精品推荐年终分析报告中小企业融资现状及拓宽融资渠道的对策研究.docx

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精品推荐年终分析报告中小企业融资现状及拓宽融资渠道的对策研究

2015年年终分析报告

中小企业融资现状及拓宽融资渠道的对策研究

目录

毕业论文原创性声明

摘要

Abstract

一、引言

（一）选题背景、研究目的和意义

1.选题背景

2.研究目的和意义

（二）中小企业概念综述

1.我国对“中小企业”的概念综述

2.本文所指“中小企业’的概念综述

（三）融资概念综述

1.内源性融资和外源性融资

2.直接融资和间接融资

3.债权融资和股权融资

二、我国中小企业融资现状及产生的原因分析

（一）我国中小企业融资现状

1.内源融资方面

2.外资融资直接融资方面

3.外源融资间接融资方面

（二）我国中小企业融资难产生的原因

1.政府方面存在的问题

2.银行方面存在的问题

3.企业方面存在的问题

三、解决“融资难”问题的对策及建议

（一）从政府规范融资渠道等方面来改善融资环境

1.政府规范民营企业融资渠道

2.政府设立相关民间金融机构

3.政府构建多层次的融资体系

（二）银行应从贷款政策等方面来支持民营企业的发展

1.银行改革信用等级评定办法

2.银行适当扩大贷款抵押率

3.银行强化银行信贷管理制度

4.银行转变服务观念

（三）民营企业应从加强财务信息披露等方面来提升素质

1.民营业企加强财务信息披露

2.民营企业提高自身信用状况

3.民营企业加强企业内部管理结论

参考文献

致谢

摘要

我国的民营企业经过几十年的发展壮大，在国民经济中占据了重要地位。

然而“融资难”日益成为限制民营企业进一步发展的瓶颈问题。

本文从中小企业出发，首先论述了中小企业融资现状及存在的一些问题；然后，分别从政府、银行、企业三个角度分析了“融资难”问题的来源，其中重点剖析了政府体制政策、银行贷款政策及服务、民营企业信用问题等几个方面；文章最后提出了相关部门应如何拓宽融资渠道，解决民营企业“融资难”问题。

关键词：

中小企业；银行；融资渠道

Abstract

Throughseveraldozensofyears’growing,ourcountry'sSmallandmediumsizedenterpriseshasbecomestronger,whichhasoccupiedtheimportantstatusinthenationaleconomy.However,the“financingdifficulty”,whichlimitsSmallandmediumsizedenterprises’sfurtherdevelopment,hasbecomethebottleneckquestiondaybyday.Thisarticleembarksfromtheprivateeconomy.Firstly,itelaboratedthefinancialpresentsituationandsomequestions.Then,fromtheanglesofgovernment,bankandprivateenterprise,itanalyzedthequestion’soriginseparately;itemphasizedonthegovernment’ssystempolicy,thebank’sloanpolicyandservice,aswellastheprivateenterprise’sowncreditquestion,etc.Finally,thearticleproposedsomesolutionstobroadeningthefinancingchannels.

Keywords:

Smallandmediumsizedenterprises;Bank;FinancingChannel

一、引言

（一）选题背景、研究目的和意义

1.选题背景

近年来，在国际经济持续走软、全球能源、原材料价格连续上涨、人民币升值较快等多重因素综合影响下，中小企业更加举步维艰，特别是国家宏观调控下的银根紧缩，融资难问题日益成为制约中小企业发展的瓶颈，对中小企业生存与发展提出了严峻的考验。

2.研究目的和意义

小企业融资难是目前国内比较突出的问题，要全面了解中小企业融资状况，探求破解融资难的有效途径，对企业健康发展、培育壮大市场主体、扩大就业渠道、促进国民经济持续、稳定的发展具有十分重要的意义。

本文主要对中小企业融资现状及成因进行调查分析，并且分别从政府、银行、企业三个角度分析了“融资难”问题的来源，最后文章提出了拓宽融资渠道的措施，从根本上解决民营企业“融资难”问题，希望能对民营企业克服资金瓶颈、继续发展壮大产生积极的影响。

