并购与扩张理论和案例.ppt

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并购与扩张并购与扩张:

理论和案例理论和案例西北大学经济管理学院西北大学经济管理学院11I、并购:

理论与实践罗兰贝格调查研究发现，在投资方式上，有48%的企业选择“绿地投资”（新建）的外部扩张方式；39%的企业倾向于建立战略联盟；只有13%的企业愿意尝试并购的扩张方式。

中国经营报2004年11月8日22并购：

和平年代市场经济中的革命nn20012020年：

中国的战略机遇期nn世界最大的经济结构调整:

行业整合nn世界最快的经济增长:

企业成长nn世界最广的对外开放:

外资并购33并购的故事并购的故事nn温州当地有A、B两家开关厂，市场竞争不分伯仲。

nnB厂：

为上海一著名品牌OEMnnA厂：

收购上海企业，“釜底抽薪”，消灭对手，领导市场44并购的故事并购的故事nn东盛：

在并购中成长nn19951995年年55月，西安东盛饮品公司成立，开始了郭家学的月，西安东盛饮品公司成立，开始了郭家学的“东盛东盛”创业创业历程。

历程。

nn19961996年年1212月，东盛兼并国有企业月，东盛兼并国有企业“陕西卫东制药厂陕西卫东制药厂”，开创了陕西省，开创了陕西省民营企业兼并国有企业的先河。

民营企业兼并国有企业的先河。

nn19991999年年99月月1616日，东盛集团收购青海同仁铝业日，东盛集团收购青海同仁铝业29%29%股权；股权；19991999年年1212月月2525日，陕西东盛药业股份有限公司又收购日，陕西东盛药业股份有限公司又收购24%24%股权，股权，20002000年年55月改名月改名为东盛科技（为东盛科技（600771600771）。

目前，西安东盛集团有限公司持有）。

目前，西安东盛集团有限公司持有“东盛科东盛科技技”28.92%28.92%的法人股的法人股,郭家学持有东盛集团郭家学持有东盛集团72.74%72.74%的股权。

的股权。

55并购的故事并购的故事n东盛：

在并购中成长nn20002000年年1111月，受让盖天力制药股份有限公司月，受让盖天力制药股份有限公司80%80%国有股股权。

国有股股权。

nn20012001年并购青海制药集团年并购青海制药集团,间接控股青海宝鉴堂国药。

间接控股青海宝鉴堂国药。

nn20022002年年44月月1616日，西安东盛集团托管珠海丽珠集团日，西安东盛集团托管珠海丽珠集团13%13%股权，成为第股权，成为第二大股东。

二大股东。

nn20032003年年55月入主山西广誉远中药有限公司，取得月入主山西广誉远中药有限公司，取得95%95%的股权。

的股权。

nn20032003年年66月月1919，东盛出资，东盛出资1.31.3亿，控股亿，控股21502150万股，受让湖北潜江制药股万股，受让湖北潜江制药股份有限公司份有限公司（600568）29.51%（600568）29.51%的国有法人股，独揽了眼药市场。

的国有法人股，独揽了眼药市场。

66并购的故事并购的故事nn东盛：

在并购中成长东盛：

在并购中成长nn20032003年年88月，受让湖南时代阳光医药集团有限公司月，受让湖南时代阳光医药集团有限公司51%51%的股权；买入的股权；买入国药集团安徽国怡药业及其淮南第三、第四制药厂。

国药集团安徽国怡药业及其淮南第三、第四制药厂。

nn20032003年年1212月月1919日，控股汉中生物制品研究所日，控股汉中生物制品研究所（中国经营报中国经营报20032003年年1212月月2222日日）。

77并购的故事并购的故事n东盛：

在并购中成长nn20042004年年1010月月,东盛出资东盛出资4.984.98亿元与中国医药集团公司组建注册资本亿元与中国医药集团公司组建注册资本1010亿的中亿的中国医药工业集团公司。

