期货从业资格《期货投资分析》模拟考试试题 附答案.docx

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期货从业资格《期货投资分析》模拟考试试题附答案

省（市区）姓名准考证号

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2019年期货从业资格《期货投资分析》模拟考试试题附答案

考试须知：

1、考试时间：

120分钟，本卷满分为100分。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号等信息。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在密封线内答题，否则不予评分。

一、单选题（本大题共80小题，每题0.5分，共40分）

1、严格地说，期货合约是（）的衍生对冲工具。

A、回避风险

B、无风险套利

C、收获超额利润

D、长期价值投资

2、宋体堪萨斯期货交易所成立于1856年，是世界最主要的硬冬红小麦交易所之一，也是率先上市交易（）的交易所。

A、外汇期货

B、税率期货

C、股票期货

D、股票指数期货

3、预期（）时,投资者应考虑卖出看涨期权。

A、标的物价格上涨且大幅波动

B、标的物价市场处于能市且波幅收窄

C、标的物价格下跌且大幅波动

D、标的物市场处于牛市且波幅收窄

4、（）表明在近N日内市场交易资金的增减状况。

A、市场资金总量变动率

B、市场资金集中度

C、现价期价偏离率

D、期货价格变动率

5、宋体美国供应管理协会（ISM）发布的采购经理人指数（PMI）是预测经济变化的重要的领先指标。

一般来说，该指数（　）即表明制造业生产活动在收缩。

A、低于57%

B、低于50%

C、在50%和43%之间

D、低于43%

6、世界上第一个有组织的金融期货市场是（）

A、伦敦证券交易所

B、芝加哥商品交易所

C、阿姆斯特丹证券交易所

D、法兰西证券交易所

7、近年来，中国已经逐步放弃了过去长期实行的钉住美元的汇率制度，因为采取这种汇率制度，在正常情况下有可能导致（）

A、国际收支逆差增大，出现通货紧缩

B、国际收支顺差增大，出现通货膨胀

C、国际收支逆差增大，出现通货膨胀

D、国际收支顺差增大，出现通货紧缩

8、某投机者预测2月份铜期货价格会下降，于是以65000元/吨的价格卖出1手铜合约。

但此后价格上涨到65300元/吨，该投资者继续以此价格卖出1手铜合约，则当价格变为（）时，将2手铜合约平仓可以盈亏平衡（忽略手续费和其他费用不计）

A、65100元/吨

B、65150元/吨

C、65200元/吨

D、65350元/吨

9、在正向市场中熊市套利最突出的特点是（）

A、损失巨大而获利的潜力有限

B、没有损失

C、只有获利

D、损失有限而获利的潜力巨大

10、宋体期货合约到期交割之前的成交价格都是（）

A、相对价格

B、即期价格

C、远期价格

D、绝对价格

11、期权的时间价值与期权合约的有效期（）

A、成正比

B、成反比

C、成导数关系

D、没有关系

12、宋体反映回归直线与样本观察值拟合程度的量，这个量就是拟合优度，又称样本“可决系数”，常用（）表示。

A、L^2

B、R^2

C、S^2

D、C、^2

13、如果套期保值者能争取到一个有利的（），套期保值交易就能赢利。

A、利息

B、基差

C、现货价格

D、期货价格

14、实物交割时，一般是以（）实现所有权转移的。

A、签订转让合同期货从业考试题

B、商品送抵指定仓库

C、标准仓单的交收

D、验货合格

15、下列不属于会员制期货交易所会员的基本权利的是（）

A、设计期货合约

B、行使表决权、申诉权

C、联名提议召开临时会员大会

D、按规定转让会员资格

