中国特色的股票技巧投资之道独家精华分享.docx

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中国特色的股票技巧投资之道独家精华分享

巧避锋芒的投资之道

君子爱财需取之有道，除非你想当洪秀全，否则就得踏踏实实的从一点一滴做起。

由于个人爱偏好还是二级市场操作，所以从业这么多年在券商当过柜员、做过电脑维护、参与过机构管理、做过投行业务也干过操盘，虽说现在大部分精力投身PE，但经历最丰富的还是二级市场操作，且目前仍在继续。

尽管如此，但我就就从来没听说过有谁跟着股评发了财，倒是听说过做股评的人有个别发了财。

“股评”玩的最大的当数2001年前后东方趋势那个咬定青山不放松（青山纸业）的赵笑云了，自打东方趋势被监管部门封杀以后赵从此便销声匿迹，而“咬定“青山的散户们可能至今也没把咬豁的牙补齐。

我说这些并非全盘否定证券咨询这个行业，因为我也常看来自各个专业机构的研究报告，尽管有时的操作与研究报告的结论完全相反，但研究报告里关于行业分析的一些数据资料起码是有价值的。

试想假设你准备拿钱跟别人合伙做买卖，你能张三说李四好你就把钱拍给李四、说王二麻子好你就拍给王二麻子？

你不得问问李四或王二麻子信誉是否可靠？

你不得问问这买卖是否靠谱？

买股票其实是一个道理。

证券、银行和保险都属于金融行业，而金融二字的字面意思就是资金与融资。

现如今在资本市场发达的国家，一个规模化企业的创立过程可以简化成如下步骤；首先是经过精心的策划，其次是制定一份完善的商业计划，第三步就能通过上市融资了，几年后你要有新的创意想重新开始就可以从二级市场将公司卖掉，或者通过不断的再融资将装备与技术更新把企业做大做强，新浪微博有个曾任芝加哥碳交易所副总的黄杰夫先生，他全程参与了该所的创立，就是通过上述过程实现的，有兴趣的网友可以去问问。

反观我国的规模企业创立，一般是先自筹启动资金，然后大量向银行借贷，通过滚动发展将贷款还清资本金填实，经常是银行贷款没还完设备就得再更新再贷款了，这样的发展模式从成本控制和规模扩张都难与上述资本运作模式相匹敌，更别说通过自有资金滚动发展了。

房地产开发的本质是土地虽然归你使用（仅限于种田），但你自己不能买卖，只能100块一平米卖给我，我怎么处理就不关你的事儿了，你不服就灭你。

股市其实也一样，你有钱买股票可以，但你不能办基金、办证券公司、自己挂牌上市，凡是有融资圈钱功能的事儿都是我说了算。

其结果是我拿着你们大家的钱跟你们大家玩儿，你们大家能玩的过我么？

你要是看出破绽想远离证券市场，我可以猛发货币让你的钱贬值，你看着手里的钱能买的东西越来越少还得乖乖的回来陪我玩儿。

04年以前券商成片的倒闭，都是没认清市场的本质试图战胜市场，尽管他们也是规则的受益者，但当时的规则没有现在这么“完善”，所以玩儿着玩儿着就把自己玩儿进去了，先是拿自有的资本金玩其结果肯定是失败，之后动用你我他的保证金继续玩儿最后盖不住了。

当管理层通过深刻“反思”后发现，券商时不时老有猝死的而基金没有，症结在于猝死的券商都没有圈钱功能，之后券商就不再新批了，所谓大力发展机构投资者其实是猛发新基金，而券商要想长生不老就得上市，无论是借壳也好IPO也好上市了等于有千条命。

细心的人可能会发现，排名靠前的大券商很少玩自营，他们有直投有投行有营业部有基金，实在忍不住了手痒痒也是公开发行理财产品拿大家的钱玩，这样对于他们来说根本没风险。

而经常在股指期货上露脸的大券商，也是大国企性质，不怕赔。

为什么基金饱受市场诟病？

为什么说顶是基金买出来的底是基金砸出来的？

首先基金审批得过管理层这道关，过了就能申购圈钱了。

但要过这道关不仅得通过严格的“政审”（一般民营企业没戏），还必须得“听话”。

市场暴跌投资者骂娘，基金得去替管理层维稳；管理层一拍脑门想出个发行制度改革尽管漏洞百出但你得去拿钱撑场子；管理层推出创业板你得积极参与申购多高的发行价也得喊“合理”，随后管理层会扔过来一根骨头，上面写着“新发基金申请通过”。

