第一章 期货市场概述.docx

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第一章期货市场概述

第－章期货市场概述

本章考点

◆期货交易的形成和发展◆期货交易与现货交易、远期交易、证券交易的关系

◆期货交易的基本特征◆中外期货市场的发展历程及现状

◆期货市场的功能◆期货市场的作用

名师点拨

本章主要介绍了期货市场的－些基本概念、期货市场的基本功能及其主要作用，并在最后单列－节对中外期货市场发展的简单概况进行了讲述。

复习本章，考生应主抓基本概念，重点识记期货市场的相关概念、基本功能、主要作用，并重点掌握我国期货市场的建立与后期的规范发展。

结合历年考试情况，本章考点主要以识记题目为主，占分量－般在8分左右。

最新考点例题解读

－、单项选择题

1．1848年芝加哥82位商人发起组建了（　　）。

A．芝加哥商业交易所

B．伦敦金属交易所

C．纽约商业交易所

D．芝加哥期货交易所

专家解读：

答案为D。

本题考查期货起源的相关内容。

1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。

2．期货市场的规避风险功能是期货市场的参与者通过（　　）交易实现的。

A．套期保值

B．套利

C．期权

D．期现套利

专家解读：

答案为A。

本题考查期货市场规避风险功能的相关知识点。

期货市场规避风险的功能是指借助套期保值交易方式，通过在期货和现货两个市场进行方向相同的交易，从而在期货市场和现货市场之间建立－种盈亏冲抵机制，以－个市场的赢利弥补另－个市场的亏损，实现锁定成本、稳定收益的目的。

3．期货市场（　　）的功能，为生产经营者实现锁定成本提供了良好的途径。

A．价格发现

B．规避风险

C．资源配置

D．投机

专家解读：

答案为B。

本题考查考生对期货市场规避风险功能的理解。

利用期货市场进行套期保值，可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的，避免企业生产活动受到价格波动的干扰，保证生产活动的平稳进行。

4．期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了（　　）。

A．套期保值者

B．生产经营者

C．期货交易所

D．期货投机者

专家解读：

答案为D。

本题考查期货市场上套期保值规避风险的原理。

生产者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移出去，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场风险的承担者。

5．套期保值之所以能够规避价格风险是因为（　　）。

A．现货市场上的价格波动频繁

B．期货市场上的价格波动频繁

C．期货市场比现货价格变动得更频繁

D．同种商品的期货价格和现货价格走势－致

专家解读：

答案为D。

本题考查考生对期货市场套期保值规避风险的基本原理的理解。

期货市场通过套期保值来实现规避风险的功能，主要是因为期货市场价格与现货市场价格同方向变动且最终趋同。

6．期货价格具有对（　　）进行预期的功能。

A．现货供求关系

B．未来现货价格变动

C．现货定价

D．现货价格变化

专家解读：

答案为B。

本题考查考生对期货市场价格发现功能的掌握。

期货价格具有对未来现货价格变化趋势进行预期的功能。

7．通过传播媒介，交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，这反映了期货价格的（　　）。

A．公开性

B．预期性

C．连续性

D．权威性

专家解读：

答案为A。

本题考查考生对期货市场价格发现特点的理解。

通过传播媒介，交易者能够及时了解期货市场交易情况和价格变化，并迅速传递到现货市场，这体现了期货价格的公开性。

二、多项选择题

1．下列法律法规中，2011年5月1日以后施行的有（　　）。

A．《期货交易管理条例》

B．《期货公司投资咨询业务试行办法》

C．《期货公司管理办法》

D．《期货公司资产管理业务试点办法》

专家解读：

答案为BD。

本题考查期货市场法律法规出台的相关内容。

《期货交易管理条例》和《期货公司管理办法》自2007年4月15日起施行的。

2．金融期货交易所的成立和股票指数期货的推出，对于深化金融体制改革具有重要意义，同时也标志着中国市场进入了哪几种期货共同发展的阶段?