16、假定某期货投资基金的预期收益率为10%，市场预期收益率为20%，无风险收益率4%，这个期货投资基金的贝塔系数为（）

A、2.5%

B、5%

C、20.5%

D、37.5%

17、当市场价格达到客户预先设定的触发价格时,止损指令即变为（）

A、限价指令

B、市价指令

C、限时指令

D、取消指令

18、宋体敏感性分析通常都是基于产品定价模型的（）线性分析，所以得出的数字通常在风险因子变动小范围内时才有意义，特别是对于含有期权这种非线性衍生品的产品而言。

A、一阶或者二阶

B、一阶或者三阶

C、二阶或者三阶

D、三阶或者四阶

19、（）实行每日无负债结算制度。

A、现货交易

B、远期交易

C、分期付款交易

D、期货交易

20、对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是（）（不计手续费等费用）

A、套期保值效果不确定，还要结合价格走势来判断

B、不完全套期保值，且有净盈利

C、期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值

D、不完全套期保值，且净损失

21、实证检验表明，我国目前的期货市场（）

A、已达到弱有效，但未达到半强型有效

B、还没有达到弱有效

C、以达到半强型有效

D、已达到强型有效

22、宋体点价交易是大宗商品现货贸易的一种方式，以下正确的是（）

A、现货结算价格=期货价格+升贴水

B、现货结算价格=期货价格=升贴水

C、现货结算价格=期货价格×升贴水

D、现货结算价格=期货价格/升贴水

23、衡量进出口盈亏的主要依据是（）

A、汇率

B、商品价格

C、商品的国际价格

D、通货膨胀率

24、（）是期货市场充分发挥功能的前提和基础。

A、合理的投资方式

B、健全的组织机构

C、资金的有效监管

D、有效的风险管理

25、宋体期货合约到期价格之前的成交价格都是（）

A、相对价格

B、即期价格

C、远期价格

D、绝对价格

26、国际收支出现大量顺差时会导致下列（）经济现象。

A、本币汇率上浮，出口增加

B、本币汇率上浮，出口减少

C、本币汇率下浮，出口增加

D、本币汇率下浮，出口减少

27、宋体金融衍生工具的主要功能在于将标的资产价格或变量的风险，即（），引入到结构化产品中，使得投资者通过承担一定程度的市场风险，而获得一定的风险收益。

A、交易风险

B、信用风险缓释凭证

C、市场风险

D、管理风险

28、下列交易所中，实行公司制的是（）

A、郑州商品交易所

B、大连商品交易所

C、上海期货交易所

D、中国金融期货交易所

29、宋体黄金储备的增减变化取决于（）

A、黄金的开采量

B、财政收支的变化

C、收购量与销售量的变化

D、基础货币量

30、如果买卖双方均能在既定价格水平下获得所需的交易暈，那么这个期货市场就是（）

A、有广度的

B、窄的

C、缺乏深度的

D、有深度的

31、国际收支平衡表的基本差额等于（）

A、贸易差额+非贸易差额期货从业资格考试培训

B、经常项目差额+资本项目差额

C、经常项目差额+短期资本差额

D、经常项目差额+长期资本差额

32、宋体期货交易中，（）的目的是追求风险最小化或者利润最大化的投资效果。

A、行情预测

B、交易策略分析

C、风险控制

D、期货投资分析

33、宋体基差交易中，对于买方叫价交易而言，交易流程不包括（）环节。

A、采购

B、套期保值

C、贸易

D、收购

34、宋体影响升贴水定价的主要因素之一是（）

A、利息

B、储存费用

C、经营成本

D、运费

35、7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时，他又以120点的权利金卖出一张9月份到期，执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。