（二）中小企业概念综述

1.我国对“中小企业”的概念综述

我国对“中小企业”的划分标准几经变动：

1988年国家经济委员会、国家计划委员会、国家统计局、财政部和劳动人事部发布的《大中小型工业企业划分标准》以企业的设计生产能力、审定生产能力和固定资产原值作为划分企业类型的依据。

2003年2月9日，国家经济贸易委员会、国家发展计划委员会、财政部、国家统计局根据《中小企业促进法》，重新制订了《中小企业标准暂行规定》，对我国工业、建筑业、交通运输和邮政业、批发和零售业、住宿和餐饮业范围内的中小企业标准作了新的规定。

这个规定主要以企业职工人数、销售额、资产总额等指标作为划分中小企业的标准，相对比较科学。

2.本文所指“中小企业’的概念综述

国内经济学界以产权来界定民营企业的定义，主要可以分为以下四种：

①宽派：

主要包括国有民营企业、国有控股民营企业、非国有控股民营企业、城乡集体企业、私营企业、个体企业和三资企业；②次宽派：

国有民营企业、国有控股民营企业、非国有控股民营企业、城乡集体企业、私营企业和个体企业；③中派：

非国有控股民营企业、城乡集体企业、私营企业和个体企业；④窄派：

私营企业和个体企业。

本文所讨论的民营企业偏向于窄派的观点，即主要探讨私营企业和个体企业。

（三）融资概念综述

1.内源性融资和外源性融资

内源性融资：

企业发展过程中从创建之初的原始资本积累到运营过程中的资本化，包括资本金、折旧资金转化为重置投资和留存收益转化为新增投资。

内源融资是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。

外源性融资：

企业通过各种途径从企业外部其他经济主体筹得的资金，包括发行股票和企业债券、银行贷款等。

2.直接融资和间接融资

按企业筹资转化是否经金融中介机构，外源融资又分为直接融资和间接融资。

（1）直接融资

资金盈余部门在金融市场上购买资金短缺部门的有价证券，资金直接从盈余部门流向短缺部门而不必通过金融中介机构的融资方式，它需借助于一定的金融工具（如：

股票、债券）。

（2）间接融资

资金在盈余部门和短缺部门之间的流动，是通过金融机构充当信用媒介实现的一种融资方式，如：

融资租赁、票据贴现等方式。

3.债权融资和股权融资

按大类来分，企业的融资方式有两类，即债权融资和股权融资。

（1）债权融资

企业通过借钱的方式进行融资，按照渠道的不同可分为三类：

银行贷款、发行债券和民间金融。

其中，民间金融泛指个体、家庭、企业之间，通过绕开官方正式的金融体系而直接进行金融交易活动的行为，包括民间借贷、民间互助会、地下钱庄等，其外延相当广泛。

（2）股权融资

企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新股东的融资方式。

股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。

二、我国中小企业融资现状及产生的原因分析

（一）我国中小企业融资现状

1.内源融资方面

在内源融资方面，中小企业自有资金不足，自我积累有限从世界范围来看，中小企业在创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的。

这是由于在创业阶段，企业的经营规模尚小，产品尚不成熟，且市场风险较大，因此外源融资作为筹资不仅难度大且融资成本高，于是中小企业不得不内源融资，主要通过企业自筹和向关系人借贷两种形式，自筹通常表现为在流动资金不足的情况下，企业向职工集资。

两种方式的利率一般高于同期贷款利率。

根据广东民营企业融资调查问卷以及温州的实证研究，截止到2004年末，企业通过内源融资方式在绝大部份中小企业中处于首位。

然而，从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。

以私营企业为例，目前平均每户注册资本才80多万元。

在内源融资方面，我国绝大部分中小企业陷于非常困难的境地，如不能转向外源融资，别说是进行企业扩张，连维持生产经营都成问题。

2.外资融资直接融资方面

在外资融资的直接融资方面，证券市场准入门槛高目前，我国资本市场还很不完善，大部分企业尤其是中小企业难以通过直接融资渠道来获得资金，从股权融资来看，作为企业发行股票上市的唯一市场，沪深交易所设置了很高的门槛，绝非一般中小企业能问津。

