财务分析-企业发展能力分析.ppt

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财务分析-企业发展能力分析主讲:

张寅（教授）企业发展能力分析企业是一个以营利为目标的组织，其出发点和归宿企业是一个以营利为目标的组织，其出发点和归宿是营利。

企业一旦成立，就会面临竞争，并处于发展和是营利。

企业一旦成立，就会面临竞争，并处于发展和萎缩的矛盾之中，企业必须生存下去才可能获利，而企萎缩的矛盾之中，企业必须生存下去才可能获利，而企业要获得生存就必须求得不断发展。

发展是生存之本，业要获得生存就必须求得不断发展。

发展是生存之本，也是获利之源。

从企业财务管理目标的实现来看，企业也是获利之源。

从企业财务管理目标的实现来看，企业发展能力也是直接影响企业财务管理目标实现的一个重发展能力也是直接影响企业财务管理目标实现的一个重要因素。

但由于传统财务分析仅关注对企业静态的财务要因素。

但由于传统财务分析仅关注对企业静态的财务状况与经营成果的分析，对企业发展能力分析未予重视，状况与经营成果的分析，对企业发展能力分析未予重视，没有形成系统的分析体系与方法。

没有形成系统的分析体系与方法。

企业发展能力分析要点：

企业发展能力分析要点：

一、企业发展能力分析框架一、企业发展能力分析框架二、企业竞争能力分析二、企业竞争能力分析三、企业周期分析三、企业周期分析四、企业发展能力财务比率分析四、企业发展能力财务比率分析企业发展能力分析框架企业的政策环境、核心业务、经营能力、企业制度、人力资源企业的政策环境、核心业务、经营能力、企业制度、人力资源行业环境、财务状况等方面的因素都对企业的发展能力产生重要影行业环境、财务状况等方面的因素都对企业的发展能力产生重要影响。

在这些因素中，财务状况是过去的决策和行为产生的结果，而响。

在这些因素中，财务状况是过去的决策和行为产生的结果，而其他因素则是影响企业未来财务状况的动因，这些因素的所有改善其他因素则是影响企业未来财务状况的动因，这些因素的所有改善都应最终表现为财务状况的改善。

财务状况指标可以反映企业在环都应最终表现为财务状况的改善。

财务状况指标可以反映企业在环境、核心业务、经营能力、企业制度、人力资源行业环境、财务状境、核心业务、经营能力、企业制度、人力资源行业环境、财务状况等方面的在提高，反映市场份额的扩大、收入的增加、经营成本况等方面的在提高，反映市场份额的扩大、收入的增加、经营成本的降低。

因此，可从企业发展的动因与结果两个大的层面分析企业的降低。

因此，可从企业发展的动因与结果两个大的层面分析企业发展能力，其中发展动因层面主要是对企业的竞争能力进行分析，发展能力，其中发展动因层面主要是对企业的竞争能力进行分析，结果层面主要是对财务状况进行分析，同时由于企业的发展经常出结果层面主要是对财务状况进行分析，同时由于企业的发展经常出现周期特征，因而在分析企业发展能力时还需明确企业及其产品所现周期特征，因而在分析企业发展能力时还需明确企业及其产品所处生命周期，这样才能结合竞争能力与财务状况的分析得出对企业处生命周期，这样才能结合竞争能力与财务状况的分析得出对企业发展能力的正确判断。

发展能力的正确判断。

一、企业竞争能力分析一、企业竞争能力分析一个企业的生存与发展归根结底决定于企业的竞争能力，一个企业的生存与发展归根结底决定于企业的竞争能力，因此企业竞争能力分析是企业发展能力分析的一项重要内因此企业竞争能力分析是企业发展能力分析的一项重要内容。

企业竞争能力集中表现为企业产品的市场占有情况和容。

企业竞争能力集中表现为企业产品的市场占有情况和产品的竞争能力，同时在分析企业竞争能力时还应对企业产品的竞争能力，同时在分析企业竞争能力时还应对企业所采取的竞争策略进行分析。

所采取的竞争策略进行分析。

二、企业周期分析二、企业周期分析企业的发展过程总是呈现出一定的周期特征，处于不同周企业的发展过程总是呈现出一定的周期特征，处于不同周期阶段的企业的同一发展能力分析指标计算结果反映不同的发展期阶段的企业的同一发展能力分析指标计算结果反映不同的发展能力。