那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费用）是（）

A、200点

B、180点

C、220点

D、20点

36、我国本土成立的第一家期货经纪公司是（）

A、广东万通期货经纪公司

B、中国国际期货经纪公司

C、北京经易期货经纪公司

D、北京金鹏期货经纪公司

37、投资者以3310点开仓卖出沪深300股指期货合约5手，后以3320点全部平仓。

若不计交易费用，其交易结果为（）

A、亏损300元

B、亏损500元

C、亏损10000元

D、亏损15000元

38、下列说法中，正确的是（）

A、社会消费品零售总额包括邮局售给居民的邮票收入

B、社会消费品零售总额不包括煤气公司售给居民的煤气灶具

C、社会消费品零售总额包括服务业的营业收入期货从业资格考试真题

D、社会消费品零售总额不包括售给部队的副食品

39、国际储备属于国际收支项目中的（）

A、经常项目

B、资本项目

C、贸易项目

D、平衡项目

40、宋体2013年中国GDP总量位居全球第（）位，人均GDP位居第（）位。

A、3；26

B、6；46

C、2；86

D、4；56

41、宋体如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是（）

A、普通指数基金

B、股票型指数基金

C、主动型指数基金

D、增强型指数基金

42、宋体沪深300股指期货合约的交易代码是（）

A、CU

B、AL

C、FU

D、IF

43、以（）为代表的期货投资基金的监管模式，是由政府下属的部门或直接隶属于立法机关的国家政权监管机构对基金业进行集中、统一、严格的监管。

A、英国

B、新加坡

C、美国

D、日本

44、期货市场的基本功能之一是（）

A、消灭风险

B、规避风险

C、减少风险

D、套期保值

45、当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为（）

A、实疽期权

B、虚值期权

C、平值期权

D、市场期权

46、（）是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。

A、套期保值期货从业资格考试真题

B、保证金制度

C、实物交割

D、发现价格

47、大豆提油套利的做法是（）

A、购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约

B、购买大豆期货合约

C、卖出大豆期货合约的同时，买入豆油和豆粕的期货合约

D、卖出大豆期货合约

48、股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是（）的需要而产生的。

A、系统风险

B、非系统风险

C、信用风险

D、财务风险

49、关于“基差”，下列说法不正确的是（）

A、基差是期货价格和现货价格的差

B、基差风险源于套期保值者

C、当基差减小时，空头套期保值者可以忍受损失

D、基差可能为正、负或零

50、在我国，批准设立期货公司的机构是（）

A、期货交易所

B、期货结算部门

C、中国人民银行

D、国务院期货监督管理机构

51、宋体生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。

核算公式为（）

A、总产出+中间投入=增加值

B、总产出-中间投入=增加值

C、总产出×中间投入=增加值

D、总产出/中间投入=增加值

52、关于期货市场价格发现功能的论述，不正确的是（）

A、期货价格与现货价格的走势基本一致并逐渐趋同

B、期货价格成为世界各地现货成交价的基础参考价格

C、期货价格克服了分散、局部的市场价格在时间上和空间上的局限性，具有公开性、连续性、预期性的特点

D、期货价格时时刻刻都能准确地反映市场的供求关系

53、美国供应管理协会（ISM）发布的采购经理人指数（PMI）是预测经济变化的重要的领先指标。

一般来说，该指数（）即表明制造业生产活动在收缩。

A、低于57%

B、低于50%

C、在50%和43%之间

D、低于43%

54、道氏理论的目标是判定市场主要趋势的变化，所考虑的是趋势的（）

A、期间

B、幅度

C、方向

D、逆转

55、（）是指当投资者的资金无法满足保证金要求时，其持有的头寸?

面临强制平仓的风险。

A、流通量风险

B、成交量风险

C、资金量风险

D、持仓量风险

56、操作上保守稳健，目的在于取得长期稳定的低风险收益的基金是（）

A、共同基金

B、对冲基金

C、商品投资基金

D、套利基金

57、宋体当现货资产存在卖空限制时，设卖空现货需要的保证金是卖空量的一个固定比例K，那么期货的价格区间为（）

A、[（1+K）St（1-Y）E^r1（T-t）,St（1-Y）E^rB（T-t）]

B、[（1-K）St（1+Y）E^r1（T-t）,St（1+Y）E^rB（T+t）]

C、[（1-K）St（1-Y）E^r1（T-t）,St（1+Y）E^rB（T-t）]

D、[（1-K）St（1-Y）E^r1（T-t）,St（1-Y）E^rB（T+t）]

58、建仓时，当远期月份合约的价格（）近期月份合约的价格时，做空头的投机者应该卖出近期月份合约。

A、等于

B、低于

C、大于

D、接近于

59、2007年，我国由于“猪蓝耳”病的爆发，猪肉供应偏紧，导致猪肉价格连续攀升，根据这一现象，可以认为（）

A、存在成本推动型通货膨胀

B、存在需求拉上型通货膨胀

C、存在混合型通货膨胀

D、倘不能确定是否出现了通货膨胀

60、标的物现价为179.50，权利金为1.35、执行价格为177.50的看跌期权的时间价值为（）

A、-2

B、-0.25

C、1.35

D、1.1

61、宋体（）是指通过定量方法对信息进行整理、加工和分析，并利用分析结果进行投资的一种交易方式。

A、程序化交易

B、量化交易

C、高频交易

D、算法交易

62、下列不属于金融期货的是（）

A、外汇期货

B、黄金期货

C、利率期货

D、股指期货

63、公司保留消费品的库存主要是因为其（）

A、具有消费价值

B、具有投资价值

C、同时具有消费价格和投资价值

D、不具有消费价值和投资价格期货从业考试时间表

64、如果消费者预期某种商品的价格在未来时问会上升，那么他会（）

A、减少该商品的当前消费，增加该商品的未来消费

B、增加该商品的当前消费，减少该商品的未来消费

C、增加该商品的当前消费，增加该商品的未来消费

D、减少该商品的当前消费，减少该商品的未来消费

65、目前，我国上海期货交易所采用（）交割方式，郑州商品交易所采用（）交割方式。

A、集中，滚动交割和集中交割相结合

B、集中，集中

C、滚动，集中

D、滚动，滚动交割笔集中交割相结合

66、宋体如果消费者预期某种商品的价格在未来时问会上升，那么他会（）

A、减少该商品的当前消费，增加该商品的未来消费

B、增加该商品的当前消费，减少该商品的未来消费

C、增加该商品的当前消费，增加该商品的未来消费

D、减少该商品的当前消费，减少该商品的未来消费

67、假设无收益的投资资产的即期价格为sO，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险利率，FO是远期合约的即期价格，那么当（）时，套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约。