该公司出资国医药工业集团公司。

该公司出资9.49.4亿元现金亿元现金,新组建云药集团公司，占新组建云药集团公司，占50%50%的股份，并计划在的股份，并计划在20082008年海外整体上市。

但云南白药的秘方和品牌不进年海外整体上市。

但云南白药的秘方和品牌不进行单独作价，为省政府所有。

行单独作价，为省政府所有。

nn重组后的新云药集团的指标：

到重组后的新云药集团的指标：

到20072007年，销售收入年，销售收入120120亿，税收亿，税收1111亿，净利亿，净利润润3.43.4亿。

如果未达到，云南省国资委将从中国医药工业有限公司出资的亿。

如果未达到，云南省国资委将从中国医药工业有限公司出资的7.57.5亿元现金中扣除亿元现金中扣除,并将重新选择合作伙伴。

并将重新选择合作伙伴。

88并购的故事并购的故事nn东胜：

在并购中成长nn20042004年年1212月月1616日，哈药集团前掌门人刘存周出任东盛集团公司董事兼日，哈药集团前掌门人刘存周出任东盛集团公司董事兼CEOCEO。

东盛集团东盛集团2005-20092005-2009年年“二次创业二次创业”的目标是年销售收入的目标是年销售收入4040亿亿美元，世界医药美元，世界医药3030强。

将围绕五大产业平台实施其战略：

以东盛科技强。

将围绕五大产业平台实施其战略：

以东盛科技为核心的非处方药，以潜江制药为核心的处方药，以山西广誉为核心为核心的非处方药，以潜江制药为核心的处方药，以山西广誉为核心的经典国药，以云药集团为核心的现代植物药，以河北东盛英华、新的经典国药，以云药集团为核心的现代植物药，以河北东盛英华、新疆新特药为核心的现代医药物流等（疆新特药为核心的现代医药物流等（2121世纪世纪2004.12.162004.12.16）。

99并购的故事并购的故事nn东胜：

实施收缩战略nn20062006年年55月，世界制药巨头，全球第三大月，世界制药巨头，全球第三大OTCOTC生产商德国拜尔预计出生产商德国拜尔预计出资资1313亿元，收购东盛启东盖天力的亿元，收购东盛启东盖天力的54.52%54.52%的股权的股权,还将收购盖天力、还将收购盖天力、白加黑、小白、信力等四个白加黑、小白、信力等四个OTCOTC品牌及相关销售部门。

品牌及相关销售部门。

nn20062006年年44月，越南省国资委以月，越南省国资委以7.57.5亿资金收购了中国医药工业有限公司亿资金收购了中国医药工业有限公司的的50%50%股权股权,东盛退出与云药集团。

东盛退出与云药集团。

1010陕西企业并购大事记陕西企业并购大事记nn19981998年年44月，煤航集团通过购买法人股和陕西证券的转配股控股陕西百隆，月，煤航集团通过购买法人股和陕西证券的转配股控股陕西百隆，后改名数码测绘。

后改名数码测绘。

nn19981998年年1010月，深圳天华受让陕西省国家股月，深圳天华受让陕西省国家股9869.79869.7万元，成为精密合金的第一万元，成为精密合金的第一大股东。

大股东。

20062006年年11月月2323日，陕西省延长石油（集团）有限责任公司托日，陕西省延长石油（集团）有限责任公司托管陕西精密金属（集团）有限责任公司和管陕西精密金属（集团）有限责任公司和*STST精密。

精密。

nn19991999年年44月，西安万鼎实业受让陕西省国家股月，西安万鼎实业受让陕西省国家股42904290万元，成为长安信息控股万元，成为长安信息控股股东。

股东。

nn19991999年年1212月月33日，西安圣方科技股份有限公司收购黑龙江牧石化日，西安圣方科技股份有限公司收购黑龙江牧石化28%28%股权，股权，后改名为圣方科技。

后改名为圣方科技。

1111陕西企业并购大事记陕西企业并购大事记nn20002000年年88月月44日，西安飞天科工贸集团收购福建日，西安飞天科工贸集团收购福建STST海洋海洋14%14%股权。