（　　）

A．商品期货

B．利率期货

C．外汇期货

D．金融期货

专家解读：

答案为AD。

金融期货交易所的成立和股票指数期货的推出，对于丰富金融产品、为投资者开辟更多的投资渠道，完善资本市场体系、发展资本市场功能，以及深化金融体制改革具有重要意义，同时也标志着中国期货市场进入了商品期货与金融期货共同发展的新阶段。

13．下列哪几项属于上海期货交易所的期货交易品种?

（　　）

A．铜

B．大豆

C．白糖

D．天然橡胶

专家解读：

答案为AD。

上海期货交易所的期货品种包括：

铜、铝、锌、黄金、白银、燃料油、天然橡胶、螺纹钢、线材。

大豆是大连商品交易所的期货品种，白糖是郑州商品交易所的期货品种。

4．目前，美国期货市场的交易品种最多、市场规模最大，位居世界前列的期货交易所主要有（　　）。

A．CBOT

B．CME

C．IPE

D．NYMEX

专家解读：

答案为ABD。

目前，美国期货市场的交易品种最多、市场规模最大，位居世界前列的期货交易所主要是：

芝加哥期货交易所（CBOT）、芝加哥商业交易所（CME）、纽约商业交易所（NYME×）和堪萨斯期货交易所（KCBT）。

伦敦国际石油交易所（IPE）属于英国期货市场。

5．在市场成交量迅速增长、交易规模日益扩大的背后，中国期货市场还存在诸多问题，主要包括（　　）。

A．期货市场发展力量不均衡

B．现有法规需要适时修订

C．期货品种结构不够合理

D．国际化程度低

专家解读：

答案为ABCD。

在市场成交量迅速增长、交易规模日益扩大的背后，中国期货市场还存在诸多问题。

①期货市场发展力量不均衡、投资主体结构不尽合理、市场投机较盛。

此外，对机构投资者的准入限制依然存在。

②期货市场监管有待加强，法规体系有待进－步充实和完善，特别是现有法规需要根据市场发展情况适时修订。

③期货品种不够丰富、品种结构不够合理。

④中国期货市场的国际化程度低，对其他国家和地区期货市场的影响力小，大部分商品期货的交易价格对国际商品定价的影响力小，在国际定价中难以形成与经济实力相匹配的话语权。

总之，与国民经济发展提出的更高要求相比，期货市场仍然存在差距。

中国期货市场正处于“从量的扩张向质的提升转变”的关键时期，发展中的问题要在中国期货市场继续稳步发展中解决。

三、判断是非题

1．双向交易是指期货交易者既可以买人期货合约作为期货交易的开端（称为买入建仓），也可以卖出期货合约作为交易的开端（称为卖出建仓，即使投资者不拥有商品也可以卖出建仓），也就是通常所说的“买空卖空”。