A、Fo>SoErT

B、Fo

C、Fo<=SoErT

D、Fo=SoErT

68、实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立（）制度。

A、结算准备金

B、结算担保金

C、保证金

D、风险金

69、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为19500元，买入价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的撮合成交价应为（）

A、19480元

B、19490元

C、19500元

D、19510元

70、以下不属于基本面分析优点的是（）

A、结论明确

B、可靠性较高

C、指导性较强

D、不用收集资料期货从业考试题目

71、被称为“另类投资工具”的组合是（）

A、共同基金和对冲基金

B、商品投资基金和共同基金

C、商品投资基金和对冲基金

D、商品投资基金和社保基金

72、宋体对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约价值（）

A、等于零

B、大于零

C、小于零

D、不确定

73、下列关于强行平仓执行过程的说法，不正确的是（）

A、交易所以“强行平仓通知书”的形式向有关会员下达强行平仓要求

B、开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至达到平仓要求，执行结果由交易所审核

C、超过会员自行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所直接执行强行平仓

D、强行平仓执行完毕后，执行结果交由会员记录并存档

74、（）已成为目前世界最具影响力的能源期货交易所。

A、伦敦金属期货交易所

B、芝加哥期货交易所

C、纽约商品交易所

D、纽约商品交易所

75、美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳，如果交易者在该交易所买进一张（也称一手）小麦期货合约，就意味着（）

A、在合约到期日需买进一手小麦

B、在合约到期日需卖出一手小麦

C、在合约到期日需卖出5000蒲式耳小麦

D、在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦

76、已知某商品的需求弹性等于1.5，其供给弹性等于0.8，则蛛网的形状是（）的。

A、收敛型

B、发散型

C、封闭型

D、圆圈型

77、需求的价格弹性公式为（）

A、需求量变动的百分比/价格变动的百分比

B、价格变动的百分比/需求量变动的百分比

C、需求量变动值/价格变动值

D、价格变动值/需求量变动值

78、期货交易采用（）的集中交易方式。

A、集合竞价

B、双向竞价

C、公开招标

D、连续竞价

79、某建筑企业已与某钢材贸易商签订钢材的采购合同,确立了价格但尚未实现交手此时该建筑企业属于（）情形。

A、期货多头

B、现货多头

C、期货空头

D、现货空头

80、公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为5元。

如果到期日该股票的价格是58元，则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为（）元。

A、9

B、14

C、-5

D、0

二、多选题（本大题共40小题，每题1分，共40分）

1、宋体某投资者持有10个Delta=0.6的看涨期权和8个Delta=-0.5的看跌期权，若要实现Delta中性以规避价格变动风险，应进行的操作为（）

A、卖出4个Delta=-0.5的看跌期权

B、买人4个Delta=一0.5的看跌期权

C、卖空两份标的资产

D、卖出4个Delta=0.5的看涨期权

2、宋体关于t检验的步骤，以下说法正确的有（）

A、提出假设

B、构造t统计量

C、给定显著水平α，查自由度为n-k-1的t分布表，得临界值

D、根据决策准则，进行检验

3、宋体最常见的敏感性指标包括（）

A、衡量股票价格系统性风险的β系数

B、衡量利率风险的久期

C、衡量利率风险的凸性

D、衡量衍生品风险的希腊字母

4、股票指数期货交易的特点有（）

A、以现金交收和结算

B、以小博大

C、套期保值

D、投机

5、对于多元线性回归模型，通常用（）来检验模型对于样本观测值的拟和程度。

A、修正R《SUP》2《/SUP》

B、标准误差

C、R《SUP》2《/SUP》

D、F检验

6、宋体中国人民银行14日决定，从2011年6月20日起，再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0、5个百分点，使大中型金融机构存款准备金率达到了21、5%的高位。