按照《公司法》《证券法》的要求，上市公司股本总额不少于5000万元，并要求开业时间在三年以上且连续赢利。

因此,平均每户注册资本80多万元的广大中小企业，根本没有资格争取到上市或发行企业债券的指标。

从债券融资看，目前我国企业的债券市场的发展远落后于股票市场的发展，大企业都难以通过发行债券的方式融资资金。

规模小，信誉等级相对差的中小城市企业就更不用说了。

靠股权融资和债权融资来解决我国众多中小企业，尤其是非国有中小企业融资问题不现实。

3.外源融资间接融资方面

在外源融资的间接融资方面，中小企业获得的资金有限在我国中小企业的间接融资渠道中，商业银行贷款占绝大部分比重。

而商业银行在向中小企业贷款方面一直存在着种种限制。

据统计，目前中小企业的贷款规模仅占银行信贷总额的8%左右，这与中小企业创造国内生产总值的1/3、工业增加值的2/3，出口创汇的38%和国家财政收入的1/4的比例是极不对称的。

（二）我国中小企业融资难产生的原因

1.政府方面存在的问题

（1）融资体制问题

①为民营企业服务的中小金融机构体系尚未真正建立

与经济的多层次相对应，金融机构体系也应是多层次的。

在我国的金融体系中，已基本建立了以四大国有银行、10家股份制商业银行、110家城市商业银行以及非银行金融机构的体系。

但是，农村信用社、城市商业银行等地方性金融机构，大多不能全面享受国家财政给予国有商业银行资本金补充的政策，更不具有向社会公众筹资的政策性融资权利，在竞争中处于弱势，难以担当对民营企业贷款融资的重任。

②担保体系不完善

民营企业信用贷款因担保问题尚未解决而难以运作，抵押贷款因多数民营企业未能解决房产、土地等相关证件而被搁置。

抵押担保落实难是当前民营企业融资、特别是申请金融机构贷款过程遇到的最大难题之一。

③资本市场上市门槛高，融资渠道狭窄

现有的国内资本市场（包括股票市场和债券市场等）准入门槛高。

比如说，公司公开发行债券必须受严格的条件限制，股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；累计债券余额不超过公司净资产的40%等，其条件要求较高，并非所有民营企业都可以跨过这条门槛，只有少数且企业效益较好的民营企业才可能争取到上市的资格，众多中小型企业几乎没有任何机会。

另外，我国的二板市场刚开放不久，市场还不健全，况且它是专门为有成长潜力的中小企业和高新技术科技企业融资而组建的金融市场，大部分民营企业达不到其要求。

故就目前情况而言，民营企业的直接融资渠道不畅通。

（2）信贷政策问题

①银行贷款“抓大放小”

近年来，中央银行的信贷政策是鼓励商业银行增加对中小民营企业的贷款，但是考虑到安全性的问题，各商业银行往往集中力量抓住实力雄厚的国有企业或大型企业集团，而不愿向中小规模的民营企业提供贷款。

②银行信贷标准苛刻

银行对民营企业的信用等级评定方法和信贷掌握标准与国有大型企业相同，致使许多优秀的中小民营企业感到贷款融资门槛太高。

这些导致的唯一结果就是：

一些民营企业因银行“惜贷”而贷款无门。

由于资金瓶颈，企业缺乏继续发展的资金支持，往往会维持于现有规模甚至在竞争中被无情的淘汰。

2.银行方面存在的问题

（1）银行贷款政策问题

①银行贷款方式多数采用担保和抵押

从贷款方式看，银行所提供给民营企业的往往是担保贷款和抵押贷款，在调查中显示，民营企业所获得抵押贷款占75%。

为了防范借贷资金风险，我国的银行整体上对民营企业不发放信用贷款，仅发放抵押担保贷款，而且企业要想取得贷款必须要有可靠的担保单位和抵押物。

从抵押贷款看，金融机构发贷时均要求有足额的抵押物，尤其是对信用等级不明、经营风险较大的企业，因为流动资产起伏较大，形态易变，管理、监控的成本较高，因而在办理抵押时处处偏好固定资产，如土地、房地产、和机器设备。