看官们看到这不禁会问，这么做难道基金的原始投资者就不怕赔？

的确，基金的发起人不是没有业绩考量的，但他们考量的核心是基金发行的规模。

基金只要规模不断扩大，他们的管理费收入就有保障，基金经理操作的跟大粪一样跟他们没什么直接关系。

一个2000亿规模的基金一年能收十几亿管理费，树个股神鸡头才一千多万的费用，比起动辄上亿的管理费简直就是毛毛雨，因此鸡头费就是推广费就是广告费。

罗里吧嗦了一大堆话和炒股有什么关系？

就是告诉你其一你的对手盘是拿着你或者你们的钱（还得扣掉你们交的这费那费）在跟你对赌，所以他上可以升天下可以入地，在心理成本规模操作上占尽优势，所以没有特强的心理素质你根本玩儿不过他。

其二就是有了钱以后什么都可以买的到，人才装备技术研究报告甚至买通目标公司，因此外部条件也绝对比你强势，你说你怎么玩？

所以说在这种完全不对等的条件下，抓黑马早晚叫马给踢死。

说这些的意思并非市场不可战胜，只是告诉大家一个简单天真的操作模式胜算概率极低，要想在市场上生存，必须有舍有取。

首先是要给自己一个清晰的定位，比如说我是个民营投资公司，我操作的都是股东们的血汗钱，因此我的原则是一定要避开市场主流机构的锋芒。

其次是把握好属于我自己的机会，要么上前端找机会比如股权投资，要么到后端找机会比如跟随境外国际市场潮流，如果资金的性质限制你一定要在A股找机会，那么尽量把握人弃我取人取我抛的操作原则；其次是也应看到我自己的长处，我操作的是自己的血汗钱不假，但我的现金我做主，我战胜不了你们我还不能将你们其中的某个人拿下？

这就是攻其制度上的软肋，老鼠仓就是这么来的。

如果你不是一个机构而仅是热爱这个行业的个人，那么在投资操作上首先应把风险放在第一位，选股上要把操作周期拉长，尽可能的熟悉一些股票的基本面及波动规律，在其弱势的时候进场守候。

其次是既然你热爱这个行业，就应该不断的加强学习与研究，为随时成为专业机构的一员做好准备，这样你在这个圈子里就不是一个孤魂野鬼，而是一个有组织的人员并能在组织的庇护下不断实现自己的目标。

与时俱进的投资法则

昨天受朋友之邀参加了一个北京电视台“天下财经“栏目的节目录制，节目录完之后我只是深深的感叹，中国证券市场风风雨雨走过了20年的历程，然而很多投资者的思维基本是原地踏步，今天思考的问题和我96年入市时思考的问题几乎一模一样，不知这十几年里管理层的投资者教育教干了些什么，仅仅提示了入市须谨慎么？

在我们生活的这块土地上，生存问题变得越来越严重，我们不仅要防备转基因大米、三聚氰胺牛奶和地沟油对自己身体的迫害，我们还需面对紫金矿业、五矿等大型企业对我们家园的破坏，房价、食品的肆意上涨，95%以上太阳能、LED灯的出口，北京西山的特供蔬菜和肉类，让自己觉得是这块土地上可有可无的生物，有时甚至是多余的。

昨天我们还跟着XX呐喊，我们要发展、我们拒绝“不合理”的碳排放，今天我们就遭到了洪水无情的报复。

和现实的生存环境一样，每一个投资者同样面对的是日益“恶化”的投资环境。

从为国企解困、到为社保筹资再到帮银行补充资本金，中国证券市场20年的发展历程一直也没有脱离为“国有”们输血的角色，去年创业板好不容易“专门“给民营开了个口子，但那若隐若现的达官贵人股东、那高的离谱透支了一辈子成长性的市盈率、还有那恶狠狠一口咬下去就准备噎死的超募资金，让人真正的、现实的、深刻的理解了这才是活生生“贪婪”，相比于自己套点小利翻个2倍的“梦想”，充其量只能叫“鸡贼”。