这是央行今年以来第六次上调存款准备金率，意在进一步回笼市场的流动性，控制物价上涨的货币因素，缓解居高不下的通胀压力。

类似这种紧缩性的货币政策还包括（）

A、增加税收

B、工资管制

C、提高再贴现率

D、出售政府债券

7、下列关于商品供给的说法，正确的是（）

A、供给是指在一定时期内，在各种可能的价格下，生产者愿意并且能够提供的商品或劳务的数量

B、一般来说，在其他条件不变的情况下，一种商品的市场价格越高，生产者越愿意为市场提供较多的产品数量，即：

价格越高，供给量越大;价格越低，供给量越小，这就是“供给法则”

C、在商品自身价格不变的条件下，生产成本上升会减少利润，从而使得商品的供给量增加。

相反，生产成本下降会增加利润，从而使得商品的供给量减少

D、一般而言，生产技术水平的提高可以降低生产成本，增加生产者的利润，生产者会进一步提高产量

8、宋体对期货投资分析来说，期货交易是（）的领域。

A、信息量大

B、信息量小

C、信息敏感度强

D、信息变化频度高

9、近年来，一些国内企业在套期保值中因财务管理不当而屡屡失利。

为了构建良好的套期保值管理机制，企业在财务管理上应当（）

A、控制期货交易的资金规模

B、制定套期保值的交易策略

C、为期货交易建立风险准备金

D、对期货交易进行财务评价

10、在面对（）形态时，不用等到突破后再开始行动。

A、V形

B、双重顶（底）

C、三重顶（底）

D、矩形

11、我国期货交易所总经理具有的权力不包括（）

A、决定期货交易所员工的工资和奖惩

B、决定期货交易所的变更事项

C、审议批准财务预算和决算方案

D、决定专门委员会的设置

12、宋体依据马尔基尔（MALKIEL）债券定价原理，对于面值相同的债券，如果（），由到期收益率变动引起的债券价格波动越大。

A、到期期限越长

B、到期期限越短

C、息票率越高

D、息票率越低

13、根据ICIA的《国际伦理纲领职业行为准则》，属于投资分析师执业行为操作规则的是（）

A、投资及建议的适宜性

B、分析和表述的合理性

C、信息披露的全面性

D、投资者教育的有效性

14、从风险来源划分，期货市场的风险包括（）

A、市场风险

B、流动性风险

C、信用风险

D、法律风险

15、宋体投资者持有5单位Delta=0.8的看涨期权和4单位Delta=-0.5的看跌期权，期权的标的相同。

若预期标的资产价格下跌，以下说法正确的是（）

A、该组合的Delta=2

B、该组合的Delta=1

C、再购入4单位Delta=-0.5标的相同的看跌期权可对冲价格波动风险

D、卖空2单位标的资产可对冲价格波动风险

16、宋体信用风险缓释工具是利用信用衍生产品来转移、对冲和分离信用风险的技术，主要包括（）

A、信用风险缓释合约

B、信用风险缓释凭证

C、用于管理信用风险的信用衍生品

D、用于修改凭证的风险

17、当履行期货期权合约后，（）

A、看涨期权的买方持有多头期货头寸

B、看涨期权的卖方持有空头期货头寸

C、看跌期权的买方持有空头期货头寸

D、看跌期权的卖方持有多头期货头寸

18、宋体期货市场的风险主体有（）

A、期货交易所

B、期货公司

C、客户

D、政府

19、期货合约的价格形成方式有（）

A、公开喊价方式

B、配对交易方式

C、连续竞价方式

D、计算机撮合成交方式

20、期货市场的流动性风险可分为（）

A、资金量风险

B、流通量风险

C、汇率风险

D、利率风险

21、宋体同货币政策相比，财政政策的优点在于（）

A、动员迅速期货从业资格试题

B、作用直接

C、以公益目的为主

D、"挤出效应"

22、宋体影响期权价格的因素用希腊字母表示，以下正确的有（）

A、Delta

B、Gamma

C、Vega

D、Theta

23、宋体下列（）过程需要应用大量的统计分析方法。

A、指数化投资

B、市场中性策略

C、商品择时问题

D、金融投资中的风险管理

24、宋体在中国外汇市场上，比较重要的外汇牌价有（）

A、基准汇价

B、银行汇率报价

C、银行外汇牌价

D、基础汇率

25、宋体（）相结合可以计算人均GDP。

A、国内生产总值

B、人口指标

C、国民生产总值

D、劳动力