题1分）

1.在承担期内，借款人应支用而未支用的贷款要支付承担费，还要支付利息。

【答案】×

2.在国外办的子公司和分公司的主要区别是分公司具有东道国国籍，而子公司不具有。

【答案】×

3.对于借款人来说，取得借款时选用硬货币比较有利。

【答案】√

4.对于贷款银行来说，发放贷款时使用硬货币比较有利。

【答案】√

5.LSLP（利润分享）原则是确定技术价格的基本原则。

【答案】√

6.在对子公司的经济效益进行评价时，按剩余收益作为评价指标可以保持各子公司经营目标和公司总体目标相一致。

【答案】√

7.在国际技术转让价格的支付中，入门费必须一次付清。

【答案】×

8.在国际融资租赁中，承租人有租赁设备采购的选择权。

【答案】√

9.国际财务管理是对企业跨国的财务活动进行的管理。

【答案】√

10.国际租赁对于承租人的缺点之一就是在租赁期内，租赁物仍属于出租人所有，所以要承担风险。

【答案】×

11.国际补偿贸易的偿还能力是指从事补偿贸易的企业对外资的还本付息能力，可以用偿还期这个指标来表示。

【答案】×

12.出口换汇成本是指每出口一元人民币成本的商品能换回多少外汇。

【答案】×

13.国际补偿贸易的形式中，直接产品补偿方式又可以称为"产品回购"。

【答案】×

14.税收扣除法是直接将已缴外国政府税款作为总公司本国税务负债的扣除数，而不是抵减应税收益。

【答案】×

15.债券偿还方式中的"任意偿还"是指由发行人可以选择在对自己有利的时间内，包括宽限期，偿还所发行债券的全部或一部分。

【答案】×

16.出口换汇成本的数值越是高于银行挂牌汇率就越好。

【答案】×

17.固定利率债券通常是折价或溢价发行，而浮动利率债券通常是按面值发行。

【答案】√

18.在以本币结算的赊销交易中，即使交易发生日到结算日期间汇率发生变动，企业也不会遭受外汇风险。

【答案】√1

19.在各种技术转让的方式中，普通许可的价格比独占性许可的价格要低。

【答案】√

20.）相同条件下，融资租赁中若在期初支付租金，数额会比期末支付租金大。

【答案】×

四、简答题（本题共4小题，每小题5分）

1.企业进行国际证券投资的目的有哪些？

【答案】企业进行国际证券投资，其最终目的是要通过持有证券获取经济利益，使投资资金增值，但具体来说又有以下几个目的：

（1）有效利用资金；

（2）积累巨额资金；（3）加强竞争能力；（4）降低投资风险；（5）保持资产流动性。

2简述出口信贷的特点与形式。

【答案】出口信贷主要有以下特点：

（1）出口信贷的利率低于相同条件资金贷放的市场利率，利差由国家补贴；

（2）出口信贷的发放与信贷保险相结合；（3）国家成立专门的出口信贷机构和出口保险机构。

出口信贷主要有买方信贷及卖方信贷两种主要形式，此外，还有其他一些形式，如福费廷信贷方式、信用安排限额和签订存款协议等。

3.企业从国外筹资有哪些方式？

【答案】企业筹集和利用外汇资金尽管手段繁多，形式各异，但概括起来主要有以下几种形式：

（1）利用国际贷款，主要是外国政府贷款、国际金融组织贷款和国际商业贷款等；

（2）吸收外商直接投资，举办中外合资、合作企业；（3）国际证券筹资，即向外国投资者发行外币债券和股票；（4）国际租赁筹资，即通过国际租赁获得生产经营所需要的设备、技术等，按合同分期支付租金；（5）国际补偿贸易筹资，即通过国际补偿贸易方式获得生产经营所需要的设备、技术等，分次用产品作价偿还引进设备、技术的价款；（6）利用新的金融工具筹资，例如欧洲票据银行包销信贷、机动偿还贷款、分享股权贷款、货币调换、利率调换、利率期权、零利息债券、可转换债券、双重货币债券、龙债和证券存托凭证等等。

4.国际财务管理与世界财务管理有什么关系？

【答案】国际财务管理是指对企业与其他国家的企业、银行等单位以及个人之间发生的财务活动及其所形成的财务关系所进行的组织、指挥、协调、计划和控制等一系列活动；而世界财务管理是想要建立世界上通用的一种财务管理的理论和方法，而这是一个未来想要达到的理想状态，因此可以说，世界财务管理是国际财务管理发展的一种最高形式。