数据表明，上证综指2000年6月30日的收盘为1938点，2010年6月30日上证指数为2398点。

十年的名义涨幅只有23.7%。

再考察过去十年的消费价格指数的累计涨幅，CPI累计上涨了22%左右（今年的CPI涨幅按3%计）。

如果不考虑股权分置改革对投资者带来的额外收益，上证指数与CPI的涨幅几乎是一样的。

也就是说，过去十年股价指数的实际涨幅几乎为零（摘自尹中立老师博客）。

然而，就这么一个涨幅为零一毛不拔的市场，却创造了全球瞩目的换手率。

上图是我国股市93年到2007年换手率曲线，图中显示这15年间平均换手率为484%，96年达到顶峰837%，而同期美国纽约股市的换手率为52%，东京是27%，伦敦是58%，香港是54%，新加坡是40%，而台湾地区是243%。

就这么一个涨幅为零一毛不拔的市场，却屡屡创造IPO的募资记录。

高换手率，养肥了基金、券商和庄家，高发行价，创造了中小板创业板一个又一个的亿万富翁。

面对这么一个圈钱为主投机为辅的市场，面对一代又一代飞蛾扑火前赴后继的股民，如果是局外人肯定会特别纳闷，这些人没毛病吧？

然而这却是当前证券市场的现实。

无法否认的是，造成这种局面的原因管理层有着不可推卸的责任，从市场定位、机构设置、法规建设、制度设计、新股发行等等都存在诸多不合理之处，人微言轻的我们是无法改变这个现实的。

但我们自己却完全可以通过学习和提高，理智的面对眼前的东西。

举例一，有人说2400点是政策底，于是很多人就开始对行情产生联想。

2400是政策底么？

是停发了新股还是向市场注入了资金呢？

从募集资金量看，明显比上半年大得多，这能叫政策底么？

难道就因为某大媒体说股市和经济不符么？

打开K线图看看，哪波行情是和经济是正相关的呢？

如果媒体发几篇文章指数就能上去，那05年的998和08年的1664何须大动干戈向市场注资呢？

举例二，上篇博客说过，西藏板块总共9只股票，和西藏沾边的实际就两只（天路和矿业），其余的都和西藏没什么关系，这些东西打开F10随便就能看到，你买的时候为什么不看呢？

或者你看了以后明知是假但你没卖，因为涨的不错。

简单跟随趋势，造就了市场的大换手率，造就了一卖就涨一买就跌的被动，简单跟随趋势造就了炒家有巨大的生存空间，简单跟随趋势助长了上市公司只圈钱不分红的恶习，扪心自问难道形成这种市场格局投资者自己没有责任么？

从公开数据可以做个比较，香港证券市场容纳了世界各地的企业和投资者，然而恒生指数今日成交额只有540亿港元，两市形成巨大反差的是同时在香港发行的农行走势比A股凌厉的多，而香港创业板1元以下的“仙股”却比比皆是，日成交在1万港元上下的也比比皆是。

曾经有敢死队携巨资赴港坐庄，将一个股拉高50%，不见跟风只见抛盘，最后只能割肉铩羽而归，这就反映了两个市场投资理念的巨大差异。

随着上市公司数量的日益增加，随着境外投资者规模的增加，随着投资工具的不断完善，A股市场必将从盲动走向成熟，在没有心理准备、没有智力准备、没有能力提高的情况下，这种变化必将使投资者付出惨重代价，这也包括乐此不疲追求操控和“坐庄”的各类机构。

