上投摩根全球多元配置证券投资基金QDII.docx
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上投摩根全球多元配置证券投资基金QDII
上投摩根全球多元配置证券投资基金（QDII）
2017年第1季度报告
2017年3月31日
基金管理人：
上投摩根基金管理有限公司
基金托管人：
招商银行股份有限公司
报告送出日期：
二〇一七年四月二十一日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。
§2基金产品概况
基金简称
上投摩根全球多元配置（QDII）
基金主代码
003629
交易代码
003629
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2016年12月19日
报告期末基金份额总额
568,855,211.27份
投资目标
通过全球化的资产配置和组合管理，有效地分散投资风险；在降低组合波动性的同时，实现资产的长期增值。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金在大类资产配置层面将贯彻“自上而下”的资产组合配置策略，运用定性和定量相结合的方式确定基金资产配置长期比例。
2、区域资产配置策略
本基金将根据全球经济以及区域化经济发展、不同国家或地区经济体的宏观经济变化和经济增长情况，以及各证券市场的表现、全球资本的流动情况，挑选部分特定国家或地区作为重点投资对象，增加该目标市场在资产组合中的配置比例。
本基金管理人在确定国家或地区配置比例后，将动态跟踪各国家或地区的权重，对其估值水平及风险收益特征进行研究并结合风险预算确定超配和低配比例。
3、行业资产配置策略
本基金通过行业分析系统，运用多种指标对各个行业进行综合分析评估，并在大类资产配置和区域资产配置框架下确定行业配置方案。
本基金将动态跟踪各行业配置的权重，结合行业分析，考虑市场相关度并基于行业风险预算确定行业资产的具体超配和低配比例。
4、标的基金投资策略
本基金通过定量分析策略和定性分析策略相结合的方式优选标的基金，通过分析各标的基金的费率水平、历史收益、夏普比率、历史回撤、波动率等定量指标，以及基金公司、投资经理、投资流程、风险控制等定性指标，挑选出合适的基金组成标的基金池，构建基金投资组合。
目前本基金将主要投资于摩根资产管理（J.P.MorganAssetManagement）旗下的公募基金，并根据定量及定性分析策略优选标的基金。
摩根资产管理（J.P.MorganAssetManagement）主要是指与上投摩根存在关联关系的摩根资产管理旗下的法人实体，包括但不限于JPMorganFunds（Asia）Limited、JPMorganAssetManagement（UK）Limited等。
5、金融衍生品投资策略
本基金可本着谨慎和风险可控的原则投资于金融衍生品，以避险和增值、管理汇率风险。
业绩比较基准
MSCI全球指数（MSCIACWI）*80%+摩根大通全球债券指数（J.P.MorganGlobalAggregateBondIndex）*20%。
风险收益特征
本基金主要投资于境外公募基金，属于中等风险收益水平的证券投资基金产品，预期风险和收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
基金管理人
上投摩根基金管理有限公司
基金托管人
招商银行股份有限公司
境外投资顾问英文名称
JPMorganAssetManagement（UK）Limited
境外投资顾问中文名称
摩根资产管理（英国）有限公司
境外资产托管人中文名称
汇丰银行
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：
人民币元
主要财务指标
报告期
（2017年1月1日-2017年3月31日）
1.本期已实现收益
-1,710,488.30
2.本期利润
14,757,551.36
3.加权平均基金份额本期利润
0.0364
4.期末基金资产净值
591,509,544.68
5.期末基金份额净值
1.040
注：
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
4.10%
0.47%
4.85%
0.37%
-0.75%
0.10%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
上投摩根全球多元配置证券投资基金（QDII）
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2016年12月19日至2017年3月31日）
注：
本基金合同生效日为2016年12月19日，图示时间段为2016年12月19日至2017年3月31日。
本基金建仓期自2016年12月19日至2017年6月19日，目前本基金还处于建仓期。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
张军
本基金基金经理
2016-12-19
-
13年（金融领域从业经验24年）
毕业于上海复旦大学。
曾担任上海国际信托有限公司国际业务部经理，交易部经理。
2004年6月加入上投摩根基金管理有限公司，担任交易总监，2007年10月起任投资经理。
2008年3月起担任上投摩根亚太优势混合型证券投资基金基金经理，自2012年3月起同时担任上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金基金经理，自2016年12月起同时担任上投摩根全球多元配置证券投资基金基金经理。
注：
1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.张军先生为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之日。
3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
姓名
在境外投资顾问所任职务
证券从业年限
说明
LeonGoldfeld（高礼行）
摩根多元资产解决方案团队基金经理及董事总经理
29年
男，曾任东方汇理香港首席投资官
4.3管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。
基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根全球多元配置证券投资基金基金合同》的规定。
基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.4公平交易专项说明
4.4.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。
对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.4.2异常交易行为的专项说明
报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形：
报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的次数为两次，均发生在纯量化投资组合与主动管理投资组合之间。
4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.5.1报告期内基金投资策略和运作分析
基金人民币份额净值增长率略低于美元份额净值涨幅的原因是美元对人民币汇率自基金成立以来略有贬值所致。
本基金根据对未来全球资本市场的中长期展望确定了战略资产配置，并根据对未来12-18个月的短期观点，在战略资产配置基础上进行主动战术配置调整，完成了投资组合的配置。
全球经济稳步复苏改善投资风险偏好转向权益资产，预计美联储加息进程的推进使得2017年权益资产表现将好于债券资产。
本季度内各资产的表现也验证了我们的判断。
基金组合中超配的亚太区股票基金和新兴市场股票基金的涨幅超过10%，其他区域的股票基金表现与当地大盘指数相当。
基金在债券上低配，但所投资的全球高收益债券基金也获得了近2%的正收益。
展望后市，全球经济增长以及再通胀逻辑持续升温的迹象让我们对2017年风险资产的表现充满期待。
尽管美联储再次开启加息窗口，但全球货币环境依然相对温和，能够有效抑制债券收益率的飙升，从而大大降低了美元升值带来的破坏性影响。
总体而言，股市的表现应该会不错，我们倾向于进行全球多地区资产配置。
预计股市将继续领跑2017年上半年，信用债目前相对较贵，且不大可能跑赢股市，但表现应好于政府债券。
良好的经济增长以及更高的联邦基金利率预计在年内将十年期美债收益率稳步推升至3%。
这进一步强化了我们之前的判断，即随着经济步入上升周期的后半段，全年内应低配债券。
本基金将增加欧洲股票配置，因为欧洲的估值相对美股有吸引力，随着主要国家大选的风险尘埃落定后，欧元区经济的稳步复苏会越来越得到市场的认可。
由于日本国内经济逐步改善，并且在全球经济复苏中获益，从而支撑日本股市上涨，基金也维持在日本股票上的超配。
4.5.2报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值增长率为4.10%，同期业绩比较基准收益率为4.65%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（人民币元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
-
-
其中：
普通股
-
-
存托凭证
-
-
优先股
-
-
房地产信托
-
-
2
基金投资
501,618,121.05
83.43
3
固定收益投资
-
-
其中：
债券
-
-
资产支持证券
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
其中：
远期
-
-
期货
-
-
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