比如说能力。

比如说AA企业处于发展阶段，而企业处于发展阶段，而BB企业处于成熟阶段，如企业处于成熟阶段，如果两个企业的发展能力分析指标计算结果相同，那实际上果两个企业的发展能力分析指标计算结果相同，那实际上AA企业企业的发展能力不如的发展能力不如BB企业。

因此对企业发展能力分析离不开对企业企业。

因此对企业发展能力分析离不开对企业所处周期进行判断与分析。

所处周期进行判断与分析。

三、企业发展能力财务比率分析三、企业发展能力财务比率分析企业的发展过程必然通过不同时期的财务状况体现出企业的发展过程必然通过不同时期的财务状况体现出来，因此可以通过财务状况来分析企业的发展能力。

具体来，因此可以通过财务状况来分析企业的发展能力。

具体来说可将企业发展能力的财务比率分为企业营业发展能力来说可将企业发展能力的财务比率分为企业营业发展能力和企业财务发展能力两个方面。

和企业财务发展能力两个方面。

（一）企业营业发展能力分析

（一）企业营业发展能力分析企业营业结果可通过销售收入和资产规模的增长体现出来，企业营业结果可通过销售收入和资产规模的增长体现出来，因此企业营业增长能力分析可分为对销售增长的分析和对资产因此企业营业增长能力分析可分为对销售增长的分析和对资产规模增长的分析。

规模增长的分析。

11、对销售增长的分析。

销售是企业收入来源之本，也是企业价值、对销售增长的分析。

销售是企业收入来源之本，也是企业价值体现之道，一个企业只有保证销售的稳定增长，才能不断扩大体现之道，一个企业只有保证销售的稳定增长，才能不断扩大收入，这一方面就是企业发展的表现，另一方面充足的收入也收入，这一方面就是企业发展的表现，另一方面充足的收入也为企业进一步扩大市场，开发新产品，进行技术改造提供资金为企业进一步扩大市场，开发新产品，进行技术改造提供资金来源，促进企业的进一步发展。

来源，促进企业的进一步发展。

22、对资产规模增长的分析。

企业资产是取得收入的保障，在总资、对资产规模增长的分析。

企业资产是取得收入的保障，在总资产收益率固定的情况下，资产规模与收入规模之间存在正比例产收益率固定的情况下，资产规模与收入规模之间存在正比例关系。

总资产的现有价值也反映着企业清算可获得的现金流入关系。

总资产的现有价值也反映着企业清算可获得的现金流入额。

对资产规模增长分析可以按资产的类别分别进行。

额。

对资产规模增长分析可以按资产的类别分别进行。

（二）企业财务发展能力分析

（二）企业财务发展能力分析从财务角度看，企业发展的结果体现为利润、股利和净从财务角度看，企业发展的结果体现为利润、股利和净资产的增长，因此企业财务发展能力分析可以分为对净资产资产的增长，因此企业财务发展能力分析可以分为对净资产规模增长的分析、企业利润增长的分析和企业股利增长的分规模增长的分析、企业利润增长的分析和企业股利增长的分析三个方面。

析三个方面。

11、对净资产规模增长的分析。

在企业净资产收益率不变的情况、对净资产规模增长的分析。

在企业净资产收益率不变的情况下，企业净资产规模与收入之间存在正比例关系。

同时净资下，企业净资产规模与收入之间存在正比例关系。

同时净资产规模的增长反映着企业不断有新的资本加入，表明了所有产规模的增长反映着企业不断有新的资本加入，表明了所有者对企业的充足的信心，同时对企业进行负债筹资提供了保者对企业的充足的信心，同时对企业进行负债筹资提供了保障，提高了企业的筹资能力，有利于企业获得进一步发展所障，提高了企业的筹资能力，有利于企业获得进一步发展所需的资金。

需的资金。

2、对利润增长的分析。

利润是企业在一定时期内的经营成果的、对利润增长的分析。

利润是企业在一定时期内的经营成果的集中体现，因此企业的发展过程必然体现为利润的增长，通集中体现，因此企业的发展过程必然体现为利润的增长，通过对利润增长情况的分析，即可从一定程度上把握企业的发过对利润增长情况的分析，即可从一定程度上把握企业的发展能力。