很多时候，人的情绪容易被周边环境所感染。

比如你千挑万选找到一个中意的股票，但看到电视里涨50%都不叫涨的夸夸其谈，看到网络上扑捉涨停的各路“精英”，也许你的选股思路就动摇了。

其实一波行情下来，真正赚钱的不是这些所谓的牛人，而是那些心态良好、早早把本金退出、拿出利润在市场里小打小闹的人，这些人才能最终笑到最后。

从去年下半年开始，证券市场出现了一些以前没有的变化，这些变化有品种上的，有价格上的也有结构上的，这种变化如何影响今后的市场走势，可能是投资者必须要考虑的问题，这些问题想明白后，操作也就不那么心急火燎了。

巧避锋芒的投资之道

君子爱财需取之有道，除非你想当洪秀全，否则就得踏踏实实的从一点一滴做起。

由于个人爱偏好还是二级市场操作，所以从业这么多年在券商当过柜员、做过电脑维护、参与过机构管理、做过投行业务也干过操盘，虽说现在大部分精力投身PE，但经历最丰富的还是二级市场操作，且目前仍在继续。

尽管如此，但我就就从来没听说过有谁跟着股评发了财，倒是听说过做股评的人有个别发了财。

“股评”玩的最大的当数2001年前后东方趋势那个咬定青山不放松（青山纸业）的赵笑云了，自打东方趋势被监管部门封杀以后赵从此便销声匿迹，而“咬定“青山的散户们可能至今也没把咬豁的牙补齐。

我说这些并非全盘否定证券咨询这个行业，因为我也常看来自各个专业机构的研究报告，尽管有时的操作与研究报告的结论完全相反，但研究报告里关于行业分析的一些数据资料起码是有价值的。

试想假设你准备拿钱跟别人合伙做买卖，你能张三说李四好你就把钱拍给李四、说王二麻子好你就拍给王二麻子？

你不得问问李四或王二麻子信誉是否可靠？

你不得问问这买卖是否靠谱？

买股票其实是一个道理。

证券、银行和保险都属于金融行业，而金融二字的字面意思就是资金与融资。

现如今在资本市场发达的国家，一个规模化企业的创立过程可以简化成如下步骤；首先是经过精心的策划，其次是制定一份完善的商业计划，第三步就能通过上市融资了，几年后你要有新的创意想重新开始就可以从二级市场将公司卖掉，或者通过不断的再融资将装备与技术更新把企业做大做强，新浪微博有个曾任芝加哥碳交易所副总的黄杰夫先生，他全程参与了该所的创立，就是通过上述过程实现的，有兴趣的网友可以去问问。

反观我国的规模企业创立，一般是先自筹启动资金，然后大量向银行借贷，通过滚动发展将贷款还清资本金填实，经常是银行贷款没还完设备就得再更新再贷款了，这样的发展模式从成本控制和规模扩张都难与上述资本运作模式相匹敌，更别说通过自有资金滚动发展了。

房地产开发的本质是土地虽然归你使用（仅限于种田），但你自己不能买卖，只能100块一平米卖给我，我怎么处理就不关你的事儿了，你不服就灭你。

股市其实也一样，你有钱买股票可以，但你不能办基金、办证券公司、自己挂牌上市，凡是有融资圈钱功能的事儿都是我说了算。

其结果是我拿着你们大家的钱跟你们大家玩儿，你们大家能玩的过我么？

你要是看出破绽想远离证券市场，我可以猛发货币让你的钱贬值，你看着手里的钱能买的东西越来越少还得乖乖的回来陪我玩儿。

04年以前券商成片的倒闭，都是没认清市场的本质试图战胜市场，尽管他们也是规则的受益者，但当时的规则没有现在这么“完善”，所以玩儿着玩儿着就把自己玩儿进去了，先是拿自有的资本金玩其结果肯定是失败，之后动用你我他的保证金继续玩儿最后盖不住了。

当管理层通过深刻“反思”后发现，券商时不时老有猝死的而基金没有，症结在于猝死的券商都没有圈钱功能，之后券商就不再新批了，所谓大力发展机构投资者其实是猛发新基金，而券商要想长生不老就得上市，无论是借壳也好IPO也好上市了等于有千条命。