但民营企业的固定资产规模较小，达不到抵押的要求。

另外，企业又缺乏政府部门或上级主管部门的支持与担保。

②银行贷款期限偏短

就贷款期限来说，在调查的50多家企业中，获得的贷款通常是在1年以内的短期贷款，想要从银行获得长期资金贷款基本上没有可能。

目前，许多民营企业还款能力较差或资信程度低，银行和信用社一般就以缩短贷款期限的办法来防范信贷风险。

中小金融机构出于对贷款风险的顾虑，一般把流动资金贷款限制在3个月或半年以内。

不少企业因贷款期限太短、延期或续借手续烦琐以及评估和登记费用高，只好放弃向中小金融机构融资。

③银行贷款额度偏小

从贷款额度来看，银行所提供的仅仅是一些小额的贷款，普遍在几十万到几百万之间，难以满足企业发展过程中巨大资金的需要。

如奥亚织带有限公司所获得银行贷款仅占所需资金的24.43%，远远不能满足其需求，而通过民间渠道获得的资金就高达39.35%。

（2）银行服务问题

①银行人员表现不积极

长期以来，银行服务的对象主要是国有企业或集体企业，中小民营企业因资信状况差等原因给银行留下了不好的印象，基层金融机构信贷人员对于小型民营企业的贷款要求服务态度并不热情。

而银行方面又缺乏相关的激励奖惩机制，所以很难调动基层工作人员为民营企业服务的工作积极性。

②贷款手续繁杂

各商业银行普遍存在对企业申请贷款手续繁杂的问题，其贷款审批时间持续较长，贷款效率低下，不能及时解决民营企业资金的需求。

③金融服务品种少

各商业银行所提供的如：

银行承兑汇票、贴现等金融服务品种少，不能有效满足不同层次民营企业在各个金融服务领域的贷款需求。

3.企业方面存在的问题

（1）民营企业财务信息披露问题

民营企业普遍存在财务制度不健全、财务管理水平较低、财务管理的基础资料不全、财务数据缺乏真实性等问题。

在调查中发现浙江民营企业基本上都建立了财务管理办法、会计核算办法以及财产物资中对于一些基本物资如原材料、固定资产、产成品、在产品的管理办法和财务收支中对现金、销售、用款审批权限等的管理办法。

但是一般的民营企业都未建立内部的审计制度，在现实的财务管理中存在着诸多问题。

①民营企业高估、低估资产问题

由于小规模民营企业缺乏有效的内部控制制度，企业对低税负的要求迫切，为少交所得税或造成更多的物资形象，企业往往会高估自身的资产；另外，企业负责人将私人的资产计到公司账面，如汽车等个人消费性资产、未计损失等原因也会造成高估资产的情况。

除此之外，企业还存在低估资产的现象，因为企业从市场上购入的资产由于未取得税务发票而无法入账，还有成本计算混乱、私设小金库等原因。

②民营企业大额其他应收款问题

形成其他应收款的原因主要有以下几种情形：

①由于资本不到位，有时企业老板为了追求较高的注册资本，以便有较高的融资能力所以投资时筹足的资本金等实际经营时部分资本金又抽走；②由于实际资金宽余而将这部分资金运用到其他项目中去，造成长期挂账；③由于企业购买资产时没有发票，只好挂账；④由于多方融资造成的三角债，借方基本上等于贷方，但由于户名不对应无法抵消只好挂账等等。