展能力。

3、对股利增长的分析。

企业所有者从企业获得的利益可以分为、对股利增长的分析。

企业所有者从企业获得的利益可以分为两个方面：

一是资本利得（即股价的增长）；二是股利的获两个方面：

一是资本利得（即股价的增长）；二是股利的获得。

从长远来看，如果所有的投资者都不退出企业，所有者得。

从长远来看，如果所有的投资者都不退出企业，所有者从企业获得利润的唯一来源便是股利的发放。

虽然企业的股从企业获得利润的唯一来源便是股利的发放。

虽然企业的股利政策要考虑到企业所面临的各方面因素，但股利的持续增利政策要考虑到企业所面临的各方面因素，但股利的持续增长一般也就被投资者理解为企业的持续发展。

长一般也就被投资者理解为企业的持续发展。

企业发展能力分析要点：

企业发展能力分析要点：

一、企业发展能力分析框架一、企业发展能力分析框架二、企业竞争能力分析二、企业竞争能力分析三、企业周期分析三、企业周期分析四、企业发展能力财务比率分析四、企业发展能力财务比率分析企业竞争能力分析企业竞争能力是指企业生产的品种、质量、成本、企业竞争能力是指企业生产的品种、质量、成本、价格、交货期和销售服务等方面能否胜过对手。

或者价格、交货期和销售服务等方面能否胜过对手。

或者说，企业的竞争能力就是指参与竞争的企业之间的实说，企业的竞争能力就是指参与竞争的企业之间的实力对比。

力对比。

一、产品市场占有情况分析一、产品市场占有情况分析企业竞争能力的综合表现在企业产品的市场占有情况，因此，企业竞争能力的综合表现在企业产品的市场占有情况，因此，通过分析企业产品市场占有情况，就可以对企业竞争能力的强弱通过分析企业产品市场占有情况，就可以对企业竞争能力的强弱做出评价。

做出评价。

（一）市场占有率的分析

（一）市场占有率的分析市场占有率是反映企业市场占有情况的一个基本指标。

它市场占有率是反映企业市场占有情况的一个基本指标。

它是指在一定时期、一定市场范围内，企业某种产品的销售量占有是指在一定时期、一定市场范围内，企业某种产品的销售量占有市场上同种商品销售量的比重。

利用市场占有率来说明企业竞争市场上同种商品销售量的比重。

利用市场占有率来说明企业竞争能力的强弱，必须与竞争对手进行对比分析。

一般是将本企业的能力的强弱，必须与竞争对手进行对比分析。

一般是将本企业的市场占有率与主要竞争对手进行对比分析。

一方面，要通过对比市场占有率与主要竞争对手进行对比分析。

一方面，要通过对比分析看到本企业的差距或优势；另一方面，还要进一步寻找其原分析看到本企业的差距或优势；另一方面，还要进一步寻找其原因。

影响市场占有率的因素很多，主要有市场需求状况、竞争对因。

影响市场占有率的因素很多，主要有市场需求状况、竞争对手的实力和本企业产品的竞争能力、生产规模等因素。

手的实力和本企业产品的竞争能力、生产规模等因素。

（二）市场覆盖率分析

（二）市场覆盖率分析市场覆盖率是反映企业市场占有状况的又一主要指标。

市场覆盖率是反映企业市场占有状况的又一主要指标。

市场覆盖率是指本企业某种产品行销的地区数占同种产品市场覆盖率是指本企业某种产品行销的地区数占同种产品行销地区总数的比率。

利用市场覆盖率来说明企业竞争能行销地区总数的比率。

利用市场覆盖率来说明企业竞争能力的强弱，也必须通过与竞争对手进行对比分析。

影响企力的强弱，也必须通过与竞争对手进行对比分析。

影响企业市场覆盖率的主要因素有：

不同地区的需求结构、经济业市场覆盖率的主要因素有：

不同地区的需求结构、经济发展水平、民族风俗习惯、竞争对手的实力、本企业产品发展水平、民族风俗习惯、竞争对手的实力、本企业产品的竞争能力以及地区经济封锁等因素。

通过计算和对比分的竞争能力以及地区经济封锁等因素。

通过计算和对比分析市场覆盖率，可以考虑企业产品现在行销的地区，研究析市场覆盖率，可以考虑企业产品现在行销的地区，研究可能行销的地区，揭示产品的新市场，提高企业的竞争能可能行销的地区，揭示产品的新市场，提高企业的竞争能力。

力。

二、产品竞争能力分析二、产品竞争能力分析

（一）产品质量的竞争能力分析

（一）产品质量的竞争能力分析产品质量的优劣是产品有无竞争能力首要