细心的人可能会发现，排名靠前的大券商很少玩自营，他们有直投有投行有营业部有基金，实在忍不住了手痒痒也是公开发行理财产品拿大家的钱玩，这样对于他们来说根本没风险。

而经常在股指期货上露脸的大券商，也是大国企性质，不怕赔。

为什么基金饱受市场诟病？

为什么说顶是基金买出来的底是基金砸出来的？

首先基金审批得过管理层这道关，过了就能申购圈钱了。

但要过这道关不仅得通过严格的“政审”（一般民营企业没戏），还必须得“听话”。

市场暴跌投资者骂娘，基金得去替管理层维稳；管理层一拍脑门想出个发行制度改革尽管漏洞百出但你得去拿钱撑场子；管理层推出创业板你得积极参与申购多高的发行价也得喊“合理”，随后管理层会扔过来一根骨头，上面写着“新发基金申请通过”。

看官们看到这不禁会问，这么做难道基金的原始投资者就不怕赔？

的确，基金的发起人不是没有业绩考量的，但他们考量的核心是基金发行的规模。

基金只要规模不断扩大，他们的管理费收入就有保障，基金经理操作的跟大粪一样跟他们没什么直接关系。

一个2000亿规模的基金一年能收十几亿管理费，树个股神鸡头才一千多万的费用，比起动辄上亿的管理费简直就是毛毛雨，因此鸡头费就是推广费就是广告费。

罗里吧嗦了一大堆话和炒股有什么关系？

就是告诉你其一你的对手盘是拿着你或者你们的钱（还得扣掉你们交的这费那费）在跟你对赌，所以他上可以升天下可以入地，在心理成本规模操作上占尽优势，所以没有特强的心理素质你根本玩儿不过他。

其二就是有了钱以后什么都可以买的到，人才装备技术研究报告甚至买通目标公司，因此外部条件也绝对比你强势，你说你怎么玩？

所以说在这种完全不对等的条件下，抓黑马早晚叫马给踢死。

说这些的意思并非市场不可战胜，只是告诉大家一个简单天真的操作模式胜算概率极低，要想在市场上生存，必须有舍有取。

首先是要给自己一个清晰的定位，比如说我是个民营投资公司，我操作的都是股东们的血汗钱，因此我的原则是一定要避开市场主流机构的锋芒。

其次是把握好属于我自己的机会，要么上前端找机会比如股权投资，要么到后端找机会比如跟随境外国际市场潮流，如果资金的性质限制你一定要在A股找机会，那么尽量把握人弃我取人取我抛的操作原则；其次是也应看到我自己的长处，我操作的是自己的血汗钱不假，但我的现金我做主，我战胜不了你们我还不能将你们其中的某个人拿下？

这就是攻其制度上的软肋，老鼠仓就是这么来的。

如果你不是一个机构而仅是热爱这个行业的个人，那么在投资操作上首先应把风险放在第一位，选股上要把操作周期拉长，尽可能的熟悉一些股票的基本面及波动规律，在其弱势的时候进场守候。

其次是既然你热爱这个行业，就应该不断的加强学习与研究，为随时成为专业机构的一员做好准备，这样你在这个圈子里就不是一个孤魂野鬼，而是一个有组织的人员并能在组织的庇护下不断实现自己的目标。

邪恶的货币

散户们试图战胜通胀，结果九死一生；机构们试图战胜市场，结果损兵折将；各个国家试图战胜储备货币，结果铩羽而归，这就是货币的邪恶。

上图是近2年的美元走势图，09年9月前伊朗一直使用美元作为外汇储备，美元的剧烈下跌让伊朗财富蒙受了巨大损失，于是乎伊朗政府一气之下改用欧元作为储备货币。

孰料调仓刚刚完成2个月后，美元便开始大幅上扬而欧元却步入下跌通道。

直到今年6月伊朗实在扛不住了宣布减持450亿欧元换回美元（伊朗外储总额约800亿美元），此时美元上涨戛然而止。

就在这一进一出之间，伊朗国的财富损失近30%，所以今年8月11日，伊朗第一副总统拉希米拉希米（够绕口的）愤怒的宣布，伊朗将不再使用“肮脏的”美元和欧元进行石油交易。