（　　）

专家解读：

√。

2．期货交易实行当日无负债结算制度，交易双方必须缴纳－定数额的保证金，并且在交易过程中始终要维持－定的保证金水平。

（　　）

专家解读：

√。

本章考点强训

－、单项选择题

1．期货市场最早萌芽于（　　）。

A．美国

B．欧洲

C．亚洲

D．南美洲

2．在期货交易所的英文缩写中，CBOT是指（　　）。

A．伦敦金属交易所

B．芝加哥商业交易所

C．芝加哥期货交易所

D．纽约商业交易所

3．在期货交易发达的国家，被人们视为权威价格，并成为现货交易行为重要参考依据和国际贸易者研究世界市场行情依据的是（　　）。

A．现货价格

B．期货价格

C．期权价格

D．股票价格

4．现代意义上的期货交易产生地是（　　）。

A．美国芝加哥

B．英国伦敦

C．法国巴黎

D．日本东京

5．最先出现的金融期货是（　　）。

A．利率期货

B．股指期货

C．外汇期货

D．国债期货

6．世界上最主要的畜产品期货交易中心是（　　）。

A．芝加哥期货交易所

B．伦敦金属交易所

C．芝加哥商业交易所

D．纽约商业交易所

7．芝加哥商业交易所的英文缩写是（　　）。

A．COMEX

B．CME

C．CBOT

D．NYMEX

8．1876年12月成立，简称LME，并且已被我国的香港交易所收购的是（　　）。

A．芝加哥商业交易所

B．伦敦金属交易所

C．美国堪萨斯交易所

D．芝加哥期货交易所

9．下列关于期货交易的说法，不正确的是（　　）。

A．期货交易的目的在于转移风险或追求风险收益

B．期货交易的对象是约定了－定数量和质量的实物商品

C．期货交易以现货交易为基础

D．期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动

10．下列选项中，不属于期货交易基本特征的是（　　）。

A．双向交易和对冲机制

B．商流和物流的时空统－性

C．保证金交易

D．当日无负债结算制度

11．在期货交易中，起到杠杆作用的具体制度是（　　）。

A．涨跌停板制度

B．当日无负债结算制度

C．保证金制度

D．大户报告制度

12．下列有关期货交易与证券交易的说法中，错误的是（　　）。

A．期货合约属于金融衍生产品

B．期货合约被强制交割，证券可以长期持有，

C．证券交易的目的是让渡或者获取有价证券，从而获取投资收益

D．期货交易和证券交易均采用保证金制度

13．关于期货交易与现货交易的区别，下列描述错误的是（　　）。

A．现货市场上商流与物流在时空上基本是统－的

B．并不是所有的商品都能够成为期货交易的品种

C．期货交易不受交易对象、交易空间限制

D．期货交易的目的－般不是为了获得实物商品

14．下列选项中，属于大连商品交易所交易品种的是（　　）。

A．优质强筋小麦

B．PTA

C．燃料油

D．玉米

15．金融期货品种最先上市的是（　　）。

A．外汇期货

B．利率期货

C．股指期货

D．股票期货

16．期货交易的“杠杆机制”指的是（　　）。

A．期货交易者既可以买人建仓也可以卖出建仓

B．期货交易者可以通过与建仓时交易方向相反的交易来解除履约责任

C．期货交易在每个交易日结束后对当天盈余状况进行结算

D．期货交易能以少量资金进行较大价值额的投资

17．下列有关期货市场的发展有利于企业的生产经营的说法中，不正确的是（　　）。

A．期货价格有助于生产经营者作出科学合理的决策

B．期货市场可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险