股权。

20012001年年1212月转让。

后来收购了浙江海纳（月转让。

后来收购了浙江海纳（000925.SZ000925.SZ）。

）。

nn20012001年年33月月22日，西安飞天科工贸集团代理福建三农日，西安飞天科工贸集团代理福建三农（000732.SZ000732.SZ）21%21%股权，成为第一大股东。

股权，成为第一大股东。

nn20022002年年55月月2323日，西安飞天科工贸集团收购河北石油龙昌日，西安飞天科工贸集团收购河北石油龙昌（600772.SH）27%（600772.SH）27%股权，成为第一大股东。

股权，成为第一大股东。

nn资料显示，邱中保直接占用三家上市公司资金近资料显示，邱中保直接占用三家上市公司资金近1515亿元，涉及的对外亿元，涉及的对外担保担保1010多亿元，金融负债超过多亿元，金融负债超过2626亿元。

亿元。

nn20062006年年44月月1919日，邱中保因挪用资金罪被捕。

日，邱中保因挪用资金罪被捕。

1212陕西企业并购大事记陕西企业并购大事记nn19991999年年1212月月3131日，陕西东隆集团公司控股湖北双虎涂料日，陕西东隆集团公司控股湖北双虎涂料22%22%股权（股权（20012001年年1010月后退出），月后退出），20002000年年11月月2020日西安东胜绿色食品科技有限公司持股日西安东胜绿色食品科技有限公司持股15%15%（20012001年年77月转让），后改名为力诺工业。

月转让），后改名为力诺工业。

nn20002000年年55月月2424日，陕西大合实业集团公司和西安秦兴房地产开发有限日，陕西大合实业集团公司和西安秦兴房地产开发有限公司分别收购公司分别收购10%10%和和3%3%股权，进入新疆百花村。

股权，进入新疆百花村。

nn20012001年年55月月1414日，西安交大产业（集团）总公司控股云南昆明机床日，西安交大产业（集团）总公司控股云南昆明机床29%29%股权，成为第一大股东。

股权，成为第一大股东。

1313陕西企业并购大事记陕西企业并购大事记nn20012001年年88月，陕西广电集团，通过资产置换、股权划拨，成为黄河科月，陕西广电集团，通过资产置换、股权划拨，成为黄河科技的控股股东。

技的控股股东。

nn20012001年年99月月2828日，西安开元科教控股有限公司控制日，西安开元科教控股有限公司控制22%22%股权，进入湖股权，进入湖北多佳股份。

北多佳股份。

nn20012001年年1111月月66日，西安交大开元科技投资有限公司托管深万山海洋日，西安交大开元科技投资有限公司托管深万山海洋27%27%股权，成为第一大股东。

股权，成为第一大股东。

nn20022002年年44月月1515日，西安海拓普（集团）股份有限公司托管春都股份日，西安海拓普（集团）股份有限公司托管春都股份23%23%股权。

股权。

1414陕西企业并购大事记陕西企业并购大事记nn20022002年年5-65-6月，西安高新医院有限公司受让深圳市赛快投资公司月，西安高新医院有限公司受让深圳市赛快投资公司17.54%17.54%法人股，随后又分别托管了陕西精诚投资和西安华融科技法人股，随后又分别托管了陕西精诚投资和西安华融科技3.06%3.06%和和2.51%2.51%的法人股的法人股,实际控制陕解放实际控制陕解放23.11%23.11%的股权的股权,成为第一大成为第一大股东。

股东。

nn20022002年年11月月99日，西安唐城将西安饮食日，西安唐城将西安饮食5.72%5.72%股权转让给西安领先投资股权转让给西安领先投资发展有限公司。

发展有限公司。

20022002年年66月月11日，西安裕隆贸易公司以日，西安裕隆贸易公司以22元元/股将股将889.4889.4万股转让给西安维德实业发展有限公司。

万股转让给西安维德实业发展有限公司。

20022002年年88月月2424日，西安万厦日，西安万厦建筑装潢工程服务部以建筑装潢工程服务部以22元元/股转让股转让814.2814.2万股给西安龙基工程建设有万股给西安龙基工程建设有限公司托管春都股份限公司托管春都股份23%23%股权。

股权。

20022002年年