五、计算题（要求计算项目列出计算过程；计算结果应列出计量单位；计算结果如出现小数的，均保留小数点后两位小数。

本题共6小题）

1.我国某公司在美国发行普通股票，共发行100万股，每股市价15美元，发行费用总额45万美元。

发行时汇率为1美元=8.3元人民币。

预计第一年股利为每股20元人民币，今后每年股利按3%递增。

要求：

计算该股票的成本率。

【答案】该股票成本率为：

2.我国甲公司2007年1月1日卖给B国B公司商品一批，货款10万B元，B公司将于12月31日付款。

1月1日银行公布的汇率为：

即期汇率1B元=5元人民币，远期汇率（一年）1B元=4.85元人计算题民币。

甲公司预测12月31日的即期汇率为1B元=4.65元人民币。

甲公司为了避免汇率变动的风险损失，有以下两种方法可供选择：

（1）进行远期外汇交易；

（2）利用借款和投资方法：

1月1日从B国借款10万B元，年利息率13%，将借款额汇回甲公司，按当日汇率兑换成人民币，在国内投资可获利13%。

所得税税率33%。

要求：

计算比较，说明哪一种方法的收入较多。

【答案】

（1）远期外汇交易

收入=10×4.85=48.5万元人民币

（2）借款和投资方法

借款数额按人民币汇回国内，10×5=50万元人民币

将借款在国内投资，可获利：

50×13%×（1-33%）=4.355万元人民币

支付借款利息数额：

10×13%×4.65=6.045万元人民币

借款和投资方法收入：

50+4.355-6.045=48.31万元人民币

因此，第一种方法的收入较多

3.我国某公司在美国发行美元债券，票面金额1000美元，票面利率7%，期限5年，每年年末付利息。

第三年末还本300美元，第四年末还本300美元，第五年末还本400美元。

市场流行利息率9%。

（各年利息均按票面金额计算）要求：

计算这种债券的发行价格。

（P/A，9%，5）=3.8897（P/F，9%，5）=0.6499（P/A，9%，4）=3.2397（P/F，9%，4）=0.7084（P/A，9%，3）=2.5313（P/F，9%，3）=0.7722

【答案】每年的利息=1000×7%=70美元

该债券发行价格为：

70×（P/A，9%，5）+300×（P/A，9%，3）+300×（P/A，9%，4）+400×（P/A，9%，5）

=70×3.8897+300×0.7722+300×0.7084+400×0.6499=976.42美元

4.某公司从外国某商业银行取得一笔贷款5000万美元,于2007年5月10日签订贷款协议，确定承担期为半年（到2007年11月10日截止），并规定从签订贷款协议日一个月后（即2007年6月10日起）开始支付承担费，承担费率（年率）为0.25%。

该公司实际支用贷款情况如下：

5月12日支用1000万美元，6月5日支用2000万美元，7月12日支用500万美元，8月9日支用700万美元，到11月10日仍有800万美元未动用，自动注销。

要求：

计算该公司应支付的承担费。

【答案】

5.日本某种债券面额10000日元，年利率8%，期限6年。

投资者甲购买此券，购入价9300日元，持有6年；投资者乙在第3年年初购买此券，购入价9500日元，持有4年；投资者丙在第3年年初购买此券，购入价9500日元，持有3年，卖出价9700日元。

要求：

计算甲的认购者利率、乙的最终利率以及丙的持有期间利率。

【答案】

6.我国某公司从A国某银行借入1000万A元，年利息率12%，借款费用（筹资费）10万A元，期限一年，期满时一次还本付息。

借款时汇率为1A元=8.6250元人民币，还款时汇率为1A元=8.7975元人民币，所得税税率33%。

要求：

计算这项借款的资金成本率。

【答案】汇率变动率=（8.7975-8.6250）÷8.6250=2%

筹资费率=10÷1000=1%

该笔银行借款的成本率为：

7.某公司从外国某商业银行借款，借A元，年利率12%；借B元，年利率9%。

借款期一年，借款时汇率为1A元=2B元，预测还款时汇率为1A元=1.8B元。

要求：

（1）计算借何种货币比较合算？

（2）计算平衡点汇率。

【答案】

（1）根据借款时汇率，应借100A元或200B元。

如借A元，则一年后本利和为：

100×（1+12%）=112万A元

如借B元，则一年后本利和为：

200×（1+9%）=218万B元，

将其按一年后汇率折合为A元，=218÷1.8=121.11万A元

因此，借A元比较有利。

（2）

即，平衡点汇率为1A元=1.95B

8.我国甲公司2009年1月从英国某银行借入500万美元，期限3年，每半年还本50万美元，浮动汇率为LIBOR+1/5，第一期（2009年上半年）LIBOR为8.322%，实际天数为181天；第二期（2009年下半年）LIBOR为8.211%，实际天数为184天，……

要求：

计算第一期和第二期的应付利息。

【答案】第一期应付利息21.4234万美元

第二期应付利息19.3453万美元。