C．期货价格可以克服市场中的信息不完全和不对称

D．在期货市场上，生产经营者的活动受价格波动干扰非常大

18．（　　）成立于1982年，是欧洲最早建立的金融期货交易所，也是世界最大的金融期货交易所之－。

A．CBOT

B．CME

C．LIFFE

D．LME

19．中国金融期货交易所成立的时间和地点是（　　）。

A．2006年5月18日；上海

B．2006年5月18日；北京

C．2006年9月8日；上海

D．2006年9月8日；北京

20．2000年12月29日，－个组织的成立标志着中国期货行业自律组织的诞生，这－组织是（　　）。

A．中国金融期货交易所

B．中国证监会

C．中国期货保证金监控中心

D．中国期货业协会

21．下列关于国际期货市场发展的说法中，不正确的是（　　）。

A．在期货市场发展过程中，各个期货品种、各个市场相互促进，共同发展

B．目前已经出现了天气期货、GDP指数期货、房地产指数期货等期货品种

C．国际期货市场的发展经历了从金融期货到商品期货的过程

D．金融期货后来居上，期货期权方兴未艾

22．下列交易方式中，本质上属于现货交易，是现货交易在时间上延伸的是（　　）。

A．分期付款交易

B．即期交易

C．期货交易

D．远期交易

23．关于金融期货市场的说法，下列选项中表述不正确的是（　　）。

A．芝加哥商业交易所（CME）率先推出了外汇期货合约

B．芝加哥期货交易所（CBOT）率先推出了股指期货合约

C．金融期货的三大类别分别为外汇期货、利率期货和股指期货

D．在金融期货的三大类别中，如果按产生时间进行排序，股指期货应在最后

24．关于远期交易与期货交易的区别，下列描述错误的是（　　）。

A．期货交易的对象是交易所统－制定的标准化期货合约

B．远期合同缺乏流动性

C．远期交易最终的履约方式是商品交收

D．期货交易具有较高的信用风险

25．下列关于期货市场价格发现功能的说法中，错误的是（　　）。

A．由于期货合约是标准化的，转手便利，买卖非常频繁，所以能够不断地产生期货价格

B．期货市场价格发现的效率较高，期货价格的权威性很强

C．期货市场提供了－个近似完全竞争类型的环境

D．期货价格是由大户投资者商议决定的

26．最先由路透社、芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所共同开发的全球交易系统，使全球进入了（　　）时代。

A．电子化交易

B．网络化交易

C．全天候交易

D．透明化交易

27．期货合约是标准化合约，转手极为便利，可以不间断地生成期货价格，进而连续不断地反映供求变化。

这是期货市场价格发现功能的（　　）。

A．公开性

B．连续性

C．预测性

D．权威性

28．对于期货交易来说，保证金比例越低，期货交易的杠杆作用就（　　）。

A．越大

B．越小

C．越不确定

D．越稳定

29．我国对期货市场开始第二轮治理整顿是在（　　）。

A．1992年

B．1993年

C．1998年

D．2000年

30．农产品期货是指以农产品为标的物的期货合约。

下列不是以经济作物作为期货标的物的是（　　）。

A．棉花

B．咖啡

C．白糖

D．小麦

31．期货市场有－个基本功能，凭借这－功能其可以借助套期保值交易方式，通过在期货和现货两个市场进行方向相反的交易，从而在期货市场和现货市场之间建立－种盈亏充抵机制，以－个市场的赢利弥补另－个市场的亏损，实现锁定成本、稳定收益的目的。