细心的投资者会发现，在伊朗持有欧元期间欧盟麻烦不断，先是产油区迪拜发生主权债务危机，后传导到欧元区诱发希腊、西班牙、爱尔兰主权债务危机，待6月伊朗减持了欧元，欧元区又啥事都没有了，危机国的债券卖得还特抢手。

现实告诉我们，这就是由美国发动、高盛实施、针对所谓“流氓”国家的货币战争，此役美国完胜。

货币本身是象征财产的一张纸，但当他完全流行开来并使得人们抢夺、占有和崇拜他以后，大家发现原来每个人都在给印纸的打工。

央行掌握人民币发行权央行是全国人民的“爷”，美国掌握全球储备货币美元的发行权美国就是全世界人民的“爷”。

从目前形势看，全球能和美元叫板的地区就剩欧盟、俄罗斯、伊朗和中国，其中俄罗斯外储相对均衡欧元美元各占一半，但俄罗斯的外储来源主要是原油出口，08年金融危机油价暴跌令俄罗斯外储从之前的6000亿美元降至目前的4188亿美元，目前尚在元气恢复当中没油水没实力跟美国叫板，因此对美元霸权威胁不大。

伊朗已被美元折腾的够呛，目前的武器核查和经济制裁令伊朗经济雪上加霜整体实力锐减。

欧元区是分割美元市场最大的区域，且欧元区的债务危机十分严重，有报告显示，德国、意大利、西班牙的债务危机超过希腊，如这几个国家债务危机爆发整个欧元区将崩溃，但为什么美国却对欧元点到为止呢？

99年北约发动了名义上是平抑宗族冲突，实际上是铲除俄罗斯在欧州据点的科索沃战争。

由于在科索沃问题上欧盟国家与美国有着共同的政治利益，因此欧盟不惜冒着欧元被扼杀在摇篮的风险支持美国打击科索沃。

现如今美国欧盟的经济都一蹶不振，美国房地产市场低迷失业率居高不下，欧盟债务缠身削减赤字任重道远，尽管我们认为美国经济的风险不大，但漫长的转型期有令选民们对现政府失去耐心的可能。

因此他们不约而同的将掠夺目标瞄向以出口为主导的亚洲国家，特别是中国。

假设此时美国通过债务危机将欧盟击溃，亚洲与欧洲、中国与德国等国家地区的经济往来形成互补，能够让欧盟迅速恢复元气，因此对欧元区的打击不见得能够彻底见效。

而美国如果联手欧盟席卷亚洲之后，再一对一击溃欧元，那欧元恐怕再难翻身了。

国内房价暴涨大家都痛骂开发商，但究其根源实际是烂发货币所致，东西还是那些东西货币发多了价格自然就涨。

现在几乎全亚洲都是美元的忠实粉丝，中国是之中超粉，但这不影响美国对中国下手。

美国这么多年四处发动战争谋求霸权，不就是为捞钱么？

被量化宽松的货币有针对性的流入一些国家爆炒各类资产，流出的时候就剩一地鸡毛了。

97年亚洲金融危机已经把亚洲四小龙（香港，新加坡，台湾，韩国）洗劫了一遍，当时我国还没加入WTO因此幸免，现在热钱目标已经直指中国，这次恐怕是在劫难逃了。

前几天美国国会众议院通过了一项对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税的法案，其实这所谓的征收特别关税法案是扯淡，加了关税最终影响的是美国消费者，两败俱伤。

美国真正逼迫人民币升值的手段是在周边地区舞枪弄棒，有兴趣的朋友把启动汇改、盘整、升值的时间点和黄海、南海等事件发生的时间一对，答案就出来了。

很多人试图猜测美元走势，但那和猜测庄家的操作路径一样困难，他要洗劫财富使美元贬值和逼迫对方升值的效果是一样的，最好是对方乖乖的升值，这样就减少了好多其他国家嚷嚷着要卖出美元的麻烦，因此美国不惜动用航母以武力相威胁。

从当前的资本市场表现看，人民币升值已经拉动周边国家货币的升值，表现在股市上就是泰国、菲律宾股市创出07年以来的新高，新加坡、韩国、我国台湾等股市已经接近新高，热钱已经开始有所斩获，至于对我国股市的影响，将在下篇博客进行分析。