以上这些问题的存在，往往导致缺乏各种反映企业资金的流动性、盈利性和安全性的具体信息，银行对其信用度评估相对不高，从而使商业银行对民营企业的贷款要求持慎重的态度。

（2）民营企业经营管理问题

①中小企业资产结构状况

地方性中小企业一般具有以下特点：

企业经营规模比较小；固定资产很少，土地、房产等可以作为抵押品的资产比较少。

因此，个体、私营企业中往往都很难拥有较大规模的厂房和先进设备，而且很多企业只是租赁经营，可以作为抵押品的资产极少。

而目前，金融机构放贷往往都需要优抵押品，而且对抵押品的选择往往限于土地、设备，厂房等得所有权和使用权。

这是中小企业在资产结构上的缺点。

②中小企业经营风险大

中小企业还具有下列特点：

规模小，达不到规模经济性；资金少，管理人员素质低、管理水平低；在市场竞争中往往处于劣势。

因此，在激烈的市场竞争中，中小企业抵御风险能力相对差，倒闭破产的可能性比较大。

由于中小企业具有较高的经营风险，在于银行等金融机构进行讨价还价上的能力不强，也很容易受到不公正待遇，得到贷款的可能性和收益都比较低。

③管理制度的缺陷

中小企业往往会计制度不健全，有的企业没有完整的会计账簿，甚至没有会计人员；信息披露的意识比较淡薄，有时候为了逃税制造虚假的会计财务报表，甚至不披露会计信息，这使得金融机构也对中小企业放贷上比较谨慎。

在相当数量的民营企业中，家族色彩浓厚，由于企业规模小、人才缺乏、资信等级较低、局限性较多等原因，使得自身在企业经营管理方面存在着许多问题。

综上所述，对政府融资体制、信贷政策及职能机构问题；银行信贷政策及服务观念问题；民营企业财务信息披露、经营管理及信用问题等的分析表明：

造成民营企业“融资难”问题的原因是错综复杂的。

要想从根本上解决民营企业“融资难”问题，应分别从政府、银行、企业三个方面入手，探索解决问题的有效途径，克服企业资金瓶颈并达到拓宽融资渠道的目的。

三、解决“融资难”问题的对策及建议

（一）从政府规范融资渠道等方面来改善融资环境

1.政府规范民营企业融资渠道

（1）通过财政政策手段来扶持民营企业

政府应加大财政对中小民营企业的扶持力度，合理调减中小民营企业税赋，引导直接投资，拓宽融资渠道，促进民间投资增长。

其中，①在资金方面，通过设立中小民营企业发展基金，创新支持方式和管理方式。

②在税收政策上，充分运用税收手段让所有中小民营企业获得最公平、最透明的激励。

③在政府采购方面，考虑在政府采购中确定一定比例，以招标方式，保证中小民营企业获得政府订单。

（2）通过法律政策手段来规范民间金融行为

通过立法，比如说民间借贷法、反高利贷法等，让民间资本合法化，使民间资本成为支持地方经济、促进民营经济发展的重要力量。

另外，设立一些优惠政策，为民营企业融资创造良好的融资环境，合理引导民间资本的投向，降低融资门槛。

2.政府设立相关民间金融机构

（1）政府应积极制定政策，

大胆尝试多种形式的合法民间金融机构和投融资机构；鼓励并支持民间资本进入金融领域，积极尝试建立一些诸如“中小企业投融资公司”、“中小企业发展基金”、”民间投资财团”等中介机构，将民间金融纳入国家的监管之中，为民营企业的发展提供相关服务，满足民营企业发展对资金的需求。

主要建议从以下几方面着手：

①疏导结合，重在法律规范

对于以诈骗等为主要特征的非法融资应当严厉打击；对于基本合法“灰色”融资，应予以肯定，为其提供一个合法的活动平台。

肯定民间金融在中小企业融资中的正面作用，减少政府对民间金融的高成本、低效率的管制活动。

用法律手段来治理和规范民间金融，为中小企业创造更好的融资环境。

②发展介于民间金融与正规金融之间的非银行金融机构

将一些高价值或者龙头性的民间金融纳入政府监管的范围，诸如小额贷款组织、社区合作社。

允许现有的民间金融组织按照一定的法律程序登记注册成为真正意义上的金融机构，这样既可以保留民间金融组织在民营企业金融服务上的信用平台优势，又可以减少由于民间金融不透明所带来的潜在的风险。