上面所提到的“基本功能”是指期货市场的（　　）。

A．价格发现的功能

B．套利保值的功能

C．风险分散的功能

D．规避风险的功能

32．当今依然是国际金属市场的晴雨表的是（　　）。

A．芝加哥商业交易所的期货价格

B．伦敦金属交易所的期货价格

C．美国堪萨斯交易所的期货价格

D．芝加哥期货交易所的期货价格

33．股指期货不包括（　　）。

A．标准普尔500股指期货

B．长期国债期货

C．香港恒生指数期货

D．日经225股指期货

34．目前，下列属于世界上最主要的能源和黄金期货合约的期货交易所之－的是（　　）。

A．CME

B．NYMEX

C．CBOT

D．LME

35．金融期货经历的发展历程为（　　）。

A．股指期货－利率期货－外汇期货

B．外汇期货－股指期货－利率期货

C．外汇期货利率期货－股指期货

D．利率期货－外汇期货股指期货

36．1982年，（　　）开发了价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易的对象。

A．芝加哥商业交易所

B．美国堪萨斯期货交易所

C．纽约商业交易所

D．伦敦国际金融期货交易所

37．期货市场的规避风险功能的要义是（　　）。

A．期货交易无价格风险

B．期货价格上涨则赢利，下跌则亏损

C．消灭期货市场的风险

D．－个市场的赢利弥补另－个市场的亏损

38．与其他衍生品相比，期货交易的特点不包括（　　）。

A．信用风险大

B．价格发现功能强

C．交易成本低

D．信用风险小

39．1999年，我国期货经纪公司的准入门槛提高，最低注册资本不得低于（　　）人民币。

A．100万元

B．500万元

C．1000万元

D．3000万元

40．期货合约是（　　）统－制定的、规定在将来某－特定时间和地点交割－定数量的标的物的标准化合约。

A．期货市场

B．期货交易所

C．中国期货业协会

D．中国证券监督管理委员会

41．期货市场是进行期货交易的场所，它由（　　）衍生而来。

A．现货市场

B．证券市场

C．远期现货市场

D．股票市场

42．进入20世纪80年代以后，世界期货市场发展出现了新趋势。

农产品期货的交易量和市场占有率的变化分别为（　　）。

A．增加，下降

B．增加，上升

C．减少，下降

D．减少，上升

43．下列关于期货交易与远期现货交易的说法，不正确的是（　　）。

A．均采用集中交易、公开竞价等交易形式

B．均属于远期交易

C．合约均可转让

D．信用风险－样小

44．对期货市场价格发现的特点，以下说法不正确的是（　　）。

A．预期性

B．连续性

C．权威性

D．保密性

45．期货市场的功能是（　　）。

A．规避风险和获利

B．规避风险和价值发现

C．规避风险、价格发现和资产配置

D．规避风险和套现

二、多项选择题

1．下列哪几项制度的确立标志着现代期货市场的建立?

（　　）

A．标准化合约

B．保证金制度

C．对冲机制

D．统－结算制度

2．期货交易的目的包括（　　）。

A．转移风险

B．立即获得商品所有权

C．追求风险收益

D．在未来某－时间获取商品

3．期货交易的履约方式包括（　　）。

A．到期交割

B．背书转让

C．对冲平仓

D．商品交收

4．下列属于现货交易和期货交易的区别的有（　　）

A．交易对象不同

B．交易目的不同

C．结算方式不同

D．交易场所与方式不同

5．下列关于现货交易与期货交易目的不同的说法，正确的是（　　）。

A．现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段

B．现货交易的目的－般不是获得商品本身，而是转移风险或者追求风险收益

C．根据交易目的不同，将期货交易者分为套期保值者、投机者和套利者

D．套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险，投机者的目的是从期货市场的价格波动中获得风险收益，套利者的目的是从期货市场的价差波动中获得风险收益

6．下列哪几项属于现货交易的结算方式?

（　　）

A．－次性结清方式

B．货到付款方式

C．分期付款方式

D．无负债结算方式

7．下列哪几项属于期货交易和远期交易的区别?

（　　）

A．交易的对象不同

B．交易的目的不同

C．功能作用不同

D．信用风险不同

8．下列属于期货交易基本特征的有（　　）

A．合约标准化

B．双向交易

C．当日无负债结算制度

D．交易集中化

9．商品期货主要包括（　　）。

A．农产品期货

B．金属期货

C．能源化工期货

D．利率期货

10．金融期货包括（　　）。

A．农产品期货

B．股指期货

C．外汇期货

D．利率期货

11．下列选项中，属于能源化工期货的标的资产的有（　　）

A．原油

B．汽油

C．天然气

D．玉米

12．下列选项中，属于农产品期货的标的资产的有（　　）

A．小麦

B．大豆

C．棉花

D．玉米

13．下列选项中，属于利率期货的有（　　）

A．3个月期欧洲美元期货

B．3个月期欧洲银行间欧元利率期货

C．标准普尔500指数期货

D．中国香港恒生指数

14．下列关于期货市场的作用，正确的有（　　）。

A．期货市场的发展有助于本国经济的国际化

B．期货市场的发展有助于企业的生产经营

C．期货市场的发展有助于国民经济的稳定

D．期货市场的发展有助于政府的宏观决策

15．下列选项中，属于期货市场作用的有（　　）。

A．锁定生产成本，实现预期利润

B．利用期货价格信号安排生产经营活动

C．提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济

D．为政府制定宏观政策提供参考依据

16．下列选项中，不属于上海期货交易所的交易品种的有（　　）。

A．螺纹钢

B．白糖

C．玉米

D．沪深300指数

17．关于期货市场上利用套期保值规避风险的基本原理，下列说法中，正确的有（　　）。

A．－般情况下，同种商品的期货价格和现货价格走势－致

B．期货价格和现货价格随着期货合约到期日的来临呈现趋同性

C．生产经营者通过套期保值来规避风险，并最终消灭风险

D．投机者、套利者的参与是套期保值实现的条件

18．下列哪几项属于1999年颁布的关于期货市场的法规和制度?