③引导成熟民间金融组织逐步演化为规范化的中小商业银行

（2）当前民营企业融资难，

相当程度上是由于真正能够为民营企业服务的商业银行数量太少的缘故。

因此应引导民间金融组织逐步演化为规范化运作的、定位于中小企业融资服务的民营金融机构，使得民间金融“浮出水面”。

3.政府构建多层次的融资体系

从根本上解决民营企业融资难仍是一个长期的过程，因此，我国要以四大国有商业银行、城市商业银行、农村信用合作社为基本依托，发展和完善多元化的金融体系，努力培育中小型金融机构，创造公平、有序的金融环境，可以从以下几方面着手：

（1）建立地方性中小金融机构

积极发展地方性中小金融机构，充分利用民间资金，积极发展民间借贷。

例如发展地方商业银行，各类担保机构、中介机构等，切实帮助民营企业解决经营过程中的资金问题、信用问题，真正做到促进地方经济的发展。

（2）大力发展融资租赁业

积极探索建立民营企业服务基金，大力发展融资租赁业，以融物的形式达到融资的目的，解决民营企业设备更新问题；对于民营企业间的资金融通，允许有条件的民营企业组建财务公司。

（3）大力发展民营银行

放宽市场准入条件，大力发展民营银行，在政策上应取消对民营银行的歧视。

随着民营企业的发展，对资金的需求会逐渐加大，银行应把握这个新的利润增长点，开发新的金融品种；并与企业及时沟通，建立良好的银企关系。

（4）加快民企上市

不断完善国内资本市场机制，降低民营企业上市融资的成本，加快民营企业上市的进程，拓宽直接融资渠道。

（二）银行应从贷款政策等方面来支持民营企业的发展

1.银行改革信用等级评定办法

（1）改善信用等级评定标准

民营企业信用的不足是相对的，这种相对性表现在目前国有商业银行的信用等级评定的标准附带有很大程度的先验性和歧视性，主要表现为经营规模（或经营实力）一项权重较高。

在民营企业信用等级评定中，应弱化企业规模的权重，应重效益、重成长性，以相对消除对民营企业的信用歧视，这对于大量成长型民营企业是一种很重要的补偿。

（2）改善信用等级评定体系

借鉴国外经验，利用真实可信的信息和信用资料，对民营企业的小额贷款实行信用评分制，以较完全地进行信用等级评定体系创新。

具体可以从以下三个方面着手：

①提高中介机构的素质，在现有中介机构中发展若干家权威性评估公司，并由政府监督其规范运作，以此来增强信用评级的可信性。

②金融机构之间要相互合作，对借款人的借款记录、现金流量等进行动态跟踪，并以计算机相互联网，实现对借款人有关信息资源的共享，并进行必要的信用调查。

③政府要居中协调，促使工商、税务等执法部门与金融机构密切合作，利用工商、税务等部门的稽查权力为金融机构服务，使商业银行等金融企业能真实地了解民营企业的经营状况和财务状况。

总之，银行应完善民营企业信用评级体系，科学合理地反映民营企业的资信状况和偿债能力，进一步放宽民营企业的信贷准入、抵押担保的条件。

2.银行适当扩大贷款抵押率

基于金融风险的化解和防范，银行贷款以企业资产作抵押是完全必要的。

但鉴于目前银行资金总量与企业可供抵押的资产总量之间差距拉大，继续严格实行这种信贷方式会进一步扭曲银企关系，因此有必要采取一些弹性措施缓解这一矛盾。

例如，银行可考虑按照企业的资信、产品的销售状况、所处的经济地带（东、中、西）以及经济周期的不同，采取不同的弹性系数以扩大贷款抵押率。

3.银行强化银行信贷管理制度

由于中小民营企业的贷款额度小、笔数多、信息不完全性程度高、交易成本大，要求银行必须审慎地做好信贷业务工作，从制度上预防和杜绝各类违规放贷现象，同时，监管部门或执法部门也要加强监管，加大对银行、企业违规的处罚力度。

①进一步提高办理贷