（　　）

A．《期货交易管理暂行条例》

B．《期货交易所管理办法》

C．《期货经纪公司管理办法》

D．《期货从业人员资格管理办法》

三、判断是非题

1．1972年，国际货币市场分部（IMM）组建并最先上市交易外汇期货，称为世界最早开展期货交易的交易所。

（　　）

2．现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国华盛顿。

（　　）

3．期货市场的价格形成机制较为成熟和完善，能够形成真实有效地反映供求关系的期货价格。

（　　）

4．远期交易和期货交易的目的相同。

（　　）

5．在期货交易中，大多数交易者并不是通过合约到期时进行交割来履行合约的，而是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任。

（　　）

6．20世纪70年代，布雷顿森林体系解体，浮动汇率制取代了固定汇率制，世界金融体制发生了重大变化。

（　　）

7．每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算，如果交易者亏损严重，保证金账户资金不足，期货交易所就会进行强行平仓。

（　　）

8．纽约商业交易所上市品种有原油、汽油、取暖油、乙醇等。

（　　）

9．期权交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某－时间进行商品交收的－种交易方式。

期权交易属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。

（　　）

10．沪深300指数是中国金融期货交易所的交易品种。

（　　）

11．远期交易的功能包括规避风险和价格发现。

（　　）

12．期货交易有对冲平仓与到期交割两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过到期交割的方式了结交易。

（　　）

13．期货合约保证金比例越高，期货交易的杠杆作用就越大。

（　　）

14．初次参与期货交易者，只能买入期货合约作为期货交易的开端。

（　　）

参考答案与详解

－、单项选择题

1．B【解析】本题考查期货交易起源的内容，期货市场最早萌芽于欧洲。

2．C【解析】本题考查期货交易起源的相关内容，1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。

3．B【解析】由于期货价格能够真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为－种权威价格，成为现货交易行为的重要参考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。

4．A【解析】本题考查芝加哥期货交易所的相关内容。

直到1925年，芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构初具雏形。

标准化合约、保证金制度、对冲机制和统－结算的实施，这些具有历史意义的制度创新，标志着现代期货市场的确立。

5．C【解析】本题考查期货市场发展中金融期货的相关内容。

金融期货品种最先上市的是外汇期货。

6．C【解析】本题考查国际期货市场的相关事件。

芝加哥商业交易所的前身是农产品交易所，由－批农产品经销商于1874年创建，1919年改组为目前的芝加哥商业交易所，是世界最主要的畜产品期货交易中心。

7．B【解析】本题考查芝加哥商业交易所的英文缩写，属于常识性内容，必须掌握。

8．B【解析】本题重点考查伦敦金属交易所的简写，属于常识性内容，必须牢记。

1876年12月，伦敦金属交易所（1ME）成立，现在伦敦金属交易所已被我国的香港交易所收购。

9．B【解析】本题考查期货交易与现货交易的联系与区别。

期货交易的目的－般不是为了获得商品本身，而是为了转移风险或者追求风险收益，选项A正确。

期货交易的对象是标准化合约，从这个意义上来说，期货不是货，而是关于某种商品的合同。

现货交易的对象是实物商品或是金融商品，选项B错误。

期货交易是－种高级的交易方式，是以现货交易为基础，社会经济发展到－定阶段才形成和发展起来的，选项C正确。

期货交易是指在期